Analytický report 30. 1. 5. 2. 2017 - Royal Vision · – 5. 2. 2017 _____ itát týdne: „Ten,...

ROYAL VISION s.r.o. │ člen skupiny DRFG │ www.royalvision.cz

Kanceláře: Praha: Palác Koruna, Václavské Náměstí 1, 110 00 │ Brno: Hlinky 155/86, 603 00

Sídlo: Holandská 878/2, Štýřice, 639 00 Brno IČ: 28322584

Holandská 878/2, Štýřice, 639 00 Brno

Analytický report 30. 1. – 5. 2. 2017 ___________________________________________________________________________________________________

Citát týdne:

„Ten, kdo celý den pracuje, nemá čas vydělávat peníze.“

–

John Davison Rockefeller, americký průmyslník a filantrop 1839 – 1937

___________________________________________________________________________________________________

Hlavní zprávy

iPhone 7 ukončil období poklesu tržeb pro Apple

Facebook překvapil vysokým ziskem

Politika a veřejná správa

Macron je podle průzkumu novým hlavním soupeřem Le Penové

Nejhorší lednový výsledek státního rozpočtu od roku 2009

Ekonomika a finance

Nezaměstnanost loni klesla na 3,6 %

Ruská centrální banka bude oslabovat rubl

Vklady i úvěry českých domácností na rekordní úrovni

Byznys

Šéf ČEZu Beneš připustil možnost rozdělení společnosti

O2 zvýšilo loni zisk a plánuje vyplatit až 6,5 miliardy na dividendách

YIT Stavo koupila stavební pozemky v Praze-Košířích

Burzovní data

Pražská akciová burza

Výnosy českých státních dluhopisů

Výnosy vybraných českých korporátních dluhopisů

Světové akciové indexy





Hlavní zprávy

iPhone 7 ukončil období poklesu tržeb pro Apple

Technologický gigant a nejcennější veřejně obchodovaná společnost Apple Inc. (tržní hodnota

2. 2. – 677 miliard dolarů) zveřejnila výsledky za poslední čtvrtletí loňského roku, což je pro

Apple první čtvrtletí finančního roku 2017. Za toto čtvrtletí se Applu podařilo prodat rekordní

množství jeho hlavního produktu – iPhonu. Těch Apple prodal 78,29 milionu kusů za

průměrnou cenu 694,5 dolaru, přitom o rok dříve to bylo 74,8 milionu kusů za 691 dolaru. Tržby

z těchto chytrých telefonů dosáhly 54,38 miliardy dolarů, což je téměř 70 % z celkových tržeb.

Apple je tak i přes svou snahu o diverzifikaci svých aktivit stále spíše společností jednoho

produktu. Tržby Applu rostly také v segmentu počítačů Mac a služeb, naopak iPad a ostatní

produkty se prodávaly méně.

Celkově Apple utržil za toto čtvrtletí 78,35 miliardy dolarů (zhruba 1,97 bilionu korun), což jsou

nejvyšší čtvrtletní tržby v historii společnosti. Za skvělými výsledky, které překonaly odhady

analytiků, stojí především úspěch nového modelu iPhone 7 a 7 Plus. Odhad analytiků byl 77,38

miliardy dolarů. Nad očekávání dobře dopadl i zisk na akcii. Dosáhl 3,36 dolaru oproti

předpokládaným 3,22 dolaru. Před rokem dosáhla firma Apple tržeb ve výši 75,9 miliardy

dolarů a zisku 3,28 dolaru na akcii. Pro Apple se jedná o skvělou zprávu také díky tomu, že

přerušila sérii tří čtvrtletí, ve kterých zaznamenala pokles tržeb. [1] [2]

Tabulka: Čtvrtletní výsledky Apple

Produkt

Q1 2017 Q1 2016 Změna

Množství

[tis. ks]

Tržby

[mil. USD]

Množství

[tis. ks]

Tržby

[mil. USD]

Množství

[tis. ks]

Tržby

[mil. USD]

iPhone 78 290 54 378 74 779 51 635 5 % 5 %

iPad 13 081 5 533 16 122 7 084 -19 % -22 %

Mac 5 374 7 244 5 312 6 746 1 % 7 %

Služby 7 172 6 056 18 %

Ostatní 024 4 351 -8%

Celkem 78 351 75 872 3 %





Graf: Vývoj hodnoty akcií Apple

Zdroj dat: Thomson Reuters

Facebook překvapil vysokým ziskem

Zdroj: Facebook

Americká technologická společnost Facebook zveřejnila výsledky za poslední čtvrtletí loňského

roku, ve kterém jasně potvrdila svoji silnou pozici na trhu internetové reklamy. Celkové tržby,

na kterých se reklama podílí zhruba 97 %, za toto období meziročně rostly o zhruba 51 % na

8,8 miliardy dolarů (zhruba 220 miliard korun). Tržby z reklamy vzrostly o téměř 3 miliardy

dolarů. Facebook tak překonal odhady analytiků za toto čtvrtletí o zhruba 300 milionů dolarů.

