Kdo by nechtěl boty od Blahnika?

transcript

Martin Burda

http://images.google.cz/imgres?imgurl=http://www.louboutinshoesuk.com/images/Manolo_Blahnik_metallic_red_dOrsays.jpg&imgrefurl=http://www.louboutinshoesuk.com/manolo-blahnik-c-7.html&usg=__jAWOK4ke0i-Q-mDZSk0r81VdKS4=&h=700&w=700&sz=45&hl=cs&start=13&tbnid=N5Y_CbhewmFzoM:&tbnh=140&tbnw=140&prev=/images%3Fq%3Dblahnik%2Bshoes%26gbv%3D2%26hl%3Dcs

strana 2

Kdo by nechtěl boty od Blahnika? Dámský investiční klub 19.11.2009

Investiční cíl: Každý rok nové střevíce!

Investujeme KONZERVATIVNĚ 1 milion korun Repo sazba ČNB 1.25 % Česká spořitelna zaplatí: tj. za rok

1 měsíc 0.65 % + 6,500 3 měsíce 0.80 % + 8,000 6 měsíců 1.05 % + 10,500 12 měsíců 1.60 % + 16,000

Na boty potřebujeme cca 600EUR = 15,000 Kč, tj. 1.5 % ročně navíc

Cílíme výnos alespoň 3.1 %

http://images.google.cz/imgres?imgurl=http://redcarpetvictim.com/wp-content/uploads/manolo-blahnik-shoes.jpg&imgrefurl=http://redcarpetvictim.com/category/shoes-boots/&usg=__-cU5NdAJqEYM5jAnPn0sZH-nC1o=&h=202&w=220&sz=26&hl=cs&start=64&tbnid=4Znt4nzMOcVIcM:&tbnh=98&tbnw=107&prev=/images%3Fq%3Dblahnik%2Bshoes%26gbv%3D2%26ndsp%3D18%26hl%3Dcs%26sa%3DN%26start%3D54

strana 3

Posledních 10 let na americkém trhu…

90%

100%

110%

120%

130%

140%

150%

160%

170%

180%

190%

l-99 l-00 l-01 l-02 l-03 l-04 l-05 l-06 l-07 l-08 l-09

Státní dluhopisy 5.8% p.a.

Pokladniční poukázky 3.5% p.a.

Dluhopisy Investiční stupeň 5.5% p.a.Dluhopisy Vysoký výnos 6.3% p.a.

3.5 % p.a.

6.0 % p.a.

Zdroj: Bloomberg

strana 4

Riziko (a víno) v přiměřené míře zdraví prospěšné

riziko

výno

s

0 % akcie, 100 % dluhopisy

Minimalní riziko: 25 % akcie, 75 % dluhopisy

50 % akcie, 50 % dluhopisy

60 % akcie, 40 % dluhopisy 80 % akcie, 20 % dluhopisy

Maximální riziko: 100 % akcie, 0 % dluhopisy

strana 5

40 % Vklady / 40 % Dluhopisy / 10 % Akcie / 10 % Zlato

Vklady Dluhopisy Akcie Zlato Inflace Portfolio Vklady Dluhopisy Akcie Zlato Inflace Portfolio1976 5,0 11,9 3,3 -13,6 7,2 5,7 1993 2,5 14,7 32,1 26,2 3,2 12,71977 4,5 13,5 -9,3 9,0 4,6 7,2 1994 2,3 -2,5 -5,9 -12,8 2,7 -2,01978 4,0 3,8 2,6 18,9 3,7 5,3 1995 2,0 16,7 12,6 -6,3 1,6 8,11979 4,0 0,5 6,9 114,8 4,7 14,0 1996 1,7 7,5 22,2 2,3 1,8 6,11980 5,0 3,9 46,0 31,7 6,7 11,3 1997 1,5 6,6 35,6 -8,3 1,2 6,01981 5,0 4,3 9,7 -23,6 6,4 2,3 1998 1,4 11,9 16,1 -7,4 0,8 6,21982 5,0 18,6 18,2 22,1 4,7 13,5 1999 0,8 -2,2 35,1 16,1 0,5 4,61983 4,0 4,9 41,3 -4,1 3,8 7,3 2000 0,7 6,5 1,4 1,8 2,0 3,21984 4,0 13,2 22,5 -6,4 5,0 8,5 2001 0,6 8,3 -17,2 6,9 2,3 2,51985 3,8 8,7 10,0 -18,0 2,8 4,2 2002 0,4 6,3 -31,7 5,9 1,7 0,11986 3,5 9,6 12,2 -6,5 1,1 5,8 2003 1,0 4,1 11,6 -0,4 1,3 3,21987 2,8 7,4 -4,6 1,7 2,1 3,8 2004 1,0 6,7 6,7 -2,7 1,9 3,51988 2,9 5,0 39,9 -4,3 1,9 6,7 2005 1,1 4,1 26,7 35,9 2,1 8,31989 3,0 1,6 11,6 -6,8 2,9 2,3 2006 1,3 0,3 8,0 10,6 1,9 2,51990 3,8 1,4 -26,0 -15,5 3,5 -2,1 2007 1,8 2,5 -1,2 18,4 2,2 3,51991 3,8 11,2 20,8 -6,3 3,1 7,4 2008 2,4 10,1 -37,2 9,5 3,3 2,21992 3,5 13,4 1,7 0,5 3,5 7,0 Průměr 2,7 7,0 7,8 3,7 3,0 5,0

