4.3.2012
1
Model ADModel AD--ASASagregátní poptávka a agregátní nabídkaagregátní poptávka a agregátní nabídka
Hospodářské cyklyHospodářské cykly8.3.2012
• nominální × reálný HDP• model AD-AS – jeden ze základních
modelů v ekonomii • cíl: rozložení nom HDP na reálný
produkt a cenovou hladinu• klíčové: KO × DOklíčové: KO × DO
V dlouhém období jsme všichni mrtví. (John Maynard Keynes)
I. Agregátní poptávkaI. Agregátní poptávkaAgregátní poptávka vyjadřuje různámnožství statků a služeb (reálnéhoproduktu), která chtějí spotřebitelé, firmy,vláda a zahraniční zákazníci koupit přirůzných cenových hladinách.
Σ všech spotřebních výdajů domácností, investiční výdajů firem, vládních nákupů statků a služeb a čistého exportu, jejichž výše závisí na cenové hladině
P … cenová hladina, vyjádřená např. deflátorem HDP
Pavelka, 2007, s. 84
Klesající tvar křivky ADKlesající tvar křivky AD
1. Efekt úrokové míry• odvození ve vztahu k trhu peněz
• ↓ P (P0 → P1) ⇒ ↓ MD ⇒ ek. subjekty začnou nakupovat CP ⇒ ↑ CP ∧ ↓i ⇒ ↑ investic a spotřeby (úvěry) ⇒ posun po křivce AD do E1
• naopak:
↓P↑Y↑P↓Y
2. Efekt bohatství• ek. subjekty drží část svého bohatství v penězích
• ↓ P ⇒ ek. subjekty si za své peníze mohou koupit více ∧úroveň svého bohatství chtějí držet na stejné výši ⇒přebytek rovnou utratí
• naopak:
↓P↑Y↑P↓Y
3. Zahraniční efekt• NX jako součást AD
• ↓P v domácí ekonomice ⇒ domácí zboží levnější i v zahraničí ⇒ ↑Ex ∧ pro domácí subjekty jsou zahr. statky a služby relativně dražší ↓Im ⇒ ↑NX
• naopak:
↓P↑Y↑P↓Y
4.3.2012
2
Změny agregátní poptávkyZměny agregátní poptávky
posun ← (pokles AD) nebo → (růst AD): C, I, G, NX
pro růst AD podrobněji:
1. růst zásoby peněz - ↓i ⇒↑investice a spotř. výdaje (! P je konst.)
2. zlepšení očekávání spotřebitelů a investorů
ýš í b h t t í t b h t t í ji ý h dů dů 3. zvýšení bohatství – vzroste bohatství z jiných důvodů než poklesem P (např. objevení ložiska ropy, akciový boom)
4. snížení daní
5. zvýšení vládních výdajů – nákupy statků a služeb, transfery
6. znehodnocení kurzu domácí měny – domácí st. se stávají levnější v zahr., zahr. st. jsou dražší ⇒↑Ex ↓Im
7. oživení v zahraničí – roste v zahraničí důchod
II. Agregátní nabídkaII. Agregátní nabídkaAgregátní nabídka vyjadřuje různámnožství statků a služeb (reálnéhoproduktu), která chtějí firmy vyrábět přirůzných cenových hladinách.
dvě období: dlouhé a krátké
Dlouhé obdobíDlouhé období
LAS – vertikální – na úrovni potencionálního produktu
potencionální produkt Y* = produkt. při kterém dochází k plnému využití všech zdrojů (práce, kapitálu, půdy)
Y* se může zvyšovat – růst množství výrobních zdrojů, růst produktivity těchto výrobních zdrojů
SAS – rostoucí – čím vyšší je P, tím větší produkt budou firmy vyrábět
reálná produkt se v KO od Y* odchyluje
náklady firem (nominální mzdy, ceny surovin,…) jsou po jistý čas fixní – keynesiánsky orientovaná ekonomie (× monetaristé – peněžní iluze)
Krátké obdobíKrátké období
Y < Y* - VF jsou nevyužité, nezaměstnanostY > Y* - lze krátkodobě „přetížit“ i dosavadní pracovníkyjestliže ↑ poptávka po produkci firem, pak ↑ P, firmy chtějí vydělat ∧ náklady
f ↑ d kjsou KO fixní ⇒ ↑ produkci:- Y < Y* : dodateční pracovníci
- Y = Y* : motivace zvýšením mzdy
pokud se firmám zvýší náklady, stejné množství produkce za vyšší ceny
růst cen vstupů: ↑ SAS, agregátní nabídka klesárůst nominálních mezd
růst cen surovin
znehodnocení měnového kurzu
• pokles cen vstupů: ↓ SAS agregátní nabídka roste
Změny krátkodobé agregátní nabídkyZměny krátkodobé agregátní nabídky
• pokles cen vstupů: ↓ SAS, agregátní nabídka roste
nominální faktory ↓ či ↑
reálné faktory – posun křivky SAS → či ← : změna produktivity a množství výrobních faktorů