Denní počet aktivních uživatelů se v prosinci zvýšil na 1,23 miliardy. To bylo o 18 procent více

než v prosinci 2015. Za celý loňský rok Facebook zvýšil tržby dokonce o 54 % na 27,6 miliardy

dolarů (690 miliard korun) o astronomických 9,8 miliardy dolaru.

127,565

50

60

70

80

90

100

110

120

130

140

03.2

012

05.2

012

07.2

012

09.2

012

11.2

012

01.2

013

03.2

013

05.2

013

07.2

013

09.2

013

11.2

013

01.2

014

03.2

014

05.2

014

07.2

014

09.2

014

11.2

014

01.2

015

03.2

015

05.2

015

07.2

015

09.2

015

11.2

015

01.2

016

03.2

016

05.2

016

07.2

016

09.2

016

11.2

016

01.2

017

US

D





Tabulka: Čtvrtletní výsledky Facebooku

[mil. USD] Q4 2016 Q4 2015 Změna 2016 2015 Změna

Tržby celkem 8 809 5 841 51 % 27 638 17 928 54 %

Reklama 8 629 5 637 53 % 26 885 17 079 57 %

Platby a ostatní poplatky 180 204 -12 % 753 849 -11 %

Provozní zisk 4 566 2 560 78 % 12 427 6 225 100 %

Čistý zisk 3 568 1 562 128 % 10 217 3 688 177 %

Zisk na akcii [USD] 1,21 0,54 124 % 3,49 1,29 171 %

Zdroj dat: Facebook

Ještě významnějšího růstu dosáhla společnost v případě čistého zisku. Ten se v posledním

loňském čtvrtletí zvýšil o 128 % na 3,6 miliardy dolarů (téměř 90 miliard korun) a za celý rok

pak rostl tempem dokonce 177 % na 10,2 miliardy (zhruba 255 miliard korun). Po prohraném

soudním sporu o 500 milionů dolarů, ve kterém se dceřiná společnost Facebooku Oculus VR

soudila se společností ZeniMax Media, jsou to pro Facebook velmi dobré zprávy a akcie

zaznamenaly růst. Na letošek se ovšem očekává zpomalení růstu reklamních příjmů, protože

Facebook již nemá moc prostoru kam reklamy umisťovat. [3] [4]

Graf: Vývoj hodnoty akcií Facebook


133,23

70

80

90

100

110

120

130

140

12.2

014

01.2

015

02.2

015

03.2

015

04.2

015

05.2

015

06.2

015

07.2

015

08.2

015

09.2

015

10.2

015

11.2

015

12.2

015

01.2

016

02.2

016

03.2

016

04.2

016

05.2

016

06.2

016

07.2

016

08.2

016

09.2

016

10.2

016

11.2

016

12.2

016

01.2

017

02.2

017

US

D





Politika a veřejná správa

Macron je podle průzkumu novým hlavním soupeřem Le Penové

Dosud favorizovaného kandidáta nadcházejících prezidentských voleb ve Francii François Fillon

oslabil skandál kolem sporného zaměstnávání jeho ženy a dětí. Fillon sice nařčení popírá, ale

76 % Francouzů pokládá jeho způsob obrany za nedostatečný a argumenty za nepřesvědčivé.

V jeho straně Les Républicains se prý už objevují spekulace o jeho nahrazení na postu

prezidentského kandidáta. Hlavním favoritem se tak nyní stal podle průzkumu agentury Les

Echos nezávislý centrista Emmanuel Macron. Ten by podle výsledků průzkumu v prvním kole

volby získal 22 – 23 % hlasů. Marine Le Pen by získala 26 – 27 %. Oba by tak postoupili do

druhého kola, ve kterém by se utkali o prezidentský post.

