Měsíční zpráva portfolio manažera – červen 2020 ACTIVE INVEST VYVÁŽENÝ Rizikový faktor 1 2 3 4 5 6 7 ZÁKLADNÍ INFORMACE Investiční společnost: Conseq Funds investiční společnost, a.s. Depozitář: UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia, a.s. Manažer fondu: Jan Vedral, Anne-Françoise Blüher, Adam Šperl Auditor: KPMG Česká republika Audit, s.r.o. Datum založení, zákl. měna: 11. 12. 2013; CZK Vstupní poplatek: max. 4 % z hodnoty investice ISIN: CZ0008474210 Fixní manažerský poplatek: 1,25 % p. a. z prům. hodnoty fondu INVESTIČNÍ CÍL FONDU Investičním cílem fondu Active Invest Vyvážený, otevřený podílový fond je dosahovat ve středním až dlouhodobém horizontu vysokého zhodnocení vyjádřeného v českých korunách. Za tím účelem investuje Investiční manažer především do fondů se zaměřením na akciové a dluhopisové investice a pouze v menší míře do dalších investičních příležitostí. V prosinci 2013 bylo v důsledku legislativních změn Vyvážené portfolio, tvořené prostředky klientů ze smluv o obhospodařování typového portfolia, 100% alokováno do fondu Active Invest Vyvážený, otevřený podílový fond, který je obhospodařován dle stejné investiční strategie jako Vyvážené portfolio. ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAŽERA VÝVOJ HODNOTY A ZHODNOCENÍ ZÁKLADNÍ STATISTIKA Hodnota podílového listu k 30. 06. 2020 1,1089 Kč Objem fondu 3 620,70 mil. Kč Počet titulů v portfoliu 36 Celková nákladovost 2,23 % Maximální výkonnost (4 roky) 51,54 % Minimální výkonnost (4 roky) –12,85 % VÝKONNOST ZA UVEDENÉ OBDOBÍ K 30. 06. 2020 OBDOBÍ FOND (TŘ. A) BENCHMARK 1 měsíc 2,22 % 0,64 % 3 měsíce 8,84 % 5,88 % 6 měsíců –3,41 % 1,14 % 9 měsíců –1,67 % 1,71 % 1 rok –0,44 % 4,62 % 3 roky –0,72 % 8,39 % 3 roky p.a. –0,24 % 2,72 % 5 let 0,79 % 10,52 % 5 let p.a. 0,16 % 2,02 % 10 let 36,40 % 50,59 % 10 let p.a. 3,15 % 4,18 % Od 1. 1. 2004 73,41 % 85,06 % Od 1. 1. 2004 p.a. 3,39 % 3,80 % MĚNOVÁ EXPOZICE Americký dolar 7,1 % Česká koruna 77,5 % Euro 11,7 % Japonský jen 3,7 % PŘEHLED NEJVÝZNAMNĚJŠÍCH EMISÍ CENNÝ PAPÍR ZEMĚ PODÍL Conseq Invest Dluhopisový B Středoevropský region 19,08 % Conseq korporátních dluhopisů A Středoevropský region 12,72 % Conseq Invest Akcie Nové Evropy B Středoevropský region 6,51 % Conseq Invest Dluhopisy Nové Evropy A Globální rozvíjející se trhy 6,06 % Conseq Invest Konzervativní A Středoevropský region 5,74 % FF - Emerging Asia Fund I Asie (bez Japonska) 2,95 % Templeton Asian Growth Fund I Asie (bez Japonska) 2,94 % BNP Paribas Asia ex-Japan Equity I Asie (bez Japonska) 2,87 % BNP Paribas US Multi-Factor Equity I Spojené Státy 2,53 % Conseq realitní Česká republika 2,45 % Uvedené výkonnosti a graf znázorňují výnosy dosažené v jednotlivých letech a historický vývoj hodnoty fondu Conseq Active Invest Vyvážený (do roku 2013 jsou uváděny hodnoty prostředků Vyváženého portfolia klientů ze smluv o obhospodařování, které byly následně alokovány do fondu Conseq Active Invest Vyvážený). Hodnota investic může v čase jak růst, tak klesat a není zaručena ani návratnost původně investované částky. Jakékoliv údaje o historickém zhodnocení slouží pouze pro informaci a nejsou zárukou budoucích výnosů. 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 0 25 50 75 100 125 150 175 200 Fond Benchmark Levá osa – hodnota (cena) Pravá osa – výkonnost v roce
Transcript
Měsíční zpráva portfolio manažera – červen 2020
ACTIVE INVEST VYVÁŽENÝ
Rizikový faktor 1 2 3 4 5 6 7
ZÁKLADNÍ INFORMACEInvestiční společnost: Conseq Funds investiční společnost, a.s. Depozitář: UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia, a.s.