Krizový rok 2008…………..+2.2 %!!!

Zdroj: Erste Sparinvest – data z rakouského/evropského trhu

strana 6

40 % Vklady / 40 % Dluhopisy / 10 % Akcie / 10 % Zlato

Nejlepší Nejhorší Průměr

Vklady 5.0 % 0,4 % 2.7 %

Dluhopisy 18.6 % -2.5 % 7.0 %

Akcie 46.0 % -37.2 % 7.8 %

Zlato 114.8 % -23.6 % 3.7 %

Portfolio 14.0 % -2.1 % 5.0 %

Toto je rozdíl, který nám každý rok v průměru přinese pár bot … a ještě zůstane dost na kabelku

strana 7

Jak na to?... Konzervativně?

Vklady a fondy peněžního trhu

Dobrý základ, ale (občas) nuda Výnos je blízko úrovně repo sazby ČNB – pro rok 2010 je reálný

výnos většiny fondů peněžního trhu v pásmu 1-2 %, více pouze při prudkém růstu úrokových sazeb (který neočekáváme)

U vkladů příliš kreativy škodí Fondy peněžního trhu „svižně“ reagují na vývoj úrokových sazeb Proti vkladům 15% daňová výhoda po 6 měsících S fondem peněžního trhu nemůžete machrovat před kamarádkami

http://images.google.cz/imgres?imgurl=http://www.myfrockshop.com/celeb_photos/ep62_char_sitting_martiniglass_howard_wolf.jpg&imgrefurl=http://myfrockshop.com/celebrities_gallery.htm&usg=__GlrsUy6Wo6hIDSsIGks9EUvOU-w=&h=450&w=300&sz=55&hl=cs&start=3&um=1&tbnid=k1Hv71M1FTY7vM:&tbnh=127&tbnw=85&prev=/images%3Fq%3Dcharllotte%2Byork%26gbv%3D2%26hl%3Dcs%26lr%3D%26um%3D1

http://images.google.cz/imgres?imgurl=http://z.about.com/d/tvdramas/1/0/G/X/sexcity-charlotte.jpg&imgrefurl=http://tvdramas.about.com/od/sexandthecity/ig/-Sex--and-the-City-Photos/-Sex-and-the-City----Charlotte.htm&usg=__wi_Pyo-u_jWSkfn5QpOT5WOW2J0=&h=594&w=394&sz=32&hl=cs&start=33&um=1&tbnid=pbj9ldT22BdVzM:&tbnh=135&tbnw=90&prev=/images%3Fq%3Dcharllotte%2Byork%26gbv%3D2%26ndsp%3D18%26hl%3Dcs%26lr%3D%26sa%3DN%26start%3D18%26um%3D1

http://images.google.cz/imgres?imgurl=http://asapblogs.typepad.com/theslug/images/071306charlotte.jpg&imgrefurl=http://asapblogs.typepad.com/theslug/2006/07/tvs_best_prudes.html&usg=__70TCr_CGKibYRe1mCJWZcM2sRaI=&h=477&w=320&sz=48&hl=cs&start=39&um=1&tbnid=othj4pUMJnlzTM:&tbnh=129&tbnw=87&prev=/images%3Fq%3Dcharllotte%2Byork%26gbv%3D2%26ndsp%3D18%26hl%3Dcs%26lr%3D%26sa%3DN%26start%3D36%26um%3D1

strana 8

Jak na to?... Konzervativně?