Fillon by skončil třetí s 19 – 20 % hlasů a kandidát vládních socialistů Benoit Hamon by skončil

až čtvrtý s 16 - 17 %. Ve druhém kole by pak podle současného průzkumu Macron jasně porazil

Le Penovou poměrem 65 ku 35 % hlasů. Pokud by do druhého kola postoupili Fillon a Macron,

většina voličů by také volila raději Macrona. Tento 39letý bývalý bankéř zaujal francouzskou

veřejnost svým programem, který jak sám říká, překonává tradiční pravicové a levicové

uspořádání. Fillonova manželka podle deníku Le Canard enchaîné dostala od státu celkem 500

000 eur (zhruba 13,5 milionu korun) za práci poslanecké asistentky manžela a jeho nástupce,

kterou ale ve skutečnosti nevykonávala. [5] [6]

Obrázky: Marine Le Pen vs Emmanuel Macron

Zdroj Mapio





Nejhorší lednový výsledek státního rozpočtu od roku 2009

Český stát dosáhl za první letošní měsíc přebytku rozpočtu 9,1 miliardy korun, ve srovnání

s minulým rokem je to ale o 36,77 miliardy korun méně. Jde dokonce o tak nízký lednový

přebytek, že naposledy stát ušetřil méně v krizovém roce 2009. Za horším výsledkem stojí jak

pokles příjmů, o téměř 20 miliard, tak růst výdajů o zhruba 17 miliard korun. Za propadem

příjmů jsou především nižší příjmy z EU. Ty dosáhly 9,8 miliardy a byly tak proti stejnému

období roku 2016 nižší o 25,8 miliardy korun. Za rok 2016 byly tyto příjmy vysoké zejména díky

refundacím velkých objemů prostředků, které se vztahovaly k programovému období 2007-

2013.

Na DPH se ve srovnání s lednem vloni vybralo o 0,9 miliardy (3,4 %) více, o 0,8 miliardy (8,4 %)

se zvýšilo inkaso daně z příjmu zaměstnanců a podobným tempem rostl také výběr pojistného

na sociální zabezpečení. Relativně vysoký meziroční růst nákladů ovlivnily zejména meziročně

vyšší výdaje na důchody o 7,2 miliardy, dále vyšší transfery obcím a krajům o 5,3 miliardy (loni

první transfer proběhl až v březnu), vyšší odvody vlastních zdrojů do rozpočtu EU o 2,6 miliardy

a vyšší neinvestiční transfery SFDI o 2,0 mld. Kč. Na letošek poslanci schválili schodek 60 miliard

korun. [7] [8]

Tabulka: Srovnání lednového rozpočtového plnění ČR

Leden 2017 Leden 2016

Skutečnost

[mld. Kč]

Plnění

[%] Rozdíl Skutečnost Plnění

Příjmy 106,17 8,5 -19,69 125,86 10,7

Výdaje 97,07 7,4 17,08 79,99 6,4

Saldo 9,10 -36,77 45,87

Graf: Lednová salda rozpočtu

Zdroj dat: MFČR

16,418,7

-3,4

-10,4

7,33,5 3,4 5,0

9,7

0,5

13,110,6

21,0

42,445,0

28,6

45,9

9,1

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

mld

. K

č





Ekonomika a finance

Nezaměstnanost loni klesla na 3,6 %

Dle metodiky Českého statistického úřadu klesla ve čtvrtém čtvrtletí loňského roku

nezaměstnanost na rekordně nízkou úroveň – 3,6 %. To je nejnižší hodnota v historii České

republiky. Na rekordní úrovni je také podíl zaměstnaných – 72,9 %. Nezaměstnanost podle

statistických dat klesla meziročně o 0,9 procentního bodu. Počet nezaměstnaných poprvé

v historii ČR klesl pod úroveň 200 tisíc osob a na konci roku 2016 tak bylo v Česku

nezaměstnaných 192 500. To je meziročně o 44 400 lidí bez práce méně. Mezi nezaměstnanými

převažovaly ženy - 101 900. Významný je pokles počtu lidí, kteří jsou nezaměstnaní déle než

rok. Meziročně jich ubylo o 40 100 a v posledním kvartále jich zůstávalo už „jen“ 74 800.

Zaměstnanost se meziročně zvýšila o 111 000 osob na 5,187 milionu lidí. Hlavní složku

pracujících tvoří zaměstnanci, jejich počet koncem roku stoupl na 4,283 milionu. Rostl ale také

počet podnikatelů, kterých v ČR bylo na konci 2016 904 200. Výrazně vzrostl počet podnikatelů

bez zaměstnanců, meziročně o 45 800 na 713 800. Naopak počet podnikatelů se zaměstnanci

klesl téměř o 10 000 na 162 000. Podle Úřadu práce, který používá rozdílnou metodiku,

nezaměstnanost v Česku v prosinci stoupla na 5,2 % z listopadových 4,9 %. Bez práce bylo 381

