10 let od sjednocení dohledu nad finančním trhem

do ČNB

Praha25. října 2016

Milan Šimáček

2

Úvod

V jakém kontextu vznikal jednotný dohled nad finančním trhem a co to mělo přinéstZhodnocení

Dohled ČNB nad finančním trhem z retrospektivy 10 letZhodnocení

Shrnutí

Sjednocení dohledu

Počet integrovaných dohledů

1985

1987

1989

1991

1993

1995

1997

1999

2001

2003

2005

2007

2009

2011

2013

2015

0

10

20

30

40

50

60

4

Samostatný úřad: (Bafin, SRN, FSA, V. Británie)

Centrální banka: (Irsko, Slovensko)

Funkcionální (sektorový) model: (Nizozemí):

Modely integrace dozoru nad finančním trhem v Evropské unii

V jakém kontextu vznikal jednotný dohled nad finančním trhem?

  Personální nezávislost

Finanční nezávislost

Regulace mezd

Dozor v % trhu

Počet osob

Zhruba náklady (v mil.Kč)

ČNB ano ano ne Více než 80%

150 200

KCP ano ne ano Méně než 10%

150 150

MF ne ne ano Méně než 10%

70 100

ÚDDZ ne ne ano Méně než 1%

30 40

5

6

Postup integrace dozoru

KCP MF ČNB ÚDDZ

Komise pro finanční trhy ČNB

Jednotný regulátor

První etapa integrace

Druhá etapa integrace

Tehdejší stav

(usnesení vlády ČR č. 452/2004)

7

Dvě etapy integrace dozoru nebo jedna etapa?

První etapa - dva regulátoři sloučení dohledu nad bankami a družstevními

záložnami v ČNB sloučení dozoru nad kapitálovým trhem s dozorem

nad pojišťovnictvím a penzijním připojištěním v Komisi pro finanční trh

Nerealizovala se

Druhá etapa – jeden regulátor

sloučení dozoru do ČNB v jednom kroku (Usnesení vlády z 25.5.2005)

8

Argumenty pro umístění dohledu do ČNB(vyplývá z vládní důvodové zprávy)

Dominují bankovní subjekty (bank based systém)

Synergické efekty

odstranění překryvů a šedých zón

Propojení péče o finanční stabilitu s výkonem dozoru

Úspora nákladů

Nezávislost

9

Integrace dozoru pod ČNB

Výhody: nezávislost na vládě:operační – nezávislý výkon dozoru, právo vydávat

regulatorní předpisy (sekundární legislativa) finanční – hospodaření s vlastním rozpočtempersonální – jmenování a odvolávání představitelů

upravené zákonemNegativa (Rizika)Koncentrace moci - některé státy mají oddělený

dohled a měnovou politikuPotencionální ohrožení kredibility ČNB možný konflikt zájmů – např. věřitel poslední instance,

apod.

10

Začlenění integrovaných institucí do struktury ČNB k 1.4.2006

BANKOVNÍ RADA

Sekce bankovní regulace a dohledu

Sekce pro dohlednad

pojišťovnami

Sekce pro dohled nad kapitálovým

trhem

- 25 bank

(z toho 6 stav.spořitelen)- 11 poboček z EU- 20 činných

družstevních záložen

- 33 pojišťovny

-11 poboček z EU

- pojišťovací zprostředkovatelé

- Obchodníci s CP (53)- investiční společnosti

(29)- otevřené podílové

fondy (66)- penzijní fondy (24)- makléři (1778),

investiční zprostředkovatelé (7618)

11

Začlenění integrovaných institucí do struktury ČNB k 1.1.2008 -

funkcionální uspořádáníBANKOVNÍ RADA

Sekce regulace a analýz

finančního trhu

Sekce licenčních a sankčních řízení

Sekce dohledu nad finančním

trhem

12

Zhodnocení cílů integrace dozoru do ČNB

Sloučení dohledu nad finančním trhem pod ČNB zvládnout manažersky

splněnoFunkcionální uspořádání dohledu (skutečná integrace dozorových činností podle funkcí (licence, dohled, sankce. . )

Zřízení Výboru pro finanční trh jako poradního orgánusplněno

13

Zhodnocení cílů integrace dozoru do ČNB

Zřízení nového úřadu pro ochranu spotřebiteleochrana spotřebitele je vykonávána v útvarech ČNB a byl zřízen finanční ombudsman pod MF

Odpovědnost za přípravu primární legislativy bude svěřena MF (naopak sekundární legislativa bude vydávána ČNB)

splněnoPo vyhodnocení zkušeností bude provedena detailní revize jednotlivých zákonů upravujících různá odvětví fin.trhu a budou odstraněny rozdíly

nesplněno

14

Dohled ČNB nad finančním trhem z retrospektivy 10 let

Zhodnotit 10 let fungování dohledu je poměrně obtížné

Za posledních 10 let jsme si prošli etapou hluboké finanční krize;