Manažer fondu: Jan Vedral, Anne-Françoise Blüher, Adam Šperl Auditor: KPMG Česká republika Audit, s.r.o.
Datum založení, zákl. měna: 11. 12. 2013; CZK Vstupní poplatek: max. 4 % z hodnoty investice
ISIN: CZ0008474210 Fixní manažerský poplatek: 1,25 % p. a. z prům. hodnoty fondu
INVESTIČNÍ CÍL FONDUInvestičním cílem fondu Active Invest Vyvážený, otevřený podílový fond je dosahovat ve středním až dlouhodobém horizontu vysokého zhodnocení vyjádřeného v českých korunách. Za tím účelem investuje Investiční manažer především do fondů se zaměřením na akciové a dluhopisové investice a pouze v menší míře do dalších investičních příležitostí. V prosinci 2013 bylo v důsledku legislativních změn Vyvážené portfolio, tvořené prostředky klientů ze smluv o obhospodařování typového portfolia, 100% alokováno do fondu Active Invest Vyvážený, otevřený podílový fond, který je obhospodařován dle stejné investiční strategie jako Vyvážené portfolio.
ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAŽERA
VÝVOJ HODNOTY A ZHODNOCENÍ
ZÁKLADNÍ STATISTIKAHodnota podílového listu k 30. 06. 2020 1,1089 Kč
Objem fondu 3 620,70 mil. Kč
Počet titulů v portfoliu 36
Celková nákladovost 2,23 %
Maximální výkonnost (4 roky) 51,54 %
Minimální výkonnost (4 roky) –12,85 %
VÝKONNOST ZA UVEDENÉ OBDOBÍ K 30. 06. 2020OBDOBÍ FOND (TŘ. A) BENCHMARK
1 měsíc 2,22 % 0,64 %
3 měsíce 8,84 % 5,88 %
6 měsíců –3,41 % 1,14 %
9 měsíců –1,67 % 1,71 %
1 rok –0,44 % 4,62 %
3 roky –0,72 % 8,39 %
3 roky p.a. –0,24 % 2,72 %
5 let 0,79 % 10,52 %
5 let p.a. 0,16 % 2,02 %
10 let 36,40 % 50,59 %
10 let p.a. 3,15 % 4,18 %
Od 1. 1. 2004 73,41 % 85,06 %
Od 1. 1. 2004 p.a. 3,39 % 3,80 %
MĚNOVÁ EXPOZICEAmerický dolar 7,1 %
Česká koruna 77,5 %
Euro 11,7 %
Japonský jen 3,7 %
PŘEHLED NEJVÝZNAMNĚJŠÍCH EMISÍCENNÝ PAPÍR ZEMĚ PODÍL
Conseq Invest Dluhopisový B Středoevropský region 19,08 %
Conseq korporátních dluhopisů A Středoevropský region 12,72 %
Conseq Invest Akcie Nové Evropy B Středoevropský region 6,51 %
Conseq Invest Dluhopisy Nové Evropy A Globální rozvíjející se trhy 6,06 %
Conseq Invest Konzervativní A Středoevropský region 5,74 %
FF - Emerging Asia Fund I Asie (bez Japonska) 2,95 %
Templeton Asian Growth Fund I Asie (bez Japonska) 2,94 %
BNP Paribas Asia ex-Japan Equity I Asie (bez Japonska) 2,87 %
BNP Paribas US Multi-Factor Equity I Spojené Státy 2,53 %
Conseq realitní Česká republika 2,45 %
Uvedené výkonnosti a graf znázorňují výnosy dosažené v jednotlivých letech a historický vývoj hodnoty fondu Conseq Active Invest Vyvážený (do roku 2013 jsou uváděny hodnoty prostředků Vyváženého portfolia klientů ze smluv o obhospodařování, které byly následně alokovány do fondu Conseq Active Invest Vyvážený). Hodnota investic může v čase jak růst, tak klesat a není zaručena ani návratnost původně investované částky. Jakékoliv údaje o historickém zhodnocení slouží pouze pro informaci a nejsou zárukou budoucích výnosů.