373 uchazečů, což byla ale nejnižší prosincová hodnota od roku 2008. Na letošek se očekává

zvyšující se tlak na růst mezd spojený s pomalejším tempem růstu zaměstnanosti. [9] [10]

Tabulka: Vývoj zaměstnanosti v ČR

Tis. osob Q1 2015 Q2 2015 Q3 2015 Q4 2015 Q1 2016 Q2 2016 Q3 2016 Q4 2016

zaměstnaní 4987,1 5044,3 5060,3 5075,9 5086,7 5128,5 5151,7 5186,9

nezaměstnaní 316,2 261,8 257,2 236,9 231,2 209,7 213,0 192,5

zaměstnaní - sezónně

očiš. 5023,8 5039,0 5045,6 5063,1 5114,7 5121,6 5141,0 5176,9

nezaměstnaní -

sezónně očiš. 298,1 272,1 257,2 239,0 223,1 215,2 212,7 193,9

Zdroj dat: ČSÚ





Graf: Vývoj nezaměstnanosti v ČR dle metodiky ČSÚ

Zdroj dat: ČSÚ

Ruská centrální banka bude oslabovat rubl

Zdroj: RCB

Ruská centrální banka chce tento týden začít intervenovat na měnových trzích a uměle tak

oslabovat rubl. Opatření má oficiálně platit jeden měsíc, od 7. února do 6. března. Ruské

ministerstvo financí ale tvrdí, že nákupy dolarů budou pokračovat, dokud se bude cena ropy

pohybovat nad 40 dolary za barel. Guvernérka ruské centrální banky Elvira Sakhipzadovna

Nabiullina má v plánu vydat každý den na nákup cizích měn 6,3 milionu rublů (106 milionů

dolarů). Rubl se v současnosti nachází na osmnáctiměsíčních maximech, což ve spojení s levnou

ropou působí negativně na ruskou ekonomiku.

150

200

250

300

350

400

450

1.Q

.20

08

2.Q

.20

08

3.Q

.20

08

4.Q

.20

08

1.Q

.20

09

2.Q

.20

09

3.Q

.20

09

4.Q

.20

09

1.Q

.20

10

2.Q

.20

10

3.Q

.20

10

4.Q

.20

10

1.Q

.20

11

2.Q

.20

11

3.Q

.20

11

4.Q

.20

11

1.Q

.20

12

2.Q

.20

12

3.Q

.20

12

4.Q

.20

12

1.Q

.20

13

2.Q

.20

13

3.Q

.20

13

4.Q

.20

13

1.Q

.20

14

2.Q

.20

14

3.Q

.20

14

4.Q

.20

14

1.Q

.20

15

2.Q

.20

15

3.Q

.20

15

4.Q

.20

15

1.Q

.20

16

2.Q

.20

16

3.Q

.20

16

4.Q

.20

16

tis.

osob





Jedná se tak o stejný krok jaký od roku 2013 uplatňuje ČNB. Hlavním cílem ČNB bylo zvýšit

inflaci a podpořit hospodářství. Ruská centrální banka chce podle tamního ministerstva financí

ochránit ekonomiku před nepříznivými šoky ze zahraničí. Cizí měny získané prodejem rublů

mají navíc doplnit státní rezervy vyčerpaných hospodářskou krizí. Tou Rusko prošlo v minulých

letech právě kvůli nízkým cenám ropy a zahraničním sankcím uvaleným v souvislosti s

vojenským konfliktem na Ukrajině. Dalším důvodem oslabování rublu ale může být zvýšení

přílivu peněz do státního rozpočtu za vývoz ropy a navýšení výdajů před prezidentskými

volbami naplánovanými na příští rok. [11] [12]

Graf: Vývoj kurzu USD/RUB


Vklady i úvěry českých domácností na rekordní úrovni

České domácnosti měly na konci loňského roku uloženo v bankách 2,206 bilionu korun, což je

rekordní množství prostředků. Za celý loňský rok suma jejich vkladů vzrostla o 171,5 miliardy

korun. Za rok 2015 se přitom vklady zvýšily „jen“ o 111,6 miliardy. Tempo růstu vkladů se tak

zvyšuje. Na rekordní hodnotě je také zadlužení domácností, které dosáhlo úrovně 1,42 bilionu

korun. Za rok 2016 vzrostly úvěry domácností o 96 miliard korun, což je přibližně stejný růst

jako v roce 2015. Vklady se zvyšují především díky ekonomickému růstu, který podporuje vyšší

spotřebu domácností a tak potřebují mít více peněz k dispozici. Část svých úspor využívají také

na nákupy nového bydlení, o které je v poslední době velký zájem. Lidé tak přesouvají své

peníze na netermínované vklady. Na nich se prostředky meziročně zvýšily o více než 15 procent

a tvoří nyní 73 % depozit domácností. Důvodem jsou kromě vyšší spotřeby také nižší sazby na

termínovaných vkladech.

