RAPORT P Ó!ROCZNY 2 016 - Gazeta.plbi.gazeta.pl/espi/files/08/8/20160825_182936... · raport p...

RAPORT PÓ!ROCZNY 2016

�

�

�

�

�

�

�

�

�

�

�

��

��

��

�

��

��

��

��

!�� "��#�

��

�� $��!�

�� %��%�� !�

#�� &�� %� �� '��

(�� &��

)�� *��+��*��&��

�� $��

�� "��'��$�� $��

�� "��&�� $� �� $��

�!�� &��$��

�� " +��$��

� �� $� �� &�� %��&��"��&��,��$��

�� "��'��"��$��,� �� $� �� +�� '��$� �� ,��$��,��

�#�� &��$��$��'��

�(�� "�� $��

�)�� $��

�� *� �� $� �� $� ��$��

�� &��

�� *� �� &�� -��

�!�� &��"��&��,��"��$��

�� &�� "��$� ��$��#�

� �� &�� .��"�� #�

�� "+�&��"��&��&��$��&��$��(�

�#�� +��&��*��"��'��'��.�� $�� )�

�(�� &��*��+��)�

�)�� &��)�

!��

��

�

!�� &�� $��

�� &��

��

�/�� "�� "�� "��!��

�

� �

��

�

��

��

�0123��324536783��07927:9;63�-87<=�>94363?@7AB�8��7?-:C�8��)))�0��8039�9�9367DC@4CE�-2F6G4��C?54:��--C5��3@3HCEC@5��2��9�7�7��G7?C<@I:J�?353:J*��)))K�� *�>94363?@7AB�-2F6G4�G7@:C@5078363�-4;�@3�L1>783@41�2705MC?3�@4C01:J7E7A:4�7039�9309=>93@41�@4E�@3�09C:9�27>E475F8�9C8@;509@I:J�8��7?-:C*��9C:J3:J*��4584C*��1E1@44*�@3�;H09C:J�7039�8��4CE:9C:J��07G1�� C?54:��--C5��3@3HCEC@5��2��9�7�7�07927:9;63�>94363?@7AB�>C8C?72C0-G=�8�03E3:J�8-2F6203:I�9�G4?G7E3�M1@>1-93E4�9309=>93@IE4�209C9��3NCI��305@C0-��#�07G1�>7G7@3@7�G7@-7?4>3:<4�H012I�G32453678C<�27>�@398=��C?54:��072C05I��COC?72EC@5-��P"/�Q*�3�8��(�07927:9;57�@75783@43�-2F6G4��C?54:��072C05I��COC?72EC@5-��P"/�Q�@3��4C6>94C��324C0F8�3057A:478I:J�@3�87?@IE�@4C0CH1?783@IE�0I@G1�P�0C4OC0GCJ0Q�8C��03@GM10:4C��7G0C-4C�7>�� >7��07G1�@3<83D@4C<-9IE�0I@G4CE�>94363@43�H012I�LI63��7?-G3��5IE�-3EIE�:93-4C��0123� 20783>9463� 4� 9309=>9363� 207<CG53E4� 53GDC�8��930@7HF09C*� @3�;H09C:J*�8C�67-9C:J*�"C?H44*�4C?G4C<�"0I53@44*�$7?3@>44*��4CE:9C:J�4�$4-923@44��4;>9I@307>78C�>7A843>:9C@4C�7039�203G5I:9@3�84C>93�L03@D783�CG-2C05F8�4�EC@C>DC0F8��012I��209I:9I@46I�-4;�>7�-58709C@43�-4?@C<� 4�-53L4?@C<��012I��32453678C<*� G5F03� �!� H01>@43� �� 0�� 93>CL41578363� @3��4C6>94C� �324C0F8�3057A:478I:J�8�30-9384C��>@41��#�809CA@43��0��2F6G3�9E4C@463�@398;�9��C?54:��072C05I��COC?72EC@5-��@3��

�LC:@4C*� �� <C-5� -2F6G=� J7?>4@H78=� G7@507?1<=:=� H012;� !�� -2F6CG� 93?CD@I:J� 4� <C>@3� -2F6G3�8-2F6G7@507?783@3*�20783>9=:I:J�>94363?@7AB�8�-CHEC@:4C�E4C-9G3@478IE�4�L41078IE��"4CD=:C�2?3@I��012I�G7@:C@501<=�-4;�@3�07987<1�>94363?@7A:4�E4C-9G3@478C<*�H6F8@4C�27209C9�0C3?493:<;�-953@>3078CH7�207<CG51�8�830-938-G4C<�>94C?@4:I��0-1-��

��

�

��

�3� >94CR� 21L?4G3:<4� 0327051� 8� -G63>� �012I� �32453678C<� �� P>3?C<� �0123*� �0123� ��*� �0123�

�324536783Q�8:J7>946�27>E475�>7E4@1<=:I�S��P>3?C<��2F6G3Q�7039�!��27>E475F8�93?CD@I:J� 4�

<C>C@�8-2F6G7@507?783@I��94363?@7AB�>C8C?72C0-G3��012I�20783>97@3�<C-5�93�27A0C>@4:58CE�-2F6CG�

4@8C-5I:I<@I:J*�LC927A0C>@47�93?CD@I:J�7>�-2F6CG�"1MMI�$7?>4@H-��7��5>�P�I20Q�4��3G43�@5C0204-C-��5>�

P�I20Q�� 7>E475� >7E4@1<=:I� �� G770>I@1<C� 4� @3>9701<C� >94363@43� 27-9:9CHF?@I:J� -2F6CG�

93?CD@I:J*� L;>=:� <C>@7:9CA@4C� 7A07>G4CE*� 8� G5F0IE� 27>C<E783@C� -=� >C:I9<C� >75I:9=:C� -5035CH44�

07987<1�� 0C3?491<C� >94363@43� 9E4C093<=:C� >7� 725IE3?493:<4� G7-95F8� 72C03:I<@I:J� �012I�

�32453678C<*� G0C1<C� 27?45IG;� 4@8C-5I:I<@=� 4� E30GC54@H78=� �012I� 7039� 2C6@4� 07?;� G770>I@35703� 5C<�

>94363?@7A:4��

�3�>94CR�21L?4G3:<4�0327051�8�-501G5109C��012I��93-96I�@3-5;21<=:C�9E43@IT�

• �07:C-�?4G84>3:<4��-2F6G4��C?54:��--C5��3@3HCEC@5�-2��9�7�7��97-536�1:JI?7@I��#�G84C5@43��4�

CMCG:4C�0C-501G510I93:<4�LC927A0C>@4E�1>943678:CE�-2F6G4��C?54:��--C5��3@3HCEC@5�-2��9�7�7�*�

<C-5�7LC:@4C�-2F6G3��:7�97-5367�7>984C0:4C>?7@C�8�27@4D-9C<�-501G5109C��

• �07:C-� ?4G84>3:<4�-2F6G4��U��)��3-57@��@OC-5EC@5-�-2F6G3�9�7H03@4:97@=�7>2784C>943?@7A:4=�

-2��G��97-536�1:JI?7@I��)�G84C5@43��07G1��

-9I-5G4C�-2F6G4��012I�27>?CH3<=�G7@-7?4>3:<4�8C>61H�EC57>I�2C6@C<*�2793�-2F6G=��E305��45I�-2F6G3�9�

7H03@4:97@=� 7>2784C>943?@7A:4=� -2F6G3� G7E3@>I5783�� C>@7-5G4� 8-2F693?CD@C� -=� G7@-7?4>783@C�

EC57>=�2038�863-@7A:4��

�

��

�

�501G5103��012I��@3�>94CR�!��:9C08:3��0��

��

��

��

��

!��"#��$$% �� &"�"�&�� !��"#�

�$$%

�'�" ��

� �(�� "��)& '&� �

� �(��

*�+��)& '&� �

� �(��

��)& '&� �

� �(�� &��&��)& '&� �

� �(��

,� ��

��)& '&� �

� �(�� !�%#

�-��&)&��'&� �

� ��

� �(��

�&� ��."��&��"�

/� �!0��"�# ��)& '&� �

� �(��

�1��&��1 &&��

�� (�� !22%#

��3�45�,� ��)& '&� �

�� (��

��&�,� ��)& '&� ��

(��

53�56�,� ��)& '&� �

�� (��

7327�,� ��)& '&� �

�� (��

63��7�,� ��)& '&� �

�� (��

8325�,� ��)& '&� �

�� (��

43�8$�,� ��)& '&� �

�� (��

93�5$�,� ��)& '&� �

�� (��

:3�54�,� ��)& '&� �

�� (��

23�8��,� ��)& '&� �

�� (��

�$3�48�,� ��)& '&� �

�� (��

�'�" ��

�� (��

�53�75�,� ��)& '&� �

�� (��

�73�88�,� ��)& '&� �

�� (��

�63��2�,� ��)& '&� �

�� (��

�83�49�,� ��)& '&� �

�� (��

��43::�,� ��)& '&� �

�� (��

�:�,� ��)& '&� �

�� (��

�2329�,� ��)& '&� �

�� (��

5$3�6$�,� ��)& '&� �

�� (�� & ��&

��&"��&�

��&"��&

�&� ��)& '&� �� !��"#�

�$$% �&� ��& ��&'&� �

� �(��

��&��)& '&� �

� �(�� !22%#

��

��

��

�

��

�

� �� 2F607:91� �� 07G1� �0123� �� 7>@7578363� 9I-G� @3� -209C>3DI� 8� 8I-7G7A:4��(* �E?@��I-G�@3�-209C>3DI�984;G-9I6�-4;�7��*�.�8�270F8@3@41�9�27209C>@4E�07G4CE��3057�980F:4B�183H;�@3�9@3:9@=�272038;�8I@4G1�72C03:I<@CH7��0123��7>@7578363�9I-G�72C03:I<@I�8�G87:4C��*��E?@��8�270F8@3@41�9C�-5035=�72C03:I<@=��* �E?@��8�3@3?7H4:9@IE�7G0C-4C�07G1�� C>@3G�27�189H?;>@4C@41�-CHEC@51�M4@3@-78CH7�03:J1@G1�9I-GF8�4�-5035�7039�27>35G1�>7:J7>78CH7�:36G7845I�8I@4G�@C557�93G7R:9I6�-4;�-5035=�8�8I-7G7A:4�!*#�E?@��

!"#$��%&#$&'()

*�� *��+

*,�� *,��+

P8�5I-��Q P8�5I-��Q P.Q

�09I:J7>I�9C�-209C>3DI )�#� )�� #*!.

�7-95�863-@I�-209C>3DI K��)( K�� *(.

�5IET G7-95�8IG7@3@I:J�1-61H K��#) K) � �!*!.

�)$!�-.�$/"0#*.1) 2�+�3 2�� 4�5

K!�! � K��# ) K�)* .

�7-95I�3>E4@4-503:I<@C�K�2797-536C K!�)�� K��) K!�*#.

�7-95I�-209C>3DI�4�E30GC54@H78C K��! K�� *�.

K��# � K

�797-536C�209I:J7>I #� ��)� K)�*).

�� K� � K)��* .

!�( K(! K�#�*�.

I@4G�9C�-209C>3DI�<C>@7-5CG�93?CD@I:J � � K��*�.

�)$!6$7".7.�,/#".()8-. 9��+� :��92+ :�3;435

�09I:J7>I�M4@3@-78C ��)#! ��(�# K�#*�.

�7-95I�M4@3@-78C K��#�� K#� �� *�.

�)$!6$7".7.�/"0#*�,/,*.7!,<.-&#% :��+32 :�� 4+5

�7>35CG�>7:J7>78I K��)� ��#� K�( *�.

�)$!6$7".7.�-#77, :��2 :292 ��4+5

K�*�� K�*�! !!�* .

K�*�! K�*�� #* .

�)=".-#�/,0)(8#�$!,-$,>&*,<.-#?,�$/".<,0*.-&.�0�(.@!,<&7)(A�*,(A,*B<

�7-95I�3>E4@4-503:I<@C�1509IE3@43�@4C01:J7E7A:4

�50353�9C�9LI:43�@4C01:J7E7A:4�4@8C-5I:I<@I:J

I@4G�9�8I:C@I�@4C01:J7E7A:4�4@8C-5I:I<@I:J

�7>-53878I�9I-G�P-50353Q�@3��3G:<;�8��

�>9436�8�9I-G1�?1L�-503:4C�8-2F?@I:J�209C>-4;894;B�8I:C@43@I:J�EC57>=�2038�863-@7A:4*�27�727>35G783@41

�%&.-.

�7987>@47@I�9I-G�P-50353Q�@3��3G:<;�8��

��

�

A0F>�:9I@@4GF8*�G5F0C�279I5I8@4C�826I@;6I�@3�8I@4G4��012I�8��2F607:91��07G1�8�270F8@3@41�>7��2F607:93�07G1�� *�H6F8@=�07?;�7>CH036�>7>35@4�8I@4G�9�8I:C@I�@4C01:J7E7A:4�4@8C-5I:I<@I:J�8�G87:4C� *��E?@��P8�270F8@3@41�>7�1<CE@CH7�8I@4G1��*� �E?@��8��2F607:91�� Q*�-23>CG�G7-95F8�1509IE3@43�@4C01:J7E7A:4�7��*��E?@��7039�-23>CG�2797-536I:J�G7-95F8�3>E4@4-503:I<@I:J�7��*!�E?@��

��G7?C4�H6F8@IE�:9I@@4G4CE�E3<=:IE�@CH35I8@I�826I8�@3�8I@4G4�@C557�8� ��2F607:91�� 07G1�8�270F8@3@41� >7� �� 2F607:93� �� LI6� 8907-5� G7-95F8� M4@3@-78I:J� 7� �*�� E?@� ��*� -50353� 9C� 9LI:43�@4C01:J7E7A:4� 4@8C-5I:I<@C<�8�G87:4C��* �E?@��7039�-23>CG�209I:J7>F8�M4@3@-78I:J�7��*)�E?@��

�09I:J7>I�9C�-209C>3DI�8��2F607:91��0��93EG@;6I�-4;�8�G87:4C�)*#�E?@��3<84;G-9I*�L7��)K207:C@578I�1>9436�8�5C<�G87:4C�-53@7846I�209I:J7>I�9�@3<E1��7>@4C-4C@41�>7�83057A:4�93��2F607:9C�209I:J7>I� 9� @3<E1� 8I@47-6I� �*#� E?@� �� 87LC:� �*�� E?@� �� 8� 07G1� �� 09I:J7>I� 9� @3<E1�HC@C0783@C�LI6I�209C9�!�L1>I@G4�L41078C�8�30-9384C�S�L1>I@CG��V13041-�209I�1?4:I��76:9IR-G4C<�!��*�L1>I@CG��7?30�209I�1?4:I��ILC0@C5IG4�#"�7039�L1>I@CG��04-�209I�1?4:I��ILC0@C5IG4�)��907-5�209I:J7>F8�9�@3<E1�<C-5�-G15G4CE�-1G:C-I8@CH7�984;G-9C@43�27947E1�@3<E1�8�L1>I@G1��04-��

��2F607:91��07G1��0123�A843>:9I63�1-61H4�>703>9583�9�93G0C-1�@4C01:J7E7A:4��09I:J7>I�9�5CH7�5I5161�8I@47-6I��*�#�E?@��

907-5�209I:J7>F8�9C�-209C>3DI�7��*#�E?@�8�276=:9C@41�9C�8907-5CE�G7-951�863-@CH7�-209C>3DI�7��*��E?@��209I:9I@46I�-4;�>7�984;G-9C@43�9I-G1�@3�-209C>3DI�7��* �E?@��P�.Q��

��2F607:91��0��0123�@4C�930C<C-5078363�D3>@I:J�209I:J7>F8�9C�-209C>3DI�9323-F8��

�

�7@4D-9I�8IG0C-�209C>-53843�-501G510;�209I:J7>F8�9C�-209C>3DI�8��2F607:91��4�� 07G1��

�

��

�

��2F607:91��0��0123�079279@363�>7>35@4�8I@4G�9�8I:C@I�@4C01:J7E7A:4�4@8C-5I:I<@I:J�8�G87:4C� *��E?@��H6F8@4C�>94;G4�7-63L4C@41�-4;�9675F8G4�89H?;>CE�C107��3G5�5C@�E436�279I5I8@I�826I8�@3�7-535C:9@I�8I@4G�@C557��

�F8@4CD�9E@4C<-9C@4C�G7-95F8�3>E4@4-503:I<@I:J�7>CH0367�279I5I8@=�07?;�8�G-95365783@41�8I@4GF8��012I��

�7-95I� 3>E4@4-503:I<@C� -23>6I� 7� !*#�E?@� �� "I67� 57� -2787>783@C� -23>G4CE� G7-95F8� 1509IE3@43�@4C01:J7E7A:4*�27>35GF8�7>�@4C01:J7E7A:4*�1DI5G783@43�84C:9I-5CH7�7039�1-61H�>703>:9I:J��

�<CE@I�826I8�@3�G7R:78=�8I-7G7AB�9I-G1�@C557��012I�8I8306�@357E43-5�8907-5�G7-95F8�M4@3@-78I:J�7��*��E?@��*�984=93@I�209C>C�8-9I-5G4E�9�1<CE@IE4�0FD@4:3E4�G10-78IE4�8��2F607:91��07G1�8�G87:4C� *!�E?@��

�E@4C<-9C@4C� 209I:J7>F8� M4@3@-78I:J� 7� �*)�E?@� ��LI6� 0F8@4CD� -2787>783@I� H6F8@4C� 0FD@4:3E4�G10-78IE4�P8��2F607:91�� 07G1�>7>35@4C�0FD@4:C�G10-78C�8I@47-6I��*#�E?@��Q��

�7?C<@IE� :9I@@4G4CE*� G5F0I� 7L@4DI6�8I@4G4� �012I�8� �� 2F607:91� �� 07G1� LI63� -209C>3D� �� G4?G1�@4C84C?G4:J�>9436CG�209C9@3:97@I:J�27>�4@M03-501G510;�C?CG507C@C0HC5I:9@=�9?7G3?49783@I:J�8�>94C?@4:I��0-1-��0123�079279@363�-5035;�9�5CH7�5I5161�8�G87:4C��* �E?@��

�

�7@4D-9I�8IG0C-�209C>-53843�-501G510;�G7-95F8�72C03:I<@I:J��012I�8��2F607:91��4�� 07G1��

�

��

��

�

��)=".-#�/,0)(8#�$!,-$,>&*,<.-#?,�$/".<,0*.-&.�0�$)7C.(8&�D&-.-$,<#8�

��

�3�G7@4C:� :9C08:3� �� 0��83057AB� :36G7845I:J�3G5I8F8��012I�@4C9@3:9@4C�8907-63�8� -57-1@G1�>7�-53@1� @3� G7@4C:� 07G1� �� P8907-5� 7� �*�.Q*� E4;>9I� 4@@IE4� @3� -G15CG� 27@4C-47@I:J� @3G63>F8�4@8C-5I:I<@I:J�� 7?C<@IE� :9I@@4G4CE� E3<=:IE� 826I8� @3� 83057AB� 3G5I8F8� �012I� LI67� 9@3:9@C�7-63L4C@4C�-4;�9675F8G4�89H?;>CE�C107�4�8�0C91?53:4C�8907-5�83057A:4�!�L41078:F8�8I:C@43@I:J�8�C107��

