Model ADModel AD--ASASode ode SSagregátní poptávka a agregátní nabídkaagregátní poptávka a agregátní nabídka

Hospodářské cyklyHospodářské cykly8.3.2012

• nominální × reálný HDPý• model AD-AS – jeden ze základních

modelů v ekonomii modelů v ekonomii • cíl: rozložení nom HDP na reálný

produkt a cenovou hladinu• klíčové: KO × DOklíčové: KO × DO

V dlouhém období jsme všichni mrtví. V dlouhém období jsme všichni mrtví. (John Maynard Keynes)

I Agregátní poptávkaI Agregátní poptávkaI. Agregátní poptávkaI. Agregátní poptávkaAgregátní poptávka vyjadřuje různáAgregátní poptávka vyjadřuje různámnožství statků a služeb (reálnéhoproduktu), která chtějí spotřebitelé, firmy,vláda a zahraniční zákazníci koupit přirůzných cenových hladinách.

Σ š h tř b í h ýd jů d á tí i tič í Σ všech spotřebních výdajů domácností, investiční výdajů firem, vládních nákupů statků a služeb a čistého exportu jejichž výše závisí na cenové čistého exportu, jejichž výše závisí na cenové hladině

Pavelka, 2007, s. 84

P … cenová hladina, vyjádřená např. deflátorem HDPdeflátorem HDP

Klesající tvar křivky ADKlesající tvar křivky AD

1. Efekt úrokové míryd í t h k t h ě• odvození ve vztahu k trhu peněz

• ↓ P (P0 → P1) ⇒ ↓ MD ⇒ ek. subjekty začnou nakupovat CP ⇒ ↑ CP ∧ ↓i ⇒ ↑ investic a spotřeby (úvěry) ⇒ posun po p y ( y) p pkřivce AD do E1

↓P↑Y↑P↓Y

• naopak:

2. Efekt bohatství• ek. subjekty drží část svého bohatství v penězích

• ↓ P ⇒ ek. subjekty si za své peníze mohou koupit více ∧úroveň svého bohatství chtějí držet na stejné výši ⇒↓P↑Y úroveň svého bohatství chtějí držet na stejné výši ⇒přebytek rovnou utratí

• naopak:

↓P↑Y↑P↓Y

3. Zahraniční efekt• NX jako součást ADj

• ↓P v domácí ekonomice ⇒ domácí zboží levnější i v zahraničí ⇒ ↑Ex ∧ pro domácí subjekty jsou zahr. statky a služby

l ti ě d žší ↓I ↑NX↓P↑Y↑ ↓ relativně dražší ↓Im ⇒ ↑NX

• naopak:↑P↓Y

Změny agregátní poptávkyZměny agregátní poptávky

posun ← (pokles AD) nebo → (růst AD): C, I, G, NXposun ← (pokles AD) nebo → (růst AD): C, I, G, NXpro růst AD podrobněji:

1. růst zásoby peněz - ↓i ⇒↑investice a spotř. výdaje (! P je konst.)

2. zlepšení očekávání spotřebitelů a investorů

ýš í b h t t í t b h t t í ji ý h dů dů 3. zvýšení bohatství – vzroste bohatství z jiných důvodů než poklesem P (např. objevení ložiska ropy, akciový boom)

4. snížení daní4

5. zvýšení vládních výdajů – nákupy statků a služeb, transfery

h d í k d á í ě d á í 6. znehodnocení kurzu domácí měny – domácí st. se stávají levnější v zahr., zahr. st. jsou dražší ⇒↑Ex ↓Im

7. oživení v zahraničí – roste v zahraničí důchod7. oživení v zahraničí roste v zahraničí důchod

II Agregátní nabídkaII Agregátní nabídkaII. Agregátní nabídkaII. Agregátní nabídkaAgregátní nabídka vyjadřuje různáAgregátní nabídka vyjadřuje různámnožství statků a služeb (reálnéhoproduktu), která chtějí firmy vyrábět přirůzných cenových hladinách.

dvě období: dlouhé a krátkédvě období: dlouhé a krátké

Dlouhé obdobíDlouhé období

LAS – vertikální – na úrovni potencionálního produktu

potencionální produkt Y* = produkt. při kterém dochází k plnému využití všech zdrojů ( á k itál ůd )(práce, kapitálu, půdy)

Y* se může zvyšovat – růst množství výrobních zdrojů, růst produktivity těchto výrobních zdrojů