55

60

65

70

75

80

85

US

D/R

UB





Úvěry na bydlení tvoří 74 % z celkového objemu úvěrů poskytnutých domácnostem.

Spotřebitelské úvěry dosáhly ke konci prosince 15,5 %. Pozitivní je, že přibližně od poloviny

roku 2013 dochází k mírnému trvalému poklesu podílu úvěrů se selháním, které v prosinci

tvořily 3,2 %. Tento fakt potvrzuje pozitivní ekonomický vývoj a přispívá ke zdraví bankovního

sektoru. Celková bilanční suma bankovního sektoru ČR činila na konci prosince 2016

6,02 bilionu korun. Dominantní položkou aktivní strany bilance jsou úvěry poskytnuté

rezidentům. Jejich objem dosáhl 3,99 bilionu korun. Objem vkladů rezidentů, jež tvoří

nejvýznamnější položku pasiv bankovního sektoru, činil 3,65 bilionu korun. [13 [14]





Byznys

Šéf ČEZu Beneš připustil možnost rozdělení společnosti

Českým energetickým gigantem, skupinou ČEZ, zmítají rozdílné názory jeho akcionářů.

Necelých 70 % vlastní stát, zbytek minoritní akcionáři. Z jedné strany nákladná společenská

odpovědnost a dlouhodobá prosperita, z druhé tlak na maximální zisk a nutnost vybudovat

nový jaderný reaktor. Podle šéfa ČEZu Daniela Beneše nyní existují dvě možnosti. Buď se stát

s minoritními akcionáři dohodne na prioritách a zaujmou společný strategický plán, nebo se

společnost rozdělí. Tím naznačil možnou radikální přeměnu ČEZu v budoucnu, kdy by došlo

k rozdělení například podle vzoru západních sousedů RWE či E.ON.

Zdroj: ČEZ

Tato debata přichází v době, kdy české úřady a ČEZ vyjednávají s uchazeči stavbu jaderných

bloků. Jaderné zdroje jsou totiž na rozdíl od Německa v České státní koncepci do budoucna

zahrnuty, na druhou stranu ale zatím není jasné, jak bude zakázka za zhruba 120 miliard korun

financována. Jednou z možností je právě rozdělení. Ministr průmyslu Jan Mládek návrh

rozdělení schvaluje. Podle něj jde o skvělou myšlenku, kterou vždy podporoval, ale samotný

proces by byl velmi složitý. Jak by přesně rozdělení vypadalo, není zatím úplně jasné. Jedna ze

společností by ale pravděpodobně byla zaměřená na uhelné, stávající jaderné a paroplynové

elektrárny a jejich hospodárné udržení v provozu, druhá společnost by se pak zaměřila na

obnovitelné zdroje, decentralizaci a rozvoj moderních technologií. Pro český energetický sektor

by to představovalo krok kupředu a vyjasnění budoucí strategické koncepce. [15] [16]





Graf: Vývoj hodnoty akcií ČEZ

Zdroj dat: ČSÚ

O2 zvýšilo loni zisk a plánuje vyplatit až 6,5 miliardy na dividendách

Druhý největší operátor co se počtu zákazníků týče v ČR O2 Czech Republic, jehož akcie se

obchodují na pražské burze, zveřejnil výsledky za čtvrté čtvrtletí loňského roku respektive za

celý loňský rok. Za poslední tři měsíce vloni rostly O2 tržby o zhruba 1,01 % z 9,7 miliardy na

9,8 miliardy korun, ale čistý zisk poklesl o 7,6 % na 1,25 miliardy korun, oproti 1,35 miliardy ve

stejném období roku 2015. Společnost neuvedla konkrétní důvody poklesu zisku při vyšších

tržbách, pravděpodobně se ale jedná o vyšší náklady v souvislosti s investicemi do sítě

vysokorychlostního internetu na Slovensku, kde společnost také působí.