3057AB� @4C01:J7E7A:4� 4@8C-5I:I<@I:J� 7L@4DI63� -4;� 9� 2787>1� 209CG?3-IM4G783@43� G4?G1� >9436CG�2767D7@I:J� 8� >94C?@4:I� �0-1-� >7� H012I� 3G5I8F8� 209C9@3:97@I:J� >7� -209C>3DI*� :9I?4� 3G5I8F8�7L07578I:J��3057AB�3G5I8F8�7L07578I:J�8907-63�@3�-G15CG�5C<�72C03:<4��

�3�G7@4C:�:9C08:3��0��83057AB�G324536F8�863-@I:J�8I@7-463��#*��E?@��*�:7�-53@78467��*(.�6=:9@I:J�3G5I8F8��012I*�27>:93-�H>I�97L784=93@43�-53@7846I�!(*�.�:36G7845I:J�3G5I8F8��-G3W@4G4�5C�9E4C@46I�-4;�8�270F8@3@41�>7�-53@1�@3�G7@4C:�� 07G1�P7>2784C>@47��!*�.�4�!�*�.Q��

� �� 2F607:91� �� 07G1�8907-63� 0F8@4CD�83057AB� 97L784=93R�� "I67� 57� -2787>783@C� 079279@3@4CE�0C9C08I�@3�G7-95I�203:�079L4F0G78I:J�8�G87:4C��*��E?@��*�93:4=H@4;:4CE�27DI:9G4�G0F5G75C0E4@78C<�@3�G875;� �E?@��7039�9@3:9@IE�7-63L4C@4CE�-4;�9675F8G4�89H?;>CE�C107�P9@3:9@3�:9;AB�97L784=93R��012I� <C-5� >C@7E4@783@3� 8� C107Q�� 3� >94CR� 21L?4G3:<4� @4@4C<-9CH7� -G0F:7@CH7� -G7@-7?4>783@CH7�-203879>3@43�M4@3@-78CH7��0123�-263:463�8IDC<�8IE4C@47@=�27DI:9G;�8�G87:4C�H6F8@C<� �E?@��

�

�

�

�

�

��

�

�27@4D-9C<�53LC?4�209C>-53847@7�1>9436�27-9:9CHF?@I:J�G35CH7044�97L784=93R�8�-1E4C�L4?3@-78C<��

�

�F8@4CD�-501G5103�97L784=93R�1?CH63�@4C84C?G4C<�9E43@4C��>9436�93>61DC@43�>61H75C0E4@78CH7�8�-1E4C�L4?3@-78C<�-23>6�9�!!.�@3�G7@4C:�H01>@43�� 0��>7�!�*�.�@3�G7@4C:�:9C08:3��0��>9436�93>61DC@43�G0F5G75C0E4@78CH7�890F-6�@357E43-5�9�!*�.�8C>61H�-53@1�@3�!��H01>@43�� 0��>7� *(.�@3�>94CR�!��:9C08:3��0��

�

9� ��

• �� ;4 �� : ��

"1>I@CG��04-�<C-5�-9CA:47G7@>IH@3:I<@IE�L1>I@G4CE�L41078IE�7�6=:9@C<�2784C09:J@4�@3<E1�7G��*!�5I-��E��8039�9��!!�E4C<-:3E4�230G4@H78IE�4�<C-5�G7R:78IE�C532CE�207<CG51�L410787KE4C-9G3@478CH7�9?7G3?49783@CH7� 1� 9L4CH1� 1?4:� �ILC0@C5IG4� 4� �7-5;21� 8� 30-9384C�� 3� >94CR� 21L?4G3:<4� @4@4C<-9CH7�0327051�0�*�2784C09:J@43�L410783�L1>I@G1�<C-5�8I@3<;53�8��.��

• �� 3 � ��

�AE47G7@>IH@3:I<@I�L1>I@CG�L41078I�G?3-I�"X�7�2784C09:J@4� �#)��E�*�97-536�8IL1>783@I�8��))(�07G1�4�9E7>C0@49783@I�209C9��012;�8�07G1��(��"1>I@CG�<C-5�7LC:@4C�8I@3<E783@I�E4;>9I�4@@IE4�53G4E�@3<CE:7E�<3G�"C0?4@��JCE4C*��*�"075JC0*��C>4:7OC0��>@41�21L?4G3:<4�0327051�L1>I@CG�<C-5�8I@3<;5I�8�(�.��

• �� E��F��

�-G63>�G7E2?CG-1��V13041-��MM4:C��30G�8:J7>9=T�24;:47G7@>IH@3:I<@I�L1>I@CG�L41078I� G?3-I�"�7�6=:9@C<�2784C09:J@4� ��EY*�5C0C@�4@8C-5I:I<@I�9�83D@=�>C:I9<=�7�27987?C@41�@3�L1>78;�L1>I@G1�L41078CH7�G?3-I��7�2784C09:J@4�7G�� EY�7039�5C0C@�4@8C-5I:I<@I�7�2784C09:J@4�7G767��EY�209C9@3:97@I� @3� L1>78;� G7E2?CG-1� L410787KE3H39I@78CH7�� "1>I@CG� L41078I� <C-5� 7LC:@4C�8I@3<E783@IT�/"� �C3-4@H*� "C53:7E��*� �?I� �83I��03OC?��>@41� 21L?4G3:<4� 0327051� L1>I@CG� <C-5�8I@3<;5I�8�().��

�

��

�

• ��

��E30:3�� 0�� -2F6G3��E305��45I� -2F6G3� 9�7H03@4:97@=�7>2784C>943?@7A:4=� -2F6G3� G7E3@>I5783�27>24-363�3@CG-�>7�1E78I�7�8IG7@3@4C�07LF5�L1>78?3@I:J�8�-I-5CE4C�HC@C03?@CH7�8IG7@38-583�9��"��3�E7:I�3@CG-1*��E305��45I�9?C:46��"��0C3?493:<;�>01H4CH7�C5321�L1>78I�7-4C>?3�E4C-9G3@478CH7� 27>� @398=� �� S� �E305� �45I� 9?7G3?49783@CH7� 209I� 1?�� $C@@C?3� 8� 30-9384C� S��94C?@4:3��0-1-��

� 03E3:J� 0C3?493:<4� �@8C-5I:<4� 8IL1>783@C� 97-53@=� :95C0I� L1>I@G4� E4C-9G3?@C� 8039� 9� H303D3E4�27>94CE@IE4��L1>I@G3:J� 5I:J� 7�8I-7G7A:4� #� G7@>IH@3:<4� @394CE@I:J� 9@3<>783B� -4;� L;>94C� ! #�E4C-9G3R�4��?7G3?4�1-61H78I:J��

�C0E4@�93G7R:9C@43�0C3?493:<4�>01H4CH7�C5321�97-536�7G0CA?7@I�@3��G830536��#�0��

• ��

!��E30:3��3>3��3>970:93��2F6G4�27><;63�1:J836;�8�-20384C�8IL701��04:C835C0J71-C�772C0-��2��

9�7�7��9�-4C>94L=�8�30-9384C*��?��0E44��1>78C<��*�824-3@C<�@3� ?4-5;�27>E475F8�12038@47@I:J�>7�

L3>3@43�-203879>3R�M4@3@-78I:J�27>�@1EC0CE��*�@3�L4CH6CH7�0C84>C@53�12038@47@CH7�>7T�

• 9L3>3@43�-G7@-7?4>783@CH7�-203879>3@43�M4@3@-78CH7��93�07G�M4@3@-78I�G7R:9=:I�-4;�

!��H01>@43��07G1*�

• 9L3>3@43�<C>@7-5G78CH7�-203879>3@43�M4@3@-78CH7��93�07G�M4@3@-78I�G7R:9=:I�-4;�!��

H01>@43��07G1*�

• 209CH?=>1�A0F>07:9@CH7�-G7@-7?4>783@CH7�-203879>3@43�M4@3@-78CH7��@3�!��:9C08:3�

��07G1*�

• 209CH?=>1� A0F>07:9@CH7� <C>@7-5G78CH7� -203879>3@43� M4@3@-78CH7�� @3� !�� :9C08:3�

��07G1��E783�9��04:C835C0J71-C�772C0-��2��9�7�7��97-53@4C�9383053�@3�7G0C-�@4C9L;>@I�>7�8IG7@3@43�203:�8�@4C<�8-G393@I:J��

• ��G�� H� � ��

�#� G84C5@43� �� 07G1��3>98I:93<@C� �H07E3>9C@4C�-2F?@4GF8��C?54:� �--C5��3@3HCEC@5� -2F6G3� 9�

7H03@4:97@=�7>2784C>943?@7A:4=�8�?4G84>3:<4�P-2F6G3�93?CD@3�7>��2F6G4Q�9�-4C>94L=�8�30-9384C�27><;67�

1:J836;�8�-20384C�1:JI?C@43�?4G84>3:<4�7039�>3?-9CH7�4-5@4C@43��C?54:��--C5��3@3HCEC@5�-2��9�7�7��

�

�)�G84C5@43��07G1��3>98I:93<@C��H07E3>9C@4C�-2F?@4GF8��U��)��3-57@��@OC-5EC@5-�-2F6G3�9�

7H03@4:97@=�7>2784C>943?@7A:4=�-2��G��9�-4C>94L=�8�30-9384C�27><;67�1:J836;�8�-20384C�1:JI?C@43�

?4G84>3:<4� 7039� >3?-9CH7� 4-5@4C@43� -2F6G4� ��U��)� �3-57@� �@OC-5EC@5-� -2F6G3� 9� 7H03@4:97@=�

7>2784C>943?@7A:4=�-2��G��

�

• �� I��

�

�)�:9C08:3��3>3��3>970:93��2F6G4�27876363��3@3�3?>CE303��3<C8-G4CH7�>7�2C6@4C@43�M1@G:<4�

�967@G3��309=>1��7>��)�:9C08:3��07G1��

�

��

�

• �� G ��

�CMCG:4C�-209C>3DI�@C0HC5IG4��0-1-�-2��9�7�7��8�123>67A:4�?4G84>3:I<@C<*�G5F03�7>LI63�-4;�@3�27>-5384C�209C530H1�7H67-97@CH7�8�>@41�#�E30:3��209C9��I@>IG3�E3-I�123>67A:478C<*��E3<3��0�97-5363�93EG@4;53� ?CG507:4C2678@43� �0-1-*� G5F03� 9@3<>78363� -4;� 8� LC927A0C>@4C<� L?4-G7A:4� 5C0C@F8�4@8C-5I:I<@I:J�@3?CD=:I:J�>7�H012I�G32453678C<��8I@4G1�@3LI:43�-4C:4�:4C2678@4:9C<�209C9�/C7?43�7>�@3-5;2:I�2038@CH7��7039�27>6=:9C@43� 5C<DC�-4C:4�>7�830-938-G4C<�7HF?@7KE4C<-G4C<� -4C:4�:4C2678@4:9C<*�>7-538:=�C@C0H44�:4C2?@C<�@3�5C0C@4C�>94C?@4:I��0-1-3*�8�5IE�@3�5C0C@3:J�4@8C-5I:I<@I:J�@3?CD=:I:J�>7��012I��32453678C<��*�<C-5�/C7?43�@C0H43�30-9383��209C20783>97@I:J�3@3?49�5C:J@4:9@I:J�8I@4G3*�4D�>?3�27509CL�5C0C@1�7L<;5CH7�E4C<-:78IE�2?3@CE�93H7-27>30783@43� 209C-509C@@CH7*� 4-5@4C<=:C� -4C:4� C@C0H44� :4C2?@C<� M1@G:<7@1<=:C�8� 03E3:J� 7HF?@7KE4C<-G4C<� �-4C:4� C@C0H44� :4C2?@C<�8�30-9384C*� -=�8� -53@4C� 932C8@4B�LC924C:9@C� 4� :4=H6C�>7-530:93@4C�C@C0H44�:4C2?@C<�@3�G7@G10C@:I<@I:J�93-3>3:J��7>35G787*�0798F<�4@M03-501G510I*�2?3@783@C�4@8C-5I:<C�4�>I8C0-IM4G3:<3�W0F>C6� 4� -27-7LF8�>7-538�9�2C8@7A:4=�27>@47-=�LC924C:9CR-587�>7-538� 4� 984;G-9=�G7@G10C@:I<@7AB� 8301@GF8� >?3� M4@3?@CH7� 7>L470:I�� 367DC@4CE� /C7?43� @C0H43� 30-9383� �� <C-5�93-57-783@4C�930F8@7�@3�C5324C�079L1>78I�<3G�4�CG-2?7353:<4�@787:9C-@I:J�5C:J@7?7H44�L1>78?3@I:J�4�C@C0HC5I:9@I:J�9E4C093<=:I:J�>7�7-9:9;>@7A:4�C@C0H44*�7�@C1503?@IE�7>>9436I83@41�@3�A07>784-G7��

• �� H �� G��

��!� E3<3� �� 07G1� -2F6G4� 93?CD@C� E45C@53� S� �J3??3@HC� 4HJ5CC@� -2F6G3� 9� 7H03@4:97@=�7>2784C>943?@7A:4=�7039��(��3-57@��@OC-5EC@5-�-2��9�7�7��-2��G��938306I�1E78;�G7R:78=�-209C>3DI�@4C01:J7E7A:4� 2767D7@C<�8��0-1-4C*� 7L0;L� �K�)K�)� 7�2784C09:J@4� 7G767��J3*� @3�G5F0=� -G63>3<=� -4;�>9436G4�7�@1EC03:J�C84>C@:I<@I:J��!U�!*��!U��7039�>9436G4�7�@1EC03:J�C84>C@:I<@I:J�� U#*�� U)*�� U��*�� U�!�P209C9@3:9C@4C�@4C01:J7E7A:4�8�E4C<-:78IE�2?3@4C�93H7-27>30783@43�209C-509C@@CH7�<C-5� 7G0CA?7@C� <3G7� 5C0C@� 7L4CG5F8� 4� 109=>9CR� C?CG507C@C0HC5I:9@I:J*� 5C0C@I� 7L4CG5F8� 4� 109=>9CR�G3@3?493:<4�9L47078C<T�8�93G0C-4C�7>20783>93@43�4�7:9I-9:93@43�A:4CGF8�G7E1@3?@I:JQ��4C01:J7E7AB�97-5363�@3LI53�209C9�M40E;��-2��9�7�7��3�-G15CG�-209C>3DI�@C0HC5IG4��0-1-�-2��9�7�7��8�123>67A:4�?4G84>3:I<@C<*�G5F03�7>LI63�-4;�@3�27>-5384C�209C530H1� 7H67-97@CH7� #� E30:3� �� 209C9� �I@>IG3� E3-I� 123>67A:478C<� 7039� >94;G4� 503@-3G:<4�-209C>3DI� 278ID-9I:J� @4C01:J7E7A:4*� �27� 84C?1� ?353:J� -5303@43� -4;� 7� 820783>9C@4C� 8430IH7>@CH7�2305@C03�L49@C-78CH7�9�L303DI�C@C0H44�C?CG50I:9@C<*��-2��9�7�7��-536�-4;�H6F8@IE�72C03570CE�C@C0HC5I:9@IE�@3�5C0C@3:J�4@8C-5I:I<@I:J��012I�G32453678C<��

+� �� G��

�7G0C-4C�-203879>38:9IE�@4C�8I-5=246I�:9I@@4G4�4�9>309C@43�7�@4C5I278IE�:J303G5C09C��

�

�� J��J��

�9I@@4G4�-C97@78C�4�:IG?4:9@C�@4C�E3<=�826I81�@3�>94363?@7AB��012I��

�

��

�

3� ��I� ��J�� H��

�09I� 1-53?C@41� 83057A:4� 7>9I-G483?@I:J� 9323-F8� �309=>� L4C09C� 27>� 183H;� 8I:C@I� @4C01:J7E7A:4�-2709=>97@C� 209C9� @4C93?CD@I:J� 09C:979@38:F8� @3� >94CR� !�� H01>@43� �� 0�*� 9� 189H?;>@4C@4CE�C8C@513?@I:J�9E43@�83057A:4�27>IG5783@I:J�9E43@3E4�@3�0I@G1�@4C01:J7E7A:4��24C08-9IE�2F607:91��0��-53@�7>24-1�3G513?491<=:CH7�83057AB�9323-F8�984;G-9I6�-4;�7��*��E?@��

�

2� ��I� ��

� 24C08-9IE� 2F607:91� �� 0�� 0123� 7>@7578363� >7>35@4� 8I@4G� 9� 209C-93:783@43� @4C01:J7E7A:4�4@8C-5I:I<@I:J� >7� 83057A:4� H7>948I:J� 8� G87:4C� *�� E?@� �� 8I@4G3<=:I� H6F8@4C� 9� 7-63L4C@43� -4;�9675F8G4� 89H?;>CE� C107�� 3@3?7H4:9@IE� 7G0C-4C� �� 07G1� -50353� �012I� 9� 209C-93:783@43�@4C01:J7E7A:4�4@8C-5I:I<@I:J�>7�83057A:4�H7>948I:J�8I@47-63��*� �E?@��

�

;� �� 4� ��K�� 4� �� I��

�24C08-9IE�2F607:91��0��83057AB�L4C0@I:J�079?4:9CR�E4;>9I7G0C-78I:J�G7-95F8�8907-63�7��E?@��H6F8@4C�9�2787>1�158709C@43�0C9C08I�@3�G7-95I�8IL109CR��

�

�� G��

�7>@4C-4C@41�>7�3G5I83�9�5I5161�7>07:97@CH7�27>35G1�>7:J7>78CH7*�<CH7�7>9I-G483?@3�83057AB�<C-5�1-53?3@3�8�7230:41�7�2038>727>7L4CR-587� 0C3?493:<4�3G5I83�8�209I-967A:4� 9�189H?;>@4C@4CE�2?3@F8�L49@C-78I:J� 27-9:9CHF?@I:J� -2F6CG� 7L<;5I:J� G7@-7?4>3:<=�� 3057AB� 53� <C-5� 1-53?3@3� @3� 27>-5384C�-93:1@GF8� �309=>1�� 3� >94CR� !�� :9C08:3� �� 0�� 0123� 8IG39I8363� 8� L4?3@-4C� 3G5I83� 9� 5I5161�7>07:97@CH7�27>35G1�>7:J7>78CH7�8�8I-7G7A:4��*��E?@��

�3�>94CR�!��:9C08:3��0��97L784=93@43��012I�9�5I5161�7>07:97@CH7�27>35G1�>7:J7>78CH7�8I@47-6I��*(��E?@��

�

�� H�� G��G�

�7G0C-4C�-203879>38:9IE��0123�-209C>363�@4C01:J7E7A:4� 4@8C-5I:I<@C�7�83057A:4� G-4;H78C<��* #�E?@� ��*� G5F0C� 8� E4C<-:78IE� 2?3@4C� 93H7-27>30783@43� 209C-509C@@CH7� 7G0CA?7@C� -=� <3G7� 5C0C@I�209C9@3:97@C<�27>�7L4CG5I�4�109=>9C@43�C?CG507C@C0HC5I:9@I:J*�5C0C@I�7L4CG5F8�4�109=>9CR�G3@3?493:<4�9L47078C<��4C01:J7E7AB�97-5363�@3LI53�209C9�M40E;��-2��9�7�7��793�5IE��0123�93263:463�93?4:9G;�8�G87:4C��!*�)�E?@��@3�27:9C5�@3LI:43�@4C01:J7E7A:4�2767D7@C<�8�>94C?@4:I��0-1-*�<C>@3GDC�8�8I@4G1�938305I:J�270791E4CR�1E783�209C>8-5;2@3�97-5363�07984=93@3�4�@3�>94CR�21L?4G3:<4�0327051�G8753�93?4:9G4�97-5363�980F:7@3��

