PORADENSTVÍ & FINANCE - FINfest€¦ · Internet: Vydavatel: A 11 s.r.o., Bělehradská 568/92,...

PETR HRUBÝ

20 let Broker consulting: z malé firmy lídrem trhu financí a realit

kauza nahrávání hovorů

fincentrum podalo žalobu protirozhodnutí ČNB.

pojišťovnictví

vývoj pojistného trhu v prvním kvartálu2018.

vývoj realitního trhu

ceny rostou až dvouciferným tempem,poptávka zpomaluje.

5/2018Časopis vydavatelství a11 – www.profipf.cz – 150 KČ

PORARARRAR DENSTVÍ & FINANNAN NCE

PF004_2018 kveten obalka.qxp_Sestava 1 25.05.18 12:18 Stránka 1

www.fi ncentrum.cz

FINCENTRUMROSTEME S VÁMI

Jsme největším zprostředkovatelem hypotékv České a Slovenské republice.

Děkujeme za důvěru.

iNz

er

ce


KVětEN 2018

3

EDItoRIAl

Editorial

Specialista nebo Ferda Mravenec. To je oč tu běží.

V rámci workshopů na konferenci FINfest vyvstala otázka: Jaká je ta správnácesta finančního poradce pro následující roky? Jaký druh poradce bude kli-enty vyhledáván (či je alespoň nebude ztrácet) a přinese jim nejvyšší při-

danou hodnotu? První cestou je poradce, který s klientem pokryje všechny pro-duktové segmenty. Ten by měl umět něco od majetkového pojištění, pojištěníosob, hypoték až po investování. Ideálně pak, pokud budou jeho znalosti stvrzenynějakým certifikátem. Další názor říká, že cesta tohoto „univerzálního vojáka“ je nesmyslná a tou

správnou cestou je specializace na jeden segment. Jen tak dokáže poradce přinéstklientovi opravdu hodnotnou radu.Osobně si myslím, že přežijí bez problémů oba. A budou si vedle sebe pohodlně

žít. Rozhodující totiž bude klientela toho daného poradce. Mnoho nováčků v oborutouží pracovat s bonitní klientelou. Pokud se k ní dopracují, nezřídka zjistí, že titolidé mají mnoho vrtochů, vyžadují specifický přístup a v jejich společnosti setřeba ani necítí dobře. Čím se bude poradce posouvat v hierarchii klientů odretailu výše, tím více bude potřeba jeho specializace. Afluentní klienti budou mítrádi svého investičního analytika, hypotečního specialistu a pojišťováka. Stejnějako mají svého daňového poradce a právníka. Tito lidé chtějí nejvyšší možnouodbornost. A klidně za ni zaplatí. Retail bude dál upřednostňovat svého Karla či Aničku, kterým mohou kdykoli

zavolat a je jim oprávněně jedno, jaký je TER fondu, či jaké jsou výluky pojistnýchpodmínek. Chtějí, aby to nějak fungovalo a lépe, než kdyby stejnou věc řešilisami. Neřešte, zda jdete podle jiných správnou či špatnou cestou. Vyberte si klienty,

se kterými vás vaše práce baví.

Martin Dočekal,šéfredaktor

PROFI PORADENSTVÍ & FINANCE

Datum vydání:31. 5. 2018

Adresa redakce: Profi Poradenství & Finance, Dejvická 9, 160 00 Praha 6

Šéfredaktor: Martin Dočekal, [email protected],tel.: 739 233 282

Redakce: Petr Fejtek,[email protected], tel.: 603 558 880

Inzerce:Pavel Horský,[email protected], tel.: 775 940 614

Marketing:Barbora Fousková, [email protected], tel.: 777 992 579

Grafická úprava:Jakub Záruba, [email protected], tel.: 777 145 223

Předplatné:Zajišťuje jménem vydavatele společnost SEND předplatné, tel.: 225 985 225 (Po až Pá 8.00 – 18.00 hod.), e-mail: [email protected],www.send.cz/profipfInternet: www.profipf.cz

Vydavatel: A 11 s.r.o., Bělehradská 568/92, 120 00 Praha 2, IČ 27120805, www.A11.cz Redakcí nevyžádané příspěvky se nevracejí.

Registrace:MK ČR E 21144, ISSN 1805-9015 Ročník: VI

„Práce je zákonem našehobytí, je živým principem,pomocí kterého lidé a národyjdou vpřed.”

Herbert Louis Samuel, britský politik 1870 – 1963

PF004_2018 kveten vnitrek.qxp_Sestava 1 25.05.18 12:34 Stránka 3

4

obsAh

kRáTCE

Stalo se 6

hyPOTEčNÍ TRh – TéMA MěSÍCE

Infografika: Hypoteční a nemovitostní trh 12

Nemovitosti: ceny rostou, poptávka zpomaluje 14

Osobnost měsíce: Martin Mašek 21

PORADENSký TRh

20 let Broker Consulting:

z malé firmy lídrem trhu financí a realit 16

EFPA ČR představuje kompletní certifikační pyramidu 22

Mokré IČ? Vědomý podvod na klienta, říká tomáš Karl

z ProCredie 24

Proti rozhodnutí o povinnosti nenahrávat hovory jsme podali

žalobu 26

Šafránek odchází z AFIZ a chystá nový projekt 30

Profi Brunch: Perspektivy poradenství 32

POJIšTěNÍ

Pojistný trh v 1. čtvrtletí rostl o 4,3 % 36

Jaroslav Besperát: Neživotní pojištění je grunt 38

Jak si pojistit psa 40

INVESTICE

Jak na trhu vydělávat a nestat se obětí vlastních iluzí 42

Rozvíjející se akciové trhy nabízejí atraktivnější

výnosový potenciál 44

Investice do vína, umění nebo půdy nabízejí FKI 46

Zájem o penzijní spoření stále roste.

Nespoléhejte však jen na něj 48

Dluhy rostou! 50

trendy v kolektivním investování jsou povzbudivé 53

STyl

Jak zvyky pomáhají překonat nechuť (nejen) k telefonování 54

Encyklopedie oblékání: plátěné kalhoty chino 56

Initial coin scams 58

Čím jezdím: BMW řady 5 60

První čtvrtletí finančního zprostředkování 62

150 Kč. Navíc získáte 50 % slevu

n Breakfast, speciální slevu na konferenci Profi PF Jak dál v poradenství? a newslettery o aktuálním dění každý týden.

w

predplatne PF citat 203x267 2018.indd 25 2 14:53

Foto

: Wik

imed

ia C

om

mo

ns

Jak na trhu vydělávat a nestat se obětí vlastních iluzí str. 42

inze

rce


„Cesta jak začít je přestat mluvit a začít dělat.“

Walt Disney

PETR HRUBÝ

20 let Broker Consulting: z malé firmy lídrem trhu financí a realit

KAUZA NAHRÁVÁNÍ HOVORŮ

Fincentrum podalo žalobu protirozhodnutí ČNB.

POJIŠŤOVNICTVÍ

Vývoj pojistného trhu v prvním kvartálu2018.

VÝVOJ REALITNÍHO TRHU

Ceny rostou až dvouciferným tempem,poptávka zpomaluje.

5/2018ČASOPIS VYDAVATELSTVÍ A11 – WWW.PROFIPF.CZ – 150 KČ

PORARARRAR DENSTVÍ & FINAANCE

Odborný magazín pro fi nanční poradce.Objednejte si roční předplatné za 1 150 Kč. Navíc získáte 50 % slevu na Profi Breakfast, speciální slevu na konferenci Profi PF Jak dál v poradenství? a newslettery o aktuálním dění každý týden.

www.profi pf.cz

predplatne PF citat 203x267 2018.indd 25 24.05.18 14:53

inze

rce

inze

rce


6

kRátcE | StAlO SE

Ceny bytů prosakují do nájmůPrůměrná nabídková cena nájemního bydlenív Česku ke konci loňského roku meziročněvzrostla o 13,8 % na 197 korun za metr čtvereční.Podle poradenské společnosti Deloitte se z kraj-ských měst nejvíc zvýšila v Hradci Králové (o 28 %), naopak v Karlových Varech jen o 0,6 %. Nejvyšší nájemné bylo na konci loň-ského roku v Praze: v průměru 339 Kč/m2 mě-síčně. U průměrného bytu 3+kk o rozloze 65 m2 to je zhruba 22 000 korun (v Praze 1 jeprůměrný měsíční nájem 431 Kč/m2, v Praze 4o více než třetinu nižší). Následují Brno (234 korun) a Olomouc (231 korun) za m2.

Svoboda tisku u nás klesáPodle zprávy organizace Reportéři bez hranicse míra svobody tisku loni nejvíce snížila v Ev-ropě. Na starém kontinentu se nachází čtyřiz pěti zemí, které se v jejím dnes zveřejněnémžebříčku svobody médií údajně nejvíce pro-padly, je mezi nimi i ČR. Česko se v žebříčku180 zemí oproti loňsku výrazně propadlo o 11 míst na 34. pozici, Slovensko si pohoršiloo deset příček a je 27. Největší svobodu poskytujemédiím Norsko, následované Švédskem.

hypotéky dražší, zájem nižšíV dubnu úrokové sazby hypotečních úvěrůvzrostly jen mírně na průměr 2,51 %, ale zájemo ně klesl citelněji – jak meziročně jen o 660,ale o 1200 proti březnu. V objemu uzavřenýchúvěrů za 16,9 miliardy korun je také mezimě-síční pokles o 2,4 celkem značný.

Bydlí tam ještě někdo?Radnice Prahy 1 eviduje letos 250 stížností napronajímání bytů přes alternativní platformytypu Airbnb. Je to o 200 více než za celý loňskýrok. V Praze 1 je podle odhadu radnice pronají-máno prostřednictvím platforem sdíleného uby-tování 3000 až 5000 z celkem zhruba 15 000bytů.

Pěkný bilionekV loňském roce stát vybral na daních 979,7 mi-liardy korun. Ve srovnání s rokem 2016 jde o ná-růst téměř o 69 miliard korun.

Jak omezit provizeSlovenská vláda schválila návrh zákona o pojiš-ťovnictví, která radikálně reguluje provizní zátěždistribuce finančních produktů. Podle návrhuMF by pojišťovny musely investovat v jednotli-vých letech pevně dané podíly pojistného: 1. rok50 %, 2. rok 65 % a každý další rok 80 %. V pří-padě 10 % počátečních nákladů pojišťovny byna provize zbývalo celkem 135 % ročního poji-stného za pět let. Regulace zasáhne i úvěry nabydlení, kde je maximum provize stanoveno na1,5 % částky úvěru s rozložením v čase na 50,30 a 20 procent celku ve třech letech.

Růst zpomaluje, ale jen mírněČeská ekonomika v prvním čtvrtletí letošníhoroku podle předběžného odhadu ČSÚ zpomalilameziroční růst na 4,5 % z 5,5 % v loňském čtvr-tém čtvrtletí. Mezičtvrtletně stoupl hrubý do-mácí produkt o 0,5 %. Růst byl tažen předevšímzvyšující se domácí poptávkou. Pokračoval alei významný růst výdajů domácností a investič-ních výdajů firem, uvedl ČSÚ.

Burzovní trh START odstartovalSpolečnosti Prabos a Fillamentum úspěšněvstoupily na trh START Burzy cenných papírůPraha, když upsaly prakticky celé nabízené po-díly. Firma Primoco svou emisi nerealizovalas tím, že nevylučuje další pokus o vstup na jed-nom z dalších START days.

Méně piva, ale víc tvrdéhoNejvětší tuzemská likérka Stock Plzeň-Božkovloni prodala v ČR téměř 25 milionů litrů lihovin,meziročně o 8 % více. Celý trh podle veřejnýchtržních dat agentur ACNielsen a RetailZoom lonivzrostl o 3 % na 66,4 milionu litrů. Prémiové li-hoviny se prodávají poslední léta o něco lépenež levnější lokální produkty. Stock si na trhulihovin drží třetinový podíl.

Průměrná sazba hypotečních úvěrů (Fincentrum Hypoindex)

V

2,51

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

2017201620152014

Zdroj: Fincentrum Hypoindex

Z

Překvapivá změnav Allianz

S okamžitou platností byljmenován předsedou

představenstva Allianzpojišťovny Dušan Quis,

dosavadní obchodní ředitel(CSO) Allianz Slovensképojišťovny. Nahradil tak

Jakuba Strnada, který vedlčeskou Allianz od března

2010 a jenž tuto společnostopouští.

Foto

: arc

hiv

Alli

anz

Zdroj: Fincentrum Hypoindex


KVětEN 2018

7

StAlO SE | kRátcE

30 akcií + 3 ETF22. května bylo na pražské burze v rámci trhuFree Marketu formou duálního listingu zahájenoobchodování s akciemi 30 vybraných zahranič-ních společností. Z nejznámějších firem investořimohou koupit například na akcie společnostiNestlé, Volkswagen, Heineken, Unilever, RoyalDutch Shell či MOL i na akcie dvou fotbalovýchklubů – Juventus footbal club a Borussia Dortmund. Třicítku akcií pak doplňují ještě třiburzovně obchodované fondy (ETF), jeden ko-pírující německý akciový index DAX, druhý ko-pírující americký akciový index S&P 500 a třetíkopírující čínský akciový index MSCI China.

Miliardy v luftuHráči v Česku prohráli loni v hazardních hráchcelkem 39,8 miliardy korun, z toho již třetinuna internetu. Přes 12 miliard z toho získal nadaních stát (daň u technických her je 35 %,u ostatních 23 %) – což není málo, ale zákono hazardu při projednávání doznal několik změnpod vlivem „hazardní lobby“. Upřednostnil setak zájem herního průmyslu před zájmem ve-řejným, uvedla vládní analýza.

Jak pojišťovnám „upravit“ polštářVláda zřejmě bude chtít trochu omezit nad-měrné technické rezervy, které jsou daňověuznatelné, a proto se údajně používají k daňovéoptimalizaci. Podle prohlášení budoucí vládytak, že „Daňově uznatelné technické rezervy bu-dou nově vázány na pravidla obsažená v evrop-ské směrnici Solvency II“.

Ceny bytů v Praze šílí Průměrná cena nových prodaných bytů v Prazena konci letošního 1. čtvrtletí meziročně vzrostlao 22,8 % na 88 552 korun za metr čtvereční. Po-čet prodaných bytů meziročně klesl o 11 % na1200. Podle statistik developerů Trigema, Skan-ska Reality a Central Group zlom v cenovém vý-voji nastal v polovině roku 2015. Od té dobyvzrostly prodejní ceny nových bytů v Prazezhruba o 60 %, za poslední dva potom o 46 %.Průměrný nový byt 75 m2 pořízený na začátkuroku 2016 podražil tedy za 24 měsíců o 2 102 625 korun.

Dva airbusy denněFirma Airbus potvrdila plán na navýšení měsíčnívýroby letounů A320 v roce 2019 na 63 z před-chozích 60. Firma by eventuálně chtěla vyrábětaž 75 kusů měsíčně, současná produkce letadelA320 je 55.

Na stát dřeme stejněDen daňové svobody připadá letos podle vý-počtů Liberálního institutu na 22. května, lonito bylo 29. května. Češi tak budou na stát letospracovat 142 dní, což je nejméně od zahájenívýpočtů v roce 2000. Ale podle výpočtů společ-nosti Deloitte, která využívá jiné metodiky, při-padne den daňové svobody letos na 23. června,což je naopak nejpozději v historii. Daňoví po-platníci tak budou podle výpočtů Deloitte v le-tošním roce pracovat na odvod daní 174 dní,o jeden den více než loni.

I Google podle GDPRVýkonný ředitel Google Sundar Pichai v dotazutelevize CNBC na dopad nové evropské legisla-tivy GDPR řekl, že Google se na tyto změny při-pravuje už 18 měsíců a než regulace vstoupív platnost (25. května), bude fungovat v souladus těmito pravidly.

inzerce

PF

18

05

01

Hráči v Českuprohráli loni v hazardníchhrách celkem39,8 miliardykorun, z toho již třetinu nainternetu


Máme se až moc dobřeDesítky miliard eur z fondů EU by mohly poroce 2020 místo do zemí střední a východní Ev-ropy, jako je Polsko, Maďarsko nebo ČR putovatspíše do států těžce zasažených nedávnou fi-nanční krizí, tedy do Španělska a Řecka. FT s od-kazem na návrhy dokumentů EK prozradil, žeje v plánu ukončit rozdělování peněz z kohez-ních fondů dosud téměř výlučně na základě výšeHDP na obyvatele a nahradit ji mnohem širšímikritérii řady faktorů od nezaměstnanosti mlá-deže, vzdělávání a životního prostředí až po ino-vace a přístup zemí k migraci.

Portál místo úřední deskyPražský magistrát začal nabízet své volné ne-movitosti a parcely na novém realitním webu.Portál zatím nabízí jednotky určené k prodejinebo pronájmu, které patří přímo hlavnímuměstu. Nabídky místo na úřední desce jsou nynípřehledně uvedené na magistrátním portálu realitniportalpraha.cz. Postupně by měla na-bídka zahrnovat i volný majetek městských částía organizací.

Ceny přidaly na tempu růstuPo březnové pauze poskočily spotřebitelské cenyv dubnu o 0,3 % na meziročních 1,9 % předevšímzásluhou nástupu sezonního zboží v obchodechs oblečením a obuví. Podražily i cigarety (kvůlivyšším daním) a alkohol poté, co skončily veli-konoční slevy. Přidal i benzin, co však hýbe in-flací nejvíc, jsou náklady na bydlení – nejen ná-jemné, ale rostou i výdaje za energie a vodu.

Zatím si věřímeV Česku se indikátor důvěry podnikatelův dubnu meziměsíčně mírně zvýšil o 0,6 boduna hodnotu 97,6. Indikátor důvěry spotřebitelůse ale mírně snížil o 0,3 bodu na hodnotu 112,5.Přesto podle ČSÚ souhrnný indikátor důvěryoproti březnu vzrostl v dubnu o 0,4 bodu nahodnotu 100,1.

Všechno na knoflík, ale který?ČSOB, jejíž součástí je i Patria Finance, vyvinulaplatformu, která využívá internet věcí a umož-ňuje ovládat na dálku až 255 chytrých přístrojův domácnosti.

Seznam vydělává i bez televizeTuzemská internetová jednička Seznam.cz lonizvýšila tržby z 3,7 mld. na více než 4 mld. Kč,což je nový rekord. Rostl i zisk, který překonalpředloňský výsledek 1,1 mld. Kč. Přesná číslafirma zveřejní až po auditu.

Německá ekonomika na vrcholuEkonom výzkumného institutu Ifo Wohlrabe řekl,že německá ekonomika se blíží své hranici kapa-cit, což spolu s chladnější globální ekonomikoupůsobí jako brzda. Většina exportérů ale podleReuters stále očekává vyšší vývozy. Podle téhožinstitutu Ifo se dokonce i podnikatelská náladav Německu v dubnu zhoršila více, než se očeká-valo a k jejímu poklesu došlo již pátý měsíc zasebou. „Německá ekonomika zpomaluje. Vý-borná nálada německých podnikatelů se vytrácí,“řekl agentuře Reuters šéf Ifo Clemens Fuest.

lítat budou už všichniIrská nízkonákladová letecká společnost Ryanairkoupí od firmy Boeing dalších 25 letadel 737 MAX. Katalogová hodnota objednávky do-sahuje 3 miliardy dolarů.

Ve Finsku končí pokusFinsko se rozhodlo nedokončit svůj dvouletý ex-periment poskytování jednotného (tzv. nepod-míněného) příjmu, ve kterém vláda vyplácela560 eur vzorku 2000 nezaměstnaných ve věku25 až 58 let bez ohledu na to, jestli pracují nebone.

Ceny ropy mají sideefektPodle Financial Times se revoluce v oblasti těžbyropy z břidlic v USA dostala do zlomového bodu.Přední společnosti v sektoru mají poprvé dosta-tek hotovosti k pokrytí nákladů na nové vrty –právě díky růstu cen ropy.

8

Vývoj in�ace (CPI y/y, %)

2

Zdroj: ČSÚ

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

Du

ben

Led

en2

01

8

Led

en2

01

7

Led

en2

01

6

Led

en2

01

5

Led

en2

01

4

kRátcE | StAlO SE

Nabídky místona úřední descejsou nynípřehledněuvedené namagistrátnímportálurealitniportal-praha.cz.

Zdroj: ČSÚ


A INVESTICÍC

CH

T AR P PARŠVÁ

ngold.com

TNER,

.ibisiwww|[email protected]|+420 568 408 088

inzerce

PF

18

05

02

Apple zaplatíIrská vláda se dohodla se společností Apple nazaplacení daní, které společnost podle EU dlužíkvůli nezákonné podpoře Dublinu. Podle FT zač-ne Apple daně splácet již v květnu 2018 a celkověby měl doplatit 13 mld. eur (téměř 330 miliardkorun).

Vodafone koupí kabelovou UPCPodle FT Vodafone převezme německou po-bočku Liberty Global i aktivity ve střední a vý-chodní Evropě. Obchod má podle deníku hod-notu 16,5 miliardy eur, v přepočtu 412 miliardkorun. To by byl největší telekomunikační ob-chod v Evropě za posledních pět let.

Poskytování hypoték zpřísníČNB asi přistoupí k přísnější regulaci prodejůhypoték ještě dřív, než na to získá legislativnínástroje. Nová doporučení by mohla zavést dvěnová úvěrová kritéria: maximální výši zadluženížadatele k jeho ročnímu příjmu (debt to income)a maximální měsíční splátky k jeho měsíčnímupříjmu (debt service to income). Dluh žadateleo hypotéku by neměl být vyšší než osminásobekročního příjmu a měsíční splátka všech dluhůnemá přesáhnout 40 % jeho příjmu.

Arbitr trestal zprostředkovateleNové rozhodnutí finančního arbitra zamítlo stíž-nost navrhovatele na providera podílových listů,ale zprostředkovatelská společnost musí zaplatitcelkem bezmála 200 000 korun.

Firmy u nás nejsou jen našePočet společností ovládaných zahraničními sub-jekty přesáhl hranici 86 tisíc firem. Za posled-ních sedm let se počet společností se zahranič-ním vlastníkem zvýšil o více než 28 tisíc, tedyo 49 %. Nejvíce zahraničních vlastníků dlouho-době pochází z Ruska (13 tisíc), ze Slovenskai Ukrajiny (po 10 tisících), z Německa (8 tisíc).Nejvíce kapitálu však pochází z Německa (vícenež pětina z celkem 1,1 bil. Kč), následují spo-lečnosti s nizozemskými, lucemburskými, fran-couzskými a rakouskými vlastníky.

Náš další růst s otazníkyDalší růst české ekonomiky, ale i nákladů pod-niků očekávají letos finanční ředitelé českých fi-rem, vyplývá z průzkumu společnosti Deloitte.Podle většiny dotázaných by teď firmy nemělypříliš riskovat. Finanční šéfy znepokojuje přede-vším situace na trhu práce, náklady na pracov-níky zřejmě značně stoupnou.

Není nad pohyblivé obrázkyPodle dat AdMonitoring klesly výdaje na zobrazo-vanou internetovou reklamu v lednu a v únoru o 12 % na 857 mil. Kč v ceníkových cenách. Podílvideoreklamy se naopak zvýšil na rekordních 16 %.

k socialismu stále blížPříjmová nerovnost v Česku je nejmenší v celéEU: 20 % Čechů s nejvyššími příjmy si totiž vydělápouze 3,5krát více než 20 % lidí s nejnižšími pří-jmy. Ukazují to nejnovější čísla statistického úřaduEurostat. Těsně za Českem skončilo Slovensko,prakticky stejně „rovnostářské“ jsou i Slovinskoa Finsko. Průměr Evropské unie dosahuje čísla5,2. Naopak nejhlubší příjmová propast je (asipřekvapivě) v Bulharsku, kde si pětina nejlépeplacených lidí vydělá 8,2krát více oproti nejhůřeplaceným. Od roku 2008 se tu rozdíl v příjmechprohloubil nejvýrazněji z celé EU – tehdy do-sahoval „jen“ 6,5.

9

KVětEN 2018 StAlO SE | kRátcE

TuzemskáinternetovájedničkaSeznam.cz lonizvýšila tržbyz 3,7 mld. na více než 4 mld. Kč.


10

Drony jdou do civiluČeská národní banka schválila prospekt cennýchpapírů českého výrobce civilních bezpilotníchletounů Primoco UAV SE, který vstupuje na trhpražské burzy START. Společnost Primoco UAVvyvíjí, vyrábí a prodává bezpilotní letoun modelOne 100/150 a motor Primoco - Engine 500.

kozel chystá rošáduVýroba Velkopopovického Kozla Premium, kterýu českých pivařů propadal, končí. Plzeňský Praz-droj přijde od května s novým produktemMistrův ležák, který začne rozvážet do restauracía obchodů od května. V novém ležáku prý vícevyniknou použité slady – světlý a především ka-ramelový.

Eurozóna čeká na inflaciSpotřebitelská inflace eurozóny v dubnu mezi-ročně vzrostla o 1,2 % (odhad trhu 1,3 %) proti1,3 % za březen. Ke zpomalení přispěly hlavněceny v sektoru služeb. Ovšem Evropská komisepředpokládá, že inflace v eurozóně v roce 2019zrychlí na 1,6 % z 1,5 % očekávaných za letošnírok. Přestože EK předpokládá, že ekonomikaeurozóny v roce 2019 zpomalí růst na 2,0 % z 2,3 % očekávaných za letošní rok.