Graf: Vývoj hodnoty akcií O2


350

375

400

425

450

475

500

CZ

K

258,7

200

210

220

230

240

250

260

270

280

CZ

K





Za celý loňský rok O2 vykázalo tržby 37,52 miliardy korun, což představuje jen minimální nárůst

z 37,38 miliardy za rok 2015. Nejvíce rostly tržby na Slovensku, a to o zhruba 100 milionů korun

tedy 1,6 %. Na druhou stranu čistý zisk vzrostl o 3,6 % na 5,23 miliardy korun. Celkový počet

mobilních zákazníků dosáhl k 31. prosinci 2016 4 941 tisíc, meziročně o 1 % více. Počet

zákazníků na Slovensku vzrostl meziročně o 4,6 % na 1 892 tis. O2 také zvýšilo návrh dividendy,

kterou chce vyplatit na 17 Kč na akcii. To představuje 98 % čistého nekonsolidovaného zisku.

Původně se předpokládalo 16 Kč. Kromě toho v souladu se svým dříve oznámeným záměrem

plánuje navrhnout rozdělení části emisního ážia ve výši 4 Kč na akcii. Dohromady plánuje

akcionářům vyplatit 21 Kč na akcii před zdaněním, celkem 6,5 miliard korun. Při současné ceně

to představuje zhruba 8% dividendový výnos. [17] [18]

YIT Stavo koupila stavební pozemky v Praze-Košířích

YIT Stavo, jež je dceřinou společností finské stavební skupiny YIT, loni prodala v Praze zhruba

400 nových bytů, meziročně o pětinu více, a umístila se na 5. místě v žebříčku předních

pražských developerů. K jejím hlavním činnostem patří příprava a realizace developerských

projektů. V Česku už dokončila osm bytových projektů, další tři aktuálně staví. Mezi dokončené

projekty patří například Hyacint Modřany nebo Green Motol. Nyní staví v Praze více než 600

bytů ve třech lokalitách – v Hloubětíně, na Zličíně a v Košířích v ulici Pod Kavalírkou. YIT se

zaměřuje na nízkoenergetické bydlení ve finském stylu.

Minulý týden YIT Stavo koupila stavební parcely v atraktivní části pražské čtvrti Košíře. Jedná

se o pozemky a budovu po společnosti ZPA Košíře. Má jít o jeden z největších projektů YIT u

nás, ve kterém ve dvou fázích vznikne 350 – 400 bytů. Přesnou hodnotu transakce vedení YIT

nezveřejnilo, jednalo se ale o stovky milionů korun. Část bytů má vzniknout konverzí původní

tovární budovy po společnost. Pro YIT to bude první projekt rekonstrukce v tuzemsku. Až

dosud společnost stavěla jen novostavby. Ceník bytů zatím není stanoven, cena však nebude

nižší než 65 tisíc korun za metr čtvereční bez DPH. [19] [20]

