Měsíční zpráva portfolio manažera – červen 2020 ACTIVE INVEST KONZERVATIVNÍ Rizikový faktor 1 2 3 4 5 6 7 ZÁKLADNÍ INFORMACE Investiční společnost: Conseq Funds investiční společnost, a.s. Depozitář: UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia, a.s. Manažer fondu: Jan Vedral, Anne–Françoise Blüher, Adam Šperl Auditor: KPMG Česká republika Audit, s.r.o. Datum založení, zákl. měna: 11. 12. 2013; CZK Vstupní poplatek: max. 2,5 % z hodnoty investice ISIN: CZ0008474194 Fixní manažerský poplatek: 0,75 % p.a. z prům. hodnoty fondu INVESTIČNÍ CÍL FONDU Investičním cílem fondu Active Invest Konzervativní, otevřený podílový fond, je dosahovat ve středním až dlouhodobém horizontu stabilního zhodnocení vyjádřeného v českých korunách. Fond investuje zejména do cenných papírů vydávaných Dluhopisovými fondy, a pouze v menší míře do dalších investičních příležitostí. V prosinci 2013 bylo v důsledku legislativních změn Konzervativní portfolio, tvořené prostředky klientů ze smluv o obhospodařování typového portfolia, 100 % alokováno do fondu Active Invest Konzervativní, otevřený podílový fond, který je obhospodařován dle stejné investiční strategie jako Konzervativní portfolio. ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAŽERA VÝVOJ HODNOTY A ZHODNOCENÍ ZÁKLADNÍ STATISTIKA Hodnota podílového listu k 30. 6. 2020 1,0514 Kč Objem fondu 491,61 mil. Kč Počet titulů v portfoliu 17 Celková nákladovost 1,50 % Maximální výkonnost (2 roky) 21,89 % Minimální výkonnost (2 roky) –9,21 % VÝKONNOST ZA UVEDENÉ OBDOBÍ K 30. 6. 2020 OBDOBÍ FOND (TŘ. A) BENCHMARK 1 měsíc 1,32 % –0,05 % 3 měsíce 3,33 % 2,80 % 6 měsíců –1,40 % 3,81 % 9 měsíců –0,87 % 2,64 % 1 rok 0,25 % 4,72 % 3 roky 0,68 % 5,86 % 3 roky p.a. 0,23 % 1,92 % 5 let 1,75 % 7,77 % 5 let p.a. 0,35 % 1,51 % 10 let 20,45 % 30,59 % 10 let p.a. 1,88 % 2,70 % Od 1. 1. 2004 51,19 % 58,95 % Od 1. 1. 2004 p.a. 2,54 % 2,85 % MĚNOVÁ EXPOZICE Americký dolar 1,9 % Česká koruna 96,1 % Euro 1,3 % Japonský jen 0,6 % PŘEHLED NEJVÝZNAMNĚJŠÍCH EMISÍ CENNÝ PAPÍR ZEMĚ PODÍL Conseq Invest Dluhopisový B Středoevropský region 34,72 % Conseq korporátních dluhopisů A Středoevropský region 19,54 % Conseq Invest Konzervativní A Středoevropský region 17,10 % Conseq Invest Dluhopisy Nové Evropy A Globální rozvíjející se trhy 4,86 % Conseq realitní Česká republika 2,74 % NN (L) Emerging Markets High Dividend I Globální rozvíjející se trhy 2,56 % PIMCO GIS Income Fund I Globální 1,62 % FF – Global Property Fund Y Globální 1,40 % Conseq Invest Akcie Nové Evropy B Středoevropský region 1,02 % BNP Paribas Euro Equity I Evropa 0,90 % Uvedené výkonnosti a graf znázorňují výnosy dosažené v jednotlivých letech a historický vývoj hodnoty fondu Conseq Active Invest Vyvážený (do roku 2013 jsou uváděny hodnoty prostředků Vyváženého portfolia klientů ze smluv o obhospodařování, které byly následně alokovány do fondu Conseq Active Invest Vyvážený). Hodnota investic může v čase jak růst, tak klesat a není zaručena ani návratnost původně investované částky. Jakékoliv údaje o historickém zhodnocení slouží pouze pro informaci a nejsou zárukou budoucích výnosů. 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 -10% -5% 0% 5% 10% 15% 50 75 100 125 150 175 Fond Benchmark Levá osa – hodnota (cena) Pravá osa – výkonnost v roce
Transcript
Měsíční zpráva portfolio manažera – červen 2020
ACTIVE INVEST KONZERVATIVNÍ
Rizikový faktor 1 2 3 4 5 6 7
ZÁKLADNÍ INFORMACEInvestiční společnost: Conseq Funds investiční společnost, a.s. Depozitář: UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia, a.s.