Evropa proti fake newsEvropská komise představila opatření proti de-zinformacím na internetu. Navrhla, aby vzniklunijní kodex pro nakládání s tzv. fake news. Ko-mise vyzvala zejména internetové platformya sociální sítě, aby kodex do července vytvořilya aby podle něj jednaly. Komise chce také pod-pořit vznik evropské sítě nezávislých ověřovatelůzpráv.

Že by do kauflandu?Obchodní řetězec Kaufland zvýší od červnamzdy zaměstnancům na provozních pozicíchv prodejnách o 26 %. Minimální nástupní platna nejnižší pozici asistenta prodeje na plný úva-zek stoupne na 24 000 Kč, v Praze pak na 26 000 Kč.

Euro za 24,60 ještě letosČeská měna zpevní do letošního silvestra vůčieuru o necelá 4 %, její posilování bude ale rov-noměrnější, než se čekalo. Takový je alespoňjeden ze závěrů nové prognózy ČNB, podle nížbude euro koncem roku za 24,60 koruny. V příš-tím roce má posilování koruny vůči euru prak-ticky ustat, za celý rok 2019 prý euro dále zlevníjen o dvacet haléřů.

kRátcE | StAlO SE

Foto

: arc

hiv

aaa

CN

BC

Je to prosté, vysvětluje Buffett

Podle Warrena Buffetta narozdíl od akcií, dluhopisůa nemovitostí není koupěbitcoinu investicí. Bitcointotiž nemá žádnou vlastní

hodnotu. „Pokud si koupíteněco jako bitcoin nebonějakou kryptoměnu,

nemáte nic, co by něcoprodukovalo. Jenom doufáte,

že další člověk zaplatí víc.A věříte, že najdete dalšího

člověka, který zaplatí víc, jenpokud i on věří, že někdozaplatí ještě víc. to není

investice, ale spekulace.“V CNBC charakterizoval

bitcoin jako obrovský jed nakrysy. Volba mezi akciemia dluhopisy je jasná pro

akcie, nejsou v žádnébublině.

čEZ snáší zlatá vejceVedení polostátního energetického gigantu ČEZnavrhuje vyplatit z loňského zisku dividendu17,8 miliardy korun. Akcionáři by za každou ak-cii dostali stejně jako loni 33 korun a dividen-dový výnos by dosáhl 6,1 %. Dividendu ještěmusí schválit valná hromada 22. června. Příštírok sice pravděpodobně tak tučný již nebude,ale největší díl vždy připadne státu, který je vět-šinovým akcionářem. Od roku 1992 stát od ČEZna dividendách a daních získal přes 600 miliardkorun.

Města hospodaří spolehlivěMezinárodní ratingová agentura Moody's zlep-šila výhled hodnocení úvěrové spolehlivosti de-víti českých měst a krajů, včetně Prahy, Brnaa Ostravy, ze stabilního na pozitivní. Signalizo-vala tak, že by v budoucnosti mohla přikročitke zvýšení jejich úvěrových ratingů.

Banky vyplatí dividendyValná hromada Komerční banky schválila divi-dendu na jednu akcii ve výši 47 Kč před zdaně-ním, tedy asi 5 % hrubého. To valná hromadaMoneta Money Bank schválila dividendu najednu akcii sice jen 8 Kč před zdaněním, což jeovšem skoro 10% hrubý dividendový výnos.

Od řepky až k prádélkuÚřad pro ochranu hospodářské soutěže (ÚOHS)začal posuzovat změnu vlastníka největšího stře-doevropského prodejce spodního prádla Astra-tex. Majoritní podíl ve firmě kupuje Fond Har-tenberg, který patří do svěřenského fondupremiéra v demisi Andreje Babiše.

Že by ztrácelo lesk?Podle Světové rady pro zlato klesla poptávka pozlatě v 1. čtvrtletí o 7 % na 973,5 tuny. To bylnejnižší údaj pro 1. Q od roku 2008. Ovšem do-sud poptávka celosvětově rostla od roku 2001v průměru o 18 % ročně.

Na výhru naletí i v USATisíce dolarů se podařilo z uživatelů sociálníchsítí vymámit podvodníkům vydávajícím se zašéfa Facebooku Marka Zuckerberga a jeho pro-vozní ředitelku Sheryl Sandbergovou. Používajípři tom známý postup: Uživateli pošlou zprávu,že vyhrál v internetové loterii statisíce dolarů,avšak před jejich vyplacením požadují zaslánírelativně malé částky. Cílí hlavně na starší čiméně vzdělané osoby, napsal list The New YorkTimes.


PF

18

05

03

Zjist te, jak funguje jediný objektivní srovnáva pojišt ní majetku a odpov dnosti

srovnání rozhodujících vlastností produkt

on-line propojení s pojiš ovnami

bezpapírové sjednání smlouvy

podpora individuálních obchodních slev

www.creasoft.cz

inzerce

11

Penzijko české pojišťovny vydělaloPenzijní společnost České pojišťovny rozdělilamezi klienty svého transformovaného fondu zarok 2017 zisk přesahující tři čtvrtě miliardy ko-run a připsala zhodnocení 0,84 % p.a., což budeopět na špičce trhu. Na počátku týdne o tomrozhodla valná hromada společnosti.

čeká se obří IPOČínský výrobce elektroniky Xiaomi požádalo vstup na burzu v Hongkongu. Půjde o největšísvětové IPO od roku 2014, kdy Alibaba získala21,8 miliardy dolarů na burze v New Yorku. Xiaomi plánuje získat až deset miliard dolarů(214 miliard korun), což by ohodnotilo firmu na100 miliard dolarů. Firma byla založena v roce2010 a rychle získala silnou pozici, je čtvrtýmnejvětším výrobcem chytrých telefonů na světěpodle objemu dodávek.

Přežije Tesla ty ztráty?Slavná automobilka Tesla hospodařila v 1. Q s re-kordní ztrátou 709,6 mil. dolarů. Ztráta se pro-hloubila z loňských srovnatelných 330,3 mil.dolarů. Firma současně očekává, že se jí podařínavýšit výrobu svého nového vozu Model 3 nazhruba 5000 týdně do dvou měsíců.

kafe za miliardy (dolarů)Švýcarská potravinářská skupina Nestlé zaplatíamerickému kavárenskému řetězci Starbucks7,15 miliardy dolarů (152,8 miliardy Kč) za to,aby mohla prodávat jeho kávové výrobky.

čtvrtstoletí wwwHistorickým rozhodnutím Evropské organizacepro jaderný výzkum (CERN) z 30. dubna 1993byl web uvolněn pro všechny zájemce k bez-platnému užívání. Údajně se zvažovaly i názvyjako Mine of Information (Důl na informace) čiInformation Mesh (Informační spleť). Nakonecale padla volba na WorldWideWeb (Celosvětovásíť). Kořeny World Wide Webu sahají do létaroku 1980, kdy pro CERN v Ženevě začal praco-vat jako konzultant britský softwarový inženýrTim Berners-Lee.

Daně vysoké, ale na děti slevyČeši platí státu sedmou nejvyšší část mzdy zezemí OECD (včetně pojistného). Mít děti se alevyplatí, ukazuje nové porovnání Deloitte. Da-ňové zvýhodnění rodin s malými dětmi je totižoproti bezdětnému svobodnému zaměstnanciv Česku naopak páté největší ze všech 35 člen-ských zemí OECD.

Spořka dobře živí ErsteAkcionáři České spořitelny dnes na valné hro-madě schválili rozdělení zisku za loňský roka výplatu hrubé dividendy 77 Kč na akcii. Cel-kově tak banka na dividendách vyplatí 11,7 mld. Kč. Hlavním akcionářem spořitelny jerakouská Erste Group. Komerční banka vyplatína dividendách téměř 9 miliard, z toho přes 60 % dostane francouzská Société Générale.

čNB inovuje prognózyV nové prognóze zlepšila odhad růstu české eko-nomiky v letošním i příštím roce. Letos ČNB čekárůst ekonomiky o 3,9 % a příští rok o 3,4 % (v předchozí únorové prognóze 3,6 a 3,2 %).A k inflaci: „Nedávné snížení inflace pod dvou-procentní cíl ČNB odráželo odeznění loňskýchjednorázových faktorů a pokles dovozních cen.Domácí inflační tlaky nicméně zůstávají silné, alebudou se postupně zmírňovat,“ uvedl Rusnok.

KVětEN 2018 StAlO SE | kRátcE

Letos ČNB čekárůst ekonomikyo 3,9 % a příštírok o 3,4 % (v předchozíúnorové prognóze3,6 a 3,2 %).


12

hyPotEční tRh | téMA MěSíCE

Téma čísla: hypoteční a nemovitostní trh

Zd

roje

: Hyp

oin

dex

Podíl úvěrů na koupi

56 %

Podíl osta

tních úvěrů

21 %

Podíl úvěrů na výstavbu

23 %


KVětEN 2018

13

téMA MěSíCE | hyPotEční tRh

Foto

: Dep

osi

tph

oto

s.co

m

Objem a počet sjednanýchhypoték v dubnu je i přesrůst sazeb druhýnejsilnější v historii.

Podle statistikyHypoindex si hypotéku letos

za první čtyři měsíce sjednalocelkem 32 212 lidí.

to je o 13 % méně než loni.

Průměrnáúroková sazba: 2,01 / 2,51 %

Průměrná výšehypotéky:

2 054 856 Kč / 2 136 643 Kč

Objemnových hypoték

17,579 mld. Kč /16,871 mld. Kč

Měsíčnísplátka

1 mil. na 20 let 5 064 Kč / 5 305 Kč

Koncemletošního roku by se

měla průměrná sazbapohybovat mezi

2,4 a 2,75 % (odhadEqua bank).

Průměrnásazba z nově

poskytnutých hypotékza duben vzrostla na

2,51 %.

Meziroční vývoj hypotečních úvěrů(duben 2017 / duben 2018)


14

hyPotEční tRh | téMA MěSíCE

Nemovitosti: ceny rostou,poptávka zpomalujeCENy NEMOVItOStí ROStly VE VŠECH KRAJíCH, S VýJIMKOu ÚStECKéHO, A DOSAHuJítAK NA SVá MAxIMA. MEZIROČNí RůSt CEN Bytů StálE PřEKONáVá 10% HRANICI.

Další růst cen ale způsobuje horší dostup-nost především cihlových bytů v širšímcentru Prahy pro běžné kupující, a to

i přes výhodné podmínky financování. Stejnějako klesla nabídka atraktivních bytů, zpomalujei poptávka na trhu.– Průměrná tržní cena bytů v prvním čtvrtletí le-

tošního roku vzrostla o 2,4 pcb a dosáhla hod-noty indexu 129,6. Meziročně si ceny bytů při-psaly 10,2 pcb.

– Ceny rodinných domů se během prvníhočtvrtletí zvyšovaly pomaleji, a to o 1,4 pcb na vý-slednou rekordní hodnotu HB INDEXu 122,1.Meziročně ceny stouply o 7 pcb.

– U pozemků vzrostla cena více než v předcho-zích čtvrtletích, a to o 1,9 pcb na výslednou

hodnotu HB INDEXu 142,5. Oproti prvnímučtvrtletí roku 2017 ale jejich cena vzrostlapouze o 3,4 pcb.Další očekávaný vývoj v oblasti cen nemovi-

tostí je, že vysoké ceny a zároveň zpřísnění pod-mínek pro financování nemovitostí zaviní sní-žení poptávky ze strany občanů. Nabídkanemovitostí na trhu bude stagnovat, u novosta-veb očekáváme dokonce mírný pokles. Kvůlisnížené poptávce i malé nabídce nemovitostíočekáváme zpomalení až zastavení dlouhodo-bého cenového růstu. To je dáno také poklesemzájmu ze strany zahraničních zájemců zejménao nemovitosti v Karlových Varech nebo Marián-ských Lázních. Z důvodu vysokých cen a hůředostupných hypoték dojde k odchodu části po-

Nabídkanemovitostí na trhu budestagnovat.

Foto

: Dep

osi

tph

oto

s.co

m


KVětEN 2018

15

téMA MěSíCE | hyPotEční tRh

tenciálních kupujících do nájmů, což může způ-sobit mírný nárůst tržního nájemného.

byty„Tempo růstu cen bytů bylo v prvním čtvrtletíroku 2018 mírnější než v předchozím kvartále.Ke zdražování bytů došlo ve všech krajích Českérepubliky pouze s výjimkou Ústeckého kraje.Zde dochází k určité stagnaci cen, která můžebýt způsobena sníženou aktivitou investic dotzv. sociálních bytů. Vůbec nejrychleji rostlyceny bytů v Jihočeském a Středočeském kraji,vysoký růst pozorujeme i u nemovitostí v Praze.Stejně jako v předchozím období rostly cenystarších panelových bytů více než ceny těch ci-hlových. V Praze panoval největší zájem o bytys dispozicemi 2+1 a 2+kk, mimo hlavní městojsou nejvíc poptávány byty s dispozicemi 3+1nebo 3+kk. Pokud se blíže podíváme na Prahu,která představuje největší část trhu s byty, vidímestabilní tempo růstu cen u cihlových bytů a na-opak zpomalení u panelových bytů. Nové pro-jekty již atakují hranici přes 85 000 Kč/m2. V po-sledním čtvrtletí také zaznamenáváme stálevyšší zájem cizinců o koupi bytů v novostav-bách,“ uvedl ředitel odboru Nemovitosti Hypo-teční banky Petr Němeček.

RoDInné DoMy„Tempo růstu cen rodinných domů bylo nejpo-malejší za poslední čtyři čtvrtletí. Současná vý-stavba má dopad na zvyšování cen stavebníchnákladů, zejména stavebního materiálu. V po-sledních čtvrtletích stále trvá zájem o koupi ro-dinných domů ve zhoršeném stavu, jejichž vý-hodou je především nižší pořizovací cenaa možnost postupných úprav dle vlastních před-stav každého majitele. Nové domy i rekon-strukce probíhají v nízkoenergetickém stan-dardu. Co se týče developerské výstavby, ta máúspěch převážně ve Středočeském kraji a v okolívětších krajských měst. V poslední době zazna-menáváme i zájem o dřevostavby. U staveb naklíč je patrné zvyšování cen nabízejících firem,“říká k vývoji na trhu rodinných domů Něme-ček.

PozEMky„Zatímco ceny pozemků v předchozím čtvrtletístagnovaly, v prvním čtvrtletí roku 2018 jsmezaznamenali téměř 2% nárůst. Poptávka je na-dále stabilní. Vysoké ceny pozemků v okolí vel-kých měst vytlačují poptávku do vzdálenějšíchlokalit. Zájem je i o levnější pozemky bez kom-pletních veřejných sítí, kde lze instalovat např.domácí čističky nebo tepelná čerpadla,“ uzavřelNěmeček. |

HB Index – pozemky

9

142,5

20182017201620152014201320122011201090

120

110

100

150

140

130

HB Index – rodinné domy

H

122,1

90

100

110

130

120

201820172016201520142013201220112010

HB Index – bytové jednotky

H

90

120

2018

129,6

20172016201520142013201220112010

100

110

130

140

Zd

roj:

HB

Ind

ex


16

PoRADEnský tRh | ROZHOVOR

Petr hrubý,zakladatel a statutární ředitelbroker consulting

Foto

: arc

hiv

Bro

ker

Co

nsu

ltin

g


17

KVětEN 2018 ROZHOVOR | PoRADEnský tRh

20 let Broker Consulting:z malé firmy lídrem trhufinancí a realitPEtR HRuBý JE ZAKlADAtElEM A StAtutáRNíM řEDItElEM BROKER CONSultINg,SPOlEČNOStI, KtERá PRáVě SlAVí 20 ÚSPěŠNýCH lEt NA ČESKéM tRHu.ÚSPěŠNýCH NEJEN DíKy NEPřEtRžItéMu RůStu ROK CO ROK, KRIZE NEKRIZE, AlEtAKé DíKy ÚSPěCHu VElKýCH PROJEKtů, S NIMIž NA tRH PřIŠlI. Ať JDEO FRANŠíZOVý KONCEPt OK POINt ČI ZAPOJENí REAlItNíCH SlužEB. SPOlEČNOStS MOttEM FINANCE A REAlIty SPOlu ZKRátKA BODuJE.

OK POINTy jsou aktuálně jednouz nejrychleji rostoucích franšíz, v čem tkvíten úspěch?Dle mého jsme se trefili do vkusu investorů –

potenciálních franšízantů. Soustřeďuje se zdevíce služeb pro klienty, čímž je nabídka atraktiv-nější. Finance. Reality. Spolu fungují. Táhnou vícnež třeba gastronomie a táhnou víc než financea reality samostatně. Samozřejmě pokud k finan-cím a realitám přičteme ještě bankovní služby,tak většina lidí upřednostní naši franšízu před ji-nou. Z logiky věci pak dokáží naši franšízanti na-bídnout více lidem více služeb. Jednoznačně v OK POINTu spatřují větší podnikatelský poten-ciál. Veškeré služby jsou kmání na jednom místě,což je velmi atraktivní balení s významně většíodpovědností a kvalitou pro klienty. OK POINTzároveň nabízí franšízantovi prestižní image pro-vozovatele obchodního místa mBank.

Atakujete také top 10 největších realitníchkanceláří. Díky čemu se vám podařilo uspětna tak odlišném trhu, kde mnoho malýchrealitek skomírá?My především nejsme realitní kancelář.

Opravdu děláme důsledně finance a realityspolu, což je samozřejmě atraktivnější pro kaž-dého klienta. Na úrovni každého konzultantajsou zkrátka naše služby dokonale provázanéa naši lidé klientovi dokážou odpovědět na víceotázek než běžný realitní makléř. Nemámezvláštní společnost ani specializovanou divizi,nepřehazují se tu klienti z jednoho člověka nadruhého. Zajišťujeme produktovou odbornost,kterou může získat téměř každý z našich spo-

lupracovníků. Věřím, že v roce 2018 stanemev top realitní desítce. Za rok 2017 jsme dosáhliobratu 85 milionů korun a v roce 2018 to bude130 milionů korun. Nicméně dle obratu je těžkénaše postavení na trhu určit a podle inzerce ne-jde úplně o relevantní srovnání. Prodávámehodně developerských projektů, a také atraktivnínemovitosti ve vyšších cenových relacích. Všese vyvíjí někdy i rychleji, než jsme původněpředpokládali, proto doháníme infrastrukturua velmi rychle zkvalitňujeme služby, investujemedo softwaru, do podpůrných týmů…

Nejen s ohledem na OK POINTy a reality sejeví, že kam Broker Consulting vstoupí, tamslaví úspěch. Je tomu tak?Když se podívám na celých dvacet let zpátky,

tak jsme některé věci dokázali nedotáhnout, aleněco se v podnikání prostě stane bez ohledu nato, jestli chceme nebo ne. Například naše ne pří-liš úspěšné tažení do Maďarska a Rumunska,kde jsme regionální expanzi zahájili přesně předkrizí a kde se nám během dvou let změnil svět.Někdy jdeme jako každý podnikatel dva krokykupředu, jeden zpátky. Pokud chceme jít rychle,musíme udělat ty kroky vpřed spíše tři, protoženejsme na trhu sami. Ekonomická realita nássilně ovlivňuje, což někdy způsobí, že se občasněco nepodaří. Důležité je poučit se, následněnapravit případné chyby a jít dál.

V případě Maďarska a Rumunska byla tedychyba v načasování? Nikdo tehdy nedokázal předpokládat, když

v roce 2007 bylo všechno „zalité sluncem“,

Veškeré službyjsou k mání najednom místě,což je velmiatraktivní balenís významně většíodpovědnostía kvalitou proklienty.


18


že se v následujících dvou letech vše tak rychlezmění, že věci dostanou jiný spád. Z našeho po-hledu v Čechách a na Slovensku krize nepro-běhla v porovnání s tím, co se stalo v Maďarskus nástupem nové politické garnitury a po kriziv Rumunsku. Uveďme příklady: Maďarsko – zná-rodnění penzijních fondů, státem nařízené nízkéLTV u hypoték prakticky znamenalo zmrazenícelého trhu. V Rumunsku zase nastal obrovskýpropad příjmů obyvatelstva a totální nedůvěrav budoucnost. Poté jsme se tedy soustředili načeský a slovenský trh a na zkvalitňování stávají-cích a tvorbu nových služeb. Uvědomili jsme si,že EU skutečně není jeden trh.

Prozradíte, jaké má aktuálně BrokerConsulting slabiny? Nedávno jsem se docela zasmál. Naše silné

stránky mohou být někdy paradoxně i našimislabinami. Při náboru jsem narazil na reakcitypu: Vy máte jasně definovanou službu, silnoufiremní kulturu, a my bychom v tom vašemtempu neuměli žít. Přitom jasně definovanáslužba a silná firemní kultura vlastně pomáhá.Dokážeme ovšem být tolerantní k těm, kteřínově nastupují, což byl příklad příchozích sku-pin z poradenských společností, bank či pojiš-ťoven. S přicházejícími jednotlivci i skupinamiz trhu dokážeme dobře nastavit adaptační ob-dobí, výkonové parametry, odměny, zvláštní tré-ninkový proces a osobní patronaci někoho z ve-dení společnosti. Ale pro ty, kteří chtějí jenv klidu dožít profesní život a dělat, co vždyckydělali, asi není Broker Consulting vhodné pro-středí. Chceme růst rychleji, ale nedokážemea ani nechceme být „kočkopsem“.

Jaké dle vás proběhly za posledních dvacetlet změny v oboru z pohledu běžnéhokonzultanta?Běžný konzultant se v devadesátých letech

vyškolil na jedno- či dvoudenním semináři o ví-kendu, měl propisku a firemní blok. Měl jedenaž čtyři produkty, vše bylo vedené v tabulkáchna papíru. U dnešního konzultanta jde o úplnějinou práci a odlišné nároky na profesionalitu.Dnešní konzultant tužku a firemní blok ani ne-potřebuje, protože má vše v tabletu, kde dnesčasto i podepisuje smlouvy. Navíc je schopenklientům kvalifikovaně zprostředkovat stovkyrůzných produktů. To je realita dnešních dnůBroker Consulting. I z pohledu legislativy to dřívbylo jednodušší. V devadesátých letech byla re-gulace oboru na úrovni sběru lesních plodin,naši práci mohl dělat každý, kdo udržel tužku.Když jsme s bratrem firmu zakládali, řekli jsmesi, že budeme vždy nad úrovní, která je pro kli-

enta vžitá, že budeme klientům poskytovat něconavíc. Tenkrát jsme si říkali, že náš klient nebudejako ten, který stojí v bance frontu, až se uvolnípřepážka, ale ten, který stoupá do prvního patraa tam se posadí do kanceláře. No a vidíte, dnesmáme pobočky s bankovními a realitními služ-bami na ulici a jdeme klientům aktivně naproti.

A změny z pohledu firmy? Jaké to bylo véstfirmu tehdy a nyní?Některé věci se nemění – je stále třeba mít

jasnou vizi, kam firmu vést, umět ji prosadita přesvědčit o její síle a kvalitě své lidi a své kli-enty. To je jediné, co vždycky zůstává a zůstane.Všechno ostatní je ale jiné. Velikost, trh, neza-městnanost, ekonomické parametry, prostředív České republice a na Slovensku. Pozoruji, žeu mladých lidí byla touha uspět dříve automa-tická, dneska ale člověk takové jedince musí hle-dat. Zaplať pánbůh se nám daří stále nacházettyto typy lidí. Máme velmi mnoho úspěšnýchmladých lidí, osobností, které v našem prostředídokázaly neuvěřitelně vyrůst.

Stavíte se negativně k legislativnímregulacím, trh finančního poradenství ale jepotřeba čistit, co byste tedy navrhoval? Myslím, že rozumná regulace je nutná, pro-

tože zohledňuje dlouhodobé zájmy o kultivacipodnikatelského prostředí a služeb klientům.Regulace je špatná, když je přehnaná nebo asy-metrická, když platí jen pro někoho a prostřed-nictvím legislativy si jedna skupina podnikatelůvyřizuje účty s druhou skupinou podnikatelů.To je velmi nezdravé, ba škodlivé a podkopáváto důvěru lidí v samotný právní stát. Stává sebohužel, že naše regulace odvozená od evrop-ských nařízení je přetažená natolik, že zcelapodvazuje podnikání. Přitom se argumentujeEvropskou unií, což potom samozřejmě nepři-dává na popularitě ani Evropské unii, ba ani sa-motnému oboru, ve kterém lidé chtějí podnikat.Neúměrně zatěžující jsou pravidla AML, kteráse dělají duplicitně jak v poradenských firmách,tak i ve finančních institucích. Drahé a ne-smyslné GDPR moří každou malou firmu, úřad,školu, a vydělávají na tom právní firmy. Ale ti,na které to mělo dopadnout, jako je třeba Face-book, dál vesele obchodují s daty klientů. Ne-chají si jen odkliknout souhlas uživatele, kterýnikdo nečte, a pak se Zuckerberg přijde omluvitdo amerického Senátu. To je věc, nad kterouzůstává rozum stát.

Za dvacet let se na trhu objevilo mnohosubjektů, které zhoršily jméno finančníhoporadenství. Daří se tyto firmy eliminovat?

Chceme růstrychleji, alenedokážeme a ani nechcemebýt „kočkopsem“.