Krátké obdobíKrátké období

SAS – rostoucí – čím vyšší je P, tím větší produkt budou firmy vyrábět

reálná produkt se v KO od Y* odchyluje

náklady firem (nominální mzdy, ceny surovin,…) y y, y ,jsou po jistý čas fixní – keynesiánsky orientovaná ekonomie (× monetaristé – peněžní iluze)

Y < Y* - VF jsou nevyužité, ěnezaměstnanost

Y > Y* - lze krátkodobě „přetížit“ i b „pdosavadní pracovníkyjestliže ↑ poptávka po produkci firem jestliže ↑ poptávka po produkci firem, pak ↑ P, firmy chtějí vydělat ∧ náklady

f í ↑ d kjsou KO fixní ⇒ ↑ produkci:- Y < Y* : dodateční pracovnícip

- Y = Y* : motivace zvýšením mzdy

Změny krátkodobé agregátní nabídkyZměny krátkodobé agregátní nabídky

pokud se firmám zvýší náklady, stejné množství produkce za vyšší cenyprodukce za vyšší ceny

růst cen vstupů: ↑ SAS, agregátní nabídka klesárůst nominálních mezd

růst cen surovin

znehodnocení měnového kurzu

• pokles cen vstupů: ↓ SAS agregátní nabídka roste• pokles cen vstupů: ↓ SAS, agregátní nabídka roste

nominální faktory ↓ či ↑nominální faktory ↓ či ↑

reálné faktory – posun y pkřivky SAS → či ← : změna produktivity a množství výrobních faktorů

Tři teorieTři teorie

Klasický modelKlasický modelceny jsou pružné v DO i v KO ⇒ LAS i SAS jsou

vertikální n a úrovni Y*vertikální n a úrovni Y*

Keynesiánský modelrigidní (pevné) ceny, AS je rovnoběžná s osou x,

předpoklad: ex. nedobrovolná nezaměstnanost a Y Y*Y

AD a AS AD a AS -- rovnováharovnováhaAD a AS AD a AS rovnováharovnováha

Rovnováha po růstu AD Rovnováha po růstu AD ↑↑

např. zvýšení vládních výdajů

AD → na AD ⇒↑P a ↑produkce ⇒ dočasné

Rovnováha po růstu AD Rovnováha po růstu AD ↑↑

AD → na AD1 ⇒↑P a ↑produkce ⇒ dočasné přesvědčení zaměstnanců pro zvýšení produkce ⇒↑nominálních mezd ⇒↑Y ⇒ E1 : bod krátkodobé 1rovnováhy

Y > Y* - není udržitelné

zam. zjistí, že si za svou mzdu koupí méně (vyšší P) ∼klesla reálná mzda ⇒ zam. chtějí zvýšit nom. mzdy

↑ ákl dů ↓ k á k d bé bídk E ⇒↑ nákladů ⇒↓ krátkodobé agr. nabídky ⇒ E2 : nový bod dlouhodobé rovnováhy

P j šší Y Y*P je vyšší, Y = Y*

výkyv např. peněžní iluze nebo fixní nominální mzdy (např. kolektivní smlouvy, krátkodobě): vzroste AD, vzroste (např. kolektivní smlouvy, krátkodobě): vzroste AD, vzroste P, poklesne reálná mzda, zam. chtějí vyšší nom. mzdy a to je možné, protože se již mohou uzavírat nové kolektivní smlouvy

Rovnováha po poklesu AD Rovnováha po poklesu AD ↓↓

např. pokles nom zásoby peněz, snížení vládních nákupů

AD ←⇒↓ P ⇒ propouštění (nelze snižovat mzdy) a snížení výroby ⇒ reálný produkt klesá na Y1 a E1 je novým bodem krátkodobé rovnováhy

ale – nové kolektivní smlouvy, ex nezaměstnanost, ochota k ale nové kolektivní smlouvy, ex nezaměstnanost, ochota k nižším nom mzdám ⇒↓ náklady ⇒ agregátní nabídka vzroste, SAS ↓ ⇒ E2 nový bod dlouhodobé rovnováhy

Rovnováha po poklesu AS Rovnováha po poklesu AS ↓↓

např. růst cen ropy (SAS se posune nahoru)

↑ náklady ⇒ propouštění , reálný produkt klesá na Y1 a roste nezaměstnanost

kolektivní smlouvy vyprší ⇒ zam. souhlasí s nižší nom. mzdou ⇒ vzroste agregátní nabídka (posun ↓) ⇒ Y = Y*mzdou ⇒ vzroste agregátní nabídka (posun ↓) ⇒ Y Ykrátkodobě: ↓Y ∧↑P – pokles AS má horší dopady než pokles AD (↓Y∧↓P)