Manažer fondu: Jan Vedral, Anne–Françoise Blüher, Adam Šperl Auditor: KPMG Česká republika Audit, s.r.o.
Datum založení, zákl. měna: 11. 12. 2013; CZK Vstupní poplatek: max. 2,5 % z hodnoty investice
ISIN: CZ0008474194 Fixní manažerský poplatek: 0,75 % p.a. z prům. hodnoty fondu
INVESTIČNÍ CÍL FONDUInvestičním cílem fondu Active Invest Konzervativní, otevřený podílový fond, je dosahovat ve středním až dlouhodobém horizontu stabilního zhodnocení vyjádřeného v českých korunách. Fond investuje zejména do cenných papírů vydávaných Dluhopisovými fondy, a pouze v menší míře do dalších investičních příležitostí. V prosinci 2013 bylo v důsledku legislativních změn Konzervativní portfolio, tvořené prostředky klientů ze smluv o obhospodařování typového portfolia, 100 % alokováno do fondu Active Invest Konzervativní, otevřený podílový fond, který je obhospodařován dle stejné investiční strategie jako Konzervativní portfolio.
ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAŽERA
VÝVOJ HODNOTY A ZHODNOCENÍ
ZÁKLADNÍ STATISTIKAHodnota podílového listu k 30. 6. 2020 1,0514 Kč
Objem fondu 491,61 mil. Kč
Počet titulů v portfoliu 17
Celková nákladovost 1,50 %
Maximální výkonnost (2 roky) 21,89 %
Minimální výkonnost (2 roky) –9,21 %
VÝKONNOST ZA UVEDENÉ OBDOBÍ K 30. 6. 2020OBDOBÍ FOND (TŘ. A) BENCHMARK
1 měsíc 1,32 % –0,05 %
3 měsíce 3,33 % 2,80 %
6 měsíců –1,40 % 3,81 %
9 měsíců –0,87 % 2,64 %
1 rok 0,25 % 4,72 %
3 roky 0,68 % 5,86 %
3 roky p.a. 0,23 % 1,92 %
5 let 1,75 % 7,77 %
5 let p.a. 0,35 % 1,51 %
10 let 20,45 % 30,59 %
10 let p.a. 1,88 % 2,70 %
Od 1. 1. 2004 51,19 % 58,95 %
Od 1. 1. 2004 p.a. 2,54 % 2,85 %
MĚNOVÁ EXPOZICEAmerický dolar 1,9 %
Česká koruna 96,1 %
Euro 1,3 %
Japonský jen 0,6 %
PŘEHLED NEJVÝZNAMNĚJŠÍCH EMISÍCENNÝ PAPÍR ZEMĚ PODÍL
Conseq Invest Dluhopisový B Středoevropský region 34,72 %
Conseq korporátních dluhopisů A Středoevropský region 19,54 %
Conseq Invest Konzervativní A Středoevropský region 17,10 %
Conseq Invest Dluhopisy Nové Evropy A Globální rozvíjející se trhy 4,86 %
Conseq realitní Česká republika 2,74 %
NN (L) Emerging Markets High Dividend I Globální rozvíjející se trhy 2,56 %
PIMCO GIS Income Fund I Globální 1,62 %
FF – Global Property Fund Y Globální 1,40 %
Conseq Invest Akcie Nové Evropy B Středoevropský region 1,02 %
BNP Paribas Euro Equity I Evropa 0,90 %
Uvedené výkonnosti a graf znázorňují výnosy dosažené v jednotlivých letech a historický vývoj hodnoty fondu Conseq Active Invest Vyvážený (do roku 2013 jsou uváděny hodnoty prostředků Vyváženého portfolia klientů ze smluv o obhospodařování, které byly následně alokovány do fondu Conseq Active Invest Vyvážený). Hodnota investic může v čase jak růst, tak klesat a není zaručena ani návratnost původně investované částky. Jakékoliv údaje o historickém zhodnocení slouží pouze pro informaci a nejsou zárukou budoucích výnosů.