�

��

�

�� I�� G��G�

�4C�8I-5=246I��

�

�� I��G�

�4C�8I-5=246I��

�

�9� �� K�� G��

�4C�8I-5=246I��

�

�+� �� G�� I� � �� J��I�� I��F��G� ��

�7G0C-4C�24C08-9IE�2F607:91�� 0��@4C�8I-5=246I� 9E43@I�8�-I513:<4�H7-27>30:9C<�E3<=:C� 4-575@I�826I8�@3�83057AB�H7>948=�3G5I8F8�4�97L784=93R��012I��

�

�� H�� G� �� F� �� G� �� K� H��G� ��F��G��F��

�4C�8I-5=246I��

�

�3� �� I�� G��G��H��

�24C08-9IE�2F607:91��0��2F6G3�@4C�9384C0363�503@-3G:<4�9�27>E4753E4�2784=93@IE4�@3�8301@G3:J�4@@I:J�@4D�0I@G78C��

�

�2� �� G�

� 7G0C-4C� -203879>38:9IE� �0123� @4C� >7G7@I8363� 9E43@� 8� -27-7L4C� 1-53?C@43� 83057A:4� H7>948C<�4@-501EC@5F8�M4@3@-78I:J��

�

�;� ��G�

�7G0C-4C�-203879>38:9IE��0123�@4C�>7G7@I8363�9E43@�8�G?3-IM4G3:<4�3G5I8F8�M4@3@-78I:J��

��

�

�

�� 4� �� G� �� G�� G�

�4C�8I-5=246I��

�

�� I� ��

�7G0C-4C�-203879>38:9IE��2F6G3�@4C�>CG?3078363�4�@4C�8I263:463�>I84>C@>I��

�

�� 4� �� I��

�� ?42:3� �� -2F6G4� 93?CD@C� E45C@53� 5<�� U�� 3-57@� �@OC-5EC@5-� -2F6G3� 9� 7H03@4:97@=�7>2784C>943?@7A:4=� -2F6G3� G7E3@>I5783*� !U)!� �3-57@� �@OC-5EC@5-� -2F6G3� 9� 7H03@4:97@=�7>2784C>943?@7A:4=� -2F6G3� G7E3@>I5783*� �U��!� �3-57@� �@OC-5EC@5-� -2F6G3� 9� 7H03@4:97@=�7>2784C>943?@7A:4=� -2F6G3� G7E3@>I5783*� U)�� 3-57@� �@OC-5EC@5-� -2F6G3� 9� 7H03@4:97@=�7>2784C>943?@7A:4=� -2F6G3� G7E3@>I5783*� �U� �� 3-57@� �@OC-5EC@5-� -2F6G3� 9� 7H03@4:97@=�7>2784C>943?@7A:4=� -2F6G3� G7E3@>I5783*� #U�� 3-57@� �@OC-5EC@5-� -2F6G3� 9� 7H03@4:97@=�7>2784C>943?@7A:4=� -2F6G3� G7E3@>I5783*� (U�� 3-57@� �@OC-5EC@5-� -2F6G3� 9� 7H03@4:97@=�7>2784C>943?@7A:4=� -2F6G3� G7E3@>I5783*� ��U�� 3-57@� �@OC-5EC@5-� -2F6G3� 9� 7H03@4:97@=�7>2784C>943?@7A:4=� -2F6G3� G7E3@>I5783*� ��U�� 3-57@� �@OC-5EC@5-� -2F6G3� 9� 7H03@4:97@=�7>2784C>943?@7A:4=� -2F6G3� G7E3@>I5783*� �!U� � �3-57@� �@OC-5EC@5-� -2F6G3� 9� 7H03@4:97@=�7>2784C>943?@7A:4=� -2F6G3� G7E3@>I5783*� � U��#� �3-57@� �@OC-5EC@5-� -2F6G3� 9� 7H03@4:97@=�7>2784C>943?@7A:4=� -2F6G3� G7E3@>I5783*� �(� �3-57@� �@OC-5EC@5-� -2F6G3� 9� 7H03@4:97@=�7>2784C>943?@7A:4=*� ��U�� 3-57@� �@OC-5EC@5-� -2F6G3� 9� 7H03@4:97@=� 7>2784C>943?@7A:4=� -2F6G3�G7E3@>I5783*��J3??3@HC�4HJ5CC@�-2F6G3�9�7H03@4:97@=�7>2784C>943?@7A:4=*�"?34-C��3-57@��@OC-5EC@5-�-2F6G3� 9� 7H03@4:97@=� 7>2784C>943?@7A:4=� -2F6G3� G7E3@>I5783*� �E305� �45I� -2F6G3� 9� 7H03@4:97@=�7>2784C>943?@7A:4=� -2F6G3� G7E3@>I5783*� 938306I� 270791E4C@43� 9� -I@>IG4CE� E3-I� 123>67A:4�>94363<=:IE� @3� 09C:9� @C0HC5IG4� �0-1-� -2F6G3� 9� 7H03@4:97@3� 7>2784C>943?@7A:4=� 8� 123>67A:4�?4G84>3:I<@C<�� I@>IG� 97L784=936� -4;� 8� @4:J� >7� 932635I� @3� 09C:9� -2F6CG� 93?CD@I:J� �� 8I@3H07>9C@43�7�:J303G5C09C�7>-9G7>7838:9IE�8�6=:9@C<�G87:4C��#��96�9�5I5161�LC91E78@CH7�G709I-53@43�9�@4C01:J7E7A:4�@3?CD=:I:J�>7�8IDC<�8IE4C@47@I:J�-2F6CG�93?CD@I:J��

�>309CR�27�>3:4C�L4?3@-78C<�97-536I�-9:9CHF6787�724-3@C�8�@7:4C��)��203879>3@43��4@3@-78CH7��

�

�� I� �� I��F�� G�

!� -4C02@43� �� 07G1� -2F6G4� 93?CD@C� �� 5<�� 3-57@� �@OC-5EC@5-� -2F6G3� 9�7H03@4:97@=�7>2784C>943?@7A:4=� 7039� �J3??3@HC� 4HJ5CC@� -2F6G3� 9�7H03@4:97@=� 7>2784C>943?@7A:4=� 938306I�8301@G78=�1E78;�-209C>3DI�7HF61�2038�4�7L784=9GF8�G7E3@>I53041-93�7039�G7E2?CEC@53041-93�8�-2F6:C� ��U��)� �3-57@� �@OC-5EC@5-� -2F6G3� 9� 7H03@4:97@=� 7>2784C>943?@7A:4=� -2F6G3� G7E3@>I5783��E783�209C84>1<C�@3-5;21<=:C�8301@G4� 9384C-93<=:C�9� 6=:9@IE�-2C6@4C@4CE�-4;*�@4C�2FW@4C<� @4D�>7�!��H01>@43��07G1T�

• -26353�:367A:4�93>61DC@43��U��)��3-57@��@OC-5EC@5-�-2F6G3�9�7H03@4:97@=�7>2784C>943?@7A:4=�-2F6G3�G7E3@>I5783�9�5I5161��EF8��7DI:9CG�8039�9�7>-C5G3E4�@3�09C:9��

• 9326353�:367A:4��C@I*�8�-27-FL�4�8�5C0E4@4C�7G0CA?7@IE�8��E784C��

��

�

301@G4�503@-3G:<4�@4C�7>L4CH3<=�7>�8301@GF8�0I@G78I:J��

��

�9� �� I�� G��G�

�30F8@7��0123��<3G�4�27>E475�>7E4@1<=:I��@4C�21L?4G7836I�207H@79�8I@4GF8�M4@3@-78I:J��

�

�+� �� I�� +5��

�7"C!7C".�.!(8,-."&.7C��

�

��

�H7>@4C� 9� 4@M70E3:<3E4� 27-43>3@IE4� 209C9� �2F6G;� 8� 7G0C-4C� -203879>38:9IE*� 3G:<7@3041-93E4�27-43>3<=:IE4�LC927A0C>@47�?1L�27A0C>@47�209C9�27>E475I�93?CD@C�:7�@3<E@4C<� .�7HF?@C<�?4:9LI�H67-F8�8� �2F6:C� P?4:9L3� 3G:<4� @3� 27>-5384C� 93843>7E4CR� 3G:<7@3041-9I� 8� 50IL4C� 305�� )� 1-538I� 7� 7MC0:4C�21L?4:9@C<�?1L�>3@I:J�938305I:J�8�207-2CG:4C�CE4-I<@IEQ�-=T�

�

�!(8,-."&C$0��&(0=.�

/,$&.*.-)(A�.!(8&�

�,*0.8�.!(8&��&(0=.�

/,$&.*.-)(A�?@,$B<�

�!(8,-."&.7�<#*@C?�>&(0=)�

?@,$B<�

�!(8,-."&.7�<#*@C?�>&(0=)�.!(8&�

�,L/#".7&#M#��.N#)��,">*<&*#�� (��)!�� 3�7G394:4C?3� ��(��)!�� !��(�.� !��(�.�

�C"$#!.�".*&-?� ��!#�� 3�7G394:4C?3� ��!#�� !�.� � ��!�.�

A#�O.>C#��.7.>)$7��C-*�/>(� !�)# ��)� �3�7G394:4C?3� !�)# ��)� ��.� ��.�

EO��C-*�� !�#��!�� 3�7G394:4C?3� !�#��!�� .� ��.�

��O.>C#��7*� �� #�!� �3�7G394:4C?3� �� #�!� ��.� ��.�

��>7#"-.7&M#��C-*�� !�)(�� 3�7G394:4C?3� ��!�)(�� .� ��.�

�,0,$7.>&� �) ��#�#� �3�7G394:4C?3� �) ��#�#� �(��!�.� �(��!�.�

��

��

��

��

��

� ��!��

��"

�#�

$!��%

��

�%�!��

��

�%��

�%

��

%�&��

�'�

��

�

�

�� K�I� �� I��I��G� ��I��G�

�7@4D-93�53LC?3�209C>-53843�-53@�27-43>3@43�3G:<4��2F6G4�209C9�:967@GF8��309=>1�2C6@4=:I:J�M1@G:<;�8��309=>94C��2F6G4�@3�>94CR�21L?4G3:<4�@4@4C<-9CH7�0327051*�8C>61H�4@M70E3:<4�27-43>3@I:J�209C9��2F6G;T�

�

�%&'�&�-.0<&$!,� �C-!(8.�

�&(0=.�.!(8&�/,$&.*.-)(A�-.�*0&#P�/C=>&!.(8&�"./,"7C�

�."7,QR�-,%&-.>-.�

/,$&.*.-)(A�.!(8&�S��T�

�.!,�5�(.@!,<&7#8�>&(0=)�.!(8&�

�.!,�5�(.@!,<&7#8�>&(0=)�?@,$B<�

?DL4C53�4:9G78-G3� �0C9C-��309=>1� ��)(� �� *�!.� �*�!.�

�87@3��3G30C84:9� �967@CG��309=>1� ��#!�� #!� �*��.� �*��.�

�7?4@��4@H-@705J� �967@CG��309=>1� ��

�7J@��10:C??� �967@CG��309=>1� ��

3?>CE30��3<C8-G4� �967@CG��309=>1� ��

(�)*+� �� 93�� 9�3�� 4�95� �4�95�

�

�

�2F6G3�@4C�27-43>3� 4@M70E3:<4�7>@7A@4C� M3G51�27-43>3@43�3G:<4��2F6G4�209C9� 4@@C�7-7LI�8:J7>9=:C�8�-G63>�70H3@F8�9309=>93<=:I:J�?1L�@3>9701<=:I:J��

��

�

�3� ��K�� I�� 4� �� H� ��H ��5��G��

�3�>94CR�21L?4G3:<4�0327051��3@4�D3>C@�27>E475�7>�@4CH7�93?CD@I�@4C�<C-5�-507@=�27-5;2783R�57:9=:I:J� -4;� 209C>� -=>CE*� 70H3@CE� 863A:48IE� >?3� 27-5;2783@43� 30L4503D78CH7� ?1L� 70H3@CE�3>E4@4-503:<4�21L?4:9@C<*�G5F0I:J�6=:9@3�83057AB�209CG03:9363LI��.�G324536F8�863-@I:J��

�

�2� ��I� � �� 4� �� K��

C>61H�-53@1�@3�!��:9C08:3��0��0123�8IG391<C�8�-G7@-7?4>783@IE�-203879>3@41�M4@3@-78IE�97L784=93@43�9�5I5161�G0C>I5F8�93:4=H@4;5I:J�8�@3-5;21<=:I:J�L3@G3:JT��

K�97L784=93@4C�9�5I5161�G0C>I51�1>94C?7@CH7�209C9�L3@G�E"3@G�$4275C:9@I��8�G87:4C��!��5I-��Z�

K�97L784=93@4C�9�5I5161�G0C>I51�1>94C?7@CH7�209C9�"3@G��3:J7>@4�"��8�G87:4C�#(��)�5I-��

�E78I�G0C>I578C�9�E"3@G4CE�$4275C:9@IE��97-536I�27>24-3@C��(�:9C08:3��0�*�3�-3?>7�G3245361�2797-536CH7�>7�-2635I�8I@7-467�)*#�E?@��@3�G7@4C:�:9C08:3��07G1��C0E4@�7-535C:9@C<�-2635I�G0C>I51�209I23>3�@3�:9C084C:��)�0��

�0C>I5� 97-536� 1>94C?7@I� @3� 8301@G3:J� 0I@G78I:J� 4� <C-5� 93LC924C:97@I� E4;>9I� 4@@IE4� 27209C9�1-53@784C@4C� J4275CG4� @3� @4C01:J7E7A:43:J� 4@8C-5I:I<@I:J� L;>=:I:J� 863-@7A:4=� -2F6CG� �7L4@��@OC-5EC@5-� �2�� 9� 7�7�� 4� �3G43� �@OC-5EC@5-� �2�� 9� 7�7�� 7039� 1-53@784C@4C� 93-5381� 0C<C-5078CH7� @3�1>94363:J�8�G32453?C�93G63>78IE�5I:J�-2F6CG��

�7>@4C-4C@41�>7�G0C>I51�1>94C?7@CH7�209C9�"3@G��3:J7>@4�"�*�8�984=9G1�9C�-2C6@4C@4CE�8301@GF8�27983?3<=:I:J�@3�209CG7@8C05783@4C�G0C>I51�4�5IE�-3EIE�@3�9E43@;�>35I�7-535C:9@C<�-2635I�G0C>I51�8� >@41� �)�E3<3� �� 0�� 97-536� 27>24-3@I� 3@CG-� >7� 1E78I� G0C>I578C<� 9� >@43� �� -4C02@43� �� 0�*�938305C<� 27E4;>9I� "C?4-C� �@OC-5EC@5-� 7039� "3@G4CE� �3:J7>@4E� "�� 3� E7:I� 8IDC<�8IE4C@47@CH7�3@CG-1�820783>97@7�@3-5;21<=:C�9E43@IT�

K� G0C>I5� 4@8C-5I:I<@I� P>7� G875I��(� ��*��Q�97-536� 1>94C?7@I�@3� 0CM4@3@-783@4C� 93>61DC@43�27209C9�>7G7@3@4C��7@8C0-<4�4U?1L�0CM4@3@-783@43�?1L�M4@3@-783@4C�G7-95F8�8IG7R:9C@43�2784C09:J@4�@3<E1�4U?1L�932635;��I84>C@>IZ�

K�5C0E4@�:36G7845C<�-2635I��0C>I51�8039�9�7>-C5G3E4�4�4@@IE4�G7-953E4�-507@I�1-53?46I�@3�>94CR�!��E3<3��07G1Z�

�797-536C�4-575@C�9324-I�8I@4G3<=:C�9��E78I�2797-53<=�LC9�9E43@��C>@7:9CA@4C*��7039��3G43�@5C0204-C-� �4E45C>� 9� -4C>94L=� 8� �4G79<4� P�I20Q� 27>>36I� -4;� CH9CG1:<4� 8� :C?1� 93LC924C:9C@43� -2635I�G0C>I51��7@3>57�-2F6G3�"C?4-C��@OC-5EC@5-�27>24-363�3@CG-�>7�1E78I�270;:9C@43��

�

�;� �� I��

�3�>94CR�!��:9C08:3��07G1�8�-G63>��3>I��3>970:9C<��2F6G4�8:J7>946I�@3-5;21<=:C�7-7LIT�

• �3@��@>0C8��CHHC�K��09C87>@4:9=:I��3>I��3>970:9C<�• �3@� �4:J3C?� $3NLCI� S� 4:C209C87>@4:9=:I� �3>I� �3>970:9C<� P:967@CG� �3>I� �3>970:9C<�

-2C6@43<=:I�G0I5C041E�:967@G3�@4C93?CD@CH7��3>I��3>970:9C<Q��

��

�

• �3@�4C-638��?CA�K��CG0C5309��3>I��3>970:9C<�• �3@� �407-638� �07@4:G4� S� �967@CG� �3>I� �3>970:9C<� P:967@CG� �3>I� �3>970:9C<� -2C6@43<=:I�

G0I5C041E�:967@G3�@4C93?CD@CH7��3>I��3>970:9C<Q�• �3@� 4C-638� �7961:G4� K� �967@CG� �3>I� �3>970:9C<� P:967@CG� �3>I� �3>970:9C<� -2C6@43<=:I�

G0I5C041E�:967@G3�@4C93?CD@CH7��3>I��3>970:9C<Q�

�3�>94CR�!��:9C08:3��07G1�8�-G63>��309=>1��2F6G4�8:J7>946I�@3-5;21<=:C�7-7LIT�

• �3@4�?DL4C53�4:9G78-G3�S��0C9C-��309=>1�• �3@��7?4@��4@H-@705J�S��967@CG��309=>1�• �3@4��87@3��3G30C84:9�S��967@CG��309=>1�• �3@��7J@��10:C??�K��967@CG��309=>1�• �3@�3?>CE30��3<C8-G4�S��967@CG��309=>1�

