Hospodářské cykly

Historie Charakteristiky cyklu

Potenciální produkt Fluktuace domácího produktu kolem

potenciálního produktu Problematika měření potenciálního produktu

Odhady produkční mezery v ČR

Monetární cykly Předchůdci moderní teorie

Wiksell Příčinou hospodářských cyklů jsou změny

peněžní zásoby, které způsobí odchylku peněžní úrokové míry od přirozené úrokové míry

CB by měly hlídat stabilitu cenové hladiny, která indikuje vychýlení úrokovém míry.

Fridrich August von Hayek Zdrojem nerovnováhy jsou peníze, zvláště

bankovní úvěr

Růst bankovních úvěrů sníží peněžní úrokovou míru pod úroveň odpovídající meznímu produktu kapitálu. Podnikatelé investují více do kapitálově náročnějších výrob. Dojde k růstu cen spotřebních statků a pokles jejich nákupu.

Inflační růst cen spotřebních statků vyvolá vynucené úspory, které financují zvýšené investice.

Moderní monetární teorie Příčinou jsou změny peněžní zásoby, které

vyvolávají změny AD CB nedokáže sladit růst peněžní zásoby s

růstem poptávky po penězích. Mechanismus šíření

Mechanismem šíření je přechodný pokles úrokové míry.

Snížení úrokové míry vyvolá růst investic a spotřeby

Tlak na pokles úrokové míry vyvolá depreciaci domácí měny a následně růst vývozu.

P1

P2 AD

AD1

AD2

Y2 Y1Y*

AS

Hospodářská expanze zvyšuje důchody To vyvolá růst poptávky po penězích To vyvolá růst cen a růst úrokové míry Po určité době firmy poznají, že udělaly špatné

investice na základě přehnaných očekávání Dojde k vlně dezinvestic a propouštění Expanze a recese bývají zesilovány chováním

finančních trhů –spekulační bublina Bublina praskne, ceny aktiv klesají a dále roste

úroková míra

Reálné hospodářské cykly Schumpeter – 1939 „Business Cycles“

Nosná inovační vlna – Kondratěvova Impulsem jsou radikální inovace – nové odvětví

4 ukončené vlny 1780-1842 průmyslová revoluce (parní stroj) 1842-1989 expanze železnic a oceláren 1898- 1997 elektroenergetika, elektrotechnika,

automobily, letadla pátá vlna ? mikrotechnologie

Kyndland Prescott Lidé tvoří racionální očekávání a trhy se vyčišťují Výkyvy agregátní nabídky Původ zejména v technologických změnách

Příčinou ekonomických fluktuací jsou nárazové změny produktivity

Mění potenciální produkt, jedná se o výkyvy potenciálního produktu

Mechanismus šíření Mezičasová substituce práce

Nabídka práce reaguje na změny mezd v krátkém období silněji nežli v dlouhém období

Intertemporální W/P = (1+r)W1/W2

Ve fázi expanze pozorujeme pokles nezaměstnanosti a v recesi zase růst nezaměstnanosti.

Trh práce je stále vyčištěn. Expanze ani recese jej nevychylují z rovnováhy,

pouze mění jeho rovnováhu. Peníze jsou neutrální v dlouhém a krátkém

období

Ss

SL

D

D1

D2

L0L1L2 expanzerecese

W/P

Noví keynesiánci Racionální očekávání, ale trhy se nevyčišťují Ceny a mzdy jsou rigidní, protože trhy (s

výjimkou komoditních a burz) jsou nedokonalé Změny poptávky mohou tedy vyvolávat

hospodářské fluktuace Řada teorií vysvětlující ztrnulost mezd a

cen Náklady jídelníčku (menu cost) Neschopnost koordinace

Stanovení cen a neschopnost koordinace

Firma 2

Snížení cen

Držení vysokých cen

Snížení cen F1 30 USD

F2 30 USD

F1 5 USD

F2 15 USD

Firma 1 Vysoké ceny F1 15 USD

F2 5 USD

F1 15 USD

F2 15 USD

Překrývající se kontrakty – pomalu se měnící mzdy a ceny

Jak často se mění ceny

Frekvence % firem

Méně než jednou 10,2

jednou 39,3

1,01-2 15,6

2,01 - 4 12,9

4,01-12 7,5

12,01-52 4,3

52,01-365 8,6

Více než 365 1,6

L0L1

K E0

S

W/P

L

P

Y

K

S

E0

E1

AD0AD1

AS0

AS1

Nový keynesiánský model s fixními cenami a mzdami

Finanční krize nové generace –Asijská krize Krize na kapitálovém účtu

Témata pro diskusi

Uveďte hlavní myšlenky, o kterých budete hovořit.

První téma

Podrobnosti tématu Doplňující informace a příklady Vztah příběhu k účastníkům

Druhé téma

Podrobnosti tématu Doplňující informace a příklady Vztah příběhu k účastníkům

Třetí téma

Podrobnosti tématu Doplňující informace a příklady Vztah tématu k účastníkům

Skutečný život

Uveďte příklad nebo příběhze skutečného života.

V případě potřeby vyjádřete pochopení pro situaci účastníků.

Co to znamená.

Důrazně shrňte váš názor na dané téma.

Shrňte hlavní body hodné zapamatování.

Další kroky

Shrňte, co se od účastníků očekává.

Shrňte, co se očekává od vás.