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
50
75
100
125
150
175
Fond BenchmarkLevá osa – hodnota (cena)Pravá osa – výkonnost v roce
Měsíční zpráva portfolio manažera – červen 2020
ACTIVE INVEST KONZERVATIVNÍ
Důležitá upozornění:Před rozhodnutím investovat do podílového fondu by měl potenciální investor věnovat pozornost sdělení klíčových informací a statutu (prospektu) fondu. Informace uvedené v této zprávě mají pouze informační charakter a jejich účelem není nahradit sdělení klíčových informací nebo statut (prospekt) nebo poskytnout jeho kompletní shrnutí. Údaje o minulých kursech a výnosech uvedené v tomto dokumentu nelze považovat za indikátor budoucího vývoje. Hodnota investice do podílových fondů může s časem jak stoupat, tak i klesat a Conseq Investment Management, a.s., ani jiná osoba nezaručuje návratnost původně investované částky, nepřebírá odpovědnost za jednání učiněná na podkladě údajů v tomto dokumentu uvedených, ani za přesnost a úplnost těchto údajů, a doporučuje investorům konzultovat investiční záměry s odbornými poradci. Další informace, sdělení klíčových informací, kopie statutu (prospektu) fondu a poslední výroční a pololetní zprávy můžete (zdarma) získat v sídle společnosti Conseq Investment Management, a.s. nebo na www.conseq.cz.
VÝVOJ KAPITÁLOVÝCH TRHŮ V UPLYNULÉM MĚSÍCIINDEX VÝKONNOST V LOKÁLNÍ MĚNĚ VÝKONNOST V CZKBloomberg Barclays ČR (dluhopisy) –0,15 % –0,15 %MSCI World (Akcie vyspělé trhy) 2,51 % 1,28 %MSCI EM (Akcie Rozvíjejících se trhy) 6,96 % 5,68 %CECEEUR (Akcie střední Evropa) 1,39 % 0,73 %ML Global Government Bond 0,43 % –0,77 %
KOMENTÁŘ K VÝVOJI PORTFOLIA FONDUVývoj na dluhopisových trzích byl i v červnu, podobně jako v dubnu a v květnu, ve znamení uklidňování situace po březnové panice. Vzhledem k pokračujícím masivním monetárním stimulům klíčových centrálních bank a postupnému otevírání ekonomik pokračovala na globálních trzích pozitivní nálada. Výnosy amerických, německých či českých vládních dluhopisů doznaly jen malých změn. Ceny dluhopisů tak nahoru tlačila především poptávka investorů, kteří po masivních stimulech hledají příležitosti pro umístění volné hotovosti, a také pokles kreditních marží, což pro změnu odráželo zvýšený zájem po rizikovějších dluhopisech. Akciím se také dařilo, obzvláště těm na rozvíjejících se trzích, a většina fondů zakončila měsíc v zelených číslech.
V průběhu měsíce jsme v rámci alternativní složky vyměnili fond využívající opční strategie (z důvodu horší výkonnosti a nenaplnění investičních cílů) za fond zaměřený na globální nemovitostní společnosti. Nový fond nabízí větší prostor k růstu, neboť tyto společnosti se ještě po koronavirové krizi zdaleka nevrátily na svojí předchozí úroveň, a má dobrou dlouhodobou výkonnost. Dále jsme se rozhodli využít posílení koruny k výběru zisků, a tak jsme snížili podíl zajišťované eurové měnové expozice zpět na 25 %. Kurz koruny je již v posledních týdnech relativně stabilní, při případné korekci jsme připraveni podíl zajištění znovu zvýšit. Nadále jsme pokračovali v zajišťování 75 % dolarové expozice vůči koruně. V červnu koruna proti euru i dolaru celkově posílila, což přispělo pozitivně k výkonnosti portfolia. Hodnota fondu vzrostla meziměsíčně o 1,32 %, zatímco benchmark odepsal mírnou ztrátu za stejné období –0,05 %.
Vývoj během koronavirové krize výrazně změnil dluhopisový terén. Na jedné straně došlo k výraznému nárůstu emisní aktivity české vlády a lze čekat pokračování této tendence. Vláda totiž za poslední roky nevytvořila na nepředvídanou situaci žádnou výraznou rezervu (navíc výrazně navýšila mandatorní výdaje), takže všechny programy pomoci ekonomice musí financovat dluhem. Potřeba státu financovat se na dluhopisovém trhu tak zůstane po delší dobu výrazně zvýšená. V českých poměrech to sice nemusí nutně automaticky znamenat okamžitý nárůst požadovaných výnosů (pokles cen), dle našeho názoru je to však klíčový rizikový faktor ve scénáři déletrvající recese. V tomto ohledu nesmíme také zapomínat na přetrvávající vysoký podíl držby českých státních dluhopisů zahraničními investory, jenž v případě zhoršení tržního sentimentu či vnímaného makroekonomického fundamentu ČR může vést k turbulencím na trhu a i k rozsáhlým cenovým ztrátám vládních dluhopisů. Je však na druhou stranu třeba zdůraznit, že ČR má v současnosti nízké celkové zadlužení, což společně s nyní slabší korunou může dále lákat zahraniční investory při existenci zajímavé marže nad eurové vládní dluhopisy. V neposlední řadě je zde ČNB, která je dle slov bankovní rady připravena vstoupit v případě výraznějších propadů cen na trh vládních dluhopisů a nakupovat, možná současně s podporou měnovému kurzu prodejem části devizových rezerv. Ze zahraničí, tedy zejména z EMU, v nejbližší době silný tlak na růst obligačních výnosů nejspíš nepřijde, neboť těmto tendencím bude bránit Evropská centrální banka navýšeným programem nákupů vládních dluhopisů.