Obrázek: Bývalý areál ZPA Košíře





Burzovní data

Pražská akciová burza

Akcie Cena YTD 1 týden 1 měsíc 3 měsíce 6 měsíců 1 rok

CETV 66,50 -0,15% -0,82% -1,48% 14,07% 16,67% 11,76%

ČEZ 429,70 -0,07% 1,34% 0,56% -6,59% -6,20% 18,77%

ERSTE 780,10 2,89% -0,36% -0,24% 3,02% 26,85% 15,69%

FORTUNA 93,85 9,38% 1,30% 7,87% 5,27% 3,82% -3,25%

KB 890,00 0,56% 0,27% -0,22% -0,17% -1,11% -10,61%

Moneta MB 86,85 4,89% 5,34% 4,70% 1,76% 19,79% 27,63%

PEGAS 830,00 7,93% 0,92% 7,79% 8,92% 8,43% 20,83%

PHILIP MORRIS 13 145,00 0,37% -0,42% -0,27% 4,83% -0,11% 9,73%

STOCK 56,30 -0,27% 0,54% -0,53% 12,38% 9,66% 29,07%

TMR 655,00 -3,68% 0,81% -3,68% -8,65% 1,55% 1,08%

O2 266,70 2,66% 0,60% 0,68% 16,97% 16,97% 17,02%

UNIPETROL 190,30 3,54% -0,18% 3,99% 4,50% 10,00% 25,06%

VIG 616,10 7,07% -0,66% 3,08% 29,57% 32,95% 5,82%

Výnosy českých státních dluhopisů

Emise YTM

ČR 2 roky -0,4890%

ČR 3 roky -0,2340%

ČR 5 let -0,0830%

ČR 7 let 0,1840%

ČR 10 let 0,4480%

ČR 15 let 0,8440%





Výnosy vybraných českých korporátních dluhopisů

Emise Kupon % Výnos do splatnosti %

J & T Banka as 10 9,01

J & T Banka as 9 8,22

Czech Property Investments as 8 8,00

Unicapital as 5,1 5,80

BigBoard Praha as 7 5,69

CEZ as 5,625 5,20

CEZ as 5,625 5,19

Czech Property Investments as 4,85 4,85

CPI Byty as 5,8 4,82



EPH Financing CZ as 3,5 3,83

CEZ as 4,25 3,55

CEZ as 4,25 3,53

Trianon Building Prague sro 2,964 3,19

CEZ as 4,5 2,99

CEZ as 4,375 2,89

EPH Financing CZ as 4,2 2,64

Net4Gas sro 3,5 2,44

CEZ as 3,005 2,38





Světové akciové indexy

Název Popis Hodnota YTD Týden 3 měsíce 6 měsíců 1 rok

PX 13 firem Praha 944,0 2,43% 0,76% 5,61% 11,08% 5,18%

S&P 500 500 největších USA 2 297,4 2,76% 0,76% 4,80% 6,71% 24,86%

DJIA Tradičních 30 USA 20 071,5 1,69% 0,52% 5,19% 10,04% 27,17%

NASDAQ 2582 technologických firem 5 666,8 5,33% 0,96% 6,58% 9,17% 31,44%

DAX Tradičních 30 Frankfurt 11 651,5 1,13% -0,30% 8,78% 8,20% 20,54%

EUROSTOXX50 50 tradičních firem z 12 zemí EU 3 273,1 -0,26% 0,46% 7,65% 9,13% 18,23%

FTSE 100 100 největších Velká Británie 7 188,3 0,68% 0,98% 6,09% 6,92% 27,83%

HANG SENG 50 firem Hong Kong 23 129,2 5,13% -0,99% 1,50% 1,40% 24,53%

NIKKEI 225 firem Tokyo 18 918,2 -1,02% -2,33% 3,48% 13,00% 14,67%

Název Popis Hodnota P/E P/BV P/S

PX 13 firem Praha 944,0 10,76 1,07 1,13

S&P 500 500 největších USA 2 297,4 23,83 2,94 2,02

DJIA Tradičních 30 USA 20 071,5 20,41 3,76 2,14

NASDAQ 2582 technologických firem 5 666,8 36,04 3,69 2,65

DAX Tradičních 30 Frankfurt 11 651,5 17,45 1,76 0,84

EUROSTOXX50 50 tradičních firem z 12 zemí EU 3 273,1 20,59 1,80 0,98

FTSE 100 100 největších Velká Británie 7 188,3 64,71 1,76 1,19

HANG SENG 50 firem Hong Kong 23 129,2 12,08 1,16 1,65

NIKKEI 225 firem Tokyo 18 918,2 18,71 1,30 0,76





Zdroje

[1] Apple Sales Beat Estimates on Demand for Latest iPhones. Bloomberg [online]. [cit. 2017-2-1]. Dostupné z:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2017-01-31/apple-forecast-misses-estimates-casts-shadow-over-holiday-sales

[2] Apple defies Wall Street with strong revival in iPhone sales. Reuters [online]. [cit. 2017-2-1]. Dostupné z: http://www.reuters.com/article/us-apple-

results-idUSKBN15F2NW

[3] Facebook Reports Fourth Quarter and Full Year 2016 Results. Faceboo [online]. [cit. 2017-2-2]. Dostupné z: https://investor.fb.com/investor-

news/press-release-details/2017/facebook-Reports-Fourth-Quarter-and-Full-Year-2016-Results/default.aspx

[4] Facebook Sales Top Estimates on Gains in Mobile Advertising. Bloomberg [online]. [cit. 2017-2-2]. Dostupné z:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2017-02-01/facebook-sales-top-estimates-on-gains-in-mobile-advertising

[5] France's Macron gets boost from left as scandal-hit Fillon falters. Reuters [online]. [cit. 2017-1-27]. Dostupné z: http://www.reuters.com/article/us-

france-election-socialists-result-idUSKBN15D12X

[6] French presidency: Fired-up liberal Macron in push for top job. BBC [online]. [cit. 2017-1-27]. Dostupné z: http://www.bbc.com/news/world-

europe-38754977

[7] Stát v lednu hospodařil s přebytkem 9 mld. Kč. MFČR [online]. [cit. 2017-2-1]. Dostupné z: http://www.mfcr.cz/cs/aktualne/tiskove-

zpravy/2017/stat-v-lednu-hospodaril-s-prebytkem-9-md-27497

[8] Státní rozpočet skončil v lednu v přebytku, přesto jde o nejhorší výsledek od krizového roku 2009. HN [online]. [cit. 2017-2-1]. Dostupné z:

http://domaci.ihned.cz/c1-65608100-statni-rozpocet-skoncil-v-lednu-v-prebytku-presto-jde-o-nejhorsi-vysledek-od-krizoveho-roku-2009