http://images.google.cz/imgres?imgurl=http://www.myfrockshop.com/celeb_photos/ep62_char_sitting_martiniglass_howard_wolf.jpg&imgrefurl=http://myfrockshop.com/celebrities_gallery.htm&usg=__GlrsUy6Wo6hIDSsIGks9EUvOU-w=&h=450&w=300&sz=55&hl=cs&start=3&um=1&tbnid=k1Hv71M1FTY7vM:&tbnh=127&tbnw=85&prev=/images%3Fq%3Dcharllotte%2Byork%26gbv%3D2%26hl%3Dcs%26lr%3D%26um%3D1

http://images.google.cz/imgres?imgurl=http://z.about.com/d/tvdramas/1/0/G/X/sexcity-charlotte.jpg&imgrefurl=http://tvdramas.about.com/od/sexandthecity/ig/-Sex--and-the-City-Photos/-Sex-and-the-City----Charlotte.htm&usg=__wi_Pyo-u_jWSkfn5QpOT5WOW2J0=&h=594&w=394&sz=32&hl=cs&start=33&um=1&tbnid=pbj9ldT22BdVzM:&tbnh=135&tbnw=90&prev=/images%3Fq%3Dcharllotte%2Byork%26gbv%3D2%26ndsp%3D18%26hl%3Dcs%26lr%3D%26sa%3DN%26start%3D18%26um%3D1

http://images.google.cz/imgres?imgurl=http://asapblogs.typepad.com/theslug/images/071306charlotte.jpg&imgrefurl=http://asapblogs.typepad.com/theslug/2006/07/tvs_best_prudes.html&usg=__70TCr_CGKibYRe1mCJWZcM2sRaI=&h=477&w=320&sz=48&hl=cs&start=39&um=1&tbnid=othj4pUMJnlzTM:&tbnh=129&tbnw=87&prev=/images%3Fq%3Dcharllotte%2Byork%26gbv%3D2%26ndsp%3D18%26hl%3Dcs%26lr%3D%26sa%3DN%26start%3D36%26um%3D1

strana 9

Jak na to?... Hlavně ne krátkozrace!

Dluhopisy

Státní dluhopisy – investice typicky na 3+ let (důležitá průměrná doba do splatnosti) + sledujte průměrný výnos do splatnosti!

Firemní dluhopisy Investiční stupeň – obsaženo v portfoliích řady fondů –

typicky nadvýnos nad státní dluhopisy do 1% „High yield“ = spekulativní stupeň – pozor, umí kousat!

– pouze prostřednictvím podílového fondu – nadvýnos v procentech – portfoliu umí dlouhodobě hodně přidat

Obecně platí, že dluhopisové fondy jsou dobrá investice, pokud úrokové sazby klesají; horší, pokud (neočekávaně) rostou

Základ dlouhodobého portfolia (toto prosím našprtat nazpaměť)

http://images.google.cz/imgres?imgurl=http://www.thecinemasource.com/moviesdb/images/Cynthia_Nixon-1-Sex_and_the_City_The_Movie.jpg&imgrefurl=http://www.thecinemasource.com/blog/2008/06/01/cynthia-nixon-interview-for-sex-and-the-city-the-movie/&usg=__tPHLHi_OzOj58whlr1wyptCtAZw=&h=461&w=300&sz=126&hl=cs&start=5&tbnid=XIDXL_F3ykKxmM:&tbnh=128&tbnw=83&prev=/images%3Fq%3Dmiranda%2Bsex%2Bcity%26gbv%3D2%26hl%3Dcs

http://images.google.cz/imgres?imgurl=http://donthavekids.files.wordpress.com/2008/11/miranda.jpg&imgrefurl=http://donthavekids.wordpress.com/2008/11/&usg=__P5WKIAhJsIe5R8jwhRxoSn06EH8=&h=400&w=300&sz=26&hl=cs&start=2&um=1&tbnid=xNj8JzHME6wbnM:&tbnh=124&tbnw=93&prev=/images%3Fq%3Dmiranda%2Bsex%2Bcity%26hl%3Dcs%26lr%3D%26sa%3DN%26um%3D1