19


Trh má dle mého samočisticí schopnost a v po-slední době díky regulaci a nárokům na vstupdo odvětví se nekalé subjekty na trhu už přílišnevyskytují. Celkově se prostředí poněkud zlep-šilo. Divné je však to, že tady pořád existujífirmy, které dokážou prodávat zlato jako „Zlatábanka“, pořád tu jsou podvodné společnosti,které dokážou prodávat investiční roboty a při-tom investují maximálně tak do zámku v Bez-družicích. Jsou tady totálně neregulované pro-deje bitcoinů, a stát se o to nezajímá. To všepřipravuje lidi o peníze a následně slouží jakoargument pro politiky k zavádění přehnané re-gulace. Mělo by se na tyto věci dávat pozor užv zárodku a reagovat na excesy tohoto typu.

Jaký máte názor na dělení firem na MLMa pooly? Kde jsou rozdíly? A kam zařazujetesvou firmu?Myslím, že není dělítko mezi multilevel mar-

ketingem a pooly, to je záměrně zkreslující pohledněkterých novinářů a marketérů. To dělítko jespíš mezi značkovou a neznačkovou firmou. Pří-kladně, když jezdíte autem, pak si do něj koupíteznačkový náhradní díl, protože se chcete na svůjvůz spolehnout ve všech ohledech, nebo hledáteněco levného neznačkového? Nakupujete službya zboží ve značkových firmách? Nebo jdete natržnici a tam si místo tří pruhů koupíte čtyři, pro-tože čím víc pruhů, tím víc adidas? Volba je nakaždém, ale musí vědět, jak se věci mají. Samo-zřejmě i v našem oboru je hodně „neznačkovýchfirem“ a existují tu platformy, které jejich vznikpodporují. Je jim jedno, jak na trhu působí, pro-tože tu svou značku zkrátka nikde před klientynevystavují. Vždy varuji klienty, aby se měli napozoru a věděli, kdo koncově ručí za službu. Ne-říkám, že naše podnikatelské prostředí je černo-bílé. I v neznačkových firmách jsou jednotlivci,kteří pracují velmi dobře, a právě tak jsou i veznačkových firmách někdy lidé, kteří neodvádějídobrou práci. Rozdíl je v tom, že značková firmamá vždy mnohem větší snahu řešit svoji dobroureputaci a kvalitu služeb.

Můžete jmenovat, kdo je pro vás konkuren-tem na českém a slovenském trhu? Vážím si všech dobrých a úspěšných firem.

To jsou, kdybych použil terminologii mých ob-líbených autorů, naši spolusoutěžitelé. Samo-zřejmě se snažíme být nejlepší. Naším hlavnímvelkým konkurentem směrem ke klientům jsouvšak banky. A našimi největšími konkurenty natrhu práce je spousta jiných pracovních příleži-tostí. Jsou tu firmy, kde se nemusí moc pracovata dávají základní životní jistoty. Mladí lidé majífinance na dovolenou, auto často ani nechtějí

a do třiceti let žijí u rodičů. Existují tedy feno-mény, které nás ovlivňují daleko víc než podni-katelé v našem oboru. V čem jsme jednoznačnělepší? Máme vyzrálou firemní kulturu, odbor-níky i lídry, kteří dokážou další lidi přivéstk úspěchu. A poskytujeme nejlepší servis klien-tům díky komplexním službám.

Partners má podobné franšízy jako vy,Fincentrum má podobnou realitníspolečnost jako vy. Kdo byl v danýchoblastech první? A chystáte nějaké dalšípodobné, třeba i vaše vlastní projekty?Fincentrum bylo v realitách dříve, ale jejich

několikaletý náskok jsme rychle smazali. Navícjsme dokázali úspěšný model aplikovat i na Slo-vensku, kde oni se svými realitními službamiskončili, takže je otázka, jak to bude tato spo-lečnost řešit dál v České republice. Co se týkánašich franšíz, tak na rozdíl od toho, co je natrhu běžné, poskytujeme navíc právě ty realitníslužby. Navíc nabízíme zcela nezávislý koncept,přestože máme zastoupení jedné banky. Našebanka, mBank, díky digitálnímu prostředí do-káže efektivně prodávat on-line, ale někteří jejichklienti vyhledávají osobní kontakt. Důle-

Naším hlavnímvelkýmkonkurentemsměrem keklientům jsouvšak banky.

Petr hrubýje statutární ředitel a většinový vlastníkBroker Consulting, a.s.

Akcionáři firmy jsou také klíčovímanažeři Broker Consulting, kteří akciezískali v rámci akciového programu.Společnost založil v pouhých 26 letechspolečně s bratrem Martinem. Od tédoby firma každý rok roste, bez přestávkya bez výjimky.

V minulých letech firma nastartovalafranšízový projekt OK POINt a razantněvstoupila na také realitní trh. Od roku2006 působí úspěšně také na Slovensku.

Když nejbližších spolupracovníků PetraHrubého zeptáte, jaký Petr je, odpovídajítakřka shodně: cílevědomý, pracovitýa vytrvalý.

Samozřejmě, říct o šéfovi, že je lenoch,by se asi nehodilo, jenomže výsledkyjeho práce to podtrhují.

Pracuje možná víc, než je zdrávo, časpro manželku a své tři děti si ale pečlivěhlídá. ten je jenom jejich. A když zbudečas na běh, golf nebo jachting, je topříjemný bonus.


20


žité je to, že mBank nevytváří konkurenci v pro-středí, kde se prodává tváří v tvář (jako je tomuv případě UCB v rámci Partners marketů). Bě-hem letošního roku dosáhneme padesáti OKPOINTů a tímto počtem se přibližujeme k počtu,který konkurence dosáhla s několikaletým ná-skokem. Malé odlišnosti dělají často veliké roz-díly.

Odkud tedy vzešla inspirace přijít s OK POINTy, realitními službami? Impulz přišel zevnitř, ne zvenku. Dva mana-

žeři, Honza Lener a Radim Štantejský, měli chuťa touhu rozjet vlastní projekty, takže dostali pří-ležitost rozvinout svůj talent. Bezesporu jsmemuseli vzít v potaz, co už na trhu existuje, a cel-kem logicky udělat i průzkum trhu a dívat sekolem. Ale máme vlastní politiku a vlastní sy-stém, který je úspěšný. Rozvíjíme i další služby– například poskytování spotřebitelských úvěrůtěm klientům, kterým banky nepůjčí, společ-ností ProCredia. Otevíráme tedy další oblasti,kterými rozšiřujeme spektrum služeb pro kli-enty a další příležitosti pro naše klienty a dalšípříležitosti pro naše spolupracovníky. V inova-cích pojedeme dál.

Jste spoluzakladatelem charitativníorganizace Dobrý skutek a jeho velmištědrým dárcem. Jaký máte názor naspolečenskou odpovědnost, tedyprostředky, které nejsou investicí, alepomáhají potřebným či vědě a výzkumu?Pro nás je Dobrý skutek součástí života, jak

osobního, tak firemního. A chci říct, že jehospoluzakladatelkou je moje žena Bára, ne já.Spolu s Broker Consulting jsme dárci a dělámeto proto, aby celá myšlenka mohla dál žít. Ně-kteří dárci to berou jako dar na oltář vlasti, jiníjako pomoc druhým a prostřednictvím toho řešísami sebe nebo svůj postoj k věcem v občanskéspolečnosti nebo i svou úlohu v rovině běžnéhoživota. My tu možnost máme, a tak jsme ji reali-zovali, a dali stejnou příležitost i našim spolu-pracovníkům. Jsem šťastný, že jsme společněs kolegy dokázali darovat už téměř třicet milionůkorun. Kromě Dobrého skutku máme ale takéABC finančního vzdělávání a edukativní onlinehru FinGR Play, která sklízí nevídané úspěchyv rámci zvyšování finanční gramotnosti dětí i do-spělých. Už i v zahraničí jsou žádané licence.Dobrý skutek je etablovanou organizací pro po-moc lidem na okraji mediálního zájmu, což jemožná zcela odlišný přístup, než to bývá v ji-ných případech. Kdyby to byla jen záležitostosobního marketingu s cílem být za každou cenuvidět, dělali bychom charitu trochu jinak…

Tento postoj k Dobrému skutku máte jen vy,nebo je to zájem více lidí v BrokerConsulting?Mnoho našich spolupracovníků věnuje jedno

nebo dvě procenta ze svých příjmů, ať už nakonto Dobrého skutku, nebo na provoz ABC fi-nančního vzdělávání. Zároveň někteří jsou i lek-tory této vzdělávací organizace. Podobně fungujei Dobrý skutok na Slovensku, kde takto také po-máháme. Jsem nesmírně hrdý na naše lidi, že dokážou

nezištně podporovat dobrou věc. Snažíme se vy-plnit mezeru a pomoci tam, kde je to obzvlášťpotřeba, kde známe problém klienta, u něhožjsme nestihli být včas v případě nějakého zdra-votního problému. Když se podíváme na prů-měrnou úroveň finanční gramotnosti, je jasné,že i zde je potřeba významně pomáhat, protojsme založili ABC finančního vzdělávání, sesta-vili jsme finančně edukativní hru FinGR Play,pořádáme turnaje, školíme učitele, jak mají učit,hrajeme FinGR Play ve třídách. To vše nám děláradost a myslím, že si z toho i něco odnášíme.Já osobně to beru jako své poslání.

Současně se také angažujete v novémprojektu ČAFP – dalšího vzdělávání prokonzultanty. Považujete takové vzdělání zadůležité?Tento projekt je vyvrcholením dlouholeté

snahy, kterou jsme měli už na začátku milénias USF a několika kolegy. Podařilo se nám spo-lečně s VŠFS zavést skutečně prestižní oborovýtitul, certifikaci, která bude dávat smysl, budeprakticky zaměřená a pomůže klientům i pří-padným zájemcům o práci. Tento multioborový titul je skutečně zaměřený

na finanční plánování, tzn. na činnost, která za-střešuje státem regulované oblasti a která jedinádává smysl koncovému klientovi. Prodej finanč-ních produktů bez Finančního plánu je dle méhonázoru jako volný prodej léků v lékárně bez re-ceptu. To je náš vklad do kultivace celého pro-středí a budeme naše lidi podporovat, aby titulzískali. Já sám jsem podstoupil první testovacízkoušku nanečisto a k získání tohoto titulu serozhodně chystám.

V zimě jste měl úraz na lyžích, což vásminimálně ve sportu, možná i v pracovnímtempu, trochu zbrzdilo. Dala vám tatozkušenost nějaké ponaučení do života?Vědomí, že nevíme dne ani hodiny, pomáhá

člověku vědomě prožívat věci naprosto naplnoa dělat vše jak nejlépe umí. A také vás takovázkušenost přiměje zapřemýšlet, jaký odkaz tadyjednou necháte pro ostatní. | red

Jsem šťastný, že jsme společněs kolegy dokázalidarovat už téměřtřicet milionůkorun.


KVětEN 2018

21

OSOBNOSt MěSíCE | hyPotEční tRh

Martin MašekMAjItEl MAhoon fInAncE

NA TRhU SE POhyBUJE 8 lET A VyDAl SE CESTOUSPECIAlIZACE. ROčNě SáM ZPROSTřEDkUJE hyPOTEčNÍúVěRy ZA VÍCE JAk 300 MIlIONů kORUN.

Při

pra

vil:

Mar

tin

Do

čeka

l F

oto

: arc

hiv

Mah

oo

n F

inan

ce


22

PoRADEnský tRh | ROZHOVORR

epro

: arc

hiv

EF

P

EFPA čR představujekompletní certifikačnípyramidu a zejména nový titulEFPA ČR ÚSPěŠNě DOKONČIlA PROCES EVROPSKé AKREDItACE NOVéHO tItulu PFP –PORADCE FINANČNíHO PláNOVáNí, KtERý JE SPOlu S NEJVyŠŠí MOžNOu CERtIFIKACíEFP – EuROPEAN FINANCIAl PlANNER NOVINKOu ROKu 2018. VŠECHNy MOžNOStIVySVětlí INg. ZDENěK SANtlER, MBA – MíStOPřEDSEDA RADy EFPA ČR.

Proč EFPA ČR přichází s novými tituly ažletos?Odpověď je velmi jednoduchá. Od roku 2012,

kdy EFPA vstoupila na český trh jsme se sou-středili na titul EFA – European Financial Advi-sor, který je evropsky nejrozšířenějším oprav-dovým „master“ titulem, udíleným nezávislouinstitucí dle evropských kvalifikačních stan-dardů. Tento titul je unikátní svým praktickýmzaměřením a jak ukázal průzkum mezi našimi

„efáky“, kterých je již více než 260, rovněž velmipřínosný, protože všichni držitelé deklarovalimimo jiné prokazatelný růst výdělků.Od roku 2012 se EFPA ČR plně věnuje i sekto-

rovým zkouškám, kde máme již více než 30 000účastníků všech dostupných sektorových zkou-šek. Kromě toho se i aktivně zapojujeme dotvorby databází otázek pro ČNB, pořádáme kon-ference, jsme garanty Global Money Weeka mnoho dalších. Program PFP jsme začali při-pravovat s našimi evropskými partnery předdvěma lety a tento program a titul je srovnatelnouobdobou programů v celé Evropě – pracovně jimříkáme „malá EFA“. Ze zpětné vazby našich vícenež 100 korporátních klientů víme, že nebyl pro-stor na další stupeň rozvoje v době, kdy poradcia pracovníci dělali i dvě sektorové zkoušky v jed-nom roce. Cítíme, že ten čas přišel právě teď, pro-tože PFP je přesně ta nadstavba nad sektorovýmizkouškami, které v sobě mnoho poradenskýcha plánovacích prvků nezahrnují.

Jak je tedy možné titul PFP získat?Stejně jako naše ostatní programy je vzdělá-

vání velmi praktické. Jde o moderní formu blen-ded learningu, která kombinuje e-learning, 2–3denní vzdělávání u našich akreditovanýchposkytovatelů přípravy. Mimochodem toto vní-mám jako velkou výhodu pro účastníky – mož-nost si vybrat, zda se na zkoušku připravíteu KFP, EFAcademy, LIGS univerzity, Flow & grownebo dalších. Všichni dodržují stejné standardy,ale liší se lektorským týmem a doplňkovými for-mami výuky. Vše je završeno zkouškou u EFPAČR, kde účastník obhájí případovou studii předodbornou komisí. Tato zkouška je unikátnív tom, že zahrnuje i mentoringový prvek, kdy

certifikační pyramida

komplexního vzdělávání


KVětEN 2018

23

ROZHOVOR | PoRADEnský tRh

účastník dostane konkrétní doporučení, v čemse má dále rozvíjet.

Pro koho je PFP určené a proč by jej měliporadci PFP absolvovat – co jim to přinese?PFP má obrovskou přidanou hodnotu pro

všechny, kdo absolvovali minimálně dvě sekto-rové zkoušky a chtějí klientům poskytovatopravdu profesionální poradenství s prvky dlou-hodobého plánování. Právě kombinací znalostía dovedností z více sektorů dosáhnou vyšší spo-kojenosti klienta, vyšší stability kmene a roz-hodně i vyšších výdělků. Takže PFP je vhodnépro všechny poradce, pracovníky bank a pojišťo-ven, ale například i úvěrové specialisty, kteří zí-skávají motivaci si dodělat například zkoušku napenze, aby splnili podmínku dvou zkoušek, a ná-sledně jim PFP umožní bezchybně plánovat úvěrv dlouhodobém horizontu s ohledem na dispo-nibilní prostředky z doplňkového penzijního spo-ření. A obdobných „crosselingových kombinací“nalezneme na finančním trhu spoustu.

Je PFP dostupné pro každého?Právě proto, že víme, že naše master tituly EFA

a EFP nejsou pro každého (stejně jako MBA, čiPh.D.), tak u PFP to můžeme hrdě říci, že je provšechny poradce, specialisty a odborníky z celéhospektra finančního trhu, kteří se touto prací živía mají to v plánu i do budoucna. Celý programvčetně zkoušky nezabere více než cca 30 hodinstudia (e-learning + prezenční kurzy) a celkovácena přípravy je 12 500 Kč a zkouška stojí 2500 Kčplus DPH. Za to získá účastník mezinárodně akre-ditovaný certifikát vydaný nezávislou evropskouinstitucí a jsme přesvědčeni, že investice se munejpozději do 10 měsíců vrátí v podobě zvýšenýchvýdělků. Takže o dostupnosti nemůže být pochyb.

Co plánujete do budoucna?Již jsem zmínil titul EPP a jsem velmi hrdý,

že letos budeme mít první držitele tohoto nej-vyššího evropského titulu v ČR. Ve spoluprácis jedním z našich akreditovaných partnerů při-pravujeme i celosvětový titul CFP – Certified Fi-nancial Planner, který nabídneme partnerůmv roce 2019. | red

Program PFP jsme začalipřipravovat s našimievropskými partnery předdvěma lety.

Foto

: arc

hiv

Zd

eněk

San

tler

Co to je?PFP – Poradce Finančního Plánování je praktické vzdělávání dostupné pro

všechny poradce a specialisty finančního trhu. Podmínkouabsolvování je mít aspoň dvě sektorové zkoušky. Jde o kombinacie-learningu a 2 – 3denního prezenčního kurzu.

EFA – (European Financial Advisor) je evropský certifikát ve finančnímporadenství, představuje střední úroveň kompetencí finančníhoporadce.

EFP – (European Financial Planner) je nejvyšší možný dosažitelnýcertifikát v Evropě. Jeho nositelé představují nejvyšší standard.


24


Mokré Ič? Vědomý podvodna klienta, říká Tomáš karlz ProCredietRH POSKytOVAtElů NEBANKOVNíCH ÚVěRů BuDE OD 1. ČERVNA 2018 VyPADAtJINAK. NOVě ÚVěRy FyZICKýM OSOBáM MIMO BANKOVNí SEKtOR BuDOu MOCIPOSKytOVAt JEN SPOlEČNOStI, KtERé ZíSKAJí lICENCI OD ČESKé NáRODNí BANKy.CENtRálNí BANKA ZAtíM uDělIlA lICENCE NěKOlIKA MálO DESítKáM JIžZAVEDENýCH POSKytOVAtElů SPOtřEBItElSKýCH ÚVěRů. JAKO 29. V POřADíBylA uDělENA lICENCE I SPOlEČNOStI PROCREDIA. BlížE JI PřEDStAVí tOMáŠ KARl, OBCHODNí řEDItEl SPOlEČNOStI.

Od března 2017 do konce května 2018panovalo na trhu takzvané přechodnéobdobí, ve kterém mohly poskytovatnebankovní spotřebitelské úvěry již jenspolečnosti, které požádaly o licenci.V průběhu tohoto přechodného obdobíodešla z oficiálního trhu většina subjektů.Došlo podle vás ke kýženému pročištěnítrhu? Na začátku licenčního období žádalo Českou

národní banku přibližně 120 žadatelů, z téměř60 tisíc subjektů dříve podnikajících v tomtosegmentu. Někteří z uchazečů to vzdali sami,jiní licenci neobdrželi. Jenže jedna věc je splnitpodmínky dané Českou národní bankou na pa-píře a jiné bude naplňovat je v každodenní praxi.To ukážou až následující měsíce a případné kon-troly ze strany regulátora.

Jak tedy ProCredia vnímá nové podmínkyna trhu spotřebitelských úvěrů? Hned na začátku je třeba si říci, že nové pod-

mínky se týkají pouze úvěrů pro fyzické osoby,tedy těch, které si lidé berou na rodné číslo. Ob-last, které se zákonné změny nedotknou a kterouvnímáme nyní jako prostor pro možné obchá-zení zákona, jsou půjčky pro podnikatele. Tedypodnikatelské úvěry na živnostenské listy.

To vypadá, že si firmy najdou možnost, jakposkytovat úvěry i bez licence? Ano máte pravdu. Jak jsem zmínil, tak regu-

lace se netýká podnikatelských půjček, ty žádnáomezení nemají. Obávám se tedy, že společnosti

bez licence se přeorientují právě na tento seg-ment. Nic jim totiž nebrání stále požadovat poklientech neomezené sankce a pod různými zá-minkami zabavovat majetek klientů. Stačí fik-tivně změnit spotřebitelský úvěr na podnikatel-ský úvěr. U podnikatelských úvěrů neplatí žádnápravidla stanovená zákonem, žádná regulace.Co si věřitel a dlužník mezi sebou smluvně ujed-nají, to platí. Mimochodem i některé z těch spo-lečností, které zažádaly o licenci, se systematickyorientují převážně na klientelu z oblasti podni-katelů. To je jejich hlavní segment podnikání,spotřebitelské úvěry pro fyzické osoby jsou jendoplněním.

Říkáte, že se nyní problémy přesunouzejména do oblasti úvěrů pro podnikatele.V zásadě to znamená, že i po „regulaci“v Česku zůstávají lichváři? Na začátku jsem zmínil, že na našem trhu

bylo téměř šedesát tisíc subjektů, které posky-tovaly nebankovní půjčky. Nesplnění novýchpodmínek a neudělení licence ani zdaleka ne-znamená, že odešly z trhu a svou činnost ukon-čily. Většina z nich se přesunula do neregulova-ných vod podnikatelských úvěrů. Když to řeknuopravdu drsně, tak tam si teď mohou de factodělat, co se jim zlíbí. A praxe ukazuje, že takbohužel činí.Jejich metodu pracovně nazýváme jako úvěr

na „mokré IČ“. Žadateli je doporučeno, aby sizařídil jakýkoli živnostenský list. Najednou jez fyzické osoby osoba podnikající a může si půj-čit zcela nechráněna regulací a zákonem. A to

Našimi klientyjsou lidé, kteřínemohou kvůlimnohasouběžnýmpůjčkám,exekucím nebozáznamůmv registrechzískat bankovníúvěr.

KO

ME

RČ

Ní P

RE

ZE

NtA

CE


KVětEN 2018

25


je způsob, jak dnes neseriózní společnosti ob-cházejí Českou národní banku.

Očekáváte, že i tento segment budeCentrální bankou regulován?Určitě nebude. Regulace se týká jen fyzických

osob. My jednáme s klienty podle pravidel, naším

cílem je jim pomoci v nelehké životní situaci.A proti nám stojí firmy, které už předem plánují,jak na klientovi co nejvíce zbohatnout a dostatho do ještě složitější, mnohdy bezvýchodné ži-votní situace.

To může tvrdit každý. Jak tedy v praxiProCredia funguje? Popište mi váš přístupposkytnutí úvěru. Našimi klienty jsou lidé, kteří nemohou kvůli

mnoha souběžným půjčkám, exekucím nebozáznamům v registrech získat bankovní úvěr.Právě takovým lidem může pomoci ProCredia.Závazky, které klienti mají, jsou pro ně velkoufinanční zátěží a jejich konsolidace jim pomůžesnížit měsíční výdaje. Jenže banky jim často ne-mohou nebo nechtějí pomoci. Proto se obracejína ProCredii. My zkonsolidujeme všechny jejich závazky

a nabídneme jim výrazně lepší podmínky. Zá-rukou je nemovitost, ať už vlastní, nebo třetístrany. Výsledek je většinou takový, že s námiplatí zhruba dvě pětiny toho, co předtím. Po-skytujeme úvěry od sta tisíc do pěti milionů.Ale máme i individuální vyšší půjčky. Co je alenejdůležitější, tak naším cílem je, aby si klientvyčistil záznamy v registrech a stal se pro bankuv řádu tří až šesti let opět bonitním a úvěru-schopným klientem. Po čtyřech letech naší čin-nosti již máme klienty, kterým se tak výraznězlepšilo finanční zdraví a mohou je opět finan-covat banky.

Jaké poskytujete tedy podmínky klientům? Zákon přinesl novinku v přístupu posuzování

bonity klienta. Veškerá zodpovědnost je nyní navěřiteli. Jednotlivé společnosti si musí zjistit, jakna tom žadatel je, zda má pravidelný příjem,z něhož bude závazky splácet. Na základě tohose teprve musí rozhodnout, zda poskytnou úvěr.ProCredia přistupuje ke každému klientovi in-dividuálně, nemáme nějaký univerzální produktpro všechny klienty. Snažíme se opravdu kaž-dému vyjít maximálně vstříc. Danou úrokovousazbu poskytujeme s určitou fixací, většinou natři roky. Pokud klient dodržuje všechny pod-mínky, má pravidelnou platební morálku, takmu po uplynutí fixace můžeme nabídnout lepšíúrokovou sazbu.

Naším cílem je, aby klient nebyl předlužený,dokázal s financemi hospodařit zodpovědně,bez neustálé hrozby exekuce a insolvence.

Odkud tedy získáváte klienty? My spolupracujeme zejména se seriózními ti-

paři. Je to dané tím, že si velmi pečlivě hlídámekvalitu poskytovaných úvěrů. Náš model stojína kmenových zaměstnancích společnosti, kteřís klientem dojednají podmínky obchodu a kom-pletně vyřídí úvěr. Díky úzkému propojení s ve-dením společnosti mohou velmi flexibilně do-hodnout individuální podmínky, pokud je totřeba. Od tipařů potřebujeme kontakt, základníinformaci a jméno klienta. O zbytek se posta-ráme my. Tipař za takto jednoduchou práci získábezkonkurenční provizi. Tipařem se může státkdokoli.