[9] Zaměstnanost a nezaměstnanost podle výsledků VŠPS - 4. čtvrtletí 2016. ČSÚ [online]. [cit. 2017-2-3]. Dostupné z:

https://www.czso.cz/csu/czso/cri/zamestnanost-a-nezamestnanost-podle-vysledku-vsps-4-ctvrtleti-2016

[10] Nezaměstnanost klesla na konci roku na 3,6 procenta. Přibývá zaměstnaných žen. HN [online]. [cit. 2017-2-3]. Dostupné z:

http://byznys.ihned.cz/c1-65609480-nezamestnanost-klesla-na-konci-roku-na-3-6-procenta-pribyva-zamestnanych-zen

[11] Russian central bank seeks to keep dollar purchase plan at arm's length-sources. Reuters [online]. [cit. 2017-2-3]. Dostupné z:

http://www.reuters.com/article/russia-cenbank-intervention-idUSL5N1FM2SC

[12] Jak pejsek s kočičkou vařili energetický guláš. HN [online]. [cit. 2017-2-3]. Dostupné z: http://nazory.ihned.cz/c1-65611900-komentar-michala-

snobra-jak-pejsek-s-kocickou-varili-energeticky-gulas

[13] Bankovní statistika. ČNB [online]. [cit. 2017-1-27]. Dostupné z:

http://www.cnb.cz/cs/statistika/menova_bankovni_stat/bankovni_statistika/index.html

[14] Vklady na rekordu: Čechům leží v bankách přes 2,2 bilionu korun, jen za poslední rok naspořili 172 miliard. HN [online]. [cit. 2017-1-27]. Dostupné

z: http://byznys.ihned.cz/c1-65606510-vklady-na-rekordu-cechum-lezi-v-bankach-pres-2-2-bilionu-korun-jen-za-posledni-rok-nasporili-172-

miliard

[15] Porcování obra ČEZ? Rozdělení firmy poprvé připustil její šéf Beneš. Lidovky [online]. [cit. 2017-2-3]. Dostupné z: http://byznys.lidovky.cz/sef-

nejvetsi-polostatni-firmy-benes-poprve-otevrel-moznost-rozdeleni-cez-1ty-/energetika.aspx?c=A170202_200056_energetika_sij

[16] Jak pejsek s kočičkou vařili energetický guláš. HN [online]. [cit. 2017-2-3]. Dostupné z: http://nazory.ihned.cz/c1-65611900-komentar-michala-

snobra-jak-pejsek-s-kocickou-varili-energeticky-gulas

[17] O2 v roce 2016 opět zvýšilo čistý zisk, výnosy jsou již druhým rokem v řadě stabilní. O2 [online]. [cit. 2017-1-27]. Dostupné z:

https://www.o2.cz/spolecnost/tiskove-centrum/522110-

O2_v_roce_2016_opet_zvysilo_cisty_zisk_vynosy_jsou_jiz_druhym_rokem_v_rade_stabilni.html

[18] O2 vykázalo nižší čtvrtletní zisk kvůli investicím na Slovensku. Akcionářům vyplatí 6,5 miliardy korun. HN [online]. [cit. 2017-1-27]. Dostupné z:

http://byznys.ihned.cz/c1-65606290-o2-vykazalo-nizsi-ctvrtletni-zisk-nez-pred-rokem-akcionarum-vyplati-6-5-miliard-korun

[19] YIT je v TOP 5 pražských rezidenčních developerů. YIT [online]. [cit. 2017-1-27]. Dostupné z: http://www.yit.cz/yit_domov/o-

nas/aktuality/aktualita/29-01-2017-yit-je-v-top-5-pra%C5%BEsk%C3%BDch-reziden%C4%8Dn%C3%ADch-developer%C5%AF

[20] Finská YIT koupila stavební pozemky za stovky milionů v Praze-Košířích. Stavět začne ještě letos. HN [online]. [cit. 2017-1-27]. Dostupné z:

http://byznys.ihned.cz/c1-65606310-finska-yit-koupila-atraktivni-stavebni-pozemky-v-praze-kosirich-stavet-zacne-jeste-letos

Date post:	10-Oct-2020
Category:	Documents
Upload:	others
View:	0 times
Download:	0 times

Analytický report 30. 1. 5. 2. 2017 - Royal Vision · – 5. 2. 2017 _____ itát týdne: „Ten,...

Documents