�

��

�4C�8I-5=246I�2793�8IDC<�1<38@47@IE4��

�

�� I� �� G��

�3<83D@4C<-9IE4�:9I@@4G3E4*�G5F0C�L;>=�E436I�826I8�@3�8I@4G4�G7?C<@I:J�G830536F8�-=T�

• �I513:<3�@3�0I@G3:J�M4@3@-78I:J�E7H=:3�826I@=B�@3�8I:C@;�@4C01:J7E7A:4�8�2705MC?1��012I��

• �0783>9C@4C�203:�L1>78?3@I:J�8�207<CG:4C��E305��45I��0-1-Z�

• �7EC0:<3?493:<3�207<CG51��Z�

• �-95365783@4C�-4;�G7@41@G510I�@3�0I@G1�E4C-9G3@478IE*�@3�G5F0IE�>94363��2F6G3*�

• �53@�7HF?@7A843578I:J�0I@GF8�M4@3@-78I:J�4�4:J�826I8�@3�27?-G=�H7-27>30G;�4�G03<78I�-I-5CE�

L3@G78I*��

• �7-5;2@7AB�G0C>I5F8�E4C-9G3@478I:J*�3�8� -9:9CHF?@7A:4� 4:J�3503G:I<@7AB�>?3�275C@:<3?@I:J�

G?4C@5F8*��

• �C0E4@783*�9H7>@3�9�1-53?7@IE4�J30E7@7H03E3E4*�0C3?493:<3�24C08-9CH7�C5321�207<CG51��E305�

�45I��0-1-��

• �7-5;2@7AB� M4@3@-783@43� 9C8@;509@CH7� PG0C>I5I*� 7L?4H3:<CQ� >?3� 27>E475F8� 9� L03@DI�

>C8C?72C0-G4C<*��

• �E43@I�8�209C24-3:J�2038@I:J�4�27>35G78I:J�E7H=:I:J�826I83B�8�@4CG7@507?783@I�-27-FL�

@3�272I5�@3�0I@G1�207>1G5F8�7MC0783@I:J�209C9��2F6G;*�

• �509IE3@4C�-53L4?@C<� -I513:<4�27?45I:9@C<�7039� 58709C@4C�279I5I8@CH7�G?4E351�H7-27>30:9CH7�

209C9�09=>�4�863>9C�?7G3?@C*�

• �7@41@G5103� H7-27>30:93� E3<=:3� 826I8� @3� -I-5CE35I:9@C� 7509IEI83@4C� 209I:J7>F8� 9�

8I@3<E1�2784C09:J@4�L410*��

• �7-95I�-209C>3DI�4�7HF?@CH7�9309=>1*�

• �7G7@I83@3�:7�G830536�3G513?493:<3�83057A:4�H7>948C<�27-43>3@I:J�209C9��012;�@4C01:J7E7A:4*��

• I:C@3�97L784=93R�9�5I5161�7L?4H3:<4��

��

�

�� I��

�309=>� �� P[�2F6G3\Q� 27584C0>93*� DC� 8C>?C� <CH7� @3<?C2-9C<� 84C>9I*� A0F>07:9@C� -G0F:7@C�-G7@-7?4>783@C� -203879>3@4C� M4@3@-78C� �012I� �32453678C<� �� P[�0123� �324536783\Q� 7039�-G0F:7@C� -203879>3@4C� M4@3@-78C� �2F6G4� 93� 7G0C-� 24C08-9CH7� 2F607:93� �� 07G1� 7039� >3@C�270F8@I83?@C� 97-536I� -2709=>97@C� 9H7>@4C� 9� 7L784=91<=:IE4� 93-3>3E4� 03:J1@G787A:4� 7039�7>984C0:4C>?3<=�8�-27-FL�2038>948I*�09C5C?@I�4�<3-@I�-I513:<;�E3<=5G78=�4�M4@3@-78=��012I��32453678C<�7039�<C<�8I@4G�M4@3@-78I*�3�2F607:9@C�-203879>3@4C�9�>94363?@7A:4��012I��32453678C<�9384C03�2038>948I�7L039�07987<1�4�7-4=H@4;B�7039�-I513:<4��012I��32453678C<*�8�5IE�93H07DCR�4�0I9IG3��

�309=>��27584C0>93*�DC�27>E475�12038@47@I�>7�L3>3@43�-203879>3R�M4@3@-78I:J*�>7G7@1<=:I�209CH?=>1� A0F>07:9@CH7� -G0F:7@CH7� -G7@-7?4>783@CH7� -203879>3@43� M4@3@-78CH7� 7039� -G0F:7@CH7�-203879>3@43�M4@3@-78CH7�97-536�8IL03@I�9H7>@4C�9�209C24-3E4�20383�7039�DC�930F8@7�27>E475�<3G�4�L4CH?4� 0C84>C@:4� >7G7@1<=:I� 209CH?=>1� -2C6@43<=� 8IE3H3@C� 209C9� 20387� 8301@G4� >7� 8I>3@43�LC9-507@@CH7� 4� @4C93?CD@CH7� 0327051� 9� 209CH?=>1� 2F607:9@I:J� -203879>3R� M4@3@-78I:J*� 9H7>@4C� 9�7L784=91<=:IE4�209C24-3E4�4�@70E3E4�9387>78IE4��

�

30-9383*�� -4C02@43��0��

�

�?DL4C53�4:9G78-G3��0C9C-��309=>1�

�

�

�7?4@��4@H-@705J��967@CG��309=>1��

�

��87@3��3G30C84:9��967@CG��309=>1�

�

�

��7J@��10:C??��967@CG��309=>1�

�

�3?>CE30��3<C8-G4��967@CG��309=>1��

��

�

��

�O� ��

�

CPD S.A.

za pierwsze półrocze 2016 roku

wraz ze skróconym sprawozdaniem finansowym

CPD S.A.

za pierwsze półrocze 2016 roku

sporz�dzone zgodnie z Mi�dzynarodowymi Standardami Sprawozdawczo�ci Finansowej

zatwierdzonymi przez Uni� Europejsk� dotycz�cymi sprawozdawczo�ci �ródrocznej

(dane finansowe niebadane, były przedmiotem przegl�du przez biegłego rewidenta)

�ródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe

CPD S.A.

Strona

I �ródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe 4

Skrócone skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów 4

Skrócone skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej 5

Skrócone skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym 7

Skrócone skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieni��nych 8

Noty obja�niaj�ce do �ródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego 9

1 Informacje ogólne 9

2 Zasady rachunkowo�ci 9

2.1 Podstawy sporz�dzenia 9

2.2 Zmiany w strukturze Grupy 13

3 Wa�ne oszacowania i os�dy ksi�gowe 14

3.1 Zarz�dzanie ryzykiem finansowym 17

4 Nieruchomo�ci inwestycyjne 19

5 Nale�no�ci handlowe oraz pozostałe nale�no�ci 19

6 Zapasy 20

7 �rodki pieni��ne i ich ekwiwalenty 20

8 Wspólne przedsi�wzi�cia 20

9 Kapitał podstawowy 21

10 Zobowi�zania handlowe oraz pozostałe zobowi�zania 22

11 Kredyty i po�yczki, w tym leasing finansowy 22

12 Wyemitowane obligacje 23

13 Odroczony podatek dochodowy 24

14 Przychody według rodzajów 25

15 Koszt sprzeda�y 25

16 Koszty administracyjne utrzymania nieruchomo�ci 25

17 Koszty administracyjne - pozostałe 26

18 Pozostałe przychody 26

19 Przychody i koszty finansowe 27

20 Podatek dochodowy 27

21 Operacyjne przepływy pieni��ne 28

22 Transakcje z jednostkami powi�zanymi 29

23 Wypłata dywidendy 29

24 Zysk na akcj� 29

25 Zobowi�zania warunkowe 30

26 Segmenty operacyjne 30

27 Sezonowo�� działalno�ci i zdarzenia nietypowe 30

28 Aktywa wchodz�ce w skład grupy do zbycia zaklasyfikowanej jako przeznaczona do sprzeda�y 30

29 Zdarzenia po zako�czeniu okresu sprawozdawczego 30

II �ródroczne sprawozdanie finansowe jednostki dominuj�cej 32

30 �ródroczne informacje jednostki dominuj�cej 32

30.1 Skrócone sprawozdanie z całkowitych dochodów 32

30.2 Skrócone sprawozdanie z sytuacji finansowej 33

30.3 Skrócone sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym 34

30.4 Skrócone sprawozdanie z przepływów pieni��nych 35

30.5 Udziały w jednostkach zale�nych 36

30.6 Obligacje 36

30.7 Nale�no�ci długoterminowe 36

30.8 Nale�no�ci handlowe oraz pozostałe nale�no�ci 37

30.9 Zysk na jedn� akcj� 38

30.10 Wyemitowane obligacje 38

30.11 Po�yczki 40

30.12 Koszty administracyjne 41

�ródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2016 roku

Strona 2

CPD S.A.

Strona


30.13 Przychody i koszty finansowe 41

30.14 Operacyjne przepływy pieni��ne 42

30.15 Transakcje z jednostkami powi�zanymi 42

30.16 Kapitał podstawowy 45

Strona 3

CPD S.A.

(Wszystkie kwoty wyra�one s� w tys. PLN, o ile nie podano inaczej)

��

� ��

Nota 30-06-2016 30-06-2015 30-06-2016 30-06-2015

(niebadane) (niebadane) (niebadane) (niebadane)

Przychody ze sprzeda�y 14 9 705 9 046 4 979 4 374

Koszty sprzeda�y 15 (1 198) (1 026) ( 624) ( 470)

WYNIK NA SPRZEDA�Y 8 507 8 020 4 355 3 904

Koszty administracyjne utrzymania nieruchomo�ci 16 (3 354) (4 759) (1 199) (1 424)

Koszty administracyjne - pozostałe 17 (3 906) (6 169) (2 227) (3 348)

Koszty sprzeda�y i koszty marketingowe ( 213) ( 141) ( 106) ( 85)

Wynik ze zbycia nieruchomo�ci inwestycyjnych (2 475) 0 (2 475) 0

Pozostałe przychody 18 70 2 291 56 ( 291)

Wynik z wyceny nieruchomo�ci inwestycyjnych 4 5 216 ( 650) 5 023 8 251

Udział w zysku lub stracie wspólnych przedsi�wzi��wycenianych metod� praw własno�ci, po

opodatkowaniu 8 308 ( 83) ( 138) ( 83)

Wynik ze sprzeda�y jednostek zale�nych 0 6 0 6

WYNIK OPERACYJNY 4 153 (1 485) 3 289 6 930

Przychody finansowe 19 4 973 6 867 1 974 (32 242)

Koszty finansowe 19 (11 704) (7 504) (6 065) (3 839)

WYNIK PRZED OPODATKOWANIEM (2 578) (2 122) ( 802) (29 151)

Podatek dochodowy 20 (1 090) 1 274 ( 764) ( 413)

WYNIK NETTO (3 668) ( 848) (1 566) (29 564)

Ró�nice z przeliczenia sprawozda� finansowych

jednostek zagranicznych ( 91) 20 ( 119) ( 448)

CAŁKOWITE DOCHODY OKRESU (3 759) ( 828) (1 685) (30 012)

WYNIK NETTO

przypadaj�ce na akcjonariuszy Spółki (3 668) ( 848) (1 566) (29 564)

przypadaj�ce na akcjonariuszy niekontroluj�cych 0 0 0 0

Całkowite dochody netto za rok obrotowy

przypadaj�ce na akcjonariuszy Spółki, w tym: (3 759) ( 828) (1 685) (30 012)

- z działalno�ci kontynuowanej (3 759) ( 828) (1 685) (30 012)

- z działalno�ci zaniechanej 0 0 0 0

PODSTAWOWY ZYSK (STRATA) NA 1 AKCJ� W PLN 24 (0,11) (0,03) (0,05) (0,90)

ROZWODNIONY ZYSK (STRATA) NA 1 AKCJ� W PLN 24 (0,13) (0,10) (0,08) 3,06

El�bieta Donata Wiczkowska John Purcell Waldemar Majewski

Prezes Zarz�du Członek Zarz�du Członek Zarz�du

Colin Kingsnorth Iwona Makarewicz

Członek Zarz�du Członek Zarz�du


Okres 6 miesi�cy zako�czony Okres 3 miesi�cy zako�czony

Noty obja�niaj�ce do �ródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego za pierwsze półrocze 2016 roku stanowi�jego integraln� cz��.

Strona 4

CPD S.A.


� ��

Nota 2016-06-30 2015-12-31

(niebadane)

AKTYWA

Aktywa trwałe

Nieruchomo�ci inwestycyjne 4 572 762 651 094

Rzeczowe aktywa trwałe 874 964

Warto�ci niematerialne, z wył�czeniem warto�ci firmy 45 60

Inwestycje we wspólne przedsi�wzi�cia wyceniane metod�praw własno�ci

8 29 287 14 512

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 13 416 552

Nale�no�ci długoterminowe 5 350 0

Aktywa trwałe 603 734 667 182

Aktywa obrotowe

Zapasy 6 5 386 5 296

Nale�no�ci handlowe oraz pozostałe nale�no�ci, w tym: 5 23 379 9 256

- nale�no�ci i po�yczki 16 973 3 988

- rozliczenia mi�dzyokresowe 6 406 5 268

Obligacje 3 702 3 670

�rodki pieni��ne i ich ekwiwalenty 7 12 673 26 073

Aktywa obrotowe z wył�czeniem przeznaczonych do sprzeda�y 45 140 44 295

Aktywa przeznaczone do sprzeda�y 28 73 981 0

Aktywa obrotowe 119 121 44 295

Aktywa razem 722 855 711 477


Strona 5

CPD S.A.



� ��

Nota 2016-06-30 2015-12-31

(niebadane)

KAPITAŁ WŁASNY

Kapitał podstawowy 9 3 286 3 286

Kapitał rezerwowy 987 987

Element wbudowany w dniu pocz�tkowego uj�cia (27 909) (27 909)

Kapitał z przeliczenia jednostek zagranicznych (5 402) (5 311)

Skumulowane zyski (straty) 476 110 479 778

Kapitał własny razem 447 072 450 831

ZOBOWI�ZANIA 449 766

Zobowi�zania długoterminowe

Zobowi�zania handlowe oraz pozostałe zobowi�zania 10 2 048 2 070

Kredyty i po�yczki, w tym leasing finansowy 11 144 720 144 474

Wyemitowane obligacje 12 58 329 56 041

Wbudowany instrument pochodny 12 7 200 11 635

Zobowi�zania z tytułu odroczonego podatku dochodowego 13 21 861 20 906

Zobowi�zania długoterminowe 234 158 235 126

Zobowi�zania krótkoterminowe

Zobowi�zania handlowe oraz pozostałe zobowi�zania 10 24 527 16 712

Wyemitowane obligacje 1 264 1 279

Kredyty i po�yczki, w tym leasing finansowy 11 12 266 7 529

Zobowi�zania krótkoterminowe z wył�czeniem

zobowi�za� wchodz�cych w skład grupy do zbycia

zaklasyfikowanej jako przeznaczona do sprzeda�y 38 057 25 520

Zobowi�zania zwi�zane z aktywami przeznaczonymi do

sprzeda�y 28 3 568 0

Zobowi�zania krótkoterminowe 41 625 25 520

Zobowi�zania razem 275 783 260 646

Pasywa razem 722 855 711 477

El�bieta Donata Wiczkowska

Prezes Zarz�du


Członek Zarz�du

Waldemar Majewski

Członek Zarz�du

Kapitał własny przypadaj�cy na akcjonariuszy jednostki

Noty obja�niaj�ce do �ródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego za pierwsze półrocze 2016 roku

stanowi� jego integraln� cz��.

John Purcell

Członek Zarz�du

Członek Zarz�du

Strona 6

CPD S.A.


� ��

Kapitał

rezerwowy

Niepodzielone

zyski (straty)

Stan na 01-01-2015 3 286 (27 909) (5 301) 987 433 430 404 493

Ró�nice z przeliczenia

jednostek zagranicznych 0 0 20 0 0 20

Zysk (strata) okresu 0 0 0 0 ( 848) ( 848)

0 0 20 0 ( 848) ( 828)

Stan na 30-06-2015

/niebadane 3 286 (27 909) (5 281) 987 432 582 403 665

Stan na 01-01-2016 3 286 ( 27 909) (5 311) 987 479 778 450 831

Ró�nice z przeliczenia

jednostek zagranicznych 0 0 ( 91) 0 0 ( 91)

Zysk (strata) okresu 0 0 0 0 (3 668) (3 668)

0 0 ( 91) 0 (3 668) (3 759)

Stan na 30-06-2016

/niebadane 3 286 (27 909) (5 402) 987 476 110 447 072


Prezes Zarz�du

Kapitał z

przeliczenia

jednostek

zagranicznych

Skumulowane zyski (straty)

Iwona Makarewicz


Całkowite dochody okresu

Razem

Kapitał

podstawowy

Element

wbudowany w

dniu

pocz�tkowego

uj�cia

John Purcell

Noty obja�niaj�ce do �ródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego za pierwsze półrocze 2016 roku

stanowi� jego integraln� cz��.

Grupa nie posiada akcjonariuszy mniejszo�ciowych. Wszystkie kapitały przypadaj� w pełnej wysoko�ci na akcjonariuszy

jednostki dominuj�cej.


Członek Zarz�du

Colin Kingsnorth

Członek Zarz�du

Członek Zarz�du

Członek Zarz�du

Waldemar Majewski

Strona 7

CPD S.A.


� ��

Nota 2016-06-30 2015-06-30

(niebadane) (niebadane)

Przepływy pieni��ne z działalnoci operacyjnej

Podstawowe operacyjne przepływy pieni��ne 21 (5 882) (3 997)

Odsetki zapłacone (2 794) (1 378)

Przepływy pieni��ne netto z działalnoci operacyjnej (8 676) (5 375)

Przepływy pieni��ne z działalnoci inwestycyjnej

Nakłady zwi�kszaj�ce warto�� nieruchomo�ci inwestycyjnych (9 242) (3 888)

Nabycie rzeczowych aktywów trwałych ( 31) ( 107)

Nabycie jednostki zale�nej 0 (23 059)

Wpływy ze sprzeda�y aktywów trwałych 40 0

Wpływy ze sprzeda�y nieruchomo�ci inwestycyjnej 2 099 0

Udzielone po�yczki ( 347) 0

Zwrot po�yczek udzielonych 0 20

zale�nej 0 939

Odsetki otrzymane 0 44

Przepływy pieni��ne netto z działalnoci inwestycyjnej (7 481) (26 051)

Przepływy pieni��ne z działalnoci finansowej

Otrzymane kredyty i po�yczki 5 000 7 746

Emisje obligacji 0 29 552

Spłata kredytów i po�yczek (2 221) 0

Przepływy pieni��ne netto z działalnoci finansowej 2 779 37 298

Zmiana netto stanu rodków pieni��nych i ich ekwiwalentów (13 378) 5 872

Stan rodków pieni��nych i ich ekwiwalentów na pocz�tek

roku 26 073 18 770

Przeniesienie �rodków pieni��nych do pozycji aktywów

przeznaczonych do sprzeda�y ( 22) 0

Stan rodków pieni��nych i ich ekwiwalentów na koniec

okresu 12 695 24 642

Stan rodków pieni��nych i ich ekwiwalentów na koniec

okresu po przeniesieniu rodków pieni��nych do pozycji

aktywów przeznaczonych do sprzeda�y 7 12 673 24 642


Prezes Zarz�du


Członek Zarz�du

Waldemar Majewski

Członek Zarz�du

Noty obja�niaj�ce do �ródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego za pierwsze półrocze 2016 roku stanowi�jego integraln� cz��.

Okres 6 miesi�cy zako�czony


John Purcell

Członek Zarz�du

Członek Zarz�du

Strona 8

CPD S.A.


��!��

"

"�

Niniejsze �ródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe CPD zostało sporz�dzone zgodnie z

Mi�dzynarodowym Standardem Rachunkowo�ci zatwierdzonym przez UE - MSR 34 �ródroczna

Sprawozdawczo�� Finansowa.

Nowe i zmienione standardy i interpretacje, które weszły w �ycie od 1 stycznia 2016 r. oraz ich wpływ na

niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe:

Zmiany do MSR 19 „�wiadczenia pracownicze” zostały opublikowane przez Rad� Mi�dzynarodowych Standardów

Rachunkowo�ci w listopadzie 2013 r. i obowi�zuj� w Unii Europejskiej dla okresów rocznych rozpoczynaj�cych si�1 lutego 2015 r. lub po tej dacie.