Uvedl byste na závěr skutečné klientsképříběhy, se kterými jste se setkali?Ano, ale upozorňuji, že to není vždy veselé

čtení. Příběh paní Dagmar, která řešila rozvoda spolu s tím majetkové vypořádání s manželem.Pod příslibem „výhodného“ financování jednéneseriózní společnosti si musela založit nepo-třebné živnostenské oprávnění – „mokré IČ“.Tím úvěrující společnost obešla nový zákono spotřebitelském úvěru a na klientku se přestalavztahovat ustanovení zákona na ochranu spo-třebitele. Účelem úvěru nebylo podnikání, alepotřeby jí jako fyzické osoby pro vypořádánírozvodu. Celkový úvěr činil 1,8 milionu korun.Po roce řádného splácení požádala z důvodu vý-hodnější nabídky úvěru o předčasné splacení.Úvěrující společnost jí vyčíslila sankci ve výši 2 951 128 korun.Stejně smutný je příběh pana Milana, který

se rozhodl pro financování neprověřenou spo-lečností, která mu nabídla zdánlivě nízkou úro-kovou sazbu 6,9 %. Po půl roce obdržel dopis,kde stálo: „Z důvodu porušení smluvních pod-mínek Vám zvyšujeme úrokovou sazbu na 18,9 %“. Zdůvodnění bylo pozdní dodání vin-kulace pojistného plnění, a to o 3 dny. Výsled-kem byla pro klienta neúnosná, více než dvoj-násobná měsíční splátka. Bez pomocispolečnosti ProCredia by skončil v exekuci. |

U podnikatelských úvěrů neplatí žádná pravidlastanovená zákonem, žádná regulace.

tomáš karl,obchodní ředitel společnosti Procredia

Foto

: arc

hiv

Pro

Cre

dia


26


Proti rozhodnutí o povinnostinenahrávat hovory jsmepodali žalobuFINCENtRuM PODAlO u MěStSKéHO SOuDu V PRAZE žAlOBu PROtI ROZHODNutíČESKé NáRODNí BANKy, KtERýM uZAVřElA KONtROlu ZAHáJENOu 11. BřEZNA 2014.ZA NEJZáVAžNěJŠí PROHřEŠEK SyStéMOVé POVAHy OZNAČIl V ZáVěREČNéMROZHODNutí REgulátOR FAKt, žE FINCENtRuM NENAHRáVá MOBIlNí tElEFONySVýCH PORADCů V RáMCI ČINNOStI INVEStIČNíHO ZPROStřEDKOVAtElE.

Rozhodnutí České národní banky o povin-nosti nahrávat poradce má podle Fin-centra i oslovených odborníků z oblasti

legislativy systémovou povahu a dopadá na celýtrh. I to je jeden z důvodů, proč jsme proti roz-hodnutí podali žalobu, v níž mimo jiné žádámeo odkladný účinek vykonavatelnosti rozhod-nutí,“ říká v rozhovoru JUDr. Vladek Krámek,člen představenstva a ředitel oddělení legala compliance společnosti Fincentrum.Několikaleté správní řízení bylo zahájeno na

základě kontroly, která probíhala v roce 2014.ČNB vytkla Fincentru několik bodů. V rámcisprávního řízení jsme s ČNB vedli o tyto bodyspor a všechny body, které nám vytýkala, jsmerozporovali – částečně úspěšně, částečně ne-úspěšně.Body, které s námi ČNB řešila, byly částečně

tradiční a z větší části netradiční – z tohoto po-hledu je rozhodnutí precedenční, protože zasa-huje celý zprostředkovatelský trh.Mimo jiné s námi ČNB řešila, stejně jako u na-

šich konkurentů, používání slova „spoření“ přidistribuci investičního životního pojištění.

Tento bod nakonec ČNB stáhla…Ano, tento bod se nám podařilo uhájit, což je

dobrá zpráva.

Přitom u některých společností, kterým totovytýkala, stačilo, když ČNB našla slovo„spoření“ v jakémkoli byť nepoužívanéminterním materiálu.To se stalo i u nás. ČNB hledala toto slovo

i u nás ve všem možném. Našla ho v jedné his-torické prezentaci a též v dokumentech pojišťo-

ven, jejichž produkty jsme zprostředkovávali.Téma „spoření“ je pro ČNB stále živé, byť tutoproblematiku uchopila ne úplně šťastně.V létě 2013 vydali na toto téma dohledový

benchmark, kde uvedli, že by se toto slovo ne-mělo v souvislosti s investičním životním pojiš-těním užívat a nemělo by se užívat ani sousloví„spořicí složka“, která byla standardně na trhupoužívána nejen zprostředkovateli, ale hlavněpojišťovnami. Toto sousloví bylo součástísmluvní dokumentace k tomuto produktu.Benchmark byl v rozporu s běžnou praxí. Trhse tomu přizpůsobil, včetně pojišťoven.Je třeba říci, že benchmark byl vydán v druhé

polovině roku 2013 a od 1. 1. 2014 nabýval účin-nosti nový občanský zákoník. Většina společ-ností tak udělala úpravy společně se změnamipodle nového občanského zákoníku. Stejně po-stupovalo i Fincentrum.Problém je, že ČNB napříč trhem trestá za

užití tohoto sousloví i retroaktivně. Řeší použí-vání slova „spoření“ i pro období před vydánímbenchmarku, což vyplývá i z jejích rozhodnutí.To, že je to retroaktivní, ČNB slyšet nechce. Říká,že vydala jen benchmark, který uznává, že nenízávazný, a proto tvrdí, že trestá podle zákonana ochranu spotřebitele za klamavou obchodnípraktiku a argumentuje, že takto je věc možnékvalifikovat i pro období před benchmarkem. Toje sice hezké, ale nikdo nečekal, že by to mohlatakto kvalifikovat. Jinak by to asi nikdo nedělal,že.Zároveň paradoxně v souvislosti s investičním

životním pojištěním užívá slovo „spoření“a „spoření na stáří“ i Ministerstvo financí ČR.Stačí se podívat na jejich webové stránky.

Téma „spoření“ je pro ČNB stáleživé, byť tutoproblematikuuchopila ne úplně šťastně.

KO

ME

RČ

Ní P

RE

ZE

NtA

CE


KVětEN 2018

27


Nicméně toto je věc, kterou se Fincentrupodařilo vysvětlit, pokutu za to nedostalo.ČNB tento bod zastavila, ale v podstatě to udě-

lala trochu jako chytrá horákyně. Zastavila hoz procesních důvodů a materiálně se tím dál ne-zabývala, aby nemusela popřít sama sebe a sváminulá rozhodnutí.

Další body již pokutou oceněny byly.Nejvýznamnější z nich se týká nenahráváníhovorů finančních poradců.Je to tak. Bodů, které ČNB s Fincentrem řešila

v rámci finálního rozhodnutí, bylo pět, tři z nichse týkají nenahrávání hovorů poradců s klienty.Jako nejzávažnější porušení systémové povahybylo klasifikováno nenahrávání hovorů se záka-zníkem, respektive s potenciálním zákazníkempodle zákona o podnikání na kapitálovém trhu,v sektoru investic. Ve stejné logice bylo argu-mentováno i pro 2. a 3. pilíř penzijního systému– důchodové spoření a doplňkové penzijní spo-ření.Jen taková glosa: Ani tyto produkty negaran-

tují nezáporné zhodnocení, obsahují v názvu„spoření“ a nikomu to nevadí. I tuto polemikujsme vedli s ČNB v rámci bodu o „spoření“.Nenahrávání ČNB vzala podle zákona o pod-

nikání na kapitálovém trhu, jemuž jsou distri-bučně, pro zjednodušení, podřízeny i 2. a 3.pilíř, resp. dnes již jen 3. pilíř, protože 2. pilířbyl zrušen. I ve 2. pilíři bylo řízení proti Fincen-tru zastaveno, protože důchodové spoření jakoneexistující produkt ČNB již nemohla řešit.Údajná „trestnost“ v tomto sektoru zanikla, a dobudoucna tedy není ani co nahrávat.Zůstalo tak tedy téma nenahrávání v sektoru

3. pilíře a investic. Toto je opravdu průlomovávěc.

Co máte jako finanční zprostředkovatelénahrávat?Podle přání ČNB a jejího výkladu by zpro-

středkovatelské společnosti měly nahrávat asiraději vše. Rozhodnutí je formulováno velmi ši-roce a výklad je velmi extenzivní. Odkáži přímona rozhodnutí, které říká:„Pokud se jedná o jednotlivé fáze procesu zí-

skání zákazníka popisované účastníkem řízení,bankovní rada připouští, že vytipování záka-zníka nemusí ve všech případech představovatkomunikaci se zákazníkem za účelem poskyt-nutí investičních služeb, to však záleží na kon-krétních okolnostech.“Až potud by to bylo relativně přijatelné. Ná-

sledně ale ČNB říká:„Pokud však není v té době předem objektivně

vyloučeno budoucí poskytnutí investiční služby,

komunikace týkající se sjednání termínuschůzky a zjištění konkrétních údajů o zákazní-kovi již je jednoznačně pracovní komunikací,která může vyústit v poskytnutí investičníslužby.“To je velmi důležitá věta. „Pokud není předem

objektivně vyloučeno.“ Přemýšlíme nad tím, conám ČNB chtěla vzkázat, protože předem ob-jektivně vyloučit to, že si jakákoli osoba od násv budoucnu koupí investiční službu, je ne-možné. Z tohoto pohledu to znamená nahrávatvšechno, protože ČNB říká, že jakákoli osoba jetouto logikou potenciální klient a potenciální kli-enty musíme nahrávat, protože kdokoli z poten-ciálních zákazníků si může v budoucnu koupitinvestiční službu, a tím splní tuto definici ČNB.ČNB dále říká: „Pořizování záznamů komu-

nikace se zákazníkem proto zákon předpokládái v případě, že k uzavření smlouvy nakonec ne-dojde. Výše uvedenou komunikaci je proto ne-zbytné považovat za komunikaci s potenciálnímzákazníkem týkající se investiční služby a za-znamenávat ji a uchovávat v souladu s § 32 odst.6 zákona o podnikání na kapitálovém trhu.“To je tak široký obecný výklad, který říká „na-

hrávejte komunikaci nejen se zákazníkem, alei s potenciálním zákazníkem“, což je de factokdokoli, bez ohledu na obsah komunikace. Jáosobně předem nejsem schopen vyloučit, žev budoucnu nedojde k uzavření investiční službya nevím, zda v ČNB někdo touto schopnostíoplývá.Je to paradoxní i proto, že zákon výslovně

říká, že je doba archivace 5 let od uzavření ob-chodu. I zákon předpokládá, že kdyby se měloněco nahrávat, tak je to něco, co souvisí s uza-vřením obchodu. A od toho okamžiku je potřebato též archivovat po stanovenou dobu.Docházíme k paradoxnímu závěru, kdy pokud

touto logikou budu nahrávat všechny potenciálnízákazníky bez ohledu na obsah komunikace,kde nemohu vyloučit, že dojde v budoucnu k po-skytnutí investiční služby, ale k té nakonec ne-dojde, protože to nemohu nikdy předem předjí-mat, tak co bych měl s těmi nahrávkami dělat?Archivovat je navěky, protože budu čekat, jestlisi klient někdy nekoupí investiční službu, a odté doby se mi rozběhne 5letá lhůta na archivaci?To je absurdní.Tím vším jsme argumentovali. ČNB na to ne-

chtěla slyšet.

Co vám na tyto argumenty ČNB řekla?Z laického pohledu neprávníka znějí jakooprávněné námitky.Bohužel z rozhodnutí, které je veřejné, je

patrné, že se ČNB s těmito argumenty ni-

To je tak širokýobecný výklad,který říká„nahrávejtekomunikaci nejen sezákazníkem, alei s potenciálnímzákazníkem“, což je de factokdokoli, bezohledu na obsahkomunikace.


28


jak nevypořádala, nezabývala se jimi. Pouze pro-tlačila svůj názor a s argumenty, které jsmevznesli v rozkladech, které mají řádově stovkystran, se většinou materiální argumentací neza-bývala. To je škoda, protože bychom rádi mělivodítko, jak toto překonat.Argumentovali jsme celou škálou komentá-

řové literatury k zákonům, k tomuto tématu sev rámci MiFID II vyjadřují i evropské instituce.Každopádně z těchto materiálů se lze dočíst, ženahrávání telefonátů je de facto nutné pouzev případě, kdy dochází k poskytování investičníslužby po telefonu spočívající v přijímání a před-ávání investičních pokynů. Nebo by s tím takovákomunikace měla alespoň nějak přímo souviseta té investiční služby se přímo týkat.Paradoxně i ESMA výslovně vylučuje povin-

nost nahrávání při poskytování investičního po-

radenství po telefonu, pokud není výstupem pře-dání a přijmutí investičního pokynu. To je taképaradox. A ČNB to sice opakuje na svých strán-kách, ale argumentaci ESMA rozšiřuje. Tedy in-vestiční poradenství by se nemuselo nahrávat,kdyby nakonec nedošlo k uzavření obchodu,k čemuž ale zpravidla dojde, respektive nelzeto předem objektivně vyloučit. Takže, co s tím?ČNB se k tomu postavila tak i na svých strán-

kách, kde existuje soubor otázek a odpovědíkMiFID II, který říká, že nahrávat byla povinnostuž podle MiFID I, tudíž podle MiFID II se nicnemění, tedy na co se vlastně tazatel ptá. Je tojedna z odpovědí na mnoho dotazů k MiFID II.Už to samo o sobě je zarážející, protože toto jev přímém rozporu s MiFID I, který nahrávánířešil pouze pro předávání pokynů po telefonuu OCP, kde to bylo nutné už od roku 2008. A tonikdo nerozporoval. Obchodníci s cennými pa-píry podle tohoto nahrávají již dlouho. Stejnětak všichni včetně ČNB vědí, že od roku 2008rozhodně zprostředkovatelé nic nenahrávají.ČNB by měla pravdu, kdyby řekla, že v tomto

směru se nic nemění. Ale ona říká, že nic se ne-mění, protože nahrávat měli i investiční zpro-středkovatelé, a to rozhodně pravda není. A jeto něco, s čím já, jako právník, bojuji, protožeto v tom zákoně napsáno jednoduše nevidím,nevidí to tam ani další renomovaní právníci a ad-vokáti, a dokonce to nevidí ani orgány EU vesměrnici.Zde je důležité říct, že ČNB jako správní orgán

smí uplatňovat sankce pouze v případech,v mezích a způsobem stanoveným zákonem,viz Listina základních práv a svobod. Pokud ta-kovou povinnost chce ČNB vymáhat, musela bybýt vtělena v zákoně, do kterého jistě mohlaČNB takové ustanovení při transpozici MiFID IIsama navrhnout v rámci legislativního procesu.Ono tam ale není.

Na druhou stranu USF ČR ve svémvyjádření reagovalo na pokutu zanenahrávání hovorů pro Fincentrum tak, že„rozhodnutí ČNB bylo nejspíše reakcí naspecifický obchodní model zmíněnéspolečnosti“. A z toho titulu obdrželo pokutuod ČNB.Fincentrum táhlo proces s ČNB poměrně

dlouho a v rámci jednoho rozkladu byloúspěšné. Doufali jsme, že regulátora přesvěd-číme o tom, že náš pohled na zákon je správný.Bohužel jsme za celou dobu několikaletéhosprávního řízení nedostali ani jednu jedinoumožnost projednat záležitost s ČNB osobně –naše návrhy na osobní projednání byly vždy za-mítnuty. To považuji za ne zcela standardní pří-

Fincentrum tosamo zjistilo,samo opravilo,potom přišlakontrola a dala tojako jeden z bodů,za který jsmetrestáni.

KO

ME

RČ

Ní P

RE

ZE

NtA

CE

Foto

: arc

hiv

Fin

cen

tru

m


KVětEN 2018

29


stup správního orgánu v řízení, kde hrozí takvysoké pokuty.USF i AFIZ jsme informovali, že tento problém

existuje. Ptali jsme se, zda mezi stěnami ČNBnerezonuje při jednáních s asociacemi. Odpověďbyla vždy negativní, tedy ČNB to s nikým neřeší.ČNB to neřešila ani na kontrolách, které bylyzahájeny po kontrole Fincentra.

To právě nasvědčuje tomu, že to může býtskutečně zapříčiněno tím, že Fincentrum máodlišný obchodní model než společnosti,které kontrolovala ČNB poté.To by to odůvodnění ale vypadalo jinak.

Celý sektor funguje stejně. Asociace též„přiznávají“, že žádný z jejich členů mobilníkomunikaci s klienty nenahrává.Zprostředkovatelský model tak, jak jenastavený v ČR, totiž vylučuje poskytováníslužby předávání pokynů po telefonu.To není o obchodním modelu, ale vyplývá to

z logiky a struktury obchodního modelu inves-tičního zprostředkovatele obecně. Velmi těžkomůže přijímat a předávat pokyny po telefonu.Musíte vyplňovat pro instituce veškeré komuni-kace na formuláře, a přijmout a předat pokynvám obchodník s cennými papíry po telefonuprostřednictvím IZ prostě neumožní. Není topro obchodníky s cennými papíry v ČR tech-nicky realizovatelné. Pokud něco dělat nemůžu,tak na to ani nemůžu mít dobrý či špatný sy-stém. Prostě to nejde dělat. Z tohoto pohledu mají všichni nastavený sy-

stém hodně podobně. A to, že je vyloučena ja-kákoli komunikace po telefonu v tomto směru,to je otázka vnitřních předpisů, na které sev rámci odkazu na jiný systém odvolávají asoci-ace a říkají „my to máme vyloučené v interníchpředpisech“.To je sice hezké, ale všichni máme ten proces

nastavený na papír. Ani písemná dokumentace,jak vnitřní, tak směrem k zákazníkům, zakazu-jící „investiční komunikaci po telefonu“, násv tomto směru nezachránila. To tímto vzkazujiasociacím, kdyby měly pocit, že to mají vlastněošetřené a netýká se to zbytku trhu.

ČNB dala jasné poselství „nahrávejte úplněvšechno“. Proč to ale řešila u Fincentraa neřešila to u následných kontrol?To je správná otázka. Nevidím do hlavy ČNB

a nemohu za ně mluvit, ale není to u nich ojedi-nělý postup. V rámci určité kontroly si vybere„téma“ a subjekt, na kterém prorazí řešení, kteréchce prosadit. A tím donutí zbytek trhu se tomupřizpůsobit.

Obdobný přístup lze vidět v bankovním sek-toru, kde smutným „vlajkonošem“ byla ČSOB.Dostala sankci za totéž, tedy za nenahrávánímobilních telefonů svých privátních bankéřů.Odůvodněním bylo „máte-li telefon na vizitce,tak vám na něj může potenciální klient zavolat,a proto to musíte nahrávat“. Do té doby také nevíme o tom, že by ČNB ře-

šila nahrávání s nějakou jinou bankou, byť jistěi na jiné kontrole ve stejném období byla. Je tujasná paralela: Fincentrum, jako jednička natrhu, byla možná dobrým cílem pro to, aby do-nutila zbytek trhu se přizpůsobit.Hrozí tedy, že i jiné finančně poradenské spo-

lečnosti budou poté, co Fincentrum dostalo po-kutu, sankcionovány za totéž?Je potřeba se zeptat regulátora. Ale z mého

pohledu právníka, který působí na finančnímtrhu již 11 let, lze očekávat, že ČNB bude přisvých kontrolách postupovat velmi obdobněa zaměří se na toto i u dalších finančních zpro-středkovatelů. |

JUDr. Vladek krámek, člen představenstvaa ředitel oddělení právnía compliance společnostiFincentrumPokud by se Fincentrum podrobilovýkladu ČNB a začalo nahrávat svéporadce, bylo by fakticky jedinoufinančně-poradenskou společností natrhu, která takto činí. takový přístup bybyl tedy na trhu anomální a zavedl bydvojí zacházení s klienty, a protože podlezkušeností Fincentra ani sami klientinestojí o to, aby byly jejich hovorys poradci nahrávány, nezbylo nám, nežpožádat o stanovisko nezávislý soud.žalobou se domáháme také přiznáníodkladného účinku podané žalobě,abychom předešli zásahu do dobréhojména společnosti Fincentrum,finančním ztrátám i nevratnému zásahudo dobrých vztahů budovaných s klienty.Fincentrum má také oprávněnou obavuze zavedení systému nahrávání klientůa potenciálních klientů bez oporyv zákoně i z důvodu blížící se účinnostievropské regulace osobních údajůgDPR, která jde spíše směrem opačným,tedy snaží se o minimalizaci zásahů dosoukromí občanů Eu.

Zde je důležitéříct, že ČNB jakosprávní orgán smí uplatňovatsankce pouzev případech,v mezícha způsobemstanovenýmzákonem, viz Listinazákladních práva svobod.


30


šafránek odchází z AFIZa chystá nový projektJEDNA Z ASOCIACí ZAžíVá V těCHtO DNECH PřEVRAtNé ZMěNy. DlOuHOlEtýgENERálNí SEKREtář PEtR ŠAFRáNEK VySVětluJE SVé ROZHODNutí A CHyStá SE NA DAlŠí PROJEKt.

Proslýchá se, že jste ukončil spoluprácis AFIZ. Co vás k tomu po tolika letech vedlo?S AFIZ jsem začal spolupracovat brzy po jejím

založení, tedy před téměř patnácti lety. Od roku2011 jsem byl v pozici generálního sekretáře. Bě-hem této doby jsem byl nucen realizovat několikúsporných opatření, v posledních letech se po-dařilo stabilizovat rozpočet AFIZ na dva a půl mi-lionu ročně. V prosinci 2017 shledalo představen-stvo i tento rozpočet jako příliš vysoký a vzneslopožadavek na jeho další razantní snížení. To byv konečném důsledku znamenalo, že po patnáctiletech, kdy měla AFIZ vždy nejméně dva pracov-níky, bych zůstal na veškerou práci sám a stal byse ze mne převážně úředník, zajišťující mimojiné i agendu spojenou s členstvím několika sto-vek fyzických osob. Kolegyně, která v AFIZ pra-covala od roku 2003, dostala výpověď. Navíc bylozřejmé, že je nezbytné, aby vznikla jednotná aso-ciace, perspektiva samotné AFIZ tak byla v řáduměsíců. Po zvážení všech těchto okolností jsemse rozhodl k 31. březnu odejít.

Zmínil jste potřebu vzniku jednotné asoci-ace. O tom se mluví řadu let, myslíte tedy, žeje to nyní opravdu reálné?Já to vnímám jako nutnost. Členské společ-

nosti obou asociací mají prakticky stejný před-mět podnikání a tedy i shodné zájmy, nedávásmysl, aby byly rozděleny do dvou asociací je-nom proto, že se historicky někteří majitelé vel-kých firem nepohodli. Ty osobní spory musejíkonečně stranou, je tady čím dál přísnější regu-lace a přístup ĆNB k jejímu výkladu je mnohdyvelmi extenzivní, je tedy třeba, aby zájmy trhureprezentovala jedna asociace.

Vy jste v oboru začínal jako zprostředkova-tel pro jednu velkou společnost, pomáhalavám tato skutečnost při práci v AFIZ?Určitě ano. Při většině jednání s MF a ČNB

jsem byl u stolu jediný, kdo někdy v životě ob-

sluhoval reálné klienty, ostatní hned po absol-vování vysokých škol nastoupili do státní správyči dohledu. Já jsem si vždy dokázal – a někdybohužel naopak nedokázal navrhovaná opatřenípředstavit v reálné praxi, a to mi velmi pomohlo.Často jsem si říkal, jak by bylo užitečné, kdybykaždý pracovník MF a ČNB musel před nástu-pem absolvovat alespoň rok praxe v reálném ob-chodu, určitě by měli na řadu věcí jiný pohled.

A co dál? Zůstáváte v oboru? Dostal jsem několik nabídek, vše se týkalo

právě pomoci s aplikací regulace v jednotlivýchfirmách. Nakonec jsem se rozhodl pro možnostbýt u zrodu nové firmy s úplně novým přístu-pem k podpoře poradců.

Co to znamená? Zatím nemohu být úplně konkrétní, je však

zřejmé, že požadavky na fyzické osoby pro jejichvstup do oboru jsou úplně někde jinde, než tobylo ke konci 90. let minulého století. Obchodnímodel, který tehdy zaznamenal obrovský růst,byl postavený na náboru nových poradců a pří-ležitosti si v přijatelném čase vybudovat tým,který následně přinášel relativně velký pasivnípříjem. To je ovšem minulost. Zůstává tu alespoustu poradců s obrovskými kmeny klientů,které v konečném důsledku nikdo neobsluhuje,protože bez náležité podpory to poradci nemajíšanci stíhat. To je špatně jak pro klienty, tak proporadce, kteří tak nevyužívají obchodní poten-ciál, který jejich kmeny představují.

Co myslíte tou náležitou podporou? Současné MLM i poolové společnosti posky-

tují prakticky totéž – možnost využívat na jed-nom místě celou řadu produktů napříč trhem,absolvovat různá školení atd. Poradce záhy alezjistí, že pro vlastní práci s klientem je nakonecstejně sám a den má jen 24 hodin. Je proto načase vytvořit poradcům takové zázemí, které

Zdrojempodstatné částijejich pasivníhopříjmu se taknestane nábornových poradcůa jimi získaní noví klienti.

1 2 14:29

PF

18

05

04


31


umožní celou řadu obchodů s jejich klienty re-alizovat bez jejich osobní účasti, ale samozřejměs jejich výrazným podílem na provizi. Zdrojempodstatné části jejich pasivního příjmu se taknestane nábor nových poradců a jimi získanínoví klienti, ale pravidelný servis jejich stávají-cích klientů. Ten servis musí být na profesionálníúrovni, což pak mimo jiné zajistí odpovídajícíkvalitu služeb pro klienty.