4.3.2012
3
Tři teorieTři teorie
Klasický modelceny jsou pružné v DO i v KO ⇒ LAS i SAS jsou
vertikální n a úrovni Y*
Keynesiánský modelrigidní (pevné) ceny, AS je rovnoběžná s osou x,
předpoklad: ex. nedobrovolná nezaměstnanost a Y<Y*
Neokeynesiánský model- v KO ex. volné zdrojem ⇒ keynesiánský model
- v KO volné zdroje nejsou ⇒ klasický model
AD a AS AD a AS -- rovnováharovnováha
např. zvýšení vládních výdajů
AD → na AD1 ⇒↑P a ↑produkce ⇒ dočasné přesvědčení zaměstnanců pro zvýšení produkce ⇒↑nominálních mezd ⇒↑Y ⇒ E1 : bod krátkodobé
Rovnováha po růstu AD Rovnováha po růstu AD ↑↑
1
rovnováhy
Y > Y* - není udržitelné
zam. zjistí, že si za svou mzdu koupí méně (vyšší P) ∼klesla reálná mzda ⇒ zam. chtějí zvýšit nom. mzdy ⇒↑ nákladů ⇒ ↓ krátkodobé agr. nabídky ⇒ E2 : nový bod dlouhodobé rovnováhy
P je vyšší, Y = Y*
výkyv např. peněžní iluze nebo fixní nominální mzdy (např. kolektivní smlouvy, krátkodobě): vzroste AD, vzroste P, poklesne reálná mzda, zam. chtějí vyšší nom. mzdy a to je možné, protože se již mohou uzavírat nové kolektivní smlouvy
např. pokles nom zásoby peněz, snížení vládních nákupů
AD ←⇒↓ P ⇒ propouštění (nelze snižovat mzdy) a snížení výroby ⇒ reálný produkt klesá na Y1 a E1 je novým bodem krátkodobé rovnováhy
ale – nové kolektivní smlouvy, ex nezaměstnanost, ochota k nižším nom mzdám ⇒↓ náklady ⇒ agregátní nabídka vzroste, SAS ↓ ⇒ E2 nový bod dlouhodobé rovnováhy
Rovnováha po poklesu AD Rovnováha po poklesu AD ↓↓
např. růst cen ropy (SAS se posune nahoru)
↑ náklady ⇒ propouštění , reálný produkt klesá na Y1 a roste nezaměstnanost
kolektivní smlouvy vyprší ⇒ zam. souhlasí s nižší nom. mzdou ⇒ vzroste agregátní nabídka (posun ↓) ⇒ Y = Y*
krátkodobě: ↓Y ∧↑P – pokles AS má horší dopady než pokles AD (↓Y∧↓P)
Rovnováha po poklesu AS Rovnováha po poklesu AS ↓↓
4.3.2012
4
Hospodářské cyklyHospodářské cykly
Hospodářský cyklus představuje kolísáníreálného hrubého domácího produktukolem potencionálního produktu.
recese – reálný produkt klesá, ekonomika jepod svým potencionálním produktem; hromadí sezásoby, omezení investic a produkce, rostenezaměstnanost, omezení spotřeby
expanze – reálný produkt roste, ekonomikase posouvá nad svůj potencionál, zaměstnávání,zvyšování výroby a investic, růst příjmů a spotřeby
• vrchol a dno
• mezera produktu – odchylka skutečného reálnéhoproduktu od potencionálního produktu, kde Y<Y*
• inflační mezera – Y>Y*
• běžně se sleduje spíše vývoj reálného produktu (neodchylka)
recese (expanze) – praxe - reálný produkt klesá (roste) dvě po sobě jdoucí čtvrtletí
stagnace – reálný produkt se v podstatě nemění
deprese – dlouhotrvající a hluboká recese (velká hospodářská krize 1929-1933)
propojenost zemí, recese (expanze) nepostihuje jednotlivé státy izolovanějednotlivé státy izolovaně
recese (expanze) zasahuje různá odvětví různou intenzitou
na recesi jsou nejcitlivější investice, které v sobě zahrnují i zásoby (ty také mohou výrazně fluktuovat)
kolísání: poptávkové šoky, nabídkové šoky, pozitivní nebo negativní
1. Poptávkové šoky1. Poptávkové šoky
C, I, G, NX – cokoli, co je pozitivně (negativně) ovlivní, způsobí pozitivní (negativní) poptávkový šokfaktory:
monetární – změna peněžní zásoby
reálné – pesimismus spotřebitelů a investorů,omezení G, pokles exportu z důvodu neg. vývoje v zahraničí
LAS – trend, posuny křivky AD způsobí hosp. cykly
recese> reálné faktory: AD←⇒ hromadění zásob, omezení produkce, propouštění ⇒↓Y ↓P
monetární: pokles peněžní zásoby ⇒↑i ⇒ omezení investic a spotřeby ⇒ AD ↓
• expanze> reálné faktory: AD→⇒ zvýšení produkce, zaměstnanost roste, zvyšování cen produkce ⇒↑Y↑P
monetární: růst peněžní zásoby ⇒↓i ⇒ růst investic a spotřeby ⇒ AD ↑