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
-20%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
0
25
50
75
100
125
150
175
200
FondBenchmark
Levá osa – hodnota (cena)Pravá osa – výkonnost v roce
Měsíční zpráva portfolio manažera – červen 2020
ACTIVE INVEST VYVÁŽENÝ
Důležitá upozornění:Před rozhodnutím investovat do podílového fondu by měl potenciální investor věnovat pozornost sdělení klíčových informací a statutu (prospektu) fondu. Informace uvedené v této zprávě mají pouze informační charakter a jejich účelem není nahradit sdělení klíčových informací nebo statut (prospekt) nebo poskytnout jeho kompletní shrnutí. Údaje o minulých kursech a výnosech uvedené v tomto dokumentu nelze považovat za indikátor budoucího vývoje. Hodnota investice do podílových fondů může s časem jak stoupat, tak i klesat a Conseq Investment Management, a.s., ani jiná osoba nezaručuje návratnost původně investované částky, nepřebírá odpovědnost za jednání učiněná na podkladě údajů v tomto dokumentu uvedených, ani za přesnost a úplnost těchto údajů, a doporučuje investorům konzultovat investiční záměry s odbornými poradci. Další informace, sdělení klíčových informací, kopie statutu (prospektu) fondu a poslední výroční a pololetní zprávy můžete (zdarma) získat v sídle společnosti Conseq Investment Management, a.s. nebo na www.conseq.cz.
ROZLOŽENÍ PODLE TYPU PODKLADOVÝCH AKTIV ROZLOŽENÍ AKCIOVÝCH FONDŮ DLE REGIONU
VÝVOJ KAPITÁLOVÝCH TRHŮ V UPLYNULÉM MĚSÍCIINDEX VÝKONNOST V LOKÁLNÍ MĚNĚ VÝKONNOST V CZKBloomberg Barclays ČR (dluhopisy) –0,15 % –0,15 %MSCI World (Akcie vyspělé trhy) 2,51 % 1,28 %MSCI EM (Akcie Rozvíjejících se trhy) 6,96 % 5,68 %CECEEUR (Akcie střední Evropa) 1,39 % 0,73 %ML Global Government Bond 0,43 % –0,77 %
KOMENTÁŘ K VÝVOJI PORTFOLIA FONDUVzhledem k pokračujícím masivním monetárním stimulům klíčových centrálních bank a postupnému otevírání ekonomik pokračovala na globálních akciových trzích pozitivní nálada. Počty nakažených nemocí covid-19 v globálním kontextu nevyznívaly příliš pozitivně, avšak akciové trhy se soustředily převážně na pokračování v uvolňování restriktivních opatření a na očekávání ekonomického oživení. V červenci by měla začít výsledková sezóna, avšak ani ta zřejmě nebude mít významný vliv na určení dalšího vývoje akciových trhů, jelikož důležité budoucí měsíce nadále leží v nejistotě. Nejlepších výsledků dosáhly akcie na rozvíjejících se trzích, a to i přesto, že v průběhu měsíce přicházela celá řada znepokojujících zpráv. Jmenujme například konflikt mezi Čínou a Indií, při kterém na společné himálajské hranici umírali vojáci na obou stranách, dramaticky narůstající počet případů covidu-19 v Latinské Americe, obavy z druhé vlny nákazy či schválení nového čínského zákona o státní bezpečnosti, což vyvolalo další vlnu protestů a zatýkání v Hongkongu (a také hrozbu sankcí ze strany USA). Ani to však investory neodradilo a většina fondů byla i v červnu v zelených číslech. Vývoj na dluhopisových trzích byl také poklidný, výnosy amerických, německých či českých státních dluhopisů doznaly jen malých změn. Ceny dluhopisů tak nahoru tlačila především poptávka investorů, kteří po masivních stimulech hledají příležitosti pro umístění volné hotovosti, a také pokles kreditních marží, což pro změnu odráželo zvýšený zájem po rizikovějších dluhopisech.