Vracíte se tedy opět k obchodu?Nepovažuji se za odborníka na obchod, tomu

se věnují kolegové. Já mám na starosti to, abyvše bylo v souladu s platnou legislativou. A todnes není úplně jednoduché. Podle mého ná-zoru zejména menší firmy nemají šanci právěaplikaci náročné regulace zvládnout, často bo-hužel ani netuší, jaké všechny povinnosti majíplnit. Z toho důvodu připravuji také na adresewww.regulace2018.cz webový blog, kde se budusnažit na různé záludnosti regulace upozorňovat

a případně i zodpovídat dotazy. V každém pří-padě je zřejmé, že má-li to dlouhodobě fungovat,pak regulace představuje pro malou firmu na-prosto neúměrné náklady. A pokud je nevyna-loží, budou mít dříve nebo později vážný prob-lém. Kdy to bude, záleží jen na tom, kdy sek nim dostane ČNB na kontrolu. Těmto firmámprávě chceme nabídnout takové služby, aby setouto problematikou vůbec nemusely zabývata mohly se věnovat jen obchodu, navíc s výšezmíněnou přímou podporou.

Kdy se dozvíme více?Určitě na podzim tohoto roku. |

Je proto na čase vytvořitporadcům takové zázemí,které umožní celou řaduobchodů s jejich klientyrealizovat bez jejich osobníúčasti.

Petr Šafránek,

bývalý generální sekretář

AfIz

PETR HRUBÝ

20 let Broker Consulting:

z malé firmy lídrem trhu financí a realit

KAUZA NAHRÁVÁNÍ HOVORŮ

Fincentrum podalo žalobu proti

rozhodnutí ČNB.

POJIŠŤOVNICTVÍ

Vývoj pojistného trhu v prvním kvartálu

2018.

VÝVOJ REALITNÍHO TRHU

Ceny rostou až dvouciferným tempem,

poptávka zpomaluje.

5/2018

ČASOPIS VYDAVATELSTVÍ A11 – WWW.PROFIPF.CZ – 150 KČ

PORARARRAR DENSTVÍ

& FINAN NCE

PROFI Poradenství & Finance pohodlně ve vašem

mobilu a tabletu

Předplaťte si elektronickou verzi časopisuPROFI Poradenství & Finance

na www.alza.cz/media

14:29

PF

18

05

04

inzerce

Foto

: arc

hiv

Pet

ra Š

afrá

nka


32

PoRADEnský tRh | PROFI BRuNCH

Profi Brunch: Perspektivy poradenstvíV PříJEMNéM PROStřEDí HOtElu SCHWAIgER SE uSKutEČNIlA DISKuSE ZA ElItNíÚČAStI ŠéFů NAŠICH PORADENSKýCH VElIKáNů. KROMě NěKOlIKA PřátElSKýCHŠtulCů SE DISKuSE NESlA VE VýZNAMNě „KONVERgENČNíM“ DuCHu, PROtOžEStAROStI StRuKtuRálNě ORIENtOVANýCH I POOlOVě ZAMěřENýCH SPOlEČNOStíJSOu VElMI PODOBNé. tAKé SI VŠICHNI uVěDOMuJí tRžNí I lEgISlAtIVNí tRENDy.

Diskuse nemohla začít o jiném tématu nežo „horké novince“, tedy pokutě ČNB Fin-centru za to, že nenahrávalo určité tele-

fonické rozhovory. Obavy z možnosti, že „zítrase bude nahrávat všude“ ovšem převládly nadkonkrétními modely procesu v rámci činnostiinvestičního zprostředkovatele. Jde o to, defino-vat právní názor na personifikovanou odbornoučinnost směřující k poskytnutí hlavní investičníslužby. ČNB neustoupila v daném případě aniv rámci podaného rozkladu a dnes již víme, žeFincentrum žalobu k Městskému soudu v Prazepodalo.Diskuse se ovšem k tématu stáčela i v průběhu

odpoledne, protože obecnější pohled na doku-mentaci průběhu poradenství bude zřejmě nej-větším kamenem úrazu letošního roku – ze-jména investičního, ale po platnosti nového ZDP(IDD) i v oblasti pojištění. Petr Stuchlík ovšemobdržel i pochvalu za mediální zvládnutí situace.

ÚsPěŠný MInulý RokModerátor nastolil téma produkce loňského rokua navrhl: pojištění v mírném propadu, hypotékybudou stagnovat a investice jsou tou správnouvýzvou?

Richard Siuda: Já můžu okomentovat asi jennáš byznys, tedy investice – neřekl bych, že z to-hoto pohledu byl loňský rok nejlepší (alespoňu nás nebyl), nejlepším byl asi rok 2015. Nic-

méně produkce byla stabilní a nás také loni trá-pila nejvíc nová regulace, kdy vše nebylo zdalekajasné. Nyní už alespoň víme, jak s ní máme pra-covat.

Petr Stuchlík: Musím říci, že minulý rok bylúspěšný až překvapivě. První loňský kvartál byltotiž překvapivě slabý, ale pak se naštěstí byznysrozjel. Nyní jsme pochopitelně ve víru pokutyČNB.Řekněme si otevřeně: hrdinů jsou plné hřbi-

tovy, ale když si myslíme, že je něco už příliš,tak proč bychom se nepokusili bránit. Technickylze zařídit „odposlechovou centrálu“, ale navícty rozhovory sledovat, naposlouchávat, to přecenormální není. Důsledkem by navíc bylo ome-zení prodeje investic, což jistě není žádoucí.A někdo bojovat musí…Regulace bude základní moment dalšího vý-

voje poradenství. Přichází mnohem rychleji, nežbychom chtěli, a podle mého názoru jsme u nási proti výkladům v Evropské unii papežštější nežpapež. A zdaleka nejde jen o nahrávání…

Vilém Podliska: Loni nás doslova táhl realitníbyznys, když jsme se zapojili do mnoha develo-perských projektů. I z toho důvodu se nám velmidobře dařilo v hypotékách. V pojištění jsme oče-kávali pokles, ale dosáhli jsme mírného nárůstu.Investice na objemech nerostly, alespoň všakzůstaly na stejné úrovni.

Petr Borkovec: Pokud jde o produkci, tak loň-ský rok byl super. Z jednotlivých segmentů sicehypotéky poněkud klesly, ale jejich výše rostla.Investice stouply, zejména jednorázové, ty vy-létly snad o 60 %, v pravidelkách méně, jen asio 10–15 %. Dařilo se nám v penzijku – tam jsmesice nic nevydělali, ale prodali jsme jich hodně.Pojištění táhly zejména rizikovky, ale celkem ži-vot asi o 5 % klesl. Ovšem jak máme provizi roz-loženou do pěti let, tak jsme happy, protožemáme vyděláno i do budoucna.

Regulace budezákladní momentdalšího vývojeporadenství.

Petr fejtek,

redaktor


KVětEN 2018

33

PROFI BRuCH | PoRADEnský tRh

Co mě těší nejvíc,je, že se nám daří zvyšovatproduktivitu asio 10 %, není totedy jen o počtulidí.

A možná nejpřekvapivější je první letošníkvartál, kdy nám rostlo všechno, dokoncei v těch hypotékách, což nás překvapilo. Vyhod-nocovali jsme obecně potenciál trhu a jsme pře-svědčeni, že tady není segment, který by nemělběhem dalších desetiletí růst, mnohdy raketově,protože jsme hodně daleko za Evropou. V sou-časnosti je potenciál zejména v investicích, cožpravidelka, které se prodávají netransparentněkvůli poplatkům, ale zejména v jednorázovýchinvesticích, kde klient vidí, kolik tam má a po-radce musí jít s kůží na trh.

Zdeněk Sluka: Zatím si všichni notovali, jakbylo loni dobře, tak já přidám také pozitivníhodnocení. Rostli jsme ve všech segmentech,asi v hypotékách nejvíc – ani ne tak z hlediskaprocentního růstu, ale i velikosti, což je způso-beno tím, že jsme zvýšili tržní podíl zejménadíky růstu počtu poradců, kteří hypotéky umějí.Co mě těší nejvíc, je, že se nám daří zvyšovatproduktivitu asi o 10 %, není to tedy jen o počtulidí. Rostli jsme i v dalších segmentech a zatímje velmi perspektivní i první letošní čtvrtletí. Zamne tedy spokojenost a mohu-li se pokusit o vý-hled, pak jsem optimista, já vidím příležitostivšude. Včetně životního pojištění, kde to sicezdánlivě nevypadá příznivě, ale pokles trhu sejiž zastavil. A při pohledu na klientská portfoliavidíme, že jsou výrazně podpojištění – v životěi v majetku. Rozhodně vidíme velký potenciál v investi-

cích, tam nejsme spokojeni zejména s jejich po-dílem na našem celkovém byznysu. Tam jsmeproto vytvořili zcela nový support jako kom-plexní řešení na podporu investičního poraden-ství.

co sE DějE V oblAstI PRoDuktůPetr Stuchlík: Z produktového hlediska je otázka,nakolik jde či šlo u životního pojištění o reálnýpokles a nakolik jen o omezení missellingu…Ale když se vrátím k tomu tématu „nahrá-

vání“, tak si musíme uvědomit, že vše nahranébychom museli také „naposlouchat“. A mámobavy, aby tyto komplikace i jejich mediálníobraz „nezabily“ docela pěkně rozjetý trh investic.

Jaroslav Besperát: Je to mnohdy smutný pří-běh. Situace je až podivná, když si vzpomenuna přístup státu, zejména třeba u zaměstnanec-kých výhod ve firmách, které stát na daních pod-poroval – a dnes nám prostřednictvím soudů čiarbitra říká, že to všechno bylo špatně? Měl jsemnedávno pocit, že vybuchla bomba: máme vy-máhat pojistné, nebo ne? Musíme, jinak přijdedohled! Nevymáhat je špatně i vymáhat ješpatně? Ani my, pojišťovny, to s ČNB nemáme

jednoduché a kontroly (to vás mohu uklidnit)u nás probíhají kontinuálně. Kvalita poradenstvíu vás se výrazně zlepšila. Ale teď přijde někdoa říká: před sedmi lety jste nějaké podmínkynesplnili… tak vrátíte mi pojistné od začátku,vrátíte mi provizi, vrátíte mi zisk?Objevuje se tam x otázek, máme se soudit se

státem dalších 20 let? To považuji dnes za nej-problematičtější bod, a co s tím dělat, fakt ne-vím. Navíc vyhráváme u soudů tisíce případů(měsíčně posíláme dva tisíce příkazů na neza-placené pojistné), o kterých noviny nepíší, alenajednou se objeví jedna kauza – a je průšvih.

VýVoj obchoDních MoDElůMáme strukturální firmy, máme pooly, mámefranšízy, která je ta správná cesta, nebo v kom-binaci?

Zdeněk Sluka: Myslím, že správná cesta jeobecně taková, která zákazníkovi poskytujeslužbu. Službu, kterou zákazník očekává, službuv nějaké kvalitě. Je myslím dost pravděpodobné,že přežijí různé modely. Dnes se natolik stírajímnohé bývalé rozdíly – mutilevelový model sevyvinul i poolový model se vyvinul, takže dnesbych se nebál hovořit o konvergenci. Pool v Německu vypadá jinak, protože nezod-

povídá za jednotlivé makléře, kdežto my odpo-vídáme. A extenze zodpovědnosti jde někdy ažza hranu zdravého rozumu. Máme jak hruboumarži, tak i náklady na úrovni některých býva-lých MLM společností. Jediný rozdíl je v brandu– my umožňujeme řekněme určitý „multibrand“.Ten, kdo dobře přemýšlí, si uvědomuje, že

stabilnější je vícekanálový obchod, proto vzni-kají pobočky, franšízy… a snížil se počet stupňůpyramidy.

Foto

: arc

hiv

au

tora


34

PoRADEnský tRh | PROFI BRuNCH

inze

rce

Petr Borkovec:Multilevel se mění, protože ne-jdou nábory (i když nám stále lépe než ostat-ním)..., už tedy nejsme „pořádný“ mlm, ale jentakovej slabej mlm. Ale stále jsme ten původnípodnikatelský model.Základní rozdíl je ale ve vztahu se zákazníkem

– ne v brandu. My poskytujeme takovou a tako-vou službu, kdežto u vás jsou různé skupiny(exOVB, exZFP), které dělají různé věci a růz-nými způsoby, takový mišmaš.U nás je služba definovaná: takhle má vypa-

dat, takto je nastavený proces, tak sjednávání.A když jde o snižování manažerských stupňů,tak jde o marže manažerů – musejí dělat dobřesvou práci. Stále věříme, že manažerská prácemá smysl, jen si „strukturálně“ musí člověk něcozasloužit, a pak má nárok na svou odměnu.Rozdíl tedy není v samotném brandu, ale

v tom, co je s ním spojeno. A pak tedy mohu zaslužbu ručit. A k tomu vede i celá regulace.

Vilém Podliska: Od určité velikosti firmy mu-síte zavést řád, i kontrolu. Ano, na konci dne tobude v mnohém sjednocené. Jde také o perso-nální obsazení – u nás je 90 % lidí vychovanýchv naší společnosti a jen asi desetina těch, kdopřišli z jiných firem. Není to tolik o značkáchani managementu, ale určitě budeme hodně po-dobní. Půjde samozřejmě i o styl řízení – někdolidi spíš vede, někdo je víc řídí. Nu a rozporMLM versus pooly byl hodně marketingově vy-excitovaný rozpor.

Petr Stuchlík: Je to hodně o firemní kultuře– náš trh je vysoce konkurenční a asi jen časukáže, který ten model má v rámci určitého re-gulatorního prostředí větší šance. Přesně si pa-matuji, jak už v roce 2012 jsem psal článkytypu „Lesk a bída brokerpoolů“ a už tehdy jsem

určitou konvergenci viděl. Fincentrum nikdynebude na trhu ta „drsná firma“ s ideovým vůd-cem v čele, která bude lidem říkat, co mají dě-lat. Po pravdě řečeno, z hlediska firemní kul-tury nebo i přístupem ke klientům jsme si byliv mnohém podobnější s BT než třeba s BC neboPartners. To není o tom, že si lidé mohou dělat, co chtějí

– to není ani u nás, ale nám se vždycky víc vy-platila taková řekněme inspirace příkladem, po-kusit se udělat to nejdřív měkce, aby to ti lidépřijali sami. Ukázat na někoho, kdo zajímavěa úspěšně pracuje, a máme s tím lepší zkušenost,než když něco „natvrdo“ nařídíme.Časy klasických multistruktur jsou dávno

pryč, i když si musíme přiznat, že OVB zde se-hrálo určitou historickou úlohu. Pamatujemeokřídlené heslo Aus der Masse kommt dieKlasse… nu a podívejme: ze 100 000 lidí vámvypadne jeden Petr Borkovec.A souhlasím s tím, že nejvýznamnějším vli-

vem bude nepochybně regulace. A kdo se s nídokáže nejlépe a nejrychleji vyrovnat, možnái zvítězí.

Richard Siuda:Očekávám určitou nutnost kon-centrace, protože malé firmy nepřežijí růst ná-kladů na technologie, na IT, na povinnosti pra-menící z regulace. Ať jde o procesy, ať jdeo servis. Nezbytná bude rychlost – i klient chcevše rychle. Pryč je doba let 2014–15, kdy chtělkaždý mít vlastní IZ.

Mojmír Urbánek: V principu jdou požadavkyod klientů a tím, tak se neuvěřitelně zrychlujedoba, se nejen pod tlakem regulace musí celéprocesy urychlit. Poradce stojí (má stát) nastraně klienta a chce mu jeho požadavky splnit,přinést… a jedině technologie nám v tom po-mohou.

Petr Borkovec: Mám trochu problém se zamě-řením diskuse – spíš se zaměřuje na produkty,ale vidím značný rozdíl mezi produktem a služ-bou. Nebavíme se o tom, jaký model zvolit. Žecílem je něco prodávat: jeden hrušky, druhý ja-blka a cílem co nejvíc prodat. Tam nevidím zá-kazníka… co je ta služba, která se distribuuje –je to poradenství, nebo prodej produktů?

Zdeněk Sluka: V naší strategii byl vždy kon-cový zákazník – ten nás všechny nakonec za-platí. Jde ale o to, jaký zákazník, protože v růz-ných segmentech služba vypadá jinak (třebaretailový a bonitní) a naším úkolem je, aby nášspolupracovník měl nástroje služby pro oba kli-enty. Proto myslím, že konkrétní model našichspolupracovníků je jejich know-how – jen do BTpřijímám lidi, o nichž si myslím, že jejich ob-chodní modely přežijí. Pro ně pak vytváříme ná-stroje na jejich podporu. |

U nás je službadefinovaná:takhle mávypadat, takto je nastavenýproces, taksjednávání.

J

breakfast NEW 203x267 20_06_18.indd 1 2 17:38

Foto

: arc

hiv

au

tora


inze

rce

Své názory a vize představí přední odborníci z našeho trhu.

Možnosti úvěrů na bydlení

20. června ve 13.00 h

hotel Schwaiger

Schwaigerova 59/3, Praha 6 – Bubeneč

PŘIHLASTE SE NA WWW.PROFIPF.CZ

Cena 1 400 Kč. Pro předplatitele časopisu PROFI Poradenství & Finance za 700 Kč. V ceně je zahrnuto občerstvení.

PORARRRR DENSTVÍ& FINANCE InnovAtion

mediální partneři

Novinky ze zprávy o inflaci ČNB | Jakým směrem se vydají marže? Jak pokračuje řešení účelně vynaložených nákladů? „Souhra“ stavebka a hypoték

generální partner

Libor Ostatek spolumajitel

a ředitel Golem Finance

BRUNCH

Michael Pupala generální ředitel

Wüstenrot

Jan Brejl manažer externí

distribuce MONETA Money Bank

Tomáš Valta řízení třetích stran

Komerční banky

Drahomír Najdenov ředitel odboru externí

distribuce Hypoteční banky

breakfast NEW 203x267 20_06_18.indd 1 24.05.18 17:38

inze

rce


36

PojIŠtění | tRH

Pojistný trh v 1. čtvrtletírostl o 4,3 %CElKOVý PřEDPIS SMluVNíHO POJIStNéHO DlE MEtODIKy ČAP VyCHáZí PODlEPřEDBěžNýCH ÚDAJů ZA 1. ČtVRtlEtí 2018 VE VýŠI 33,625 MlD. KČ ZEJMéNA DíKyNEžIVOtu, AlE RůSt NAZNAČuJE I žIVOtNí POJIŠtěNí.

Absolutně tak meziročně trh narostl napředpisu pojistného o cca 1,374 mld. Kč,a to především díky pokračujícímu ro-

bustnímu růstu neživotního pojištění, kde do-chází k uzavírání nových smluv.

ŽIVotní PojIŠtění otáčí tREnDŽivotní pojištění po předchozích poklesech opě-tovně narůstá, když za 1. čtvrtletí roku 2018 senavýšilo předepsané pojistné (proti 10,933mld. Kč v 1. čtvrtletí 2017) na 11,006 mld. Kč(absolutně o cca 73 mil. Kč, resp. 0,7 %), cožpředstavuje zvýšení dynamiky růstu, který zacelý rok 2017 dosahoval hodnoty jen 0,1 %.„Pokles v životním pojištění se dále prohlu-

buje pouze u pojistek s jednorázověplaceným pojistným. To se meziročně snížiloo 27 %, což představuje proti poklesu o 17 % do-saženým za celý rok 2017 další oslabení zájmuo tento typ produktů,“ uvádí Jaroslav Urban,analytik ČAP a dodává: „Naopak produktys běžně placeným pojistným aktuálně posilují

o 1,5 %, a jedná se tedy o další zrychlení růstuve srovnání s výsledkem roku 2017 na úrovni0,7 %.“

PočEt sMluV VŠAk stálE klEsáNicméně negativní zprávou pro životní pojištěníje stále skutečnost, že celkový počet smluv ži-votního pojištění i nadále klesá. Proti konci 1. Q2017 klesl počet pojistných smluv životního po-jištění o cca 99 tis. To odpovídá1,8% meziroč-nímu poklesu. Tento trend se ale začíná v prv-ním čtvrtletí letošního roku obracet.Po dlouhodobém období poklesu počtu no-

vých smluv bylo v prvním čtvrtletí letošníhoroku meziročně uzavřeno o 6,9 % více běžněplacených smluv životního pojištění, konkrétněse jedná o 135 tis. nových pojistek, tedy 9 tis. více než vloni,“ vysvětluje Jaroslav Urban.V dlouhodobém ročním srovnání platí, že na-

místo situace v letech 2011 a 2012, kdy bylo zaroční období uzavřených cca 900 tis. novýchsmluv životního pojištění a zároveň cca 1 mil.

Vývoj pojistného trhu

ukazatel 1-3/2018 1-12/2017 Index 1-3/2018 Podíl 1-3/2018 k 1-3/2017 k 1-12/2017Obchodní produkce životního pojištění celkem (tis. Kč) 3 687 896 15 923 096 88,9 23,2v tom: běžně placené smlouvy 1 436 952 5 517 295 113 26jednorázově placené celkem* 2 250 944 2 099 517 79,2 24,6v tom: jednoráz. placené spoj. s exist. běžně plac. smlouvou 517 186 1 611 957 80,6 61,8samostatně jednoráz. placené celkem (vč. návrat. vkladu) 1 733 757 8 306 285 78,1 20,9

ks ksObchodní produkce životního pojištění celkem 140 038 551 375 106,5 25,4v tom: běžně placené 134 695 528 189 106,9 25,5

samostatně jednorázově placené celkem (vč. návrat. vkladu) 5 343 23 186 97,5 23Pozn.: * jednorázové pojistné přepočteno na bázi 10 let

Zdroj: ČAP

Nicméněnegativní zprávoupro životnípojištění je stáleskutečnost, žecelkový početsmluv životníhopojištění i nadáleklesá.


KVětEN 2018

37

tRH | PojIŠtění

kusů smluv bylo ukončeno, tak nyní za proběhléroční období bylo uzavřeno již cca jen 536 tis.smluv s běžně placeným pojistným a počtyukončených smluv poklesly na cca 623 tis. Vesrovnání s obdobím před rokem nový obchodpoklesl o 3,6 % a ukončené smlouvy o 8,5 %.

nEŽIVotního PojIŠtění +6,1 %Na rozdíl od jen mírného růstu životního pojiš-tění, neživotní pojištění potvrzuje i v prvnímčtvrtletí 2018 velmi robustní růstové tempo, kon-krétně o 6,1 %. Oproti 21,318 mld. Kč za 1. čtvrtletí 2017 do-

sáhlo předepsané pojistné neživotního pojištěníza první čtvrtletí 2018 objemu 22,618 mld. Kč,a posílilo tak o 1,3 mld. Kč, resp. o 6,1 %. To na-víc překonává i 5,9% růst dosažený v neživotnímpojištění za celý rok 2017.Pro hlavní odvětví neživotních pojištění platí

za 1. Q 2018 následující srovnání s výsledky zacelý rok 2017. U povinného ručení aktuálnízrychlení růstu předpisu z 4,2 % na 5,3 % zacelý rok 2017 představuje pouze částečný posun,zvláště když celkový růst stále nijak výrazně ne-převyšuje nárůst počtu smluv povinného ručení(aktuálně +3,6 %).

VzhůRu táhnE hAV I oDPoVěDnostHavarijní pojištění si udržuje vysoké tempo růstu(aktuálně +8,4 % stejně jako za celý rok 2017),což je stále dané rostoucím počtem havarijněpojištěných vozidel. Podnikatelská pojištění za1. Q 2018 dosáhla růstu o 5,4 % stejně jako zacelý rok 2017. Tento stabilní vývoj souvisí s po-kračujícím příznivým ekonomickým vývojem.Skupina produktů retailového majetkové a od-povědnostní pojištění dosáhla za 1. Q 2018 před-pisu pojistného ve výši 2,9 mld. Kč a proti 1. Q 2017 posílila o 5 %. | red

Havarijnípojištění siudržuje vysokétempo růstu,aktuálně +8,4 %.

Vývoj předepsaného smluvního pojistného dle metodiky ČAP za 1. čtvrtletí (mil. Kč)

M

33 625

30 000

35 000

20182017201620152014

-

Meziroční změny předepsaného smluvního pojistného dle metodiky ČAP

M

-4

-2

0

2

4

6

8 Neživotní pojištění **Životní pojištění *Celkem

2018/2017

2017/2016

2016/2015

2015/2014

2014/2013

2013/2012

2012/2011

* jednorázové pojistné ŽP přepočteno na bázi 10 let, ** od roku 2012 NŽP bez pojistného postoupeného členům ČAP. Pozn.: od roku 2013 údaje nezahrnují přeshraniční služby formou pobočky či v rámci svobody poskytování služeb

Meziroční změny předepsaného pojistného v obchodní produkci v ŽP

3

2018/2017

2017/2016

2016/2015

2015/2014

2014/2013

2013/2012

2012/2011

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30Jednorázově placené celkemBěžně placenéObchodní produkce ŽP celkem

P

-

Podíl pojišťoven na celkovém předepsaném smluvním pojistném za 1. čtvrtletí v NŽP %

Ostatní (12,9)

UNIQA (6,7)

ČSOBP (7,3)

GP (7,4)

ČPP (7,4)

ALLIANZ (11,7)

ČP (23,1)

KOOP (23,5)

Zd

roj:

ČA

P

katastrofy 2017: Rekordní výše škodPříslušný institut zajišťovny Swiss Re nedávno zveřejnil údaje a informaceo přírodních katastrofách a katastrofách způsobených člověkem ve světěv roce 2017. ta dosáhla výše 144 mld. uSD. Hurikánová sezonav Severním Atlantiku, série ničivých požárů, vichřice a silné deštěv některých regionech vyústily v nejvyšší úroveň globálních katastrofickýchškod zaznamenaných v jednotlivém roce. Celkové ekonomické škody činily337 mld. uSD a vezmeme-li v úvahu výši pojištěných škod, tak z tohoplyne, že škody ve výši 193 mld. uSD nebyly pokryty pojištěním.