Zmiany pozwalaj� na rozpoznawanie składek wnoszonych przez pracowników jako zmniejszenie kosztów

zatrudnienia w okresie, w którym praca jest wykonywana przez pracownika, zamiast przypisywa� składki do

okresów pracy, je�eli kwota składki pracownika jest niezale�na od sta�u pracy.

Zastosowanie standardu nie miało wpływu na niniejsze skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe.


Rada Mi�dzynarodowych Standardów Rachunkowo�ci opublikowała w grudniu 2013 r. “Roczne zmiany MSSF

2010-2012”, które zmieniaj� 7 standardów. Poprawki zawieraj� zmiany w prezentacji, ujmowaniu oraz wycenie

oraz zawieraj� zmiany terminologiczne i edycyjne. Zmiany obowi�zuj� w Unii Europejskiej dla okresów rocznych

rozpoczynaj�cych si� z dniem 1 lutego 2015 r.

Plany okrelonych wiadcze�: Składki pracowników – Zmiany do MSR 19

Rozczne zmiany MSSF 2010-2012

#��$��%��&�� !�� !��!�


Spółka CPD S.A. (dalej "Spółka", "CPD") z siedzib� w Warszawie (02-677), Cybernetyki 7B, została powołana

statutem z dnia 23 lutego 2007 roku (pod nazw� Celtic Development Corporation S.A., nast�pnie 22/02/2008

Spółka zmieniła nazw� na Poen S.A.) i została zarejestrowana w rejestrze przedsi�biorców Krajowego Rejestru

S�dowego, prowadzonym przez S�d Rejonowy dla Krakowa - �ródmie�cia w Krakowie, XI Wydział Gospodarczy

Krajowego Rejestru S�dowego w dniu 23 marca 2007 roku pod numerem KRS 0000277147.

Niniejsze skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe powinno by� czytane razem z rocznym

skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym za rok obrotowy zako�czony 31 grudnia 2015 roku, sporz�dzonym

zgodnie z MSSF przyj�tymi do stosowania w Unii Europejskiej.

Walut� prezentacyjn� skonsolidowanych sprawozda� finansowych jest PLN.

W dniu 2 wrze�nia 2010 r. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy podj�ło uchwał� o zmianie nazwy

spółki Poen S.A. na Celtic Property Developments S.A.

Informacje o Grupie Kapitałowej

Na dzie� bilansowy w skład grupy kapitałowej CPD wchodz� CPD S.A. jako podmiot dominuj�cy oraz 36 spółek

zale�nych ("Grupa CPD") oraz jedna współkontrolowana.

'�� %��

Zasady rachunkowo�ci s� zgodne z zasadami zastosowanymi odpowiednio w rocznym skonsolidowanym

sprawozdaniu finansowym za rok zako�czony 31 grudnia 2015 r.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe na 30 czerwca 2016 r. zostało sporz�dzone przy zało�eniu kontynuacji

działalno�ci w daj�cej si� przewidzie� przyszło�ci.

W dniu 29 maja 2014 Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy podj�ło uchwał� o zmianie nazwy spółki

Celtic Property Developments S.A. na CPD S.A. Zmiana nazwy została zarejestrowana w Krajowym Rejestrze

S�dowym w dniu 17 wrze�nia 2014 roku.

(��&��

Strona 9

CPD S.A.


#��$��%��&�� !�� !��!�


Na dzie� sporz�dzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego, MSSF 14 nie zostanie

zatwierdzony przez Uni� Europejsk�.

Niniejsza zmiana do MSSF 11 wymaga od inwestora w przypadku, gdy nabywa on udział we wspólnej działalno�ci

b�d�cej biznesem w rozumieniu definicji zawartej w MSSF 3 stosowania do nabycia swojego udziału zasad

dotycz�cych rachunkowo�ci poł�cze� biznesów zgodnie z MSSF 3 oraz zasad wynikaj�cych z innych standardów,

chyba �e s� one sprzeczne z wytycznymi zawartymi w MSSF 11.

Grupa stosuje przepisy wynikaj�ce ze standardu w niniejszym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniu

finansowym.

Zmiany wymagaj� ujmowania okre�lonych ro�lin produkcyjnych, takich jak winoro�le, drzewa kauczukowe czy

palmy oleiste (tj. które daj� plony przez wiele lat i nie s� przeznaczone na sprzeda� w postaci sadzonek ani do

zbioru w czasie �niw) zgodnie z wymogami MSR 16 „Rzeczowe aktywa trwałe”, poniewa� ich uprawa jest

analogiczna do produkcji. W rezultacie zmiany te wł�czaj� takie ro�liny w zakres MSR 16 a nie MSR 41. Płody z

tych ro�lin nadal pozostaj� w zakresie MSR 41.

Zmiana wyja�nia, �e stosowanie metody amortyzacji bazuj�cej na przychodach nie jest wła�ciwe, poniewa�przychody generowane w działalno�ci, która wykorzystuje dane aktywa odzwierciedlaj� równie� czynniki inne ni�konsumpcja korzy�ci ekonomicznych z danego aktywa.

Zmiany do MSR 16 i MSR 38 dot. amortyzacji


Zmiany do MSR 16 i MSR 41 dot. upraw rolinnych

MSSF 14 obowi�zuje dla okresów rocznych rozpoczynaj�cych si� z dniem 1 stycznia 2016 r. lub po tej dacie.

Standard ten pozwala jednostkom, które sporz�dzaj� sprawozdanie finansowe zgodnie z MSSF po raz pierwszy,

do ujmowania kwot wynikaj�cych z działalno�ci o regulowanych cenach, zgodnie z dotychczas stosowanymi

zasadami rachunkowo�ci. Dla poprawienia porównywalno�ci z jednostkami które stosuj� ju� MSSF i nie wykazuj�takich kwot, zgodnie z opublikowanym MSSF 14 kwoty wynikaj�ce z działalno�ci o regulowanych cenach, powinny

podlega� prezentacji w odr�bnej pozycji zarówno w sprawozdaniu z sytuacji finansowej jak i w rachunku zysków i

strat oraz sprawozdaniu z innych całkowitych dochodów.

Zmiany do MSSF 11 dot. nabycia udziału we wspólnej działalnoci

Zmiany do MSR 27 dot. metody praw własnoci w jednostkowych sprawozdaniach finansowych

Zmiany do MSSF 10 i MSR 28 dot. sprzeda�y lub wniesienia aktywów pomi�dzy inwestorem a jego

jednostkami stowarzyszonymi lub wspólnymi przedsi�wzi�ciami


Zmiana MSR 27 umo�liwia stosowanie metody praw własno�ci jako jednej z opcjonalnych metod ujmowania

inwestycji w jednostkach zale�nych, współkontrolowanych i stowarzyszonych w jednostkowym sprawozdaniu

finansowym.


finansowym.

Na dzie� sporz�dzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego, zmiana ta nie została jeszcze

zatwierdzona przez Uni� Europejsk�.

MSSF 14 „Regulacyjne rozliczenia mi�dzyokresowe”

Zmiany rozwi�zuj� problem aktualnej niespójno�ci pomi�dzy MSSF 10 a MSR 28. Uj�cie ksi�gowe zale�y od tego,

czy aktywa niepieni��ne sprzedane lub wniesione do jednostki stowarzyszonej lub wspólnego przedsi�wzi�cia

stanowi� „biznes” (ang. business).

W przypadku, gdy aktywa niepieni��ne stanowi� „biznes”, inwestor wyka�e pełny zysk lub strat� na transakcji.

Je�eli za� aktywa nie spełniaj� definicji biznesu, inwestor ujmuje zysk lub strat� z wył�czeniem cz��ci stanowi�cej

udziały innych inwestorów.

Strona 10

CPD S.A.


#��$��%��&�� !�� !��!�


Zmiany do MSSF 10, MSSF 12 i MSR 28 dot. wył�czenia z konsolidacji jednostek inwestycyjnych

Na dzie� sporz�dzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego, zmiany te nie zostały jeszcze

zatwierdzone przez Uni� Europejsk�.

Zmiany te obowi�zuj� dla okresów rocznych rozpoczynaj�cych si� od 1 stycznia 2016 r.

Zmiany do MSR 1

18 grudnia 2014 r., w ramach prac zwi�zanych z tzw. inicjatyw� dotycz�c� ujawniania informacji, Rada

Mi�dzynarodowych Standardów Rachunkowo�ci opublikowała poprawk� do MSR 1. Celem opublikowanej zmiany

jest wyja�nienie koncepcji istotno�ci oraz wyja�nienie �e je�eli jednostka uzna, �e dane informacje s� nieistotne,

wówczas nie powinna ich ujawnia� nawet, je�eli takie ujawnienie jest co do zasady wymagane przez inny MSSF.

W zmienionym MSR 1 wyja�niono, �e pozycje prezentowane w sprawozdaniu z sytuacji finansowej oraz

sprawozdaniu z wyniku i pozostałych całkowitych dochodów mog� by� agregowane b�d� dezagregowane w

zale�no�ci od ich istotno�ci. Wprowadzono równie� dodatkowe wytyczne odnosz�ce si� do prezentacji sum

cz��ciowych w tych sprawozdaniach. Zmiany obowi�zuj� dla okresów rocznych rozpoczynaj�cych si� z dniem 1

stycznia 2016 r.

MSSF 9, „Instrumenty finansowe” zajmuje si� klasyfikacj�, wycen� i ujmowaniem aktywów i zobowi�za�finansowych. Kompletna wersja MSSF 9 została opublikowana w lipcu 2014 r. Standard zast�puje wytyczne

okre�lone w MSR 39 odnosz�ce si� do klasyfikacji i wyceny instrumentów finansowych. MSSF 9 zachowuje,

jednak�e upraszcza mieszany model wyceny oraz okre�la trzy podstawowe kategorie wyceny aktywów

finansowych: wyceniane według zamortyzowanego kosztu, wyceniane w warto�ci godziwej przez pozostałe

całkowite dochody oraz wyceniane w warto�ci godziwej przez wynik. Podstawa klasyfikacji zale�y od modelu

biznesowego jednostki oraz cech umownych przepływów pieni��nych z aktywów finansowych.

Wymagane jest, aby inwestycje w instrumenty kapitałowe były wyceniane w warto�ci godziwej przez wynik z

nieodwołaln� mo�liwo�ci� przedstawienia zmian w warto�ci godziwej w pozostałych całkowitych dochodach w

momencie pocz�tkowego uj�cia, bez mo�liwo�ci pó�niejszego przeklasyfikowania. Pojawia si� nowy model

oczekiwanych strat kredytowych, który zast�puje model poniesionej straty z tytułu utraty warto�ci stosowany w

MSR 39.


finansowym.


finansowym.

W niniejszym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupa CPD nie zdecydowała o wczeniejszym

zastosowaniu nast�puj�cych opublikowanych standardów lub interpretacji przed ich dat� wejcia w �ycie:

MSSF 9 zast�puje MSR 39. Standard obowi�zuje dla okresów rocznych rozpoczynaj�cych si� 1 stycznia 2018 r.

lub po tej dacie.

18 grudnia 2014 r. Rada Mi�dzynarodowych Standardów Rachunkowo�ci opublikowała tzw. poprawk� o

ograniczonym zakresie. Poprawka do MSSF 10, MSSF 12 i MSR 28 opublikowana pt. Jednostki inwestycyjne:

wył�czenia z konsolidacji precyzuje wymagania dotycz�ce jednostek inwestycyjnych oraz wprowadza pewne

ułatwienia.

Standard wyja�nia, �e jednostka powinna wycenia� w warto�ci godziwej przez wynik finansowy wszystkie swoje

jednostki zale�ne które s� jednostkami inwestycyjnymi. Ponadto doprecyzowano, �e zwolnienie ze sporz�dzania

skonsolidowanego sprawozdania finansowego je�eli jednostka dominuj�ca wy�szego stopnia sporz�dza dost�pne

publicznie sprawozdania finansowe dotyczy niezale�enie od tego czy jednostki zale�ne s� konsolidowane czy te�wyceniane według warto�ci godziwej przez wynik finansowy zgodnie z MSSF 10 w sprawozdaniu jednostki

dominuj�cej najwy�szego lub wy�szego szczebla.

MSSF 9 „Instrumenty finansowe: Klasyfikacja i wycena oraz Rachunkowo zabezpiecze�”

Strona 11

CPD S.A.


#��$��%��&�� !�� !��!�


MSSF 16 „Leasing”

MSSF 16 „Leasing” został opublikowany przez Rad� Mi�dzynarodowych Standardów Rachunkowo�ci 13 stycznia

2016 r. i obowi�zuj� dla okresów rocznych rozpoczynaj�cych si� 1 stycznia 2019 r. lub po tej dacie.

Nowy standard ustanawia zasady uj�cia, wyceny, prezentacji oraz ujawnie� dotycz�cych leasingu. Wszystkie

transakcje leasingu skutkuj� uzyskaniem przez leasingobiorc� prawa do u�ytkowania aktywa oraz zobowi�zania z

tytułu obowi�zku zapłaty. Tym samym, MSSF 16 znosi klasyfikacj� leasingu operacyjnego i leasingu finansowego

zgodnie z MSR 17 i wprowadza jeden model dla uj�cia ksi�gowego leasingu przez leasingobiorc�. Leasingobiorca

b�dzie zobowi�zany uj��: (a) aktywa i zobowi�zania dla wszystkich transakcji leasingu zawartych na okres

powy�ej 12 miesi�cy, za wyj�tkiem sytuacji, gdy dane aktywo jest niskiej warto�ci; oraz (b) amortyzacj�leasingowanego aktywa odr�bnie od odsetek od zobowi�zania leasingowego w sprawozdaniu z wyników.

MSSF 16 w znacz�cej cz��ci powtarza regulacje z MSR 17 dotycz�ce uj�cia ksi�gowego leasingu przez

leasingodawc�. W konsekwencji, leasingodawca kontynuuje klasyfikacj� w podziale na leasing operacyjny i

leasing finansowy oraz odpowiednio ró�nicuje uj�cie ksi�gowe.

Grupa zastosuje MSSF 16 po jego zatwierdzeniu przez Uni� Europejsk�.

Objanienia do MSSF 15

Obja�nienia do MSSF 15 „Przychody z umów z klientami” zostały opublikowane 12 kwietnia 2016 r. i maj�zastosowanie do sprawozda� finansowych sporz�dzanych po 1 stycznia 2018 r.

Obja�nienia dostarczaj� dodatkowych informacji i wyja�nie� dotycz�cych głównych zało�e� przyj�tych w MSSF

15, m.in. na temat identyfikacji osobnych obowi�zków, ustalenia czy jednostka pełni rol� po�rednika (agenta), czy

te� jest głównym dostawc� dóbr i usług (principal) oraz sposobu ewidencji przychodów z tytułu licencji.

Oprócz dodatkowych obja�nie�, wprowadzono tak�e zwolnienia i uproszczenia dla jednostek stosuj�cych nowy

standard po raz pierwszy.

Grupa zastosuje Obja�nienia do MSSF 15 od 1 stycznia 2018 r.

Na dzie� sporz�dzenia niniejszego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego, MSSF 15 nie

został jeszcze zatwierdzony przez Uni� Europejsk�.

Grupa nie oceniła jeszcze pełnych skutków zastosowania MSSF 16.

W przypadku zobowi�za� finansowych nie dokonano zmian w zakresie klasyfikacji i wyceny, za wyj�tkiem

sposobu ujmowania zmian z tytułu własnego ryzyka kredytowego w pozostałych całkowitych dochodach dla

zobowi�za� wycenianych w warto�ci godziwej przez wynik. MSSF 9 łagodzi wymogi w zakresie efektywno�ci

zabezpieczenia poprzez zast�pienie precyzyjnego testu efektywno�ci zabezpieczenia. Wymaga on ekonomicznej

relacji pomi�dzy pozycj� zabezpieczan� a instrumentem zabezpieczaj�cym, a w przypadku współczynnika

zabezpieczenia, by był taki sam, jak ten, który jednostka faktycznie stosuje dla celów zarz�dzania ryzykiem.

Bie��ca dokumentacja jest nadal wymagana, lecz jej zakres jest odmienny od tej przygotowywanej zgodnie z MSR

39.

MSSF 15 „Przychody z umów z klientami” został opublikowany przez Rad� Mi�dzynarodowych Standardów

Rachunkowo�ci 28 maja 2014 r. i obowi�zuj� dla okresów rocznych rozpoczynaj�cych si� 1 stycznia 2018 r. lub

po tej dacie.

Zasady przewidziane w MSSF 15 dotyczy� b�d� wszystkich umów skutkuj�cych przychodami. Fundamentaln�zasad� nowego standardu jest ujmowanie przychodów w momencie transferu towarów lub usług na rzecz klienta,

w wysoko�ci ceny transakcyjnej. Wszelkie towary lub usługi sprzedawane w pakietach, które da si� wyodr�bni� w

ramach pakietu, nale�y ujmowa� oddzielnie, ponadto wszelkie upusty i rabaty dotycz�ce ceny transakcyjnej

nale�y co do zasady alokowa� do poszczególnych elementów pakietu. W przypadku, gdy wysoko�� przychodu

jest zmienna, zgodnie z nowym standardem kwoty zmienne s� zaliczane do przychodów, o ile istnieje du�eprawdopodobie�stwo, �e w przyszło�ci nie nast�pi odwrócenie uj�cia przychodu w wyniku przeszacowania

warto�ci. Ponadto, zgodnie z MSSF 15 koszty poniesione w celu pozyskania i zabezpieczenia kontraktu z klientem

nale�y aktywowa� i rozlicza� w czasie przez okres konsumowania korzy�ci z tego kontraktu.

MSSF 15 „Przychody z umów z klientami”

Grupa nie oceniła jeszcze pełnych skutków zastosowania MSSF 9.

Strona 12

CPD S.A.


#��$��%��&�� !�� !��!�


Zmiany do MSR 12 dotycz�ce uj�cia aktywa z tytułu podatku odroczonego od niezrealizowanych strat

Roczne zmiany MSSF 2012-2014

Zmiany do MSSF 2: Klasyfikacja i wycena transakcji opartych na akcjach

Zmiany do MSR 7 Inicjatywa dotycz�ca ujawniania informacji

"�"



Rada Mi�dzynarodowych Standardów Rachunkowo�ci opublikowała we wrze�niu 2014 r. “Roczne zmiany MSSF

2012-2014”, które zmieniaj� 4 standardy: MSSF 5, MSSF 7, MSR 19 i MSR 34.

Zmiana do MSSF 2 obowi�zuje dla okresów rocznych rozpoczynaj�cych si� z dniem 1 stycznia 2018 r. lub po tej

dacie. Zmiana wprowadza m.in. wytyczne w zakresie wyceny w warto�ci godziwej zobowi�zania z tytułu transakcji

opartych na akcjach rozliczanych w �rodkach pieni��nych, wytyczne dotycz�ce zmiany klasyfikacji z transakcji

opartych na akcjach rozliczanych w �rodkach pieni��nych na transakcje oparte na akcjach rozliczane w

instrumentach kapitałowych, a tak�e wytyczne na temat uj�cia zobowi�zania podatkowego pracownika z tytułu

transakcji opartych na akcjach.