Hospodářské cyklyHospodářské cyklyHospodářské cyklyHospodářské cykly

Hospodářský cyklus představuje kolísáníreálného hrubého domácího produktureálného hrubého domácího produktukolem potencionálního produktu.

recese – reálný produkt klesá, ekonomika jepod svým potencionálním produktem; hromadí sezásoby, omezení investic a produkce, rostenezaměstnanost omezení spotřebynezaměstnanost, omezení spotřeby

expanze – reálný produkt roste, ekonomikaá d ůj i ál ě á á íse posouvá nad svůj potencionál, zaměstnávání,

zvyšování výroby a investic, růst příjmů a spotřeby

• vrchol a dno

d kt d h lk k t č éh ál éh• mezera produktu – odchylka skutečného reálnéhoproduktu od potencionálního produktu, kde YY*• inflační mezera – Y>Y*

• běžně se sleduje spíše vývoj reálného produktu (neodchylka)odchylka)

recese (expanze) – praxe - reálný produkt ( p ) p ý pklesá (roste) dvě po sobě jdoucí čtvrtletí

stagnace – reálný produkt se v podstatě neměnístagnace reálný produkt se v podstatě neměnídeprese – dlouhotrvající a hluboká recese (velká hospodářská krize 1929 1933)hospodářská krize 1929-1933)

propojenost zemí, recese (expanze) nepostihuje jednotlivé státy izolovanějednotlivé státy izolovaně

recese (expanze) zasahuje různá odvětví různou intenzitouintenzitou

na recesi jsou nejcitlivější investice, které v sobě zahrnují i zásoby (ty také mohou výrazně j y ( y ýfluktuovat)

kolísání: poptávkové šoky, nabídkové šoky, pozitivní nebo negativní

1. Poptávkové šoky1. Poptávkové šoky

C, I, G, NX – cokoli, co je pozitivně C, I, G, NX cokoli, co je pozitivně (negativně) ovlivní, způsobí pozitivní (negativní) poptávkový šok(negativní) poptávkový šokfaktory:

monetární – změna peněžní zásobyreálné – pesimismus spotřebitelů a investorůreálné – pesimismus spotřebitelů a investorů,

omezení G, pokles exportu z důvodu neg. vývoje v zahraničí

LAS – trend, posuny křivky AD způsobí hosp. cykly

recese> reálné faktory: AD←⇒ hromadění zásob, omezení produkce propouštění ⇒↓Y ↓Pprodukce, propouštění ⇒↓Y ↓P

monetární: pokles peněžní zásoby ⇒↑i ⇒ omezení investic a spotřeby ⇒ AD ↓

• expanze> reálné faktory: AD→⇒ zvýšení produkce, zaměstnanost roste, zvyšování cen produkce ⇒↑Y↑P

monetární: růst peněžní zásoby ⇒↓i ⇒ růst monetární: růst peněžní zásoby ⇒↓i ⇒ růst investic a spotřeby ⇒ AD ↑

2. Nabídkové šoky2. Nabídkové šoky

faktory:i ál í ě t ů d ý bnominální – změny cen vstupů do výroby

reálné – změny množství VF a jejich produktivity

• recese> nominální: vzrostou ceny vstupů (cena ropy, nom mzdy, nepřímé daně) ⇒ SAS1 se posune ↑⇒ zvyšování cen ⇒↑P↓Y⇒↑P↓Y

reálné: např. přírodní katastrofa

• expanze> nominální: analogieexpanze> nominální: analogie

reálné: např. technologické inovace

Expanze ReceseExpanze

↑ ál ý d kt ↓ reálný produkt↑ reálný produkt↑P – poz. D šok

↓ reálný produkt↑P – neg. S šok↓ š k↓P – poz. S šok ↓P – neg. D šok

Ropné nabídkové „šoky“ 70. letRopné nabídkové „šoky“ 70. letp „ y 7p „ y 7

1973 – po egyptském a syrském útoku na Izrael, OPEC 1973 po egyptském a syrském útoku na Izrael, OPEC (protiizraelsky smýšlející) reagoval omezením těžby a vývozu ropy ⇒ cena ropy na světových trzích vzrostla 4x

š b ý ů ákl dů ů š b é é hl di všeobecný růst nákladů, růst všeobecné cenové hladiny ve všech průmyslových zemích