Z důvodu hrozící měnové nestability a vyššího rizika jsme se rozhodli kompletně vyprodat fond zaměřený na turecké akcie. Peníze jsme převedli částečně do fondu zaměřeného na ruské akcie a částečně do čínských akcií (A-Shares). Celková expozice na rozvíjející se trhy tedy zůstává neměnná. Pozitivně vidíme poměrně rychlý návrat cen ropy směrem ke svým předkrizovým hodnotám, z čehož pak může profitovat mnoho ruských firem. Podíl čínského akciového trhu ve světových indexech neustále roste a z dlouhodobého pohledu nabízí zajímavé zhodnocení. Ekonomická situace v Číně se navíc navrací poměrně rychle do starých kolejí. Mezi alternativami jsme vyměnili fond využívající opční strategie (z důvodu horší výkonnosti a nenaplnění investičních cílů) za fond zaměřený na globální nemovitostní společnosti. Nový fond nabízí větší prostor k růstu, neboť tyto společnosti se ještě po koronavirové krizi zdaleka nevrátily na svojí předchozí úroveň, a má dobrou dlouhodobou výkonnost. Dále jsme se rozhodli využít posílení koruny k výběru zisků, a tak jsme snížili podíl zajišťované eurové měnové expozice zpět na 25 %. Kurz koruny je již v posledních týdnech relativně stabilní, při případné korekci jsme připraveni podíl zajištění znovu zvýšit. Nadále jsme pokračovali v zajišťování 75 % dolarové expozice vůči koruně. V červnu koruna proti euru i dolaru celkově posílila, což přispělo pozitivně k výkonnosti portfolia. Hodnota fondu vzrostla meziměsíčně o 2,22 %, zatímco benchmark připsal za stejné období 0,64 %.
Společnost si postupně přivyká a adaptuje se na situaci ohledně nemoci covid-19. Prvotní panika odezněla, zdravotní systémy byly adekvátně nastaveny, vlády pokračují v uvolňování dříve nastavených omezení, obchody se otevírají, firmy obnovují výrobu, centrální banky nadále vše podporují uvolněnými měnovými politikami a vlády fiskálními podpůrnými balíčky. Zdá se tak, že to nejhorší je za námi. To vše se na akciových trzích postupně bude odrážet v pozitivní náladě. Stěžejní však bude zvládnutí konečného uvolňování přijatých opatření a nastartování ekonomik. Zotavení důvěry spotřebitele bude nutnou podmínkou. Akceleraci ekonomické aktivity očekáváme v následujících měsících, přičemž na předkrizové úrovně se nedostaneme ani v příštím roce. Růst ziskových ukazatelů korporací by se měl výrazněji dostavit až v posledním čtvrtletí letošního roku. Výhled na globální akciové trhy pro zbytek roku 2020 máme regionálně selektivní – pozitivní jsme na evropské a rozvíjející se trhy, nadále opatrní jsme naopak na US trhy. Co se dluhopisových trhů týče, v nejbližší době silný tlak na růst výnosů nejspíš nepřijde, neboť těmto tendencím budou bránit centrální banky navýšeným programem nákupů vládních dluhopisů. Naopak korporátní dluhopisy jsou podle našeho názoru po předchozím silném propadu stále atraktivní, což ostatně stále dobře ilustrují kreditní marže, jež se momentálně i nadále pohybují poměrně výrazně nad úrovní dlouhodobých minim z přelomu roku.
Důležitá upozornění:Před rozhodnutím investovat do podílového fondu by měl potenciální investor věnovat pozornost sdělení klíčových informací a statutu (prospektu) fondu. Informace uvedené v této zprávě mají pouze informační charakter a jejich účelem není nahradit sdělení klíčových informací nebo statut (prospekt) nebo poskytnout jeho kompletní shrnutí. Údaje o minulých kursech a výnosech uvedené v tomto dokumentu nelze považovat za indikátor budoucího vývoje. Hodnota investice do podílových fondů může s časem jak stoupat, tak i klesat a Conseq Investment Management, a.s., ani jiná osoba nezaručuje návratnost původně investované částky, nepřebírá odpovědnost za jednání učiněná na podkladě údajů v tomto dokumentu uvedených, ani za přesnost a úplnost těchto údajů, a doporučuje investorům konzultovat investiční záměry s odbornými poradci. Další informace, sdělení klíčových informací, kopie statutu (prospektu) fondu a poslední výroční a pololetní zprávy můžete (zdarma) získat v sídle společnosti Conseq Investment Management, a.s. nebo na www.conseq.cz.