Grupa zastosuje powy�sze zmiany od 1 stycznia 2018 r.





Na dzie� sporz�dzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego, poprawki do MSSF nie zostały

jeszcze zatwierdzone przez Uni� Europejsk�.

- 16 kwietnia 2016 roku podj�ło uchwał� w sprawie uchylenia likwidacji oraz dalszego istnienia 14/119 Gaston

Investments sp. z o.o. spółka komandytowa.

Zmiana obowi�zuje dla okresów rocznych rozpoczynaj�cych si� z dniem 1 stycznia 2017 r. lub po tej dacie.

- 27 kwietnia 2016 roku podj�ło uchwał� w sprawie uchylenia likwidacji oraz dalszego istnienia Celtic Asset

Management sp. z o.o.

W okresie obj�tym niniejszym �ródrocznym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym miały

miejsce nast�puj�ce zmiany w strukturze Grupy CPD:

'�� )��

Zmiana do MSR 7 obowi�zuje dla okresów rocznych rozpoczynaj�cych si� z dniem 1 stycznia 2017 r. lub po tej

dacie. Jednostki b�d� zobowi�zane ujawni� uzgodnienie zmian w zobowi�zaniach wynikaj�cych z działalno�ci

finansowej.

Na dzie� sporz�dzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego, poprawki do MSSF nie zostały

jeszcze zatwierdzone przez Uni� Europejsk�.

Na dzie� sporz�dzenia niniejszego �ródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego w

skład Grupy CPD wchodził podmiot dominuj�cy - CPD S.A. oraz 36 podmiotów zale�nych oraz jedna spółka

współkontrolowana.

Zmiana do MSR 12 wyja�nia wymogi dotycz�ce uj�cia aktywa z tytułu podatku odroczonego od niezrealizowanych

strat zwi�zanych z instrumentami dłu�nymi. Jednostka b�dzie zobligowana uj�� aktywa z tytułu podatku

odroczonego od niezrealizowanych strat, w sytuacji gdy s� one rezultatem dyskontowania przepływów

pieni��nych zwi�zanych z instrumentem dłu�nym z zastosowaniem rynkowej stopy procentowej; tak�e wówczas,

gdy zamierza utrzymywa� dane instrumenty dłu�ne do terminu wymagalno�ci, a w momencie otrzymania kwoty

nominalnej nie b�dzie obowi�zku zapłaty podatków. Korzy�ci ekonomiczne odzwierciedlone w aktywie z tytułu

podatku odroczonego wynikaj� z mo�liwo�ci uzyskania przez posiadacza ww. instrumentów przyszłych zysków

(odwracaj�c efekt dyskontowania) bez konieczno�ci zapłaty podatków.

Strona 13

CPD S.A.


#��$��%��&�� !�� !��!�


*

Ustalanie wartoci godziwych nieruchomoci inwestycyjnych

Wa�ne oszacowania i os�dy wynikaj� z dotychczasowych do�wiadcze� oraz innych czynników, w tym

przewidywa� odno�nie przyszłych zdarze�, które w danej sytuacji wydaj� si� zasadne. Uzyskane w ten sposób

oszacowania ksi�gowe, z definicji rzadko pokrywa� si� b�d� z faktycznymi rezultatami.

Przy sporz�dzaniu niniejszego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Zarz�d dokonał oceny

wa�nych oszacowa� i os�dów ksi�gowych, które maj� wpływ na zastosowane zasady rachunkowo�ci oraz kwoty

uj�te w sprawozdaniu finansowym sporz�dzonym za okres 6 miesi�cy zako�czony 30 czerwca 2016 r.

Wycena gruntu przewidzianego pod realizacj� zabudowy mieszkalno-komercyjnej została oparta na

nast�puj�cych zało�eniach:

Jednostki współzale�ne s� konsolidowane metod� praw własno�ci.

Jednostki zale�ne podlegaj� pełnej konsolidacji od dnia, od którego powstały lub od momentu przej�cia nad nimi

kontroli przez Grup� CPD. Przestaje si� je konsolidowa� z dniem ustania kontroli.

+��&�� !��

Oszacowania i os�dy ksi�gowe przyj�te przy sporz�dzaniu niniejszego skróconego półrocznego sprawozdania

finansowego nie uległy zmianie i s� takie same jak te zastosowane przy sporz�dzaniu sprawozdania za rok

zako�czony 31 grudnia 2015.

Oszacowania i zało�enia, które nios� ze sob� znacz�ce ryzyko konieczno�ci wprowadzenia istotnej korekty

warto�ci bilansowej aktywów i zobowi�za� w trakcie kolejnego roku obrotowego, omówiono poni�ej.

W odniesieniu do nieruchomo�ci przynosz�cej dochód z czynszów, którego wysoko�� mo�na okre�li� na

podstawie analizy kształtowania si� rynkowych stawek czynszowych za najem lub dzier�aw� do okre�lenia

warto�� rynkowej zastosowano metod� inwestycyjn�. Przy u�yciu techniki kapitalizacji prostej warto��nieruchomo�ci okre�la si�, jako iloraz stabilnego strumienia dochodu rocznego mo�liwego do uzyskania z

wycenianej nieruchomo�ci i stopy kapitalizacji.

- planowana do wybudowania powierzchnia u�ytkowa mieszka� wyniosła 605.787 m2,

- planowana do wybudowania powierzchnia u�ytkowa lokali usługowych w parterach budynków mieszkalnych

wyniosła 58.475 m2,

- planowana do wybudowania powierzchnia u�ytkowa biur wyniosła 10.907 m2; zakładana stawka najmu pow.

biurowej 10,5 EUR za m2; stopa kapitalizacji 8,25%

Wykazywana w bilansie warto�� godziwa nieruchomo�ci inwestycyjnych ustalana jest w oparciu o wyceny

przygotowywane corocznie przez niezale�nych rzeczoznawców Savills Sp. z o.o., zgodnie z Practice Statements

of the Royal Institution of Chartered Surveyors’ (RICS) Appraisal and Valuation Standards (the „Red Book”)

opublikowanymi w lutym 2003 r., obowi�zuj�cymi od 1 maja 2003 r. Opłaty za wycen� nie s� powi�zane z

warto�ci� nieruchomo�ci i wynikiem wyceny. Bior�c pod uwag� uwarunkowania rynku na dzie� bilansowy Zarz�d

dokonał przegl�du oraz potwierdził zało�enia rzeczoznawców stanowi�cych podstaw� do zastosowanych modeli

wyceny.

Dla gruntów przewidzianych pod zabudow� na cele publiczne zastosowano podej�cie porównawcze, metod�porównania parami. Dla nieruchomo�ci przynosz�cych dochód zastosowano podej�cie dochodowe, metod�inwestycyjn�. Podej�cie dochodowe polega na okre�laniu warto�ci nieruchomo�ci przy zało�eniu, �e jej nabywca

zapłaci za ni� cen�, której wysoko�� uzale�ni od przewidywanego dochodu, jaki uzyska z nieruchomo�ci oraz, �enie zapłaci za ni� wi�cej ni� za inn� nieruchomo��, któr� mógłby naby�, o tej samej rentowno�ci i tym samym

stopniu ryzyka.

Warto�� nieruchomo�ci została ustalona w oparciu o �rednie ceny transakcyjne nieruchomo�ci podobnych do

nieruchomo�ci wycenianej, skorygowane o cechy transakcyjne brane pod uwag� przez potencjalnych uczestników

rynku i odnosz�ce si� m.in. do lokalizacji, wielko�ci działki i jej stanu prawnego. Wycena odzwierciedla

zró�nicowanie poszczególnych nieruchomo�ci oraz przewidywane mo�liwo�ci ich zagospodarowania zgodnie z

ustaleniami planistycznymi wynikaj�cymi z planu miejscowego. Zmienn� maj�c� najwi�kszy wpływ na wynik

wyceny jest cena za metr kwadratowy.

Strona 14

CPD S.A.


#��$��%��&�� !�� !��!�


W trakcie okresu nie wyst�piły zmiany pomi�dzy poziomami wyceny nieruchomo�ci inwestycyjnych.

Na potrzeby wycen przyj�tych w sprawozdaniu finansowym na 30 czerwca 2016 r. posłu�ono si� stopami

kapitalizacji w przedziale 7,75% - 9%.

Stopy kapitalizacji zostały oszacowane przez niezale�nych rzeczoznawców indywidualnie dla ka�dej istotnej

nieruchomo�ci inwestycyjnej bior�c pod uwag� lokalizacj� i rodzaj nieruchomo�ci.

W pierwszym półroczu 2016 r. Grupa osi�gn�ła zysk z przeszacowania nieruchomo�ci inwestycyjnych do warto�ci

godziwych w kwocie 5.216 tys PLN, wynikaj�cy głównie z fluktuacji kursów walutowych.

Stopa kapitalizacji jest przynajmniej raz w roku poddawana weryfikacji przez zewn�trznych rzeczoznawców

maj�tkowych, a dochód operacyjny netto jest aktualizowany na podstawie obowi�zuj�cych umów najmu.

W 2014 r. została podpisana umowa inwestycyjna pomi�dzy CPD S.A. i jej spółkami zale�nymi (Smart City Spółka

z ograniczon� odpowiedzialno�ci� Sp.k., Laki� Enterprises Ltd) oraz podmiotami niepowi�zanymi z Grup� CPD tj.

Unidevelopment S.A. i Unibep S.A. Umowa przewiduje realizacj� wspólnego przedsi�wzi�cia, polegaj�cego na

budowie kompleksu budynków wielorodzinnych z usługami wraz z infrastruktur� towarzysz�c�, na nieruchomo�ci

nale��cej do Smart City Spółka z ograniczon� odpowiedzialno�ci� Sp.k.

Przyszłe dochody operacyjne netto zostały oszacowane niezale�nie dla ka�dej z nieruchomo�ci inwestycyjnych na

podstawie istniej�cych na dzie� bilansowy umów najmu, zakontraktowanych przychodów (lub w przypadku

nieruchomo�ci IRIS cz��ciowo w oparciu o warunki rynkowe dla danej nieruchomo�ci ustalone przez niezale�nego

rzeczoznawc�) oraz oczekiwanych kosztów funkcjonowania nieruchomo�ci. Przyj�te do wylicze� powierzchnie

u�ytkowe wynikały z obowi�zuj�cych dokumentów budowlanych. Ze wzgl�du na fakt, �e wi�kszo�� umów najmu

zawartych przez Grup� denominowana jest w EUR, wyceny nieruchomo�ci inwestycyjnych zostały sporz�dzone w

EUR i przeliczone na PLN przy u�yciu �redniego kursu NBP na dzie� bilansowy.

- aktywa i zobowi�zania obj�te umow� inwestycyjn� zostały uznane za wspólne przedsi�wzi�cie i rozliczone w

skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym metod� praw własno�ci, a strony umowy inwestycyjnej maj� równe

prawa do podziału zysku, aktywów oraz zobowi�za� (po 50%);

Dla celów rozliczenia transakcji wspólnego przedsi�wzi�cia Ursa Smart City w niniejszym sprawozdaniu

finansowym Zarz�d Spółki, stosuj�c postanowienia MSSF 10, zdecydował o nast�puj�cym podej�ciu do inwestycji

w spółce Smart City:

W zwi�zku z tym w I półroczu 2016 roku Grupa zdecydowała, �e grunt o�wiatowy te� jest elementem wspólnego

przedsi�wzi�cia i b�dzie rozliczany metod� praw własno�ci.

W efekcie tej zmiany CPD rozpoznało w I półroczu 2016 roku zerowy wynik na wniesieniu terenów

przeznaczonych pod o�wiat� i drogi do wspólnego przedsi�wzi�cia (JV) zgodnie z poni�szymi postanowieniami

MSSF 11:

- Kiedy jednostka zawiera transakcj� obj�t� wspólnym przedsi�wzi�ciem, tak� jak sprzeda� lub wniesienie

aportem aktywów, transakcja jest zawierana ze wspólnikami wspólnego przedsi�wzi�cia i strona dokonuj�ca

sprzeda�y/wnosz�ca aktywa aportem powinna rozpozna� wynik na takiej transakcji tylko w proporcji, w jakiej

pozostali wspólnicy maj� udziały we wspólnym przedsi�wzi�ciu.

Jednocze�nie w ramach podpisanej umowy inwestycyjnej strony umowy okre�liły, �e cz�� gruntów (oraz

wszelkich kosztów i przychodów z nimi zwi�zanych) posiadanych przez spółk� Smart City zostanie pod 100%

kontrol� Grupy CPD. Grunty te obejmuj� tereny, które zgodnie z planem zagospodarowania przestrzennego s�przeznaczone pod drogi publiczne oraz na cele o�wiatowe. Pierwotnie strony umowy inwestycyjnej planowały, �etereny te zostan� przeniesione do innej spółki celowej nale��cej w 100% do CPD SA. Jednak�e w I półroczu 2016

roku strony zmieniły plany i zdecydowały, �e te tereny zostan� w spółce celowej Smart City. Ponadto w momencie

zaci�gni�cia kredytu finansuj�cego realizacj� projektu mieszkaniowego Smart City cz�� gruntów o�wiatowych

została obci��ona hipotek�.

Uj�cie ksi�gowe spółki Smart City Sp. z o.o. Sp. k.

W trakcie okresu nie nast�piły zmiany w technikach wyceny nieruchomo�ci inwestycyjnych.

Ustanowienie współkontroli nad spółk� Smart City nast�piło w dniu 9 marca 2015 r. w momencie kiedy

Unidevelopment S.A., realizuj�c postanowienia umowy inwestycyjnej, przyst�pił do spółki komandytowej Smart

City Spółka z ograniczon� odpowiedzialno�ci� sp.k. w charakterze komandytariusza.

Strona 15

CPD S.A.


#��$��%��&�� !�� !��!�


Warto�� godziwa kontraktu zabezpieczaj�cego stop� procentow� ustalana jest jako ró�nica zdyskontowanych

odsetkowych przepływów pieni��nych (przepływów pieni��nych opartych o zmienn� stop� oraz o stał� stop�procentow�). Danymi wej�ciowymi s� dane rynkowe dotycz�ce stóp procentowych.

Według hierarchii warto�ci godziwej jest to Poziom 2.

W ci�gu pierwszego półrocza 2016 roku nie nast�piły transfery instrumentów wycenianych w warto�ci godziwej w

hierarchii warto�ci godziwej. Nie nast�piły równie� zmiany w klasyfikacji instrumentów finansowych, ani zmiany

warunków prowadzenia działalno�ci gospodarczej, które mogłyby mie� wpływ na warto�� godziw� aktywów i

zobowi�za� finansowych.

Na dzie� 30.06.2016 warto�� transakcji IRS wynosi 1.426 tys. PLN.

Transakcja IRS jest wyceniana przez bank BZ WBK po warto�ci godziwej. Rezultat wyceny odnoszony jest w

koszty i przychody finansowe, w sprawozdaniu z całkowitych dochodów.

W trakcie okresu nie nast�piły zmiany w technikach wyceny wbudowanych instrumentów pochodnych.

W trakcie okresu nie wyst�piły zmiany pomi�dzy poziomami wyceny wbudowanych instrumentów pochodnych.

Na dzie� 30.06.2016 warto�� zobowi�zania z tytułu wbudowanego elementu pochodnego wynosi 7,2 mln PLN i

stanowi ró�nic� pomi�dzy wycen� obligacji w oparciu o model warto�ci godziwej przedstawiony powy�ej, a

warto�ci� obligacji z wył�czeniem elementu pochodnego, ustalon� według zamortyzowanego kosztu metod�efektywnej stopy procentowej.

W lutym 2016 r. spółka zale�na Belise Investments Sp. z o.o. zawarła transakcj� zamiany stóp procentowych

(IRS). Kwota transakcji IRS odpowiada 80% salda kredytu zaci�gni�tego w BZ WBK S.A.

Transakcja rozliczana jest w okresach miesi�cznych, w oparciu o stawk� EURIBOR 1M.

Warto�� godziwa wbudowanego elementu pochodnego, została oszacowana w ramach poziomu 2, za pomoc�poł�czenia dwóch metod: drzew dwumianowych, w cz��ci dotycz�cej kształtowania si� kursu akcji, oraz metody

monte carlo, na potrzeby analizy zmienno�ci kursu walutowego.

Zało�enia przyj�te do modelu wyceny:

- korekta krzywej dyskontuj�cej z tytułu ryzyka kredytowego emitenta - 8%

- zmienno�� cen akcji emitenta - 50,59% - warto�� została wyliczona na podstawie historycznych notowa� cen

akcji CPD S.A.

- stały kurs zamiany obligacji na akcje - 4,38 PLN

- ograniczenie kursu walutowego 1EUR = 4,1272 PLN

- mo�liwo�� dokonania konwersji obligacji na akcje w okresie od 2015-09-26 do 5 dni przed dniem wykupu, tj. 22-

09-2017 r.

W dn. 26 wrze�nia 2014 r. spółka dokonała emisji obligacji skierowanych do obecnych akcjonariuszy. Dane

finansowe dotycz�ce wyemitowanych obligacji, zaprezentowano w nocie do skróconego skonsolidowanego

sprawozdania finansowego. Wyemitowane obligacje posiadały wbudowany instrument pochodny, w postaci

mo�liwo�ci zamiany obligacji na akcje po stałym kursie 4,38 pln za jedn� akcj�, Poniewa� obligacja została

wyemitowana w innej walucie (EUR) ni� waluta funkcjonalna (PLN) spółki, wbudowany element pochodny,

zawierał jednocze�nie CAP walutowy, w postaci przeliczenia warto�ci otrzymanych akcji, według kursu z dnia

konwersji, nie wy�szego jednak ni� 1EUR = 4,1272 PLN.

- grunt przeznaczony na drogi i cele o�wiatowe i zwi�zane z nim zobowi�zania zostały potraktowane równie� jako

wspólne przedsi�wzi�cie i rozliczone metod� praw własno�ci, z tym �e Grupa CPD posiada 100% praw do

podziału zysku, aktywów i zobowi�za�, a Grupa Unibep nie posiada �adnych praw do tych gruntów.

Ustalenie wartoci godziwej wbudowanych instrumentów pochodnych

Strona 16

CPD S.A.


#��$��%��&�� !�� !��!�


Rozrachunki podatkowe/podatek odroczony i aktywowanie strat podatkowych

*� '��&��

W zwi�zku z prowadzon� działalno�ci� Grupa CPD nara�ona jest na nast�puj�ce ryzyka finansowe: ryzyko

rynkowe (w tym: ryzyko zmiany kursu walut, ryzyko zmiany warto�ci godziwej lub przepływów pieni��nych w

wyniku zmian stóp procentowych), ryzyko kredytowe oraz ryzyko utraty płynno�ci.

Czynniki ryzyka finansowego

Ryzyko zmian stóp procentowych

Na dzie� bilansowy Spółka przeprowadziła analiz� utraty warto�ci udziałów w jednostkach zale�nych, poprzez

porównanie warto�ci ksi�gowej udziałów do ich warto�ci odzyskiwalnej. Warto�� odzyskiwalna stanowi wy�sz� z

dwóch kwot: warto�ci godziwej aktywów, pomniejszonej o koszty sprzeda�y, lub warto�ci u�ytkowej. W ocenie

Spółki nie ma podstaw aby uzna�, i� warto�� u�ytkowa w znacz�cy sposób odbiegała na dzie� bilansowy od

warto�ci godziwej. W efekcie analiza utraty warto�ci udziałów opierała si� na warto�ci godziwej.