2. Nabídkové šoky2. Nabídkové šoky
faktory:nominální – změny cen vstupů do výroby
reálné – změny množství VF a jejich produktivity
4.3.2012
5
• recese> nominální: vzrostou ceny vstupů (cena ropy, nom mzdy, nepřímé daně) ⇒ SAS1 se posune ↑⇒ zvyšování cen ⇒↑P↓Y
reálné: např. přírodní katastrofa
• expanze> nominální: analogie
reálné: např. technologické inovace
Expanze
↑ reálný produkt↑P – poz. D šok↓P – poz. S šok
Recese
↓ reálný produkt↑P – neg. S šok↓P – neg. D šok
Ropné nabídkové „šoky“ 70. letRopné nabídkové „šoky“ 70. let
1973 – po egyptském a syrském útoku na Izrael, OPEC (protiizraelsky smýšlející) reagoval omezením těžby a vývozu ropy ⇒ cena ropy na světových trzích vzrostla 4x
všeobecný růst nákladů, růst všeobecné cenové hladiny ve všech průmyslových zemích
1979 – druhý ropný šok – politický převrat v Íránu – těžba a 979 ý p ý p ý pexport ropy se prudce snížily, OPEC opět zvýšil ceny
zvýšení míry inflace, zpomalení hospodářského růstu
v průběhu 80. let pomalý obrat – vysoké ceny ropy a zavádění nových technologií pro úsporu spotřeby energie, snižování poptávky po ropě a později začala světová cena ropy klesat (OPEC dlouhodobě nedokázal udržovat vysoké ceny)
3. Kolísání ekonomiky v 3. Kolísání ekonomiky v závislosti na volbáchzávislosti na volbách
teorie politického hospodářského cyklu
líbivá ekonomika před volbami ∼ expanzivní politika ⇒ roste reálný produkt a zaměstnanost
nadměrná expanze ⇒ inflační tlaky ⇒ po volbách p y prestriktivní politka
Ekonomický růstEkonomický růstpojetí ekonomického růstu v ekonomické teorii
Y* - „maximální produkční kapacita“, časem se mění! trend
Ekonomický růst je růstem potencionálníhoproduktu
mění!, trend
4. Další důvody4. Další důvodyFinanční krize – chování lidí (spekulantů) na trzích aktiv, pokles úrokové míry zvyšuje cenu aktiv
hospodářská expanze může vést ke vzniku „spekulační bubliny“ ⇒ finanční krize – prohlubuje recesi
• Bankovní panika – hromadné vybírání vkladů, CB zasahuje
Recese a deprese působí i jako ozdravný proces –slabé a nevýkonné firmy krachují, zatímco silné a efektivní firmy tuto zkoušku vydrží a zůstávají (tvořivá destrukce – Joseph Schumpeter)
4.3.2012
6
pozn.: krátkodobě může být ekonomika mimo Y* (změny AD či AS – nominální nebo reálné změny)
reálné změny AS! – změny produkční kapacity země ⇒ posun SAS i LAS společně dopravap p
Zdroje ekonomického růstuZdroje ekonomického růstu
faktory ovlivňují výši Y*dva faktory: zvýšení množství výrobních vstupů nebo zlepšení produktivity VFp odu t ty V
Potenciální produkt
PráceMnožství
pracovníků, odpracované hodiny
Fyzický kapitálStroje, budovy, infrastruktura
Přírodní zdrojePůda, suroviny Produktivita VF
obyvatelé: ekonomicky aktivní část
kapitál: celkové fyzické množství jednotlivých forem kapitálu (stroje, zařízení, budovy, …) k určitému časovému okamžiku; investice a opotřebovávání
přírodní zdroje: půda (daná), obnovitelné a neobnovitelné zdroje
produktivita VF: všechny ostatní faktory ovlivňující produkt – lidský kapitál (vzdělání, zkušenosti) a technologie
realita: ekonomický růst = růst skutečného reálného hrubého domácího produktu
tempo růstu reálného HDP na
1001
1 ⋅−
=−
−
t
tt
HDPHDPHDPgHDP
tempo růstu reálného HDP na jednoho obyvatele
gOgHDPgHDPobyv −=
http://www.google.cz/publicdata/directory
Česká hospodářská receseČeská hospodářská recese
1993-1995 – období expanze, růst HDP se zrychloval z 0,6 % (1993) na 6,4 % (1995), vysoká míra investic
od 1996 zpomalování, 1998 pokles HDP o 2,7 %, deprese
CB – 1996 zvýšila bankám povinnou míru rezerv a zpomalila růst peněžní zásoby
1997 zvýšila své úrokové míry a dále zpomalila růst peněžní zásoby