Důležitá upozornění:Před rozhodnutím investovat do podílového fondu by měl potenciální investor věnovat pozornost sdělení klíčových informací a statutu (prospektu) fondu. Informace uvedené v této zprávě mají pouze informační charakter a jejich účelem není nahradit sdělení klíčových informací nebo statut (prospekt) nebo poskytnout jeho kompletní shrnutí. Údaje o minulých kursech a výnosech uvedené v tomto dokumentu nelze považovat za indikátor budoucího vývoje. Hodnota investice do podílových fondů může s časem jak stoupat, tak i klesat a Conseq Investment Management, a.s., ani jiná osoba nezaručuje návratnost původně investované částky, nepřebírá odpovědnost za jednání učiněná na podkladě údajů v tomto dokumentu uvedených, ani za přesnost a úplnost těchto údajů, a doporučuje investorům konzultovat investiční záměry s odbornými poradci. Další informace, sdělení klíčových informací, kopie statutu (prospektu) fondu a poslední výroční a pololetní zprávy můžete (zdarma) získat v sídle společnosti Conseq Investment Management, a.s. nebo na www.conseq.cz.
NÁZEV FONDU TERITORIUM MĚNAMĚSÍČNÍ VÝKONNOST PODÍL
VE FONDUV ZÁKL. MĚNĚ V KČKRÁTKODOBÉ INVESTICE 27,03 %Peníze a peněžní ekvivalenty CZK n/a n/a 9,93 %Conseq Invest Konzervativní A Středoevropský region CZK 0,74 % 0,74 % 17,10 %FONDY ZAMĚŘENÉ NA DLUHOPISY V MĚNĚ PORTFOLIA 54,27 %Conseq Invest Dluhopisový B Středoevropský region CZK 1,37 % 1,37 % 34,72 %Conseq korporátních dluhopisů A Středoevropský region CZK 1,85 % 1,85 % 19,54 %DLUHOPISOVÉ FONDY – OSTATNÍ 6,48 %Conseq Invest Dluhopisy Nové Evropy A Globální rozvíjející se trhy CZK 2,28 % 2,28 % 4,86 %PIMCO GIS Income Fund I Globální USD 1,72 % 0,50 % 1,62 %FONDY ALTERNATIVNÍCH INVESTIC 4,14 %Conseq realitní Česká republika CZK n/a n/a 2,74 %FF – Global Property Fund Y Globální USD 1,51 % 0,30 % 1,40 %AKCIOVÉ FONDY 7,74 %NN (L) Emerging Markets High Dividend I Globální rozvíjející se trhy USD 6,18 % 4,91 % 2,56 %Conseq Invest Akcie Nové Evropy B Středoevropský region CZK 2,40 % 2,40 % 1,02 %BNP Paribas Euro Equity I Evropa EUR 4,99 % 4,31 % 0,90 %NN (L) European Equity I Evropa EUR 3,98 % 3,30 % 0,88 %NN (L) Japan Equity I Japonsko JPY –1,28 % –3,03 % 0,55 %BNP Paribas US Multi–Factor Equity I Spojené Státy USD 1,37 % 0,16 % 0,54 %Franklin Mutual U.S. Value Fund I Spojené Státy USD –0,05 % –1,25 % 0,41 %FF – America Fund I Spojené Státy USD 0,19 % –1,01 % 0,39 %BNP Paribas US Small Cap I Spojené Státy USD 2,97 % 1,74 % 0,29 %FF – Australia Fund I Austrálie USD 6,10 % 4,83 % 0,20 %OSTATNÍ 0,35 %
ZÁKLADNÍ INFORMACEInvestiční společnost: Conseq Funds investiční společnost, a.s. Depozitář: UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia, a.s.
Manažer fondu: Jan Vedral, Anne–Françoise Blüher, Adam Šperl Auditor: KPMG Česká republika Audit, s.r.o.
Datum založení, zákl. měna: 11. 12. 2013; CZK Vstupní poplatek: max. 2,5 % z hodnoty investice
ISIN: CZ0008474194 Fixní manažerský poplatek: 0,75 % p.a. z prům. hodnoty fondu