Nara�enie Grupy na ryzyko wywołane zmianami stóp procentowych dotyczy przede wszystkim faktu, i� przepływy

pieni��ne mog� ulec zmianie w wyniku zmian rynkowych stóp procentowych. Grupa cz��ciowo finansuje swoj�działalno�� operacyjn� i inwestycyjn� kapitałem obcym oprocentowanym według zmiennych stóp procentowych.

W zwi�zku z aktualnym poziomem zadłu�enia, Grupa głównie nara�ona jest na ryzyko zmiany stóp procentowych

w zakresie zobowi�za� z tytułu emisji dłu�nych papierów warto�ciowych oraz obsługiwanych produktów o

charakterze kredytowym.

W przypadku udziałów w jednostkach zale�nych Buffy Holdings No 1 Ltd, Lakia Enterprises Ltd ich warto��godziwa została oszacowana w oparciu o aktywa netto tych spółek stanowi�cych przybli�enie oczekiwanych

przyszłych przepływów pieni��nych dost�pnych dla udziałowców z tytułu posiadanych udziałów. Warto�� tych

przepływów pieni��nych została oszacowana m.in. w oparciu o warto�� godziw� nieruchomo�ci b�d�cych

własno�ci� ich spółek zale�nych.

W przypadku udziałów w jednostce zale�nej Celtic Investments Limited, która według stanu na 30 czerwca 2016 r.

miała wygaszon� działalno�� operacyjn� oraz nie posiadała znacz�cych aktywów ich warto�� godziwa została

oszacowana w oparciu o aktywa netto tej spółki.

Jednocze�nie na dzie� bilansowy Spółka przeprowadziła analiz� odzyskiwalno�ci nale�no�ci z tytułu po�yczek

udzielonych jednostkom zale�nym. Spółka dokonała odpisu z tytułu utraty warto�ci w odniesieniu do po�yczek

udzielonych spółkom zale�nym, które na 30 czerwca 2016 r. wykazywały ujemne warto�ci aktywów netto. W

ocenie Spółki z uwagi na ujemn� warto�� aktywów netto tych spółek zale�nych istnieje realne zagro�enie, �espółki te nie b�d� mogły spłaci� w cało�ci zaci�gni�tych po�yczek.

W zwi�zku z faktem, i� podlegaj�ce konsolidacji spółki podlegaj� kilku jurysdykcjom podatkowym, stopniem

komplikacji prowadzonych transakcji oraz niejasno�ciami w interpretacji przepisów, prowadzenie rozlicze�podatkowych, w tym ustalenie prawa lub obowi�zku oraz sposobu uwzgl�dnienia poszczególnych transakcji w

rachunku podatkowym poszczególnych jednostek Grupy mo�e wymaga� istotnej dozy os�du. W bardziej

skomplikowanych kwestiach os�d zarz�du wsparty jest opiniami wyspecjalizowanych doradców podatkowych.

Podatki dochodowe za okresy �ródroczne s� naliczane z wykorzystaniem stawki podatkowej, która odzwierciedla

przewidywany całkowity zysk lub strat� roczn�. Ró�nica mi�dzy kosztem podatku dochodowego i stawk�podatkow� 19% wynika głównie z niewykazanych aktywów z tytułu podatku odroczonego od strat podatkowych

oraz nadwy�ki dodatnich ró�nic przej�ciowych nad ujemnymi ró�nicami przej�ciowymi w spółkach, w których nie

przewiduje si� uj�cia aktywów z tytułu podatku odroczonego za pełen rok finansowy. Na ka�dy dzie� bilansowy

Zarz�d przeprowadza analiz� odzyskiwalno�ci strat podatkowych, w oparciu o plany biznesowe poszczególnych

spółek wchodz�cych w skład Grupy i przewidywane projekcje podatkowe dla tych podmiotów, i na tej podstawie

podejmowane s� decyzje o aktywowaniu b�d� nieaktywowaniu strat podatkowych za lata ubiegłe.

Wycena bilansowa udziałów w jednostkach zale�nych oraz po�yczek udzielonych jednostkom zale�nym

(dotyczy sprawozdania jednostkowego)

Strona 17

CPD S.A.


#��$��%��&�� !�� !��!�


Ryzyko płynno�ci

W ramach Grupy Kapitałowej jedynie spółka Belise Investments zabezpiecza ryzyko zmienno�ci przepływów

pieni��nych wynikaj�ce z zaci�gni�tego zadłu�enia opartego o stop� referencyjn� EURIBOR, transakcj� IRS,

zawart� w pierwszym kwartale 2016 r.

W pierwszym półroczu 2016 r. nie wystapiły �adne istotne zmiany w poziomie płynno�ci Grupy CPD Szczegóły

odno�nie obecnych warunków kredytu zostały przedstawione w skonsolidowanycm sprawozdaniu finansowym za

rok zako�czony 31 grudnia 2015 r.

Pozostałe ryzyka finansowe Grupy CPD zostały zaprezentowane w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym

sporz�dzonym za rok zako�czony 31 grudnia 2015.

Strona 18

CPD S.A.


, #��%��01-01-2016 01-01-2015

30-06-2016 30-06-2015

Stan na pocz�tku roku 651 094 581 386

Nakłady inwestycyjne 9 242 3 888

Przekazanie M. St. Warszawa działek drogowych w Ursusie 0 (5 818)

Nabycie 0 23 990

Zbycie nieruchomo�ci (4 574) 0

0 (16 620)

Przeniesienie do wpólnego przedsi�wzi�cia (nota 8) (16 000) 0

(3 242) 0

Przeniesienie do aktywów przeznaczonych do sprzeda�y (68 930) 0

5 216 ( 650)

Zmiana stanu skapitalizowanego zobowi�zania finansowego ( 44) 2 741

572 762 588 917

30-06-2016 30-06-2015

- przynosz�cych dochody z czynszów 1 998 2 006

- pozostałych 38 54

2 036 2 060

- #��%��%��30-06-2016 31-12-2015

Nale�no�ci handlowe 1 001 1 292

Nale�no�ci publicznoprawne 1 917 2 678

Nale�no�ci od jednostek powi�zanych 46 18

Rozliczenia mi�dzyokresowe kosztów 6 406 5 268

Zaliczki do zwrotu 13 694 0

Nale�no�ci pozostałe 315 0

23 379 9 256

Nale�no�ci długoterminowe 350 0

23 729 9 256

Zobowi�zania z tytułu u�ytkowania wieczystego zwi�zane z przeniesieniem do aktywów

przeznaczonych do sprzeda�y

W drugim kwartale 2016 r. Grupa wydzieliła aktywa przeznaczone do sprzeda�y, w tym nieruchomo�ci inwestycyjne

w kwocie 68,9 miliona PLN oraz prawa wieczystego u�ytkowania w kwocie 3,2 miliona PLN.

Nakłady na nieruchomo�ci inwestycyjne, które w pierwszym półroczu 2016 r. wynosiły 9.242 tys PLN dotyczyły

głównie kosztów rozbiórki na przygotowanie aktywów do sprzeda�y oraz nakładów na nabycie sieci ciepłowniczych

w Ursusie.

Najwi�ksz� pozycj� Nale�no�ci handlowych oraz pozostałych nale�no�ci stanowi zaliczka na poczet nabycia

nieruchomosci oraz u�ytkowania wieczystego gruntów, w kwocie 13.694 tys. PLN, która na dzie� sporz�dzenia

niniejszego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego została Grupie zwrócona.

Zbycie nieruchomo�ci w drugim kwartale 2016 r. dotyczyło gruntów poło�onych w Warszawie, w Ursusie.


Razem nale�noci

Bezpo�rednie koszty operacyjne dotycz�ce nieruchomo�ci inwestycyjnych:

Nale�noci krótkoterminowe

#��$��%��&�� !�� !��!�

Okres 6 miesi�cy

zako�czony

Zysk /(strata) netto z przeszacowania nieruchomo�ci inwestycyjnych do warto�ci

godziwych

Zbycie nieruchomo�ci w zwi�zku z zawarciem wspólnego przedsi�wzi�cia (nota 8)

Strona 19

CPD S.A.



#��$��%��&�� !�� !��!�. '��

30-06-2016 31-12-2015

Na pocz�tku roku 5 296 6 525

Nakłady inwestycyjne 19 70

Odpis aktualizuj�cy ( 19) (1 312)

Ró�nice kursowe 90 13

5 386 5 296

/ �� 30-06-2016 31-12-2015

�rodki pieni��ne w kasie i na rachunkach 4 782 19 209

�rodki pieni��ne o ograniczonej mo�liwo�ci dysponowania 3 326 3 204

Krótkoterminowe depozyty bankowe 4 565 3 660

12 673 26 073

0 +��

30-06-2016 31-12-2015

Smart City Spółka z ograniczon� odpowiedzialno�ci� sp.k. 29 287 14 512

30-06-2016 31-12-2015

Bilans otwarcia na dzie� 1 stycznia 14 512 0

15 472

308 ( 911)

14 500 0

Pozostałe korekty ( 33) ( 49)

Bilans na koniec okresu 29 287 14 512

�rodki pieni��ne i ich ekwiwalenty na potrzeby rachunku przepływów pieni��nych zawieraj� �rodki pieni��ne na

rachunkach i w kasie oraz krótkoterminowe depozyty bankowe.

Wł�czenie gruntu o�wiatowego do wspólnego przedsi�wzi�cia i zobowi�za� (nota 4)

W drugim kwartale 2016 r., w zwi�zku z wydzieleniem aktywów przeznaczonych do sprzeda�y �rodki pieni��ne w

kwocie 22 tys. PLN zostały zaprezentowane w pozycji grupa zbycia przeznaczona do sprzeda�y.

Udział Grupy w aktywach netto na dzie� rozpocz�cia wspólnego przedsi�wzi�cia

Udział Grupy w zysku lub stracie netto wspólnych przedsi�wzi�� wykazany w

niniejszym �ródrocznym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym

W pierwszym półroczu 2016 Grupa nie zawierała transakcji sprzeda�y zapasów.

�rodki pieni��ne o ograniczonej mo�liwo�ci dysponowania to �rodki przekazane w wyniku realizacji zapisów umowy

kredytowej z BZ WBK.

Poni�sza tabela przedstawia warto�� bilansow� głównych inwestycji Grupy we wspólne przedsi�wzi�cia:

Strona 20

CPD S.A.



#��$��%��&�� !�� !��!�

0 +��

Informacje finansowe ze sprawozdania z sytuacji finansowej 30-06-2016 31-12-2015

Aktywa trwałe razem 16 043 27

�rodki trwałe 43 27

Nieruchomo�ci inwestycyjne 16 000 0

Aktywa obrotowe razem, w tym: 78 591 30 876

Zapasy 58 515 21 091

Nale�no�ci 8 868 8 648

�rodki pieni��ne i ich ekwiwalenty 11 208 1 137

Suma aktywów 94 634 30 903

Zobowi�zania krótkoterminowe razem, w tym: 45 042 1 874

43 542 1 874

Rezerwy 1 500 0

Zobowi�zania długoterminowe razem, w tym: 5 435 0

Kredyty 5 435


Aktywa netto 44 157 29 029

100% 0%

14 500 0

50% 50%

14 829 14 515

( 25) 22

( 17) ( 25)

0 0

29 287 14 512

1 2��

31-12-2015 30-06-2016 31-12-2015

Akcje zwykłe (w tysi�cach) 32 863 32 863 3 286 3 286

30-06-2016

Skrócone informacje finansowe dotycz�ce jednostkowo istotnych wspólnych przedsi�wzi�� Grupy została

zaprezentowana w poni�szej tabeli:

Smart City Spółka z ograniczon�

odpowiedzialnoci� Sp.k.

Zobowi�zania handlowe oraz pozostałe zobowi�zania

Na dzie� sporz�dzenia sprawozdania kapitał podstawowy wynosił 3.286 tys. PLN. Do dnia sporz�dzenia niniejszego

sprawozdania nie miały miejsca �adne zmiany w wysoko�ci kapitału podstawowego.

Grupa rozpoznała zysk w zwi�zku ze wzrostem warto�ci wspólnego przedsi�wzi�cia w spółce Smart City Spółka z

ograniczon� odpowiedzialno�ci� Sp.k. w wysoko�ci 308 tys. PLN.

% udziałów posiadanych przez Grup�

Udział Grupy w aktywach netto wspólnego przedsi�wzi�cia

Korekty zwi�zane z alokacj� ceny nabycia

Korekty konsolidacyjne

Warto akcjiLiczba akcji

Udzielone po�yczki

Warto bilansowa inwestycji we wspólne przedsi�wzi�cia prezentowana w

niniejszym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupy

% udziałów posiadanych przez Grup� - w odniesieniu do nieruchomo�ci

Udział Grupy w aktywach netto wspólnego przedsi�wzi�cia

Strona 21

CPD S.A.



#��$��%��&�� !�� !��!�

3 '�$��&��$��&��

30-06-2016 31-12-2015

2 048 2 070

Krótkoterminowe zobowi�zania handlowe i zobowi�zania pozostałe

30-06-2016 31-12-2015

Zobowi�zania handlowe 1 352 1 279

88 0

4 097 372

Pozostałe zobowi�zania 232 322

Kaucie od najemców 140 120

18 618 14 619

24 527 16 712

2�� 4��!��30-06-2016 31-12-2015

Długoterminowe

Kredyty bankowe 114 826 112 364

Zobowi�zania finansowe 1 070 0

Zobowi�zania z tytułu leasingu finansowego 28 824 32 110

144 720 144 474

Krótkoterminowe

Po�yczki od jednostek powi�zanych 5 024 0

Zobowi�zania finansowe 356 0

Kredyty bankowe 6 886 7 529

12 266 7 529

Kredyty i po�yczki razem 156 986 152 003

Według stanu na 30 czerwca 2016 r. Grupa CPD w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym wykazuje

nast�puj�ce zobowi�zania z tytułu kredytów bankowych:

- zobowi�zania wobec banku mBank Hipoteczny S.A. w kwocie 43 063 tys PLN (z czego 1 786 tys PLN

prezentowane jako cz�� krotkoterminowa oraz 41 277 tys PLN prezentowane jako cz�� dlugoterminowa);

- zobowi�zania wobec Banku Zachodniego WBK S.A. w kwocie 78 649 tys PLN (z czego 5 100 tys. PLN

prezentowane jako cz�� krótkoterminowa oraz 73 549 tys. PLN jako zobowi�zanie długoterminowe).

W dniu 18 czerwca 2014 roku spółki zale�ne Lakia Investments i Robin Investments zawarły umowy kredytowe z

mBankiem Hipotecznym. Kredyt powy�szy został udzielony w celu refinansowania kredytu zaci�gni�tego w HSBC

Bank Polska w 2006 roku, który posłu�ył do sfinansowania inwestycji biurowych zlokalizowanych pod adresem

Cybernetyki 7b i Połczy�ska 31a. Kredyt w mBanku Hipotecznym został uruchomiony w dniu 1 lipca 2014 r.

Zaanga�owanie Lakii Investments wyniosło na dzie� bilansowy 5.534.033 EUR, a Robina Investments 4.285.405,14

EUR. Zgodnie z obowi�zuj�cymi warunkami umowy kredytowej z mBankiem Hipotecznym, spółki te zobowi�zane s�do spłaty cało�ci kredytu do dnia 20 czerwca 2029.

Kredyt został udzielony na warunkach rynkowych i jest zabezpieczony mi�dzy innymi poprzez ustanowienie hipoteki

na nieruchomo�ciach inwestycyjnych b�d�cych własno�ci� spółek Robin Investments Sp. z o.o. i Lakia Investments

Sp. z o.o. oraz ustanowienie zastawu rejestrowego na udziałach tych spółek.

Pozycja "biernych rozlicze� mi�dzyokresowych kosztów" w stosunku do 31 grudnia 2015 r. wzrosła o 5.4 mln PLN

(głównie o rezerw� na koszty wyburze�).

Bierne rozliczenia mi�dzyokresowe kosztów

Kaucje najemców

Długoterminowe zobowi�zania handlowe i zobowi�zania pozostałe

VAT nale�ny i inne zobowi�zania z tytułu podatków

Zobowi�zania wobec jednostek powi�zanych

Strona 22

CPD S.A.



#��$��%��&�� !�� !��!�

2�� 4��!��

" +��$��!��30-06-2016 31-12-2015

a/ emisja ogligacji serii A

Warto�� nominalna obligacji zamiennych wyemitowanych 26 wrze�nia 2014 r. 22 966 22 966

Element wbudowany 27 909 27 909

Element dłu�ny w dniu pocz�tkowego uj�cia 26 wrze�nia 2014 roku 50 875 50 875

Koszty odsetek naliczonych 4 295 2 967

Wycena na dzie� bilansowy 1 374 472

Wycena wbudowanego elementu pochodnego (20 709) (16 274)

Warto�� obligacji na dzie� bilansowy 35 835 38 040

b/ emisja ogligacji serii B

Warto�� nominalna obligacji wyemitowanych 13 stycznia 2015 r. (*) 29 552 29 552


Koszty odsetek zapłaconych (2 633) (1 354)

Wycena metod� efektywnej stopy procentowej 142 84


30-06-2016 31-12-2015

Długoterminowe

Wyemitowane obligacje 58 329 56 041


Krótkoterminowe

Wyemitowane obligacje - odsetki 1 264 1 279

66 793 68 955

(*) Warto�� nominalna obligacji wyemitowanych 13 stycznia 2015 r. (30 000 tys. PLN) została pomniejszona o

koszty emisji obligacji w kwocie 448 tys. PLN. Na koszty emisji obligacji składały si� koszty obsługi emisji przez dom

inwestycyjny w kwocie 425 tys. PLN oraz koszty usług prawnych.

Na mocy obowi�zuj�cych umów kredytowych odsetki od kredytów i po�yczek s� naliczane na podstawie stopy

referencyjnej (6M EURIBOR w przypadku kredytu w mBanku, 1M EURIBOR w przypadku kredytu inwestycyjnego w

BZ WBK) i podwy�szone o mar��.

W dniu 12 sierpnia 2011r. Spółka zale�na Belise Investments Sp. z o.o. zawarła z bankiem BZ WBK S.A. umow�kredytu w celu finansowania lub refinansowania cz��ci kosztów wyko�czenia powierzchni najmu budynku IRIS.

Zgodnie z Aneksem do umowy kredytowej podpisanym w maju 2015 r. termin całkowitej spłaty Kredytu wraz z

odsetkami i innymi kosztami strony ustaliły na dzie� 31 maja 2021 roku.

Warto�� pochodnych instrumentów zabezpieczaj�cych stopy procentowe - IRS na dzie� bilansowy została

wyceniona na 1 426 tys. PLN. Metoda wyceny transakcji IRS została zaprezentowana w nocie 3.

Zobowi�zania z tytułu leasingu finansowego dotycz� prawa u�ytkowania wieczystego (PUW) i zostały uj�te w

wyniku podwy�szenia warto�ci godziwej nieruchomo�ci inwestycyjnej dla celów ksi�gowych (nota 4).

W celu zabezpieczenia strumieni płatno�ci odsetkowych w lutym 2016 r. Belise Investments zawarła transakcj�zamiany stóp procentowych IRS, na kwot� odpowiadaj�c� 80% warto�ci kredytu BZ WBK.