38

PojIŠtění | ROZHOVOR

Jaroslav Besperát:Neživotní pojištění je gruntO tOM, JAK SE DAří V ByZNySu, CO S KlESAJíCí MARží V AutOPOJIŠtěNí A JAK HODNOtíCElKOVOu SItuACI NA tRHu, JSME MluVIlI S gENERálNíM řEDItElEM ČESKéPODNIKAtElSKé POJIŠťOVNy JAROSlAVEM BESPERátEM. Nu A DODAtEČNě MuSíMEPOgRAtulOVAt K HAttRICKu V ANKEtě MAKléřů.

Když se dotkneme života – co vášprůkopnický produkt „RIZIKOVKA“?Myslím, že je dnes správnou strategií mít v na-

bídce jak klasické investiční pojištění, tak čistěrizikový produkt, už jen proto, že je snadnějivysvětlitelný a pro klienty lépe pochopitelný.Těžiště prodeje však stále leží na IŽP, což jedáno více faktory. Jedním z nich je samozřejměi odlišná výše provize. Bylo by naivní se domní-vat, že se celý trh přeorientuje na jiný druh pro-duktu během jednoho či dvou let. Nicméně tentrend změny tu je a nás těší nejen právě prodejzcela rizikového produktu, ale i zvyšující se podílIŽP s vysokým rizikovým krytím. K prodeji rizi-kově nastavených smluv samozřejmě také na-pomohl i hypoteční boom, který sám o sobě lo-gicky akceleruje poptávku po zajištění.Trend změny vidím i v přístupu poradenských

společností, zejména v kvalitě sjednávání a kon-troly svých poradců. Stornofondy jsou standar-dem, stejně tak průběžné hlídání kvality. Obje-vily se franšízové modely, kde klient najde širšíproduktovou nabídku a komplexní servis. Svojipozitivní roli zde dozajista sehrál i dozorový or-gán, tedy ČNB.

A nezdá se vám, že se projevuje tlak naprovize i u čistých rizikovek?Osobně pamatuji dobu, kdy odměny za IŽP

byly ani ne poloviční, ale je jasné, že tlak naprovize v tržním prostředí je běžný. Naši ob-chodní partneři mají různé prodejní modelya především ti z nich, kteří se rozhodli skokověnahradit produkci IŽP čistě rizikovým produk-tem, kladou otázky směrem k provizím. A nejdejen o jejich výši, tématem je i rozložení výplatyv čase. Domnívám se, že trh bude postupně smě-řovat právě k rozložené provizi více motivujícík průběžné péči o klienta. Změnám v obchod-

ních modelech také nahrávají neustávající celounijní regulace a nové zákonné normy.

Ale přesto, nerýsuje se provizní zátěž narizikovkách přemrštěná?Bylo by unáhlené, jen bezmyšlenkovitě a jed-

norázově navýšit provize, toho nejsem přízniv-cem. Nicméně je jasné, že provize za čistě rizi-kový produkt by se měla pohybovat někdev podobných intervalech, jaké jsou v neživotnímpojištění. A zároveň musíme myslet na profita-bilitu, dlouhodobost a udržitelnost. Podobné di-skuse jsme vedli v pojištění vozidel, kde vývojpojistného nereflektoval rychlost růstu škoda nyní jsme za hranicí profitability.

Těžiště máte „naštěstí“ v neživotě, zejménapak v autech, možná až polovinu obchodu…Když sečtu POVko s HAVkem, tak máte

pravdu, ale celý neživotní segment, včetně pod-nikatelských pojištění u nás na pojistném dělátři čtvrtiny předpisu.I v neživotě se podmínky tvrdě zpřísnily, navíc

na pojišťovny dopadly mezinárodní předpisy,auditoři atd. Zaměstnáváme desítky lidí, aby-chom splnili všechny nové legislativní povin-nosti, a myslím, že se v tomto ohledu dostávámeuž na úroveň bank. A není možná žádná di-skuse. Výrazně se zpřísnily i povinnosti ve vy-tváření rezerv, kontroly a dohledu ČNB.

Jak hodnotíte „bublání“ hlavně v povinnémručení – řeší se tam už alespoň ty největšínerovnováhy?Evidujeme desítky případů převyšující plnění

v řádech desítek milionů korun, převážná vět-šina těchto případů v sobě obsahuje rezervy napojistná plnění v podobě rent. V nedávné dobějsme zaplatili za škodu, kterou způsobil náš

jaroslav besperát,generální ředitel čPP

Foto

: arc

hiv

ČP

P


KVětEN 2018

39

ROZHOVOR | PojIŠtění

PF

18

05

05

JEDNÍM TAHEMPOJIŠTĚNO VŠE ŠMAHEM

SLEVA500 KčDOMEX+Pojištění majetku a odpovědnosti s nejširším rozsahem na trhu

inzerce

klient, částku ve výši 70 milionů korun. Co setýká ČPP, tak jsme začali vypovídat ty nejško-dovější klienty už před několika lety. A kdyby-chom s tím nezačali, měli bychom dnes velkýproblém. Čísla celého trhu potvrzují, že jsme zahranicí profitability, přičemž důvody jsou jed-noznačné, rostoucí výše pojistného plnění, ač-koli ze statistik víme, že počty pojistných udá-lostí mírně rostou. A navíc nám přidělávají další problém auto-

servisy, kde jen za toto první čtvrtletí ceny vy-skočily o 10–15 %. Jednak se v tom odráží růstceny práce, a pak také vliv automobilek, kterésice na auta dávají obrovské slevy, ale u náhrad-ních dílů se vysokých cen nebojí…

Takže nás čeká zvyšování pojistného…Cena půjde jednoznačně nahoru, bude jen

otázkou, jak moc a jak často, samozřejmě s ak-centem na rizikové kategorie řidičů. V ČPP dlou-hodobě prosazujeme princip segmentace, takžepokud klient náleží do skupiny, která ze systémuodčerpává na výplaty odškodnění méně peněz,je spravedlivé, že na pojistném platí méně.A platí to i naopak.

Když jste zmínil havarijko, můžete potvrdit,že zájem o ně roste?Ano, to mohu potvrdit i z celkových tržních

čísel a co mne opravdu těší, že již několik letjsou naše nárůsty dvouciferné a patříme k ta-hounům růstu. Mně to jen potvrzuje, že auto-pojištění děláme na kvalitativně vysoké úrovnia zjevně nás podporují i zprostředkovatelé, če-hož si vážíme.

Nabízíte občas i takové sympatickéa marketingově šikovné produkty, jako bylatřeba KLIKA?Skutečně chceme pravidelně přijít na trh s ně-

jakou novinkou, kterou chceme zaujmout. S KLI-KOU se nám to povedlo, o produkt je trvalý zá-jem, pamatuje na poměrně běžné situace, kdymotorista způsobí menší škody někomu jinémua současně vznikne škoda i na jeho vozidle. Zku-šenost s odřeným blatníkem nebo rozbitým blin-krem má skoro každý. A ocení toto velmi levnépřipojištění, které pořídíte pro jakékoli auto užod 530 ročně, podle toho jakou variantu povin-ného ručení si klient sjedná.Navíc jsme s úspěchem nabídli KLIKU i ve vý-

ročním dopise, který zasíláme klientům, a za-znamenali jsme velice příznivou odezvu. Tohlenás vede k tomu, že pořád něco musíme vymý-šlet. A pro letošní jaro jsme připravili připojištěníCAR MAXI. To například obsahuje odtah vozidlaze vzdálenosti 1250 kilometrů, přistavení

a zapůjčení náhradního vozidla až na osm dní,úhradu za opravu pneumatiky či rovnou výměnudvou pneumatik a mnoho dalších věcí.

Nu a nakonec pojďme k vaší inovaciDOMEX+, je to skutečně tak srozumitelnástavebnice pojištění domácnosti?Chtěli jsme, aby konstrukce produktu byla in-

tuitivní a stručná – klient má tři základní vari-anty podle zvolené výše limitů pojistného pl-nění. Každá varianta přitom v sobě zahrnujenejširší možný rozsah pojistných nebezpečí natrhu. Produkt na jedné smlouvě umožňuje sjed-nat jak pojištění stavby, tak i pojištění domác-nosti a odpovědnosti. Až do konce června pro-bíhá kampaň a pro nové klienty nabízíme slevu500 korun na první pojistné.Naším cílem bylo mimo jiné, aby Domexu+

porozuměli i ti prodejci, kteří často dělají hlavněauta, a mohli ho tedy klientovi jednoduše nabídnout. | red

Navíc námpřidělávají dalšíproblémautoservisy, kdejen za toto prvníčtvrtletí cenyvyskočily o 10–15 %.


PojIŠtění | NáZORP

F1

80

50

6

inzerce

Jak si pojistit psaČEŠI JSOu MIMO JINé I NáRODEM PEJSKAřů. PODlE NěKtERýCH StAtIStIK JE u NáSPSů, PřEPOČtENO NA JEDNOHO OByVAtElE, NEJVíCE V EVROPě.

zdravotní komplikace se ale nevyhýbají anizvířatům, a pravděpodobně každý, kdoněkdy řešil úraz či nemoc svého mazlíčka,

zjistil, že může jít o záležitost, která výrazně zatížírodinný rozpočet. Náklady na léčbu lze zmírnitdíky pojištění. Ano, i psy je totiž možné v Českupojistit. Majitelům psů u nás pojišťovny nabízejítakzvané pojištění léčebných výloh či pojištěníveterinární péče. Zatímco očkování stojí pár sto-

korun, zásadní operace psa může vyjít i na vícenež 20 tisíc korun. A právě taková léčba u zvěro-lékaře či nutnost podstoupení lékařského zákrokumůže být hrazena z pojištění. Mezi Čechy v po-sledních letech zájem o tento druh pojištění roste.„Z vlastní praxe mohu potvrdit, že počet pojiště-ných mazlíčků stále stoupá. Jako lékařka tentozájem oceňuji, není nic smutnějšího, než kdyžmajitelé nemohou z finančních důvodů dopřátsvému čtyřnohému kamarádovi adekvátní dia-gnostiku a léčbu, kterou by přitom pojišťovnauhradila. V zahraničí (hlavně v Anglii a v Ně-mecku) je pojištěni psů zcela běžné, naopak vý-jimkou bývá nepojištěný mazlíček. Veterinárnípéče je díky tomu na daleko vyšší úrovni,“ po-tvrzuje například veterinářka Marta Koudelkováz pražské veterinární kliniky Jičínská.

Dušan Šídlo

pojistný analytik společnosti

Broker trust


KVětEN 2018 NáZOR | PojIŠtění

PF

18

05

07

inzerce

číM stARŠí, tíM DRAŽŠíStandardně lze pojistit domácího mazlíčka do jehověku osmi či deseti let. Minimálním věkem, odkterého lze zvíře pojistit, bývá šest měsíců, cenapojištění začíná na tisíci korunách ročně, ale můžedosáhnout i několika tisíc. Záleží zejména na tom,jak velký limit případného pojistného plnění jakomajitelé zvolíte, popřípadě na věku a plemeni psa.Obecně lze říci, že čím starší pes je, tím dražšípojištění bude. Pojišťovna může uplatňovat takélimity podle váhy zvířete a nepojistí například psa,jehož hmotnost přesahuje 50 kilogramů.

PojIŠťoVnA uhRADí nutné zákRokyPojišťovny nezaplatí veškeré náklady, ale podlepodmínek se musí jednat o nutné, účelné a neod-kladně vynaložené finance. Pojištěny jsou tedystandardní veterinární zásahy, které jsou nezbytnépro léčení stavu pojištěného zvířete vyžadujícíhookamžité veterinárního ošetření. Mezi časté výlukypatří chronická onemocnění (pokud nejde o prvnívzplanutí onemocnění), vrozená onemocnění, pre-ventivní zákroky, náklady na dietní potravua krmné doplňky, náklady na ošetření a léčbuchrupu, déle trvající hospitalizace a jiné. Rovněžje potřeba počítat s určitou mírou spoluúčasti, která

se v jednotlivých smlouvách liší. Může být vyjá-dřena konkrétní částkou (od 500 korun výše) nebotaké poměrnou částí ceny zákroku či poskytnutépéče, například deseti procenty z každého výdaje.Toto pojištění nabízejí aktuálně tři pojišťovny: Če-ská pojišťovna, Česká podnikatelská pojišťovnaa Slavia. Uzavřít smlouvu je možné i prostřednic-tvím internetu či finančního poradce. Nově totopojištění nabízejí i přímo někteří veterináři, a tove spolupráci s ČSOB Pojišťovnou. Výhodou jemožnost pojistit i mladší psy (starší 50 dnů) či při-pojištění nadstandardních nákladů, jako jsou aku-punktura, homeopatie, bylinná léčba, chiroprak-tická manipulace či hydroterapie. Nevýhodou jespoluúčast majitele psa ve výši 10 %. Cena pojištěníje současně vyšší než u předchozích pojišťoven,zároveň je ale možné sjednat také nejvyšší možnýlimit plnění, a to až 120 tisíc korun za rok. Pojiš-ťovny zpravidla nabízejí také různé stupně pojiš-tění, od základu až po varianty, které zahrnují roz-šíření platnosti pojištění i na zahraničí neboproplacení náhradního ubytování zvířete při ne-moci majitele či náklady vynaložené s hledánímzaběhnutého psa. Porovnávat jednotlivé nabídkyse tak stejně jako u každé jiné pojistné smlouvyvyplatí i v případě čtyřnohých mazlíčků. |

Důležitou podmínkou pro sjednání pojištění jeoznačení psa čipem nebotetováním. Pojišťovnyrovněž požadují, aby pes bylřádně očkován. V některýchpřípadech může býtpožadováno i vyplněnízdravotního dotazníku psa,tedy zda již netrpí nějakýmizdravotními problémy.


42

InVEstIcE | NáZOR

Jak na trhu vydělávata nestat se obětí vlastníchiluzíED yARDENI JE ZNáMýM INVEStOREM, JEHOž BlOg JE SlEDOVáN ŠIROKOu INVEStIČNíVEřEJNOStí. NyNí NA NěM PřINáŠí NěKOlIK RAD, KtERé uVáDí VE SVé NOVé KNIZE„PREDICtINg tHE MARKEtS – A PROFESSIONAl AutOBIOgRAPHy“. týKAJí SE ZEJMéNACElKOVéHO PříStuPu K HODNOCENí VýVOJE NA tRHu, V EKONOMICE A POlItICE.

Rada první, „buďte investory, ne kazateli“.Investování není založeno na moralizo-vání a neřeší se při něm, co je zlo

a dobro. Vše je o tom, co je „medvědí“ a co je„býčí“. Jinak řečeno, nelze míchat vaše politickénázory s tím, do čeho vložíte své peníze. Ku-pujte, když jsou ceny nízko, prodávejte, kdyžse nacházejí vysoko, investujte na dlouhé období(pokud jste na to dostatečně mladí), píše Yar-deni.

Rada druhá, rozhodujte se na základě empiriea ne dogmatismu. To znamená, že nejdříve jetřeba podívat se na relevantní data a pak teprvevytvářet teorie. Analýza musí být založena nafaktech, ne na víře. Existuje dlouhá řada „od-borníků“, kteří neustále opakují své teorie a ně-jakými fakty se moc neobtěžují, protože ta bymohla jejich teorie vyvracet. Pokud se realita

vyvíjí jinak, než naznačuje vaše teorie, je třebabýt otevřený a neignorovat to, co nám skutečnývývoj říká. Důležitá je ochota změnit názor v pří-padě, že k tomu fakta jasně nabádají. Pokud sebudeme za každou cenu držet svých představ,je to nejjistější cesta, jak prodělat.

Za třetí, zajímejte se o politiku, ale nebuďtejejím kritikem. Nečekejte, že se politici budouchovat tak, jak vy považujete za vhodné, ale vě-nujte velkou pozornost nové legislativě, změnámdaní a regulace. „Kéž bych například já sám vě-noval větší pozornost nezamýšleným důsled-kům deregulace finančního odvětví,“ říká Yar-deni ve své knize.

Za čtvrté, buďte revolucionář a ne „evoluci-onář“. „Nenabádám vás, abyste chystali svrženívlády, ale je třeba mít na paměti, že někdyzměny přicházejí velmi rychle a mnohem rych-leji, než se obecně čeká. Příkladem je konec stu-dené války nebo vstup Číny do Světové obchodníorganizace. Šlo o významné změny s ohrom-nými důsledky pro globální ekonomiku i fi-nanční trhy. K podobným převratným událostemnedochází často, ale zdá se, že technologickézměny jejich frekvenci zvyšují,“ domnívá se in-vestor.V neposlední řadě pak Yardeni radí, aby si in-

vestoři na své sázky nepůjčovali, a „byli opti-misty a ne pesimisty“. Historie totiž podle nějukazuje, že optimisticky laděné strategie fungujílépe než ty, které se zakládají na pesimistickémhodnocení dalšího vývoje. Čas od času se siceobjeví nějaká krize, ale netrvají tak dlouho jakočasy dobré. Medvědí pohled na trh je relevantnísnad jen v době, kdy všichni ostatní jsou býky,ale stejně tak je třeba být optimistou, když se zevšech ostatních stanou pesimisté. |

Patria finance

V neposlední řaděpak Yardeni radí,aby si investoři na své sázkynepůjčovali.

e

Ed yardeni,prezident yardeni Research

Foto

: CN

BC

.co

m

inze

rce


inn 203x267 black titulka predplatne jaro18.indd 1 2 14:17

I C Č a v C p d k

Stále ješte platíteprovize za stravenky?

S NAŠÍ STRAVENKOU

NEBUDETEJste jeden krok od stravenek bez provizí.

Volejte na 729 972 888 e-mail: [email protected]

inze

rce

inze

rce


44

InVEstIcE | NáZOR

Rozvíjející se akciové trhynabízejí atraktivnějšívýnosový potenciálV RáMCI AKCIOVé AlOKACE NAŠICH INVEStIČNíCH PORtFOlIí MOMENtálNěPREFERuJEME ROZVíJEJíCí SE tRHy (EMERgINg MARKEtS) OPROtI tRHůMROZVINutýM (DEVElOPED MARKEtS), PROtOžE SE DOMNíVáME, žE NAStřEDNěDOBéM ČASOVéM HORIZONtu ROZVíJEJíCí SE tRHy NABíZEJí MNOHEMAtRAKtIVNěJŠí VýNOSOVý POtENCIál.

Pro úplnost dodejme, že do skupiny roz-víjejících se trhů patří střední a východníEvropa, Rusko a Turecko, rozvíjející se

ekonomiky v Asii, především Čína a Indie,a v neposlední řadě Latinská Amerika.Ve prospěch rozvíjejících se akciových trhů

hovoří několik důvodů. Zaprvé je to vyšší eko-nomický růst. Mezinárodní měnový fond oče-kává, že i v následujícím období bude dynamikaHDP rozvíjejících se ekonomik oproti ekonomi-kám rozvinutým více než dvojnásobná. V letoš-ním roce by mělo HDP rozvinutých ekonomikvzrůst o 4,9 % a v roce 2019 o 5,1 %, zatímcoHDP rozvinutých ekonomik, v čele s USA, euro-zónou a Japonskem, by mělo v letošním rocevzrůst o 2,5 % a v roce 2019 o 2,2 %.Druhým důvodem je silnější dynamika kor-

porátních zisků společností z rozvíjejících seekonomik. V letošním roce by měly zisky vzrůsto 11 % a v roce 2019 o 15 %, zatímco zisky spo-lečností z rozvinutých ekonomik by měly v le-tošním roce vzrůst o 10 % a v příštím roce o vý-razně slabších 9 %.

PoRoVnání VAluAcíTřetím důvodem jsou příznivější valuace neboliocenění rozvíjejících se akciových trhů (valuati-ons). Poměr ceny k zisku P/E rozvíjejících se

trhů je na úrovní 14,9násobku oproti rozvinutýmtrhům o 20 % níže, poměr ceny k účetní hodnotěvlastního kapitálu P/B je na úrovni 1,7násobkuoproti rozvinutým trhům o 27 % níže, poměrceny k tržbám P/S je na úrovni 1,4násobkuoproti rozvinutým trhům o 16 % níže a poměrhrubé kapitalizace k provoznímu zisku před od-pisy EV/EBITDA je na úrovni 8,4násobku oprotirozvinutým trhům o 18 % níže.Čtvrtým důvodem naší preference rozvíjejí-

cích se akciových trhů oproti trhům rozvinutýmje příznivé srovnání historických valuací. Napří-klad aktuální diskont ukazatele poměru cenyk zisku P/E ve výši 20 % je stále velmi blízko

Zd

roj:

Blo

om

ber

g

Michal stupavský

investiční stratég Conseq Investment a.s.

PF

18

05

08

Valuace globálních akciových trhů P/E


KVětEN 2018 NáZOR | InVEstIcE

25% průměru za uplynulých devět let od tržníhodna v průběhu globální finanční krize v únoru2009.A konečně pátým důvodem je poměrně vý-

razné zaostávání za výkonností trhů rozvinu-tých. Za uplynulých devět let od tržního dnav průběhu globální finanční krize v únoru 2009

si rozvíjející se akciové trhy dle indexu MSCIWorld připsaly zhodnocení ve výši 178 %, za-tímco rozvinuté si dle indexu MSCI EmergingMarkets připsaly zhodnocení „pouhých“ 133 %.Je zde proto přítomen značný prostor pro dalšídohánění výkonnosti ze strany rozvíjejících setrhů, které začalo již v roce 2016.Domníváme se, že těchto pět klíčových fak-

torů by mělo zapříčinit, že ve střednědobém ho-rizontu bude výkonnost rozvíjejících se akci-ových trhů (emerging markets) oproti trhůmrozvinutým (developed markets) o poznánílepší. |

Čtvrtým důvodem našípreference rozvíjejících seakciových trhů oproti trhůmrozvinutým je příznivésrovnání historickýchvaluací.

Inzerce

PF

18

05

08

Zd

roj:

Blo

om

ber

g

Výkonnost globálních akciových trhů


46

InVEstIcE | NáZOR

Investice do vína, umění nebo půdy nabízejí FkIČESKá EKONOMIKA V POSlEDNíCH lEtECH VýRAZNě ROStE. DíKy PřEVISu NABíDKy NAtRHu PRáCE SE ZVyŠuJí MZDy. POSIlOVáNí ČESKé KORuNy V REálu PRO ČESKéHOSPOtřEBItElE ZlEVňuJE ZBOží ZE ZAHRANIČí. SuMA SuMáRuM ČEŠI MAJí VíCE PENěZA VíCE SI tOHO ZA Ně KOuPí. CO AlE S VOlNýMI FINANCEMI?

někteří z nás přebytky odkládají na horšíčasy, a to i prostřednictvím investic. Nej-dostupnější forma je kolektivní investo-

vání do fondů. Vedle klasických otevřených po-dílových fondů, kde lze investovat odstokorunových částek, se v posledních letechpro mnohé otevírá i možnost investovat do fondůkvalifikovaných investorů (FKI), které bývalyvýsadou jen pro určitou část veřejnosti.

Rychlý náRůst MAjEtkuPodle Asociace pro kapitálový trh ČR u nás tytofondy spravují 125,7 miliardy korun, objem na-rostl meziročně o 29 miliard. Jak je to možné?Češi jsou stále více a více bohatí a v průběhuněkolika posledních let došlo také ke změně de-finice kvalifikovaného investora. Před rokem2013 byl počet investorů v FKI omezen na ma-ximálně sto. V roce 2013 došlo k novelizaci zá-kona o fondech kvalifikovaných investorů (ZI-SIF), kdy bylo zrušeno ustanovenío maximálním počtu investorů a zároveň semohl stát kvalifikovaným investorem ten, kdobyl schopen vložit do fondu alespoň 125 000eur. V roce 2016 došlo k další novele ZISIF a mi-nimální hranice se za určitých podmínek snížilana milion korun.Touto změnou tak vznikl v České republice

větší prostor pro různorodé typy FKI, které majís výběrem investic volnější ruce než běžnéfondy. K těmto typům investic patří napříkladstrategie hedge fondů, jejichž cílem je vydělávat

za každého investičního počasí, nebo investicedo půdního fondu, nemovitostí, vína, starožit-ností, uměleckých předmětů nebo třeba auto-mobilových veteránů.

stEjné DAně jAko u otEVřEnýchfonDůFKI jsou po stránce zdanění na stejné úrovnijako klasické otevřené podílové fondy (daň 5%), což je pro investory atraktivní, a to napříkladv porovnání se svěřeneckými fondy. Zde je nutnézdůraznit, že tento článek je o FKI, které jsounabízeny širšímu okruhu investorů a které ne-jsou uzavřené novým investorům. V současnostitotiž existuje několik developerských společ-ností, které využily snížené daňové sazby a pře-vedly své nemovitosti do uzavřených FKI, tj. ne-lze upsat jejich nové podílové listy či akcie.