Zhodnotit dohled ČNB nad finančním trhem můžeme posouzením stavu jednotlivých sektorů před integrací (2005) a k dnešku (2016)

Vývoj bankovního sektoruVývoj celkových aktiv (mld. Kč)

2005 - 2016

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 20160

1000

2000

3000

4000

5000

6000

7000

29553151

37464044 4094 4188

4475 4633

5142 5309 54685844

Bankovní sektorVývoj kapitálové přiměřenosti

2005 - 2015

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 20150

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

11.86 11.41 11.5 11.57

14.1

15.51 15.2716.42

17.0818 18.4

17

Vývoj bankovního sektoru

ERB banka se sice zavírá, ale jinak je bankovní sektor dobře kapitálově vybaven

Během krize řada evropských bank dostala do značných problémů, ale naše banky obstály

Sektor družstevních záloženVývoj celkových aktiv (mld. Kč)

2005 - 2015

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 20150

5

10

15

20

25

30

35

40

45

4.26.9

8.9

12

17.719.9

28.3

39.3

31.6 31.2 32.3

19

Sektor družstevních záloženSektor družstevních záložen provázely krachy, protože sektor vznikl živelně . . .

2011 zahájena výplata náhrad vkladů Vojenské družstevní záložny

2012 UNIBON, spořitelního a úvěrního družstva2013 Úvěrního družstva PDW, Praha2014 Metropolitního spořitelního družstva 2014 WPB Capital, spořitelního družstva

Celkově bylo od integrace dohledu klientům vyplaceno klientům z Fondu pojištění vkladů 16,5 mld. Kč

Vývoj na kapitálovém trhuOblast penzijních fondů (mld. Kč)

2005 - 2015

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 20150

50

100

150

200

250

300

350

400

123.4145.9

167.2191.7

215.4232.4

247.5

273.2297.4

335.9

373.1

Vývoj na kapitálovém trhuOblast kolektivního investování (mld. Kč)

2005 - 2015

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 20150

50

100

150

200

250

142.7156.2

174.2

122.9 119 123.7110.2

118.7

139.7

178

224.1

Vývoj na kapitálovém trhu

Ani sektor poskytovatelů služeb se nevyhnul selháním

2011 odejmuta licence obchodníkovi s cennými papíry Capital Partners

2012 odejmuta licence zprostředkovatelům Stone de Witt a Best buy Investment

2012 pro neschopnost dostát závazkům odejmuta Key Investments

2015 odejmuta licence obchodníkovi Proventus Finance, a.s.

Dopady do garančního systému nebyly zatím vyčísleny

Vývoj sektoru pojišťovenVývoj předepsaného pojistného (mld. Kč)

2005 - 2015

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 20150

20

40

60

80

100

120

140

160

180

117.1122.1

132.9139.8 144.1

156 155.1 153.6 156.5 158153.4

24

Shrnutí Předpokladem pro integraci dohledu je přejímat a slučovat finanční sektory, které jsou zdravé a stabilní

Sektor družstevních záložen a obchodníků s cennými papíry nebyl při integraci dohledu v dobrém stavu (podkapitalizované, nízká úroveň legislativy), ale a mohly být pro ČNB zdrojem reputačního rizika

Náklady na Fond pojištění vkladů, resp. garanční systém, dosáhnou min. 20 mld. Kč. Nemohl být dohled ČNB rychlejší a efektivnější? Nezakročil dohled příliš pozdě?

A jestli soustředění se v krizi jen na velké systémově významné finanční instituce bylo správné, zda nebylo vhodné se soustředit i na menší subjekty

25

Shrnutí Sjednocení dohledu nebyl jen úkol pro ČNB, ale také pro MF

Primární legislativa byla přesunuta na MF, ale systém nenaplnil původní zadání. Nedošlo ke sjednocení legislativy (např. licenční podmínky, procesní lhůty, apod.)

Dokončit sjednocení v regulaci Užší varianta (sjednocení nástrojů a postupů – úspora

nákladů Širší varianta (cross sektorová pravidla, sjednocení pravidel

pro podnikání)

Očekává se další přibližování (sjednocování) pravidel ze strany EU (např. garanční schémata, apod.)

26

Shrnutí

Krize zvýšila regulatorní apetit EU – doporučuji nepřejímat „bezhlavě“ nová pravidla a regulatoriku (problémy působí požadavky na kapitálové polštáře u BASEL III)

Integrace byl progresivní počin; ČNB svůj integrační úkol zvládla, pozitivně hodnotím funkční uspořádání dohledu v ČNB

27

Děkuji za pozornost.