W maju 2016 r. znacz�cy inwestor Cooperatieve Laxey Worldwide W.A. udzielił Grupie po�yczki oprocentowanej

stał� stawk� w wysoko�ci 5%, w kwocie 5 mln PLN. Po�yczka b�dzie spłacona na ��danie po�yczkodawcy. Na

dzie� sporz�dzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego po�yczka została spłacona.

Strona 23

CPD S.A.



#��$��%��&�� !�� !��!�

" +��$��!��

* 5�� 30-06-2016 31-12-2015

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 416 552

Zobowi�zania z tytułu odroczonego podatku dochodowego 21 861 20 906

Je�eli Emitent nie wykupi Obligacji wcze�niej w sytuacji wyst�pienia przypadków naruszenia na ��danie

Obligatariusza lub na ��danie Emitenta, wykup Obligacji nast�pi w Dacie Wykupu i zostanie dokonany poprzez

zapłat� kwoty równej warto�ci nominalnej Obligacji, powi�kszonej o nale�ne, a niewypłacone odsetki od Obligacji.

9 lutego 2015 r. została zawarta Umowa o ustanowienie zastawu rejestrowego na udziałach spółki Blaise

Investments sp. z o.o., pomi�dzy Lakia Enterprises Limited a Matczuk Wieczorek i Wspólnicy Kancelarii Adwokatów

i Radców Prawnych sp. j. działaj�cym w imieniu własnym ale na rachunek obligatariuszy posiadajcych obligacje serii

B.

Zastaw rejestrowy został ustanowiony na 100 udziałach w kapitale zakładowym spółki Blaise Investmetns sp. z o.o.,

o warto�ci nominalnej 50 zł ka�dy, stanowi�cych 100% kapitału zakładowego tej spółki. Warto�� nominalna pakietu

1.000 udziałów wynosi 50.000 zł.

Zastaw rejestrowy został ustanowiony do kwoty 45.000.000 zł.

Warto�� nominalna jednej obligacji wynosi 50 000 EUR (słownie: pi��dziesi�t tysi�cy euro). Cena emisyjna jednej

obligacji wynosi 50.000 EUR Obligacje s� oprocentowane według stałej stopy procentowej wynosz�cej 10%

(dziesi�� procent) w skali roku licz�c od Dnia Emisji Obligacji. Obligacje zostan� wykupione przez Spółk� w dniu

przypadaj�cym 3 lata po Dniu Emisji tj. 27 wrze�nia 2017 roku – z zastrze�eniem przypadków przedterminowego

wykupu w razie zaistnienia Przypadku Naruszenia przez Emitenta warunków, na jakich wyemitowane zostały

Obligacje.

Wbudowany element pochodny wynika z:

a) prawa mo�liwo�ci zamiany obligacji na akcje przez obligatoriusza po stałym kursie, w okresie od 2015-09-26 do

5 dni przed dniem wykupu, tj. 22-09-2017;

b) walutowej opcji cap, dotycz�cej przeliczenia zobowi�zania na akcje w dniu konwersji po kursie EUR/PLN z tego

dnia, nie wy�szym jednak ni� kurs 1EUR = 4,1272 PLN.

Sposób wyceny wbudowanego elementu pochodnego, opisano w nocie 3.

Zarz�d Spółki 26 wrze�nia 2014 r. podj�ł Uchwał� w sprawie przydziału I Transzy obligacji zamiennych serii A, a

tym samym Spółka wyemitowała obligacje zamienne I Transzy. Dzie� wykupu obligacji I Transzy przypada 26

wrze�nia 2017 r. Emisja obligacji I Transzy została przeprowadzona w trybie emisji niepublicznej, zgodnie z art. 9

pkt 3 Ustawy o Obligacjach, na podstawie uchwały Zarz�du Emitenta nr 3/IX/2014 w sprawie emisji obligacji na

okaziciela serii D, w ramach programu emisji obligacji.

W dniu 13 stycznia 2015 r. Spółka wyemitowała ł�cznie 30.000 obligacji zabezpieczonych serii B (dalej „Obligacje”).

Emisja Obligacji została przeprowadzona w trybie okre�lonym w art. 9 pkt 3 Ustawy o Obligacjach, tj. w ramach

oferty prywatnej.

Obligacje zostały wyemitowane na nast�puj�cych warunkach:

Emitent nie okre�lił celu emisji w rozumieniu Ustawy o Obligacjach, nie okre�lił tak�e przedsi�wzi�cia, które ma

zosta� sfinansowane z emisji Obligacji.

Emitowane Obligacje s� obligacjami na okaziciela serii B o warto�ci nominalnej 1.000 zł ka�da, zabezpieczonymi,

nie maj�cymi formy dokumentu.

Ł�czna warto�� nominalna wszystkich wyemitowanych Obligacji wynosi nie wi�cej ni� 30.000.000 zł.

Warto�� nominalna jednej Obligacji wynosi 1.000 zł. Cena emisyjna jednej Obligacji jest równa jej warto�ci

nominalnej i wynosi 1.000 zł.

Obligacje zostan� wykupione przez Spółk� w dniu przypadaj�cym 4 lata po dniu emisji Obligacji, tj. na dzie� 13

stycznia 2019 roku (dalej „Data Wykupu”) – z zastrze�eniem przypadków wcze�niejszego przedterminowego

wykupu Obligacji w razie zaistnienia przypadków naruszenia przez Emitenta warunków, na jakich wyemitowane

zostały Obligacje lub na ��danie Emitenta.

Obligacje s� oprocentowane według stałej stopy procentowej wynosz�cej 9,1% w skali roku.

Strona 24

CPD S.A.



#��$��%��&�� !�� !��!�Wygasanie strat podatkowych na dzie� 30.06.2016

2016 2017-2018 2019-2020 Razem

- Od których rozpoznano podatek odroczony 3 159 6 771 3 786 13 716

81 374 90 297 11 179 182 850

, (��!��

30-06-2016 30-06-2015 30-06-2016 30-06-2015

Przychody z najmu 6 652 6 114 3 321 3 054

Usługi doradztwa z zakresu nieruchomo�ci 171 44 70 44

Usługi zwi�zane z najmem 2 874 2 888 1 580 1 276

Usługi ksi�gowe 8 0 8 0

9 705 9 046 4 979 4 374

- 2��

30-06-2016 30-06-2015 30-06-2016 30-06-2015

19 70 19 70

Koszt wykonanych usług 1 179 956 605 400

1 198 1 026 624 470

.

30-06-2016 30-06-2015 30-06-2016 30-06-2015

Koszty pracownicze 717 573 321 134

Utrzymanie nieruchomo�ci 2 007 2 060 984 639

Podatki od nieruchomo�ci 78 1 538 ( 374) 552

U�ytkowanie wieczyste 433 484 212 47

119 104 56 52

3 354 4 759 1 199 1 424

Okres 6 miesi�cy

zako�czony

Okres 6 miesi�cy

zako�czony

Zmiana stanu odpisów aktualizuj�cych warto�� zapasów

Przychody z wynajmu Grupa generuje z posiadanych nieruchomo�ci biurowych zlokalizowanych w Warszawie:

budynek Aquarius przy ul. Połczy�skiej oraz budynki Solaris i Iris zlokalizowane przy ul. Cybernetyki.

Grupa zanotowała 9% wrost przychodów z tytułu najmu w pierwszym półroczu 2016 w stosunku do analogicznego

okresu roku ubiegłego wynikał głównie z rosn�cego poziomu komercjalizacji budynku Iris, który został przyj�ty do

u�ytkowania w grudniu 2012 r. i od tego momentu stopniowo pozyskiwani s� nowi najemcy.

Okres 3 miesi�cy

zako�czony

- Od których nie rozpoznano podatku odroczonego

W pierwszym półroczu 2016 r. Grupa nie zawierała transakcji sprzeda�y zapasów.

Na koszty wykonanych usług składały si� głównie koszty usług zwi�zanych z utrzymaniem wynajmowanych

budynków biurowych oraz innych usług refakturowanych na najemców.

W drugim półroczu 2016 Grupa rozwi�zała rezerwy na podatek od nieruchomo�ci w kwocie 821 tys. PLN.

2��%��

Okres 3 miesi�cy

zako�czony

Okres 3 miesi�cy

zako�czony

Okres 6 miesi�cy

zako�czony

Umorzenie �rodków trwałych oraz warto�ci niematerialnych

Strona 25

CPD S.A.



#��$��%��&�� !�� !��!� / 2��

30-06-2016 30-06-2015 30-06-2016 30-06-2015

Usługi doradcze 2 529 4 157 1 400 2 095

Transport 5 28 2 20

Podatki 144 300 74 274

Utrzymanie biura 771 960 421 568

Pozostałe usługi 201 387 135 313

Nieodliczany VAT 196 141 180 28

Odpisy aktualizuj�ce warto�� nale�no�ci 60 196 15 50

3 906 6 169 2 227 3 348

0

30-06-2016 30-06-2015 30-06-2016 30-06-2015

Rozwi�zanie rezerw 0 1 088 0 ( 769)

Odpisane zobowi�zania 0 0 0 ( 20)

Wynik na zbyciu �rodków trwałych 4 0 4 0

Pozostałe 66 1 203 52 498

70 2 291 56 ( 291)

Okres 3 miesi�cy

zako�czony

(��

Okres 3 miesi�cy

zako�czony

W grupie kosztów administracyjnych w pierwszym półroczu 2016 roku Grupa odnotowała spadek kosztów usług

doradczych w stosunku do analogicznego okresu 2015 roku o 1 628 tys. PLN. Zmniejszenie kosztów usług

doradczych jest konsekwencj� optymalizacji kosztów.

Okres 6 miesi�cy

zako�czony

Okres 6 miesi�cy

zako�czony

Strona 26

CPD S.A.



#��$��%��&�� !�� !��!�

1 (��

30-06-2016 30-06-2015 30-06-2016 30-06-2015

- Kredyty bankowe (1 426) (1 624) ( 711) 29

- Prowizja aran�acyjna 0 0 0 112

- Odsetki z tytułu leasingu finansowego (1 203) (1 233) ( 602) ( 621)

- Odsetki od obligacji (2 592) (2 390) (1 315) (1 251)

- Koszty pozostałych odsetek 425 ( 281) 461 ( 147)

- Koszty odsetek od jednostek powi�zanych ( 24) 0 ( 24) 0

- Pozostałe ( 112) ( 502) ( 69) ( 487)

Ró�nice kursowe netto (5 264) 0 (5 264) 0

Wycena pochodnego instrumentu finansowego IRS (1 499) 0 ( 465) 0

Wycena kosztu zamortyzowanego 0 0 1 906 0

Pozostałe koszty finansowe ( 9) ( 502) 18 ( 502)

0 ( 972) 0 ( 972)

(11 704) (7 504) (6 065) (3 839)

- Odsetki bankowe 25 51 11 ( 63)

- Odsetki od jednostek niepowi�zanych 34 119 2 60

Aktualizacja wyceny obligacji 4 435 4 997 3 869 3 125

Wycena kosztu zamortyzowanego 479 0 479 0

Zysk na okazyjnym nabyciu 0 0 0 (32 048)

Pozostałe przychody finansowe 0 0 ( 346) ( 26)

Ró�nice kursowe netto 0 1 700 (2 041) (3 290)

Przychody finansowe 4 973 6 867 1 974 (32 242)

"3 (��

30-06-2016 30-06-2015 30-06-2016 30-06-2015

Podatek bie��cy:

Podatek bie��cy od dochodów roku obrotowego 0 0 0 0

Korekty dotycz�ce lat ubiegłych 0 ( 183) 0 ( 183)

1 090 (1 091) 764 596

1 090 (1 274) 764 413

Okres 6 miesi�cy

zako�czony

Podatek odroczony

Okres 3 miesi�cy

zako�czony

Okres 3 miesi�cy

zako�czony

Wynik na zmianie spółki zale�nej w wspólne przedsi�wzi�cie

Okres 6 miesi�cy

zako�czony

W drugim kwartale 2016 r. Grupa rozwi�zała rezerw� na odsetki za rok 2010, w kwocie 430 tys. PLN.

Przychody z tytułu odsetek:

Koszty z tytułu odsetek:

Koszty finansowe

Strona 27

CPD S.A.



#��$��%��&�� !�� !��!�" 5��

30-06-2016 2015-06-30

(2 578) (2 122)

– amortyzacji rzeczowych aktywów trwałych 86 89

– amortyzacji warto�ci niematerialnych i prawnych 15 15

– ró�nic kursowych z przeliczenia jednostek zale�nych ( 90) 73

– przeszacowania nieruchomo�ci inwestycyjnych do warto�ci godziwej (5 216) 650

– wyniku ze zbycia rzeczowych aktywów trwałych ( 4) 0

– wynik ze zbycia jednostek zale�nych 0 ( 6)

– udziału w stratach/(zyskach) wspólnych przedsi�wzi�� ( 308) 83

– wyniku ze zbycia nieruchomo�ci inwestycyjnych 2 475 0

– wyniku ze zmiany jednostki zale�nej w wspólne przedsi�wzi�cie 0 972

– wyniku z wyceny instrumentów wbudowanych (4 435) (4 997)

– kosztów z tytułu odsetek 3 982 4 160

– przychodów z tytułu odsetek ( 35) ( 119)

– ró�nic kursowych 6 433 (2 064)

– utraty warto�ci zapasów 19 70

– wyniku z wyceny obligacji metod� efektywnej stopy procentowej 142 41

– inne korekty ( 58) 183

(15 910) (1 456)

( 19) ( 70)

– zmiany stanu zobowi�za� handlowych i pozostałych 9 619 501

(5 882) (3 997)

Zmiany w kapitale obrotowym:

– zmiana stanu zapasów

Zysk/strata przed opodatkowaniem

Korekty z tytułu:

– zmiana stanu nale�no�ci

Okres 6 miesi�cy

zako�czony

Strona 28

CPD S.A.



#��$��%��&�� !�� !��!�"" 6�� &��

30-06-2016 2015-06-30

a) Transakcje z kluczowym personelem kierowniczym

Koszt wynagrodze� członków zarz�du 126 90

Koszt wynagrodze� członków Rady Nadzorczej 150 159

Koszt usług �wiadczonych przez członków zarz�du 391 996

Ł�czne zobowi�zania 88 0

b) Transakcje z pozostałymi jednostkami powi�zanymi i akcjonariuszami

Przychody

Smart City Spółka z ograniczon� odpowiedzialno�ci� Sp.k. 205 69

Wolf Investments Sp. z o.o.. 0 3

Laxey Cooperative 0 6

Koszty

Laxey Cooperative (odsetki od po�yczki) 24 0

Kancelaria Radców Prawnych Ole� i Rodzynkiewicz 33 20

Smart City Spółka z ograniczon� odpowiedzialno�ci� Sp.k. 0 230-06-2016 31-12-2015

Zobowi�zania


Zobowi�zania

Kancelaria Radców Prawnych Ole� i Rodzynkiewicz 14 0


Laxey Cooperative (po�yczka i odsetki) 5 024 0

"* +��

", '��

30-06-2016 30-06-2015 30-06-2016 30-06-2015

Zysk / (Strata) przypadaj�ca na akcjonariuszy Spółki (3 668) ( 848) (1 566) (29 564)

zwykłych (w tys.) 32 863 32 863 32 863 32 863

Zysk / (Strata) na jedn� akcj� w złotych (0,11) (0,03) (0,05) (0,90)

(5 454) (4 279) (3 401) 22 577

42 654 42 654 42 654 7 377

Rozwodniony zysk / (strata) na jedn� akcj� (0,13) (0,10) (0,08) 3,06

�rednia wa�ona liczba akcji zwykłych (w tys.)

Okres 3 miesi�cy

zako�czony

Okres 6 miesi�cy

zako�czony

W okresie obj�tym niniejszym �ródrocznym sprawozdaniem nie wypłacano, ani nie zadeklarowano wypłaty

dywidendy.

Rozwodniony zysk / (strata) przypadaj�cy na akcjonariuszy

Niniejsze �ródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe zawiera nast�puj�ce salda wynikaj�ce z

transakcji zawartych z jednostkami powi�zanymi:

CPD SA nie ma bezpo�redniej jednostki dominuj�cej ani jednostki dominuj�cej wy�szego szczebla. Coöperatieve

Laxey Worldwide W.A. jest znacz�cym inwestorem.

Grupa CPD zawiera równie� transakcje z kluczowym personelem kierowniczym oraz pozostałymi jednostkami

powi�zanymi, kontrolowanymi przez kluczowy personel kierowniczy Grupy.

Okres 6 miesi�cy

zako�czony

Strona 29

CPD S.A.



#��$��%��&�� !�� !��!�", '��

"- '�$��&��

W pierwszym półroczu 2016 roku nie było istotnych zmian w pozycji zobowi�za� warunkowych w stosunku do 31 grudnia 2015.

". ��!��

"/ ��%7��%��

"0

Aktywa 30-06-2016 31-12-2015

Nieruchomo�� inwestycyjna 72 172 0

Nale�no�ci handlowe oraz pozostałe nale�no�ci 1 787 0

�rodki pieni��ne i ich ekwiwalenty 22 0

Zobowi�zania

Kredyty i po�yczki, w tym leasing finansowy 3 242 0

Pozostałe zobowi�zania krótkoterminowe 326 0

Aktywa netto grupy do zbycia 70 413 0

"1 '�� 8�� !�

Działalno�� Grupy CPD nie jest sezonowa ani cykliczna. W bie��cym okresie �ródrocznym nie wyst�piły zdarzenia

nietypowe.

W dniu 21 lipca 2016 r. spółka zale�na 14/119 Gaston Investments Spółka z ograniczon� odpowiedzialno�ci� sp.k.

odst�piła od zawarcia umowy przyrzeczonej nabycia nieruchomo�ci wraz z prawem wieczystego u�ytkowania na

rzecz innego podmiotu. Na podstawie zawartej w tym dniu umowy spółce przysługuje pełny zwrot wszelkich kwot

wpłaconych przez t� spółk� tytułem zaliczki. Na dzie� sporz�dzenia niniejszego skróconego skonsolidowanego

sprawozdania finansowego zaliczka została Grupie zwrócona.

W drugim kwartale 2016 r. Grupa wydzieliła nast�puj�ce aktywa i zobowi�zania wchodz�ce w skład grupy do zbycia

zaklasyfikowanej jako przeznaczonej do sprzeda�y:

9 ��&�� !��$��

Zgodnie z definicj� zawart� w MSSF 8, Grupa CPD stanowi i jest uznawana przez Zarz�d jako jeden segment

operacyjny.

W zwi�zku z powy�szym, zarówno przychody jak i zyski segmentu s� równe przychodom i zyskom Grupy CPD

wykazanym w sprawozdaniu z całkowitych dochodów.

Aktywa przeznaczone do sprzeda�y wynikaj� z niezako�czonej transakcji sprzeda�y Spółki Blaise Gaston, której

głównym składnikiem aktywów jest nieruchomo�� gruntowa.

�rednia wa�ona liczba akcji została skorygowana w zwi�zku z mo�liwo�ci� wykonania prawa do zamiany obligacji

zamiennych na akcje (nie wi�cej ni� 9.791.360 akcji). �redniowa�ona liczba akcji wyniosła 42.654 tys. sztuk.

Na rozwodnienie straty na 30