DoPlněk I záklAD PoRtfolIAPro bonitní investory můžeme chápat FKI buďjako doplněk jejich portfolia, nebo samotné jádroportfolia. Vše záleží na jejich vztahu k veličináminvestičního trojúhelníku, tedy přístupu k riziku,výnosu a likviditě. FKI se liší od klasických po-dílových fondů, především co se týká flexibilityinvestiční strategie. To neznamená, že každýFKI si může investovat, do čeho si zamane. Z po-hledu regulace musí splňovat přísná kritéria,stejně jako jakýkoli klasický otevřený podílovýfond. Jediná výrazná změna je v možnosti určitsi investiční strategii (FKI nejsou limitovány zá-konem), kterou ovšem musí FKI stále dodržovat,a to pod neustálým dohledem depozitáře. Je-stliže investor důvěřuje portfolio manažeroviFKI a zároveň investiční strategie fondu je plněv souladu s investičním profilem investora,opravdu je možné sestavit z jednotlivých FKI já-dro svého portfolia. Vzhledem k častému zaměření na alternativní

typy aktiv může zase pro jiné konzervativnější

Podle Asociacepro kapitálový trhČR u nás tytofondy spravují125,7 miliardykorun, objemnarostl meziročněo 29 miliard.

Michal Valentík

investiční ředitel společnosti

Broker trust


KVětEN 2018 NáZOR | InVEstIcE

PF

18

05

09

inzerce

investory představovat FKI jeden ze střípků prodiverzifikaci jejich portfolia dynamičtějším smě-rem.

PRuŽné REAkcE nA VýVoj tRhuNapříklad FKI zaměřené na nákup a prodej in-vestičních cenných papírů, jako jsou akcie čidluhopisy, mají v rámci investiční strategie po-voleno držet i sto procent hotovosti, tedy nebýtzainvestovány. V dobách ekonomické recese,kdy akcie a korporátní dluhopisy klesají, takmohou takové FKI klientovi majetek uchovat.Na rozdíl od klasických otevřených podílovýchfondů, které dle zákona musí být zainvestovány,a tudíž i v dobách ekonomické recese nemohoutak pružně reagovat jako FKI. Každá mince mádvě strany. Naopak při ekonomickém boomumůže FKI zaspat a nedoručit investorovi kýženývýnos. Na jedné straně to může přinášet vyššívýnosy, ale úměrně tomu i vyšší riziko.

InVEstIcE, ktERá nEní PRo kAŽDéhoSlovo „kvalifikované“ v názvu těchto fondů takskutečně napovídá, že se jedná o záležitostpředevším pro zkušenější investory, kteří doká-žou porovnat všechna relevantní pro a proti,která taková investice obnáší. Při vstupu do ta-

kového fondu musí zpravidla investor prokázatadministrátorovi čestným prohlášením, respek-tive vyplněním testu rozsah svých znalostí a zku-šeností z investičního prostředí. Investoři musejí také počítat v případech ně-

kterých fondů s nižší likviditou, která se můžeukázat jako problematická ve chvíli, kdy budouchtít ze své pozice vystoupit. Některé fondyuplatňují vůči investorům jistý druh sankcí čipoplatků, pokud se z fondu rozhodnou vystoupitpřed koncem stanového období a podobně.FKI nabízejí širokou škálu investičních příle-

žitostí, ke kterým se běžný, byť movitý investornemá příliš šanci sám dostat. S bohatnoucí če-skou společností se bude majetek investovanýprostřednictvím těchto fondů i nadále zvyšovata stejně tak poroste i jejich počet. I proto budestále více důležité důkladně porovnávat zamě-ření a strategie jednotlivých fondů, vývoj danéhosegmentu trhu, podmínky vystoupení z fondu,investiční horizont a rovněž tým profesionálů,který se o portfolio fondu stará. Tyto informacejsou vždy k dispozici ve statutu či v klíčovýchinformacích každého FKI. Tyto dva základní do-kumenty musí být investorům k dispozici nawebových stránkách každého fondu a každý in-vestor by si je měl důkladně prostudovat. |

FKI nabízejíširokou škáluinvestičníchpříležitostí, kekterým se běžný,byť movitýinvestor nemápříliš šanci sámdostat.


48

InVEstIcE | PENZE

Zájem o penzijní spoření stále roste. Nespoléhejtevšak jen na nějVŠICHNI SI JIStě PAMAtuJEME tu AgONII, KDyž KE KONCI ROKu 2012, KDy KONČIlAMOžNOSt uZAVřít SMlOuVu O PENZIJNíM PřIPOJIŠtěNí, BylI POtENCIálNí KlIENtIBOMBARDOVáNI ARguMENty, KtERé JE Měly CO NEJVíCE NAláKAt K uZAVřENíSMlOuVy. ARguMENtACE BylA POStAVENA NA gARANCI VlOžENýCH PROStřEDKů, NAMOžNOStI VyBRAt 50 % NASPOřENé ČáStKy PO 15 lEtECH A NA MOžNOStI VýBěRuPENěZ V 60 lEtECH VěKu ÚČAStNíKA. A ARguMENty OPRAVDu ZABRAly A PENZIJNíSPOlEČNOStI DO KONCE lIStOPADu 2012 Měly žNě V NáBORu NOVýCH ÚČAStNíKůPENZIJNíHO PřIPOJIŠtěNí.

nový systém penzijního spoření se od za-čátku roku 2013 téměř nerozjel. Měla natom určitě vliv informační kampaň v roce

2012 a také „vysátí“ potenciálních účastníků.A projevilo se to na počtu uzavíraných smluvDPS, kterých v tomto roce vzniklo jen o něcomálo víc než 90 000 (údaj APS ČR). Počet pře-chodových smluv z PP do DPS na tom byl ještěvýrazně hůře. V roce 2013 přešlo pouhých 656klientů z PP do DPS (údaj MF ČR).

zájEM o DPs RostE, A to jE Víc nEŽPotěŠItElnéSituace se nadále pomalu vylepšuje a v roce 2017již byla pro doplňkové penzijní spoření výrazněpozitivnější. Ke konci roku 2017 již bylo uza-vřeno 763 332 smluv (údaj APF ČR) a v tomtoroce přešlo z PP do DPS 41 671 účastníků (údajMF ČR).Dynamika růstu počtu účastníků v DPS za po-

slední roky výrazně roste. V roce 2015 přibylo143 410 účastníků, v roce 2016 175 364 a v roce2017 220 790 (zdroj MF ČR). Z těchto čísel je vi-dět růst zájmu o uzavření smlouvy o DPS. Alemuseli jsme si na to počkat.Ještě více potěšitelná je situace s přechody z PP

do DPS. Zde byla reakční doba účastníků nesku-tečně dlouhá. Pravidelné argumenty o možnostizhodnocení prostředků v dlouhodobém hori-zontu spoření zabraly až po čtyřech letech. V roce2017 dynamika růstu počtu přechodů z PP doDPS nabrala vysoké obrátky. V tomto roce přešlo

do DPS 93 209 účastníků. Celkový růst od roku2013 je ukázán na grafu (zdroj MF ČR). Ukazujese, že už i tento segment je zajímavý pro finančníporadenství. Lidé už na argumenty možného vyš-šího zhodnocení slyší a jsou schopni přijmouti příslušné riziko s tím spojené.A výraznou měrou se o to zasloužily i samy

penzijní společnosti. Zhodnocení dynamickýchpenzijních fondů za celé období jejich působeníod roku 2013 je bezesporu zajímavé. A právěono bylo určitě rozhodujícím hybatelem pře-chodů z transformovaných do účastnickýchfondů. Nejvyšší zhodnocení od založení fonduje něco málo přes 64 % a i další fondy přineslysvým účastníkům zhodnocení v řádu dvou ažtří desítek procent. Příležitost pro finanční poradce se také roz-

šiřuje díky tomu, že dnešní potenciální novíklienti pro uzavření smlouvy o DPS uvažujío svých financích a o finanční budoucnosti ji-nak. Uvědomují si, že na významné životní mil-níky je dobré se finančně připravit. Kromě za-jištění bydlení, spoření pro děti na jejichvzdělání a vstup do života je to bezesporui doba penze. A právě pro toto období je do-plňkové penzijní spoření ideální spořicí nástroj,navíc se stále se zvyšující podporou státu.A tato skutečnost je vidět i na číslech. Každýrok přibývá stále více a více nových smluv, jakjsme prezentovali na číslech výše. A také roste podíl smluv uzavřených klienty

ve stáří 25 až 39 let. Uzavírají smlouvu s vědo-

Za pozornostbezesporu stojípotenciál trhu,tedy počet osobbez penzijníhospoření.


49

KVětEN 2018 PENZE | InVEstIcE

mím dlouhého horizontu spoření, ale také s po-tenciálem zajímavého zhodnocení vloženýchprostředků.Za pozornost bezesporu stojí potenciál trhu,

tedy počet osob bez penzijního spoření. Právěv segmentu 25 až 40 let je přes 1 mil. potenciál-ních klientů, kteří nemají penzijní připojištěníani doplňkové penzijní spoření. Uvedená datajsou vztažena ke konci roku 2016 a jsou čerpánaz informací Ministerstva financí ČR a Českéhostatistického úřadu.

stRAtEGIE ŽIVotního cykluV dnešní době již hodně lidí vnímá výhody do-plňkového penzijního spoření. Jedna z nich jebezesporu možnost volby investiční strategiea v případě, že má účastník před sebou dobuspoření v řádu několika desítek let, tak tuto vý-hodu může využít pro zajímavé zhodnocovánívložených prostředků včetně státního příspěvkua eventuálního příspěvku zaměstnavatele. Ov-šem tato výhoda v konci spořicího cyklu již vý-hodou být nemusí. V této době je dobré své na-spořené a zhodnocené peníze postupně převádětdo konzervativnějších penzijních fondů. Aleruku na srdce, kdo na to bude pamatovat a kdoto reálně udělá? V případě opomenutí rizikoztráty výrazně roste.Proto je vhodné již na začátku zvolit penzijní

spoření s tzv. strategií životního cyklu. Proč jsoustrategie životního cyklu pro dlouhodobé spo-řeni zajímavé? Jejich jednoduché kouzlo jev tom, že na počátku programu, kdy do penzeještě zbývá dlouhá doba a výkyvy úspor nemusívadit, směřují úspory především do dynamic-kých, zejména akciových investic. Ale s tím, jakse blíží čas penze, postupně přesouvají váhu doinvestic konzervativních, jejichž hodnota zda-leka tolik nekolísá. Tim ochraňují dříve dosaženévýnosy a celkovou hodnotu dlouhodobě spoře-ných a zhodnocovaných peněz. K dispozici jenapříklad penzijní program Zenit od Conseqpenzijní společnosti, která pravidelně získáváza své penzijní produkty ocenění v rámci sou-těže Zlatá koruna.

Duální PEnzETento pojem je spíš takovou slovní pomůckou.

Jak již bylo uvedeno dříve, penzijní spoření jevelmi vhodný nástroj pro řešení životní situacepenze. Stále více si jej uzavírají i mladí lidé. Timají ovšem před sebou ještě další životní situace,leckdy celé „kompletní portfolio“. Je před niminarození dětí, starost o ně, řešení důstojnéhobydlení a další situace vyžadující finanční pro-středky. Proto je vhodné, abyste vy, finanční poradci,

takovým klientům doporučili rozložení úspordo více nástrojů. A to i na úkor výše měsíčníhopříspěvku účastníka do penzijního spoření. Proširokou cílovou skupinu klientů, kteří nechtějínebo neumějí sami investovat, je vhodné ukládatspořené prostředky ještě také do podílovýchfondů.

jAké jsou k toMu DůVoDy, PRoč totAk uDělAt? Důvodem je likvidita neboli možnost si penízekdykoli, rychle a bez sankcí vybrat. Pokud seještě před dosažením důchodového věku stanenějaká závažná a neočekávaná událost a klientpenzijního spoření bude potřebovat vybrat svéúspory, musí u penzijního spoření zrušit celýúčet (nelze si vybrat jen část peněz) a navícvrátit státní příspěvky, případně daňové odpočty.Naopak u podílových fondů je kdykoli možnévybrat libovolnou část účtu bez jakýchkolisankcí a v postupném investování klidně dálepokračovat. Proto je vhodné doplňkové penzijníspořeni a pravidelné investice do podílovýchfondů vzájemně kombinovat. Každý z produktůmá své výhody, kterých je možné využít v růz-ných životních situacích.Jak tedy rozdělit své úspory mezi penzijní

spoření a pravidelné investice do podílovýchfondů? Odpověď nemusí být pro všechny jed-notná, ale základní pravidlo zní – pokud možnovždy peníze rozdělit do obou produktů a pokudmožno maximalizovat státní příspěvek, příp. da-ňovou úlevu.Při vyšších měsíčních příspěvcích účastníka

se doporučuje vkládat do penzijního programu3000 Kč měsíčně, kdy se dociluje nejvyššího sní-žení daňového základu o 24 000 Kč ročně.Ostatní peníze je pak optimální dávat do podí-lových fondů. | red

Právě v segmentu25 až 40 let jepřes 1 mil.potenciálníchklientů, kteřínemají penzijnípřipojištění anidoplňkovépenzijní spoření.

anketa Váš názor je pro nás důležitý! Více na www.pro�pf.cz

Anketa o roční předplatné Pro� Poradenství & Finance

PORARRRR DENSTVÍ& FINANNN NCE

PF

18

05

10

inzerce


50

InVEstIcE | ZlAtO

Dluhy rostou!HyPOtéKy I RůZNé DRuHy PůJČEK JSOu MEZI ČESKýMI DOMáCNOStMI StálE VíCEPOPuláRNí. HyPOtEČNí ÚVěR SPláCí ZHRuBA KAžDý ČtVRtý ČECH. téMěř NIC NA tOMNEZMěNIly POZVOlNA ROStOuCí ÚROKOVé SAZBy ANI ZPříSNěNí PODMíNEK ZEStRANy ČESKé NáRODNí BANKy (ČNB). JAK VyZRát NA HyPOtéKu A ZáROVEň SEZAJIStIt I NA Stáří ZlAtEM?

narůstání dluhu může mít dalekosáhlé dů-sledky zejména pro naši ekonomiku, jakvaruje centrální banka i zahraniční ratin-

gové agentury. Stále stoupající sazby, ale i inflacebudou pro velké množství dlužníků znamenatobrovské finanční problémy. Řešením je vytvářeníkvalitní a dostatečné finanční rezervy pro nena-dálé události. ČNB začala omezovat a zpřísňovat poskytování

rizikových hypoték (těch, které přesahují 80 až90 % ceny nemovitosti) během loňského roku.Vedl ji k tomu rychlý růst cen nemovitostí i ob-jemu úvěrů na bydlení. Banka se obává, že v pří-padě zhoršení ekonomického vývoje by se mohlařada domácností s hypotékou dostat do problémůse splácením, což by se následně dotklo takébank. Jenže komerční banky směrnice ČNB častoplně nezohledňují. Podíl nových hypoték, kdevýše úvěru představovala 80 až 90 % hodnoty ne-movitosti, ve druhém čtvrtletí roku 2017 činil 28 %. To je vysoko nad 15 %, která doporučujeČNB. Velmi rychle rostou nejen hypotéky, aletaké spotřebitelské úvěry. Častým úkazem dnešnídoby je domácnost, která splácí jak hypotéku,tak půjčku na vybavení a provoz domácnosti, naauto, dovolenou, elektroniku, studium, zdravínebo na splácení předchozích půjček. Kvůli to-muto trendu se stále více lidí dostává do kompli-kací a dluhové pasti.

zADluŽEní DoMácností I fIREMPRuDcE RostEProblému si všímá i mezinárodní ratingová agen-

tura Moody’s Investors Service. Ve své zprávě proinvestory pokárala české banky za to, že se nedržídoporučení centrální banky ohledně limitů propoměr mezi hypotečním úvěrem a hodnotou ne-movitosti. To by mohlo mít fatální důsledky proekonomiku naší země. „Zadlužení českých do-mácností se postupně zvyšuje, a pokud by tentorůst nebyl zadržen, může mít negativní dopadna finanční sílu obyvatelstva a vyústit ve sníženíodolnosti bank i celé ekonomiky,“ uvedl analytikMoody’s Arif Bekiroglu. Finanční zdraví českýchdomácností a jejich schopnost splácet úvěry při-tom podle něj hraje v české ekonomice význam-nou roli.Spotřebitelským úvěrem je zatížena pětina čes-

ké populace. Řada lidí si jeho využitím „dofinan-covává“ hypoteční úvěr, nejčastěji si pak podlenejnovějších průzkumů lidé takto půjčují na ná-kup auta. Češi k březnu 2018 dlužili bankámzhruba 1,556 bilionu Kč, znamená to meziročnínárůst o 110 miliard Kč. Úvěry na bydlení přitomčiní 1,167 bilionu Kč, spotřebitelské úvěry 231 miliard Kč. Pro lepší představu, jak zadluženív čase roste: před dvaceti lety dlužil každý Čechprůměrně 10 tisíc Kč. Nyní je to už 135 tisíc Kč.Dlužit je jakýsi trend. Pokud si opravdu chcemepůjčit, a je to nezbytně nutné, pak bychom siměli půjčovat zodpovědně a ke každé půjčce nebohypotéce si tvořit automaticky rezervy stejně,jako pro zajištění na stáří. Spořením do zlata čistříbra můžeme předejít mnoha problémům.

Moc DostuPných PEněz V EkonoMIcEJedním z důvodů, proč se lidé rekordně zadlužují,jsou velmi levné a dostupné peníze. Úrokovésazby se několik let pohybovaly na historicky nej-nižší úrovni, a lidé si tak půjčovali v podstatě „za-darmo“. Jenže ČNB začíná sazby vracet k nor-málu, k jejich dlouhodobým průměrům. Rostoutedy i úroky u hypotečních úvěrů. Zatímco kon-cem roku 2016 činily v průměru 1,77 %, aktuálněsi hypotéku můžete sjednat za úrokovou sazbuK

OM

ER

ČN

í SD

ělE

Ní

Mgr. libor křapka

výkonný ředitel IBIS Ingold

Češi s oblibou žijí na dluh.


KVětEN 2018

51

ZlAtO | InVEstIcE

přibližně 2,51 % dle Fincentrum Hypoindexu.I tak jde však z historického hlediska o mimo-řádně nízké sazby a můžeme očekávat, že po-rostou dále.

Zájem o hypotéky zůstává vysoký. Průzkumybank mezi klienty ukazují, že každý sedmý ekonomicky aktivní člověk má v plánu vzít sihypotéku v budoucích dvanácti měsících. Každýtřetí to chce udělat v rozmezí jednoho až dvoulet.

PojIstětE sI hyPotéku A tVořtE sIREzERVu nA stáří u jEDnIčky nA tRhuAnEb kE kAŽDé hyPotécEAutoMAtIcky sPořEníHypotéka není sama o sobě špatná. Pomůže námzískat vlastní bydlení, když nám na něj scházíprostředky. Důležité je ale mít svůj hypotečníúvěr správně pojištěný a tvořit si kvalitní a dosta-tečné finanční rezervy. Skvělým způsobem, jaksi rezervu vytvořit nejen k hypotéce, ale i napří-klad k důchodu, je spoření do zlata. Zlato totiž roste v době, kdy cena nemovitostí

padá, i v době, kdy se rychle zvyšují úrokovésazby. Zlato roste během vysoké inflace i v do-bách zvýšené nervozity na trzích. Proto je výbor-ným prostředkem, jak pokrýt všechna rizika a ne-nadálé události nebo k udržení si životníhostandardu ve stáří, což otevře prostor pro to užívatsi bez starostí příjemné chvíle s rodinou.IBIS InGold je ve spoření do zlata jedničkou

na území ČR i Evropy. Společnost za prvníčtvrtletí roku 2018 prodala zlato a stříbro za 766 milionů Kč a zaznamenala mezi-

7,00%

6,00%

5,00%

4,00%

3 00%

2020072006200520042003

3,00%

2,00%

1,00%201420132012201120102009008 2018201720162015

Zlato rostev době, kdy cenanemovitostí padá,i v době, kdy serychle zvyšujíúrokové sazby.Zlato rosteběhem vysokéinflace i v dobáchzvýšené nervozityna trzích.

Zd

roj:

Fin

cen

tru

m H

ypo

ind

ex

Jak se tento růst projevív praxi? Průměrná výše hypotéky v lednu 2018byla 2,1 milionu Kč. Podle hypotečníkalkulačky by měsíční splátky tohotoúvěru na 25 let při sazbě 1,77 %odpovídaly 8 668 Kč. Při sazbě 2,51 % jeto už 9 432 Kč. Pokud sazby vzrostou naprůměrných 3,5 %, bude splátkamodelového úvěru dosahovat výše 10 513 Kč. uvědomit si musíme i to, ženeustále roste také cena potravin,dopravného, daně z nemovitostia samotnou nemovitost je potřebaneustále opravovat po běžnémopotřebení rodinným životem. to užznamená citelný zásah do rozpočtu celérodiny. Mimochodem, v uSA, které začalyse zvedáním základních sazeb dříve nežmy, se dnes průměrná sazba k 30letéhypotéce pohybuje na úrovni 5 %.


52

InVEstIcE | ZlAtO

roční nárůst objemů cílových částek ve spořenío 31,8 %. Přestože je spoření možné nastavit s pra-videlnou platbou od 100 Kč za měsíc, vystoupalaprůměrná výše sjednaného pravidelného spořeníaž na 6 600 Kč, což je o téměř 46 % více než v mi-nulém roce. Nejčastěji spoří rodiny, ale i lidé předdůchodem. Podle posledního průzkumu agentury Ipsos

ovšem narůstá zájem o investici či spoření dozlata také u lidí do 38 let. Lidé totiž více nežv uplynulých letech cítí nejistotu a přesouvají svéprostředky do bezpečných přístavů, stejně jakocentrální banky, které nakoupily v prvním čtvrtletído svých zlatých rezerv 116,5 tuny zlata. Jdeo nejvyšší nákupy prvního čtvrtletí za posledníčtyři roky!

AnAlytIcI uPozoRňujíOči investorů se nyní upírají především k USAa jejich obchodní politice. V nejbližší době násčekají další jednání v tzv. obchodní válce USAproti zbytku světa, především ohledně zaváděnícel a dalších ochranných opatření z americkéstrany. Přestože prezident Trump prodloužil do-časnou výjimku z placení cel na dovoz hliníkua oceli pro Evropskou unii a další země do 1. června, trhy svírá nejistota z dalšího vývoje.V červnu pak budou trhy s napětím očekávat,zda Fed znovu zvýší své úrokové sazby. Dle upozornění předních ekonomů vše zatím

nasvědčuje tomu, že k tomuto kroku dojde, a tím

se v první půlce června může investorům na-bídnout další krátkodobá příležitost pro investicido cenných kovů. |

A V UTTA V USDVÝVOJ CENY ZLA AT

DS800 U

oku 1od r

USD

+235 % 1996

2002200019981996

DS600 U

DS400 U

DS200 U

D0 US

2012010200820062004

20182016201412 Zd

roj:

lBM

A

Proč s námi spolupracovat?– Poskytujeme jednoduché a flexibilní

produkty – Spoření iiplan® od 100 Kčměsíčně I Zlato I Stříbro (slitky, mince)

– Působíme na trhu přes 20 let – Stali jsme se jedničkou v ČR i Evropě

v poskytování spoření do zlata a stříbra

– Produkty a služby využívá přes 23 000 zákazníků

– Přímo spolupracujeme se švýcarskourafinerií PAMP®

– Zboží dodáváme po celé Evropě, nově i do uSA

– Poskytujeme perfektní informačnía analytický servis partnerůmi klientům

– Vzděláváme začínající i zkušenéinvestory

– Pravidelně se účastnímemezinárodních odborných veletrhůa konferencí

– On-line bezpodpisová smlouvazjednoduší a zrychlí vaše podnikání

Červen budepříležitostí proinvestory do zlata


KVětEN 2018

53

tRH | InVEstIcE

Trendy v kolektivníminvestování jsou povzbudivéRůSt OBlIBy KOlEKtIVNíHO INVEStOVáNí ROStE A AKAt JIž ODHADuJE ÚČASt 1,7 MIlIONu INVEStORů. PřItOM ASI POlOVINA Z NICH (CCA 800 tISíC lIDí) JIžVyužíVá NěJAKOu FORMu PRAVIDElNéHO INVEStOVáNí.

na západní Evropu sice ještě zdaleka ne-máme ani v objemu kolektivně spravo-vaných investic, ani v tempu jejich ná-

růstu, neměli bychom ale zapomínat na relativněnový segment, kterým jsou fondy kvalifikova-ných investorů. Jejich počet již přesáhl 200 a ma-jetek v nich (investorů členů AKAT) 132,75mld. Kč. V kolektivku spravovaný majetek tedyjiž značně přesahuje 600 miliard korun. Pozaduza Evropou jsme i ve zhodnocování kolektivníchinvestic, které u nás v loňském roce dosáhloprůměr jen tři až čtyři procenta. Na tom se ov-šem podepsal stále příliš velký objem dluhopi-sových fondů.

tAké AlokAcE sE lEPŠíPodle AKAT budou i letos pokračovat v růstunemovitostní fondy. Navzdory nedávné korekcicen lze ještě během první poloviny roku očeká-vat další nárůst výnosů dluhopisových fondů,následně přijde stabilizace cen. Na fondech pe-

něžního trhu se budou podepisovat i nadálenízké úrokové sazby. Změna v souvislosti s růs-tem úrokových sazeb přijde pomalu. Akciovýmfondům by se mělo dařit i v letošním roce. Roz-hodovat však bude teritorium a odvětví.Jak se vyvíjela skladba investic ve fondech

ukazují tři koláčové grafy vývoje během posled-ního desetiletí.

kolIk to kDE VynEsloLoňský rok nepřinesl žádná zásadní překvapení.Dluhopisy začaly klesat z nesmyslných výšin,akciové trhy prodloužily býčí éru na sedm let(podle někoho i devět let od března 2009). Ame-rická ekonomika však „jede“ a zisky firem takrostou jako z vody.Dluhopisové fondy tedy něco tratily, zatímco

akciová složka pomohla smíšeným a vyniklav plně akciových – asi je jasné, že mají největšípodíl na zhodnocení celé fondové industrie.Asi nejlépe je to vidět na posledním grafu (pro

přehlednost všechny podtypy sloučeny do „smí-šených“). Kromě samotného vývoje objemu ma-jetku ukazuje totiž čistý příliv/odliv (net flow)do jednotlivých typů. | red

Dluhopisovéfondy tedy něcotratily, zatímcoakciová složkapomohlasmíšenýma vynikla v plněakciových.