http://images.google.cz/imgres?imgurl=http://www.harpersbazaar.com/cm/harpersbazaar/images/pJ/CynthiaNixon-de.jpg&imgrefurl=http://www.harpersbazaar.com/fashion/fashion-articles/sex-and-the-city-0508&usg=__6yB_9Ny3wHMiVxMivz6Q5px1Cww=&h=460&w=360&sz=50&hl=cs&start=38&um=1&tbnid=K6Efu_vkbC2i0M:&tbnh=128&tbnw=100&prev=/images%3Fq%3Dmiranda%2Bsex%2Bcity%26ndsp%3D18%26hl%3Dcs%26lr%3D%26sa%3DN%26start%3D36%26um%3D1

http://images.google.cz/imgres?imgurl=http://pilatesblog.com/wp-content/uploads/2008/05/miranda-sex-and-the-city.jpg&imgrefurl=http://pilatesblog.com/sex-and-the-city-pilatians-are-smoken-hot/&usg=__Rb1q_N54eTSoEmeM3wdNWYSVdNI=&h=250&w=165&sz=27&hl=cs&start=47&um=1&tbnid=IsGe_jZaCT6CWM:&tbnh=111&tbnw=73&prev=/images%3Fq%3Dmiranda%2Bsex%2Bcity%26ndsp%3D18%26hl%3Dcs%26lr%3D%26sa%3DN%26start%3D36%26um%3D1

strana 10

strana 11

strana 12

strana 13

Jak na to?... Tak hlavně NE nudu! Komodity a reality

Dobré do období s vyšší inflací – řada komodit sama o sobě „generuje“ inflaci (ropa)

Zlato - skvělý diverzifikační instrument Omezená nabídka investičních instrumentů Reality dostupné prostřednictvím fondů v omezené míře – pokud

věříte celé ekonomice, není čeho se bát (sledujte výnos z pronájmu vs. cena nemovitosti… za normálních podmínek by měl být výnos vyšší než výnosy státních dluhopisů)

Ideální „machrovací“ investice – kdo z Vašich známých vydělává na růstu cen kakaových bobů?

10% v portfoliu nic nezkazíte – naopak, můžete podstatně zlepšit „risk/return“ profil portfolia

http://images.google.cz/imgres?imgurl=http://www.greenbaypressgazette.com/ic/blogs/channelsurfing/uploaded_images/bradshaw-792688.jpg&imgrefurl=http://www.greenbaypressgazette.com/ic/blogs/channelsurfing/2008/10/decision-08-liberal-media-strikes-back.html&usg=__-3j2L1_IL8EKtSBeYm4chAatfCM=&h=360&w=300&sz=26&hl=cs&start=8&tbnid=k36Eb0318l2puM:&tbnh=121&tbnw=101&prev=/images%3Fq%3Dcarrie%2Bsex%2Bcity%26gbv%3D2%26hl%3Dcs%26sa%3DG

http://images.google.cz/imgres?imgurl=http://z.about.com/d/tvdramas/1/0/E/X/sexcity-carrie.jpg&imgrefurl=http://tvdramas.about.com/od/sexandthecity/ig/-Sex--and-the-City-Photos/-Sex-and-the-City----Carrie.htm&usg=__KEW6y7urYTP7z5a4_vozQTrlByg=&h=594&w=393&sz=38&hl=cs&start=24&tbnid=ykWWkulamkkuxM:&tbnh=135&tbnw=89&prev=/images%3Fq%3Dcarrie%2Bsex%2Bcity%26gbv%3D2%26ndsp%3D18%26hl%3Dcs%26sa%3DN%26start%3D18

http://images.google.cz/imgres?imgurl=http://www.harpersbazaar.com/cm/harpersbazaar/images/wI/SarahJessica-de.jpg&imgrefurl=http://www.harpersbazaar.com/fashion/fashion-articles/sex-and-the-city-0508&usg=__FE3zAbiSp9sOiaiTNwe9fItBaOM=&h=460&w=360&sz=51&hl=cs&start=63&tbnid=o2PejHtdWPFfQM:&tbnh=128&tbnw=100&prev=/images%3Fq%3Dcarrie%2Bsex%2Bcity%26gbv%3D2%26ndsp%3D18%26hl%3Dcs%26sa%3DN%26start%3D54

http://images.google.cz/imgres?imgurl=http://www.runningwithheels.com/wp-content/uploads/2008/06/flower-power-carrie.jpg&imgrefurl=http://www.runningwithheels.com/index.php/2008/06/sex-and-the-city-style-spotlight/&usg=__Eg4jwXpsJ9_Q_P9IA7rJ7J1AdXA=&h=652&w=400&sz=59&hl=cs&start=89&tbnid=N8Asi6ARdqfM_M:&tbnh=138&tbnw=85&prev=/images%3Fq%3Dcarrie%2Bsex%2Bcity%26gbv%3D2%26ndsp%3D18%26hl%3Dcs%26sa%3DN%26start%3D72

strana 14

Jak na to?... Tak hlavně NE nudu!

strana 15

Jak na to?... Tak hlavně NE nudu!

strana 16

Jak na to?... Divoce a zběsile! Akcie

I přes mizerné poslední desetiletí spolehlivě historicky nejvyšší výnosy

Pro nezkušené investory ideální opatrné začátky – zkuste 10% v portfoliu – nic tím nezkazíte!

Pozor na výběr regionu – obecně platí, že akcie rostou dlouhodobě tam, kde se daří celé ekonomice

Osobně bych dlouhodobě upřednostňoval „Emerging Markets“ – největší světové ekonomiky se budou dlouho vyrovnávat s problémy vysokého zadlužení a stárnoucí populace

V akciích máme co nabídnout! Sporotrend Topstocks

http://images.google.cz/imgres?imgurl=http://z.about.com/d/tvdramas/1/0/F/X/sexcity-samantha.jpg&imgrefurl=http://tvdramas.about.com/od/sexandthecity/ig/-Sex--and-the-City-Photos/-Sex-and-the-City----Samantha.htm&usg=__G7-6xUOV1CsRRxppv_5vGOwtfUM=&h=594&w=407&sz=30&hl=cs&start=2&um=1&tbnid=JFtUfyyYKT10gM:&tbnh=135&tbnw=93&prev=/images%3Fq%3Dsamantha%2Bsex%2Bcity%26hl%3Dcs%26lr%3D%26sa%3DG%26um%3D1

http://images.google.cz/imgres?imgurl=http://msnbcmedia.msn.com/j/ap/d3e659b9-c998-4d71-8dea-e8be3b5dc275.widec.jpg&imgrefurl=http://www.msnbc.msn.com/id/24016520/&usg=__q7LieH7ZvdU_cB7Y19WkQk25x0k=&h=412&w=298&sz=19&hl=cs&start=26&um=1&tbnid=6qNf0POjxyyA_M:&tbnh=125&tbnw=90&prev=/images%3Fq%3Dsamantha%2Bsex%2Bcity%26ndsp%3D18%26hl%3Dcs%26lr%3D%26sa%3DN%26start%3D18%26um%3D1

http://images.google.cz/imgres?imgurl=http://www.virginmedia.com/images/kimcat-two-290x400.jpg&imgrefurl=http://www.virginmedia.com/tvradio/galleries/tvtemptress.php%3Fssid%3D13&usg=__I5kGbj0KsWyOJmIvj7Am0zvNjvk=&h=400&w=290&sz=26&hl=cs&start=29&um=1&tbnid=d--zCA_1YUyrXM:&tbnh=124&tbnw=90&prev=/images%3Fq%3Dsamantha%2Bsex%2Bcity%26ndsp%3D18%26hl%3Dcs%26lr%3D%26sa%3DN%26start%3D18%26um%3D1

strana 17

Jak na to?... Divoce a zběsile!

http://images.google.cz/imgres?imgurl=http://z.about.com/d/tvdramas/1/0/F/X/sexcity-samantha.jpg&imgrefurl=http://tvdramas.about.com/od/sexandthecity/ig/-Sex--and-the-City-Photos/-Sex-and-the-City----Samantha.htm&usg=__G7-6xUOV1CsRRxppv_5vGOwtfUM=&h=594&w=407&sz=30&hl=cs&start=2&um=1&tbnid=JFtUfyyYKT10gM:&tbnh=135&tbnw=93&prev=/images%3Fq%3Dsamantha%2Bsex%2Bcity%26hl%3Dcs%26lr%3D%26sa%3DG%26um%3D1

http://images.google.cz/imgres?imgurl=http://msnbcmedia.msn.com/j/ap/d3e659b9-c998-4d71-8dea-e8be3b5dc275.widec.jpg&imgrefurl=http://www.msnbc.msn.com/id/24016520/&usg=__q7LieH7ZvdU_cB7Y19WkQk25x0k=&h=412&w=298&sz=19&hl=cs&start=26&um=1&tbnid=6qNf0POjxyyA_M:&tbnh=125&tbnw=90&prev=/images%3Fq%3Dsamantha%2Bsex%2Bcity%26ndsp%3D18%26hl%3Dcs%26lr%3D%26sa%3DN%26start%3D18%26um%3D1

http://images.google.cz/imgres?imgurl=http://www.virginmedia.com/images/kimcat-two-290x400.jpg&imgrefurl=http://www.virginmedia.com/tvradio/galleries/tvtemptress.php%3Fssid%3D13&usg=__I5kGbj0KsWyOJmIvj7Am0zvNjvk=&h=400&w=290&sz=26&hl=cs&start=29&um=1&tbnid=d--zCA_1YUyrXM:&tbnh=124&tbnw=90&prev=/images%3Fq%3Dsamantha%2Bsex%2Bcity%26ndsp%3D18%26hl%3Dcs%26lr%3D%26sa%3DN%26start%3D18%26um%3D1

strana 18

Portfolio pro investorku Barboru…

Bářino "Blahnik" Portfolio (15,000 Kč ročně nad 12M vklad)10%

60%

15%

10%5%

SporoinvestESPA Fond státních dluhopisůSporobondHigh yield dluhopisovýSporotrend

http://images.google.cz/imgres?imgurl=http://img.aktualne.centrum.cz/223/98/2239844-barbora-tacheci-reditelka-cro1-radiozurnalu.jpg&imgrefurl=http://aktualne.centrum.cz/domaci/zivot-v-cesku/foto.phtml%3Fid%3D120479%26cid%3D520558&usg=__Tr1uyykV2dbjYO8dRE-rkGg1_hA=&h=365&w=530&sz=78&hl=cs&start=19&um=1&tbnid=3WtB62vC8WsHKM:&tbnh=91&tbnw=132&prev=/images%3Fq%3Dbarbora%2Btachec%25C3%25AD%26ndsp%3D18%26hl%3Dcs%26lr%3D%26sa%3DN%26start%3D18%26um%3D1

strana 19

Portfolio pro investorku Barboru…

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

XII-

07

I-08

II-08

III-0

8

IV-0

8

V-0

8

VI-0

8

VII-

08

VIII

-08

IX-0

8

X-0

8

XI-0

8

XII-

08

I-09

II-09

III-0

9

IV-0

9

V-0

9

VI-0

9

VII-

09

VIII

-09

IX-0

9

X-0

9

Výnos od počátku roku 2008 3.4%

Výsledek roku 2008 -5.5%

Výnos od počátku roku 2009 +9.4%

Dlouhodobý výnosový potenciál min 1.5% p.a. nad bankovní vklady

http://images.google.cz/imgres?imgurl=http://img.aktualne.centrum.cz/223/98/2239844-barbora-tacheci-reditelka-cro1-radiozurnalu.jpg&imgrefurl=http://aktualne.centrum.cz/domaci/zivot-v-cesku/foto.phtml%3Fid%3D120479%26cid%3D520558&usg=__Tr1uyykV2dbjYO8dRE-rkGg1_hA=&h=365&w=530&sz=78&hl=cs&start=19&um=1&tbnid=3WtB62vC8WsHKM:&tbnh=91&tbnw=132&prev=/images%3Fq%3Dbarbora%2Btachec%25C3%25AD%26ndsp%3D18%26hl%3Dcs%26lr%3D%26sa%3DN%26start%3D18%26um%3D1

strana 20

Jakékoli otázky k Vašim investicím…

Martin Burdamartin.burda@iscs.cz602 392 073

mailto:martin.burda@iscs.cz

http://images.google.cz/imgres?imgurl=http://open.salon.com/files/bio-chris-noth1245090955.jpg&imgrefurl=http://open.salon.com/blog/theglasscharacter/2009/06/15/good-smelling_men_wanted_dead_or_alive&usg=__t8ydB6c5h7EazUrvM2JatExaElc=&h=266&w=300&sz=14&hl=cs&start=14&um=1&tbnid=IE3Mcouz2aS_KM:&tbnh=103&tbnw=116&prev=/images%3Fq%3Dchris%2Bnoth%26gbv%3D2%26hl%3Dcs%26lr%3D%26sa%3DG%26um%3D1

Kdo by nechtěl boty od Blahnika?

Documents