1979 – druhý ropný šok – politický převrat v Íránu – těžba a 979 ý p ý p ý pexport ropy se prudce snížily, OPEC opět zvýšil ceny

zvýšení míry inflace, zpomalení hospodářského růstu

v průběhu 80. let pomalý obrat – vysoké ceny ropy a zavádění nových technologií pro úsporu spotřeby energie, snižování poptávky po ropě a později začala světová cena p p y p p p jropy klesat (OPEC dlouhodobě nedokázal udržovat vysoké ceny)

3. Kolísání ekonomiky v 3. Kolísání ekonomiky v 3. Kolísání ekonomiky v 3. Kolísání ekonomiky v závislosti na volbáchzávislosti na volbách

teorie politického hospodářského cyklu

líbivá ekonomika před volbami ∼ expanzivní b á e o o a p ed o ba e pa politika ⇒ roste reálný produkt a zaměstnanostnadměrná expanze ⇒ inflační tlaky ⇒ po volbách p y prestriktivní politka

Ekonomický růstEkonomický růstEkonomický růstEkonomický růstpojetí ekonomického růstu v ekonomické teorii pojetí ekonomického růstu v ekonomické teorii

Ekonomický růst je růstem potencionálníhoproduktu

Y* - „maximální produkční kapacita“, časem se mění! trend

produktu

mění!, trend

4 Další důvody4 Další důvody4. Další důvody4. Další důvodyFinanční krize – chování lidí (spekulantů) na Finanční krize chování lidí (spekulantů) na trzích aktiv, pokles úrokové míry zvyšuje cenu aktiv

hospodářská expanze může vést ke vzniku hospodářská expanze může vést ke vzniku „spekulační bubliny“ ⇒ finanční krize – prohlubuje recesi

• Bankovní panika – hromadné vybírání vkladů, CB zasahuje

Recese a deprese působí i jako ozdravný proces –slabé a nevýkonné firmy krachují, zatímco silné a efektivní firmy tuto zkoušku vydrží a zůstávají (tvořivá destrukce Joseph Schumpeter)(tvořivá destrukce – Joseph Schumpeter)

pozn.: krátkodobě může být pozn.: krátkodobě může být ekonomika mimo Y* (změny AD či AS

nominální nebo reálné změny)– nominální nebo reálné změny)reálné změny AS! – změny produkční

kapacity země ⇒ posun SAS i LAS společně dopravap p

Zdroje ekonomického růstuZdroje ekonomického růstuZdroje ekonomického růstuZdroje ekonomického růstu

faktory ovlivňují výši Y*faktory ovlivňují výši Y*dva faktory: zvýšení množství výrobních vstupů nebo zlepšení produktivity VFp odu t ty V

Potenciální produkt

Práce F i ký k itálPráceMnožství pracovníků,

odpracované hodiny

Fyzický kapitálStroje, budovy, infrastruktura

Přírodní zdrojePůda, suroviny Produktivita VF

obyvatelé: ekonomicky aktivní částkapitál: celkové fyzické množství jednotlivých forem kapitálu (stroje, zařízení, budovy, …) k určitému časovému okamžiku; investice a opotřebovávání

přírodní zdroje: půda (daná), obnovitelné a neobnovitelné zdroje

produktivita VF: všechny ostatní faktory ovlivňující produkt – lidský kapitál (vzdělání, zkušenosti) a technologie

realita: ekonomický růst = růst realita: ekonomický růst růst skutečného reálného hrubého domácího produktudomácího produktu

1001 ⋅−= −tt HDPHDPgHDP

tempo růstu reálného HDP na

1001

⋅=−tHDP

gHDP

tempo růstu reálného HDP na jednoho obyvatele

gOgHDPgHDPobyv −=

htt // l / bli d t /di thttp://www.google.cz/publicdata/directory

Česká hospodářská receseČeská hospodářská recesepp

1993-1995 – období expanze růst HDP se 1993-1995 období expanze, růst HDP se zrychloval z 0,6 % (1993) na 6,4 % (1995), vysoká míra investic

od 1996 zpomalování, 1998 pokles HDP o 2,7 %, deprese

CB – 1996 zvýšila bankám povinnou míru rezerv a zpomalila růst peněžní zásoby

1997 zvýšila své úrokové míry a dále zpomalila růst peněžní zásoby

Hospodářská deprese 30 letHospodářská deprese 30 letHospodářská deprese 30. letHospodářská deprese 30. let

http://www.podnikatel.cz/clanky/krize-z-30-let-nam-dava-cenne-pouceni/