NÁZEV FONDU TERITORIUM MĚNAMĚSÍČNÍ VÝKONNOST PODÍL
VE FONDUV ZÁKL. MĚNĚ V KČKRÁTKODOBÉ INVESTICE 6,07%Peníze a peněžní ekvivalenty CZK n/a n/a 0,33 %Conseq Invest Konzervativní A Středoevropský region CZK 0,74 % 0,74 % 5,74 %FONDY ZAMĚŘENÉ NA DLUHOPISY V MĚNĚ PORTFOLIA 31,80 %Conseq Invest Dluhopisový B Středoevropský region CZK 1,37 % 1,37 % 19,08 %Conseq korporátních dluhopisů A Středoevropský region CZK 1,85 % 1,85 % 12,72 %DLUHOPISOVÉ FONDY – OSTATNÍ 7,96 %Conseq Invest Dluhopisy Nové Evropy A Globální rozvíjející se trhy CZK 2,28 % 2,28 % 6,06 %PIMCO GIS Income Fund I Globální USD 1,72 % 0,50 % 1,91 %FONDY ALTERNATIVNÍCH INVESTIC 3,81 %Conseq realitní Česká republika CZK n/a n/a 2,45 %FF – Global Property Fund Y Globální USD 1,51 % 0,30 % 1,37 %AKCIOVÉ FONDY 48,39 %Conseq Invest Akcie Nové Evropy B Středoevropský region CZK 2,40 % 2,40 % 6,51 %FF – Emerging Asia Fund I Asie (bez Japonska) USD 7,96 % 6,67 % 2,95 %Templeton Asian Growth Fund I Asie (bez Japonska) USD 8,61 % 7,31 % 2,94 %BNP Paribas Asia ex–Japan Equity I Asie (bez Japonska) EUR 7,44 % 6,74 % 2,87 %BNP Paribas US Multi–Factor Equity I Spojené Státy USD 1,37 % 0,16 % 2,53 %Templeton Asian Smaller Companies Fund I Asie (bez Japonska) USD 7,69 % 6,40 % 1,85 %BGF US Basic Value I2 Spojené Státy USD –0,92 % –2,10 % 1,83 %FF – America Fund I Spojené Státy USD 0,19 % –1,01 % 1,82 %BNP Paribas Euro Equity I Evropa EUR 4,99 % 4,31 % 1,78 %NN (L) EURO Equity I Cap Evropa EUR 5,78 % 5,09 % 1,77 %Franklin Mutual U.S. Value Fund I Spojené Státy USD –0,05 % –1,25 % 1,69 %BNP Paribas US Small Cap I Spojené Státy USD 2,97 % 1,74 % 1,63 %BNP Paribas Europe Small Cap I Evropa EUR 0,58 % –0,07 % 1,61 %LOYS Aktien Europa I Evropa EUR 3,24 % 2,57 % 1,61 %Franklin Mutual European Fund I Evropa EUR 2,90 % 2,23 % 1,58 %Allianz China A–Shares WT Čína USD 12,49 % 11,14 % 1,57 %FF – Australia Fund I Austrálie USD 6,10 % 4,83 % 1,40 %BGF European Equity Income Fund I2 Evropa EUR 3,57 % 2,90 % 1,31 %FF – Japan Aggressive Fund I Japonsko JPY 2,76 % 0,94 % 1,26 %BNP Paribas Russia Equity I Rusko EUR 0,72 % 0,07 % 1,18 %Templeton Frontier Markets Fund I Ostatní rozvíjející se trhy USD 2,70 % 1,47 % 1,16 %Allianz Europe Equity Growth WT Evropa EUR 2,66 % 1,99 % 1,08 %FF – Latin America Fund I Latinská Amerika USD 10,65 % 9,33 % 0,84 %BNP Paribas Latin America Equity I Latinská Amerika USD 5,75 % 4,49 % 0,78 %NN (L) Japan Equity I Japonsko JPY –1,28 % –3,03 % 0,67 %BNP Paribas Japan Equity I Japonsko JPY 1,40 % –0,40 % 0,56 %Aberdeen SICAV I Japanese Smaller Compan. I Japonsko JPY –1,10 % –2,85 % 0,56 %BNP Paribas US Mid Cap I Severní Amerika USD 1,46 % 0,25 % 0,52 %Allianz Japan Equity WT (JPY ) Japonsko JPY 0,25 % –1,53 % 0,51 %OSTATNÍ 1,95 %
ZÁKLADNÍ INFORMACEInvestiční společnost: Conseq Funds investiční společnost, a.s. Depozitář: UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia, a.s.
Manažer fondu: Jan Vedral, Anne-Françoise Blüher, Adam Šperl Auditor: KPMG Česká republika Audit, s.r.o.
Datum založení, zákl. měna: 11. 12. 2013; CZK Vstupní poplatek: max. 4 % z hodnoty investice
ISIN: CZ0008474210 Fixní manažerský poplatek: 1,25 % p. a. z prům. hodnoty fondu