Jak si vedou fondy naSlovensku

Podílové fondy prodávané na Slovenskuke konci loňského roku evidovaly majetekklientů v objemu 8,31 mld. eur (208miliard Kč), což proti předcházejícímuroku znamená nárůst o 1,1 mld. eur(téměř 28 mld. Kč), tedy o 14,4 %. Rok2017 tak byl nejúspěšnější v dosavadníhistorii slovenského kolektivníhoinvestování.

Struktura fondů v letech 2007, 2012, 2017 (v %)

Z

Nemovitostní

Fondy fondů

Smíšené

Dluhopisové

Akciové

Zajištěné

Peněžního trhu

2007 2012 2017

2115

34

7

17

6

21

25

39

5

1

5

17

35

15

8

1

612

11

Zdroj: AKAt


54

Jak zvyky pomáhají překonatnechuť (nejen) k telefonováníV JEDNOM Z PřEDCHOZíCH ČláNKů NAZVANéM KDyž PORADCE tRPí NECHutíK tElEFONOVáNí, JSEM PSAl O tOM, CO VE SKutEČNOStI ZNAMENAJí SItuACE, KtERéPORADCI POPISuJí JAKO NECHuť, ŠPAtNOu NálADu ANEBO NEDOStAtEK ČASu, KtERéJIM BRáNí V tElEFONOVáNí. uVEDl JSEM tAKé, žE S těMItO SItuACEMI POMOHOuNáVyKy A SlíBIl, žE SE K tOMutO téMAtu VRátíM.

když chybí chuť do telefonování, není naněj nálada anebo nezbývá čas, pomohourituály. Jsou to chování a postupy, které

lidé dělají opakovaně. Můžeme pro ně použíttaké slova jako zvyky, návyky, automaty. Tele-fonování je také návyk stejně tak, jako je návy-kem vyhýbání se mu se zdůvodněním nedo-statku času anebo špatné nálady. Návyky nám umožňují zdokonalovat provádění

různých činností až na úroveň, kdy můžeme ales-poň částečně „vypnout“ při jedné činnosti, na-příklad při řízení auta, a věnovat se jiné, napříkladhovoru se spolujezdcem. Díky návykům se takéučíme a rozvíjíme – činnosti, které musíme udělatopakovaně, abychom si je osvojili jsou v podstatěnávyky (chůze, čtení, počítání). Když je přesta-neme dělat, odvykneme si.Pro některé návyky, které považujeme za ne-

gativní, používáme pojmenování zlozvyky – jakotřeba odkládání telefonování. Ano, to jak odklá-dáte telefonování je návyk, který se dá vystih-nout schématem návykové smyčky, kterou po-psal Charles Duhigg ve své knize Síla zvyku,a která sestává ze spouštěče, činnosti a odměny.

zVyk sPouŠtí sPouŠtěč (PoDnět)Spouštěč je cokoli, co zavdá tomu, abyste něcozačali dělat. Je to třeba prostředí (příchod dokanceláře nebo zasednutí ke stolu). Může to býtčas (v půli odpoledne už cítíte, že musíte začít

volat) anebo třeba člověk (kolega, s kterým sevždy rádi pobavíte). Činnost může spustit takénálada (někdo jí nebo pije, aby se rozveselil)anebo něco, co se stalo (oznámení o novém e-mailu spustí váš zvyk ihned ho přečíst).Odolat spouštěči je těžké. Především proto,

že si často ani neuvědomujete, že se jednáo spouštěč – mnohdy totiž bývá banální. Napří-klad váš telefon dlouho mlčel (spouštěč) – a takje potřeba se podívat, jestli na něm opravdu nenížádné oznámení (činnost). A pokud se opravdujedná o spouštěč, tak ten už je spojený s odmě-nou, která na vás čeká na konci spuštěného cho-vání – v tomto příkladu je to pocit uspokojení(úlevy) z toho, že telefon pořád ještě fungujea vy jste nic nezmeškali.Pozitivních spouštěčů pro telefonování je celá

řada. Přestože většina z nich budou individuálníkaždému jednotlivci, některé mohou být spo-lečné. Jedním ze základních, které doporučuji, je při-

pravit si předem čísla, na která chcete telefono-vat. Předem znamená třeba večer, když vám topodstata vašeho telefonování jen trochu dovolujea vytáhnout je ve chvíli, kdy (ráno) zasedneteke stolu. Eliminujete tím rušivé podněty, kteréna vás budou působit až před samotným zadá-váním čísla začnete vyhledávat, byť byste je měliuž v kontaktním systému nebo databázi kon-taktů.

čInnostČinností je například pořadí, v jakém spouštíteaplikace a co v nich děláte poté, co jste spustilinotebook.V případě telefonování je požadovanou akti-

vitou samozřejmě telefonování. Když už se doněj ale pustíte, tak také záleží na tom, jak hoděláte. Někdo volí čísla a dělá hovory jeden za

styl | OSOBNOStNí ROZVOJ

Kdyžnetelefonujete –kvůli nechuti,náladě nebonedostatku času– tak je jedno, cobyste bývali dotelefonu říkali.

Miroslav Princ

lektor a spisovatel

N z z

E n a z

203x132 NR web pro PF.indd 1 2 12:26

PF

18

05

11


druhým a někdo třeba udělá hovor a dá si pauzu.Takže není telefonování jako telefonování.Doporučuji dělat série několika, třeba pěti

nebo deseti telefonátů za sebou předtím, nežzačnete dělat něco jiného, jako třeba vyhledávatdalší čísla, dělat zápis z poznámek anebo roze-sílat e-maily. Nedoporučuji nad každým jednot-livým hovorem přemýšlet a rozebírat ho. To mů-žete udělat až následně za sérii telefonátu jakoza celek.

nA koncI jE oDMěnAOdměna je to, kvůli čemu se činnost spustilaa s čím si ji mozek společně s podnětem spojil.Odměna se často zaměňuje za formu (peníze,

titul, pořadí), ale opravdovou odměnou jsou po-city (slast, pýcha, láska).Podobně jako spouštěčů i odměn je celá řada

a jsou individuální. Proto tradiční výhry v sou-těžích a odměny v kampaních nepůsobí na kaž-dého poradce, jestli vůbec na některé.Tím spíš, že odměnou také může být něco,

co se nestalo, pocit, který nenastal – a tím jev případě telefonování pocit z odmítnutí. Tenzaručeně nenastane, když se netelefonuje, a takpro získání této odměny, poradci telefonovánítak často odkládají. Míra intenzity vašeho pro-

žívání pocitů (odměn) ať už pozitivních nebonegativních určuje, jaké úsilí budete muset vy-vinout k tomu, abyste začali dělat něco jinak.Někomu k telefonování stačí pocit z toho, že simůže odškrtnout další úkol a mít (pro den nebotýden) hotovo. A pro někoho to nebude jen o od-škrtnutí bodu ze seznamu, ale o silném emoci-onálním zážitku a výkonu. To je pochopitelné. Čím víc je váš zážitek při telefonování emoci-

onálně namáhavý, tím víc doporučuji vrátit sek postoji k telefonování, k jeho vnímání a oče-káváním, o kterých jsem psal ve výše zmíně-ném článku.

záVěREMKdyž se mě lidé ptají na priority při telefonování,doporučuji napřed si budovat správné návykya teprve potom řešit, jak dobře telefonují. Kdyžnetelefonujete – kvůli nechuti, náladě nebo ne-dostatku času – tak je jedno, co byste bývali dotelefonu říkali.Jestliže chcete něco změnit na svém chování,

začněte u pozorování toho, jak se chováte.Jak telefonování odkládáte? Kdy začínáte od-

kládat? Co jsou vaše spouštěče? A co odměny?Až budete rozumět sami sobě, můžete se pustitdo změn. |

KVětEN 2018 OSOBNOStNí ROZVOJ | styl

Odměna se častozaměňuje zaformu (peníze,titul, pořadí), ale opravdovouodměnou jsoupocity (slast,pýcha, láska).

www.nasregion.cz

Navštivte zpravodajský portál z Prahy a okolí

Exkluzivní rozhovory, nejdůležitější zprávy a zajímavé reportáže z vašeho regionu

203x132 NR web pro PF.indd 1 24.04.18 12:26

Inzerce

PF

18

05

11


56

Encyklopedie oblékání:plátěné kalhoty chinoKAlHOty CHINO (ČESKy ČINO NEBO ČINOS), PODOBNě JAKO BlEJZR, O KtERéM JSME PSAlI POSlEDNě, MAJí VOJENSKý PůVOD.

Štěpán Duháň

módní poradce, stylista

Vpolovině 19. století, kdy Indie patřila podsprávu Britského impéria, napadlo siraHarry Burnett Lumsdena, velitele pluku

operujícího právě v Indii vylepšit uniformysvého mužstva. Britská uniforma totiž mimo jinéobsahovala bílé kalhoty, které se pro vojenskouslužbu vůbec nehodily. Sir Lumsden se inspiro-val u místních obyvatel, kteří vyráběli látku bar-venou kávou, kari a morušovníkovou šťávou a vesvém jazyce ji nazývali khaki. Tato barva, v hid-štině znamenající prach nebo zemi, nejen že seviditelně tolik nešpinila, ale našla mezi vojákyvelkou oblibu. Zhruba o půl století později tyto kalhoty do-

staly i své dnešní jméno. V roce 1898 proběhlašpanělsko-americká válka o území Filipín. Ame-ričtí vojáci používali kalhoty stejné látky, jakokdysi ti britští v Indii. Španělům se tyto kalhotyzalíbily a začali je požívat také. Protože se do-mnívali, že jejich výrobcem je Čína, začali je na-zývat pantalones chinos, tedy čínské kalhoty.Dnes již přesně nevíme, u které armády majíkalhoty svůj přesný původ, nicméně vojáci si jenatolik oblíbili, že je po válce začali nosit i v ci-vilu, kde našly své pevné místo. Kalhoty chino jsou dnes šité z keprové látky

(v angličtině twill, případně serge, což je ale typtwillu), která vypadá jako pevné plátno, ale přidetailním pohledu je vidět, že je tkána diago-nálně. Originální chino kalhoty jsou šité ze 100%bavlny. V posledních letech se k bavlně někdypřidává i malé procento elastanu, aby se docílilomódních slimových střihů. Střihově jsou chinokalhoty velice klasicky tvarované, mají rovný

zip, vnitřní přední a zadní kapsy, i když vzadumůže být kapsa jen jedna. Dá se říci, že vypadajíjako oblekové kalhoty z vlny, na rozdíl od nichovšem nemusí mít na nohavicích puky. Díkybavlněné látce se dají kalhoty prát v pračce a zá-leží proto jen na jejich nositeli, zda kalhoty budežehlit s pukem nebo dohladka. Tyto kalhoty se staly součástí šatníků klasic-

kých gentlemanů. Dají se nosit s blejzrem nebosportovním sakem, nebo pouze s košilí, na do-volené nebo na víkend vypadají dobře i s polotričkem. V horkých letních dnech, kdy to spole-čenská situace dovolí, se dají nohavice i ohrnouta mít tak vyloženě letní ležérní kalhoty, kteréi ohrnuté budou stále důstojnější než pouhéšortky. Vzorníky, ze kterých se dá vybírat celáškála barev, jsou vyráběny jako celoroční, tedypevnější i silnější, se kterými se dá pohodlněvydržet až do pozdního podzimu, a také jakovýhradně letní. Ty jsou velice lehké, vzdušnéa tkají se v různých barvách, od modrých a béž-ových tónů přes odstíny červené, žluté nebo


Vlevo dole: chino jsouv podstatě vždy elegantnía šik, pokud odložíte sako,získáte ležérní kus oblečenítřeba na večerní drink.

Vpravo nahoře: Pokudnemáte významné jednání,které vyžaduje oblek, hodíse chino kalhoty i do práce. Fo

to: a

rch

iv Š

těp

ána

Du

hán

ě

chino elega pohod


57

i růžové a mentolové. Pokud volíme tradičníbarvy a kalhoty doplníme sakem, případně i kra-vatou, vytvoříme tak elegantní společenský out-fit, který sice není tak společenský jako oblek,ale zvládneme v něm absolvovat mnoho méněformálních akcí. Velmi oblíbené jsou chino kal-hoty jako svatební oblečení. Na letní neformálnísvatby jsou přímo ideální. Dají se doplnit opětsakem a košilí, pro méně formální svatby pouzekošilí a případně kšandami. Chino kalhoty jsou díky své lehkosti a měkké

látce velice lehké a pohodlné, neškrtí a nesvírají,jsou pohodlné i pro dlouhé sezení v kancelářinebo na cestě. Pokud někdo nemá rád klasickýoblek, nebo se v něm příliš potí a zároveň i o ví-kendu nebo na dovolené chce být elegantně ob-lečen, měl by chino kalhoty určitě vyzkoušet.Myslím, že se pak stanou pevnou součástí šatníkukaždého muže, který chce být vždy dobře oble-čený a zároveň ocení pohodlí a praktičnost. |

Chino kalhoty jsou díky své lehkosti a měkké látcevelice lehké a pohodlné,jsou pohodlné i pro dlouhésezení v kanceláři.


chino jsou sportovněelegantní, přitom ale velicepohodlné na nošení.


58

Initial coin scamstHERE ARE NOW NEARly 1,600 CRyPtOCuRRENCIES, AND tHE NuMBER CONtINuES tORISE. It IS tIME tO StARt RECOgNIZINg tHEIR ISSuERS' utOPIAN RHEtORIC FOR WHAtIt IS: SElF-SERVINg NONSENSE MEANt tO SEPARAtE CREDulOuS INVEStORS FROMtHEIR HARD-EARNED SAVINgS.

Initial coin offerings have become the mostcommon way to finance cryptocurrency ven-tures, of which there are now nearly

1,600 and rising. In exchange for your dollars,pounds, euros, or other currency, an ICO issuesdigital “tokens,” or “coins,” that may or may notbe used to purchase some specified good or se-rvice in the future.Thus it is little wonder that, according to the

ICO advisory firm Satis Group, 81% of ICOs arescams created by con artists, charlatans, andswindlers looking to take your money and run.It is also little wonder that only 8% of crypto-currencies end up being traded on an exchange,meaning that 92% of them fail. It would appearthat ICOs serve little purpose other than to skirtsecurities laws that exist to protect investorsfrom being cheated.If you invest in a conventional (non-crypto)

business, you are afforded a variety of legalrights – to dividends if you are a shareholder,to interest if you are a lender, and to a share ofthe enterprise’s assets should it default or be-come insolvent. Such rights are enforceable be-cause securities and their issuers must be regis-tered with the state.Moreover, in legitimate investment transacti-

ons, issuers are required to disclose accurate fi-nancial information, business plans, and poten-tial risks. There are restrictions limiting the saleof certain kinds of high-risk securities to quali-fied investors only. And there are anti-money-laundering (AML) and know-your-customer(KYC) regulations to prevent tax evasion, con-cealment of ill-gotten gains, and other criminalactivities such as the financing of terrorism.

In the Wild West of ICOs, most cryptocurren-cies are issued in breach of these laws and re-gulations, under the pretense that they are notsecurities at all. Hence, most ICOs deny investorsany legal rights whatsoever. They are generallyaccompanied by vaporous “white papers” in-stead of concrete business plans. Their issuersare often anonymous and untraceable. And theyskirt all AML and KYC regulations, leaving thedoor open to any criminal investor.Jay Clayton, the chairman of US Securities

and Exchange Commission, recently made itclear that he regards all cryptocurrencies as se-curities, with the exception of the first mover,Bitcoin, which he considers a commodity. Theimplication is that even Ethereum and Ripple –the second- and third-largest crypto-assets – arecurrently operating as unregistered securities.Gary Gensler, a former chairman of the Com-modities and Futures Trading Commission whonow teaches a course on blockchain (the tech-nology underlying cryptocurrencies) at MIT, hasalso suggested as much.So, hundreds of ICOs that have raised billions

of dollars from investors in recent years havebeen technically illegal. Even worse, the businessmodel behind most of them is simply to fleececustomers, as Izabella Kaminska of the FinancialTimes and Martin Walker of the Center for Evi-dence-Based Management recently demonstra-ted in a report for the UK House of CommonsTreasury Committee.In normal business transactions, customers

can buy goods and service with conventionalcurrencies. But in an ICO, customers must con-vert that currency by buying into a limited poolof tokens in order to make a purchase. No legi-timate business that is trying to maximize profitswould require its customers to jump throughsuch hoops.In fact, the only reason to restrict a purchase

to token-holders is to create an illegal cartel ofservice providers who are safe from price com-petition and in a position to gouge their custo-

So, hundreds ofICOs that haveraised billions of dollars frominvestors inrecent years havebeen technicallyillegal.


nouriel Roubini, a professor at Nyu’s Stern School of Business and CEO of Roubini Macro Associates, was Senior Economistfor International Affairs in the White House's Council ofEconomic Advisers during the Clinton Administration.


59

Slovníčekscams - podvodyshareholder - akcionářinterest - úrokyenforceable - právně vymahatelnádisclose - odhalitconcealment - zatajeníin breach - při nedodržení pretense - předstíránífleece - oškubat / oloupitgouge - sedřít hike - zvýšit inefficient - neefektivní


mers. Consider Dentacoin, a ridiculous crypto-currency that can be spent only on dental servi-ces (and which almost no dentist actually ac-cepts). It would be hard to come up with a betterillustration of why business cartels are illegal inall civilized countries.Of course, the crypto-cartels would counter

that customers who incur the cost of buyinga token will benefit if that token appreciates invalue. But this makes no sense. If the price of

the token rises above the market value of thegood or service being provided, then no onewould buy the token. The only plausible reasonfor forcing the use of a token, then, is to hikeprices or bilk investors.Beyond facilitating illegal activity, crypto-tokens

obfuscate the price-discovery benefits that comewhen a single currency operates as a unit of ac-count. In a crypto-utopia, every single good andservice would have its own distinct token, andaverage consumers would have no way to judgethe relative prices of different – or even similar –goods and services. Nor would they have any realcertainty about a token’s purchasing power, giventhe volatility of crypto-token prices.Imagine living in a country where instead of

simply using the national currency, you had torely on 200 other world currencies to purchasedifferent goods and services. There would bewidespread price confusion, and you would haveto eat the cost of converting one volatile currencyinto another every time you wanted to buy any-thing.The fact that everyone within a given country

or jurisdiction uses the same currency is preci-sely what gives money its value. Money is a pu-blic good that allows individuals to enter intofree exchange without having to resort to thekind of imprecise, inefficient bartering on whichtraditional societies depended.That is precisely where the ICO charlatans

would effectively take us – not to the futuristicworld of “The Jetsons,” but to the modern StoneAge world of “The Flintstones” where all tran-sactions occur through the barter of differenttokens or goods. It is time to recognize their uto-pian rhetoric for what it is: self-serving nonsensemeant to separate credulous investors from theirhard-earned savings. |

In an Ico, customers mustconvert that currency bybuying into a limited pool of tokens in order to makea purchase.

Foto

: Dep

osi

tph

oto

s.co

m


60

čím jezdím: BMW řady 5

VíCE NEž 15 lEt JE ODDANýMFANOuŠKEM VOZů BMW.SPOlEČNě S VOZy PRO ZBytEKRODINy PROŠlA JEHO gARážíVětŠINA MODElů tétOZNAČKy.

stanislav Dostál

senior zemský ředitel Fincentrum

styl | AutO


61

Co je pro vás zásadním parametrem provýběr vozu? Už před třiceti lety jsem pochopil, že si člověk

musí nejdříve uvědomit, kolik času v autě tráví.Pokud jako já hodně pracujete a cestujete, pakstav, ve kterém na místo určení dorazíte, velmizáleží na konkrétním vozu. V autě musím mítmaximální pohodu, bezpečí a v neposlední řaděi samotnou radost z jízdy. Tím se do výběru do-stanou jen vozy z vyšší střední třídy a lepší.Další z myšlenek je spolehlivost. Auto musí

být 100% spolehlivé, aby se mi nestalo, že nadůležitou schůzku nedorazím kvůli poruševozu. I kvůli tomu všechna svá auta vždy pečlivěudržuji, servisuji a nenechávám si je dlouho(maximálně pět let).

Kdy jste k BMW „přičichl“? Začínal jsem na řadě 5, model 2001 s televizí,

masážními sedačkami a spoustou nadstandardnívýbavy za nějakých 750 tis Kč plus cena vozu.:) Poté jsem prošel vývojem – několik novýchmodelů řady 5 , poté druhé auto X5 (manželkamusela jezdit v obrautě a já chtěl na hory pohonvšech kol). I moje děti jsem naučil na ten pří-jemný provozní luxus – dcera jezdí s řadou1 a syn se všemi možnými sportovními verzemiZ4, 335i Cabrio, M1,M2.

Co je to dnes a máte vybraného nástupce? V současné době vlastním 535d xDrive se

všemi možnými vymoženostmi, na které jsemsi postupem času zvyknul. Jsem v podstatě kon-zervativní člověk, který v životě vždy preferovalefektivitu a využitelnost, pohodlí před krásoua bezpečí na D1 před „autem-plackou“ pod ka-mionem.Zrovna jsem v době „rozhodování se“. I když

jsem nedávno navštívil Range Rover, Volvoa Mercedes, tak je všechny překoná pouze novářada 5. Je modelového roku 2018. | red

Jsem v podstatěkonzervativníčlověk.

Foto

: arc

hiv

Sta

nis

lava

Do

stál

a

KVětEN 2018 AutO | styl

BMW 535d xDrive Klasický zástupce manažerské limuzínyvyšší střední třídy po boku svých rivalůMercedesu třídy E a Audi A6.

Motorizace:Dvěma turbodmychadly přeplňovanýnaftový řadový šestiválec o objemu 3,0 litru s výkonem 230 kW/313 konía s točivým momentem mamutích 630 Nm. takové hodnoty zaručujískvělou dynamiku nejen na papíře, kdese zrychlení z 0 na 100 km/h odehraje za pouhých 5,1 sekundy, ale i v praxi.

Cena v dané motorizaci: Od 1,59 milionu korun.


62

styl | NáZOR

inze

rce

První čtvrtletí finančníhozprostředkováníuSF ČR A AFIZ VyDAly SPOlEČNOu INFORMACI O PRODuKCI V ZáKlADNíCH OBlAStECHFINANČNě PORADENSKéHO tRHu ČR V PRVNíM ČtVRtlEtí ROKu 2017.

Problém pokračuje v možnostech historic-kého porovnání výkonů. Již třetí kvartálinformace neobsahuje produkci Broker

Trust, takže data nejsou porovnatelná. Což budezřejmě pokračovat, protože vznikem nové aso-ciace se opět změní členská základna.

kRátké sRoVnáníPorovnejme tedy výkonnost distribuce hlavníchproduktů v prvním čtvrtletí s loňským čtvrtým(případně třetím) kvartálem: | red

I. Pojištění zprostředkovaný obrat Počet smluv (tis. kč) životní pojištění – běžně placené Celkové roční pojistné 395 954 34 405životní pojištění – jednorázově placené Suma předepsaného 34 386 85 jednorázového pojistného (vkladů) Neživotní pojištění Celkové roční pojistné vč. 242 258 50 798 jednorázového pojistného CELKEM 672 598 85 288Zdroj: uSF ČR

I. Investice zprostředkovaný obrat Počet smluv (tis. kč) Podílové listy – objem nákupů Souhrn zprostředkovaných částek 2 603 252 41 238Pravidelné investice Souhrn zprostředkovaných ročních částek 484 069 484 069CELKEM 3 087 321Zdroj: uSF ČR

III. Úvěrové produkty a depozita zprostředkovaný obrat Počet smluv (tis. kč) Penzijní připojištění Objem sjednaných ročních příspěvků 54 740 3 382Doplňkové penzijní spoření Objem sjednaných ročních příspěvků 140 160 11 943Stavební spoření Suma cílových částek 996 289 3 993Úvěry ze stavebního spoření Souhrn poskytnutých úvěrů 728 791 1 099Hypoteční úvěry Souhrn poskytnutých úvěrů 11 218 973 5 678Spořicí účty Souhrn zprostředkovaných částek N/A 720CELKEM 13 138 953 26 815Zdroj: uSF ČR

41 238

Ve zkratce– životní pojištění (běžně placené): pokles o 30 % proti 4. Q,

ale jen na úroveň 3. Q– Investice pravidelné: růst o téměř 20 %– Investice jednorázové: růst o téměř 30 %– Hypoteční úvěry: na průměru 3. Q a 4. Q– Neživotní pojištění: pokles o 25 %– Počet obsloužených klientů: pokles o 20 %


brokertrust_203x267mm_misa.indd 1 18/09/2017 17:30

iNz

er

ce


iNz

er

ce


Date post:	22-Jul-2020
Category:	Documents
Upload:	others
View:	0 times
Download:	0 times

PORADENSTVÍ & FINANCE - FINfest€¦ · Internet: Vydavatel: A 11 s.r.o., Bělehradská 568/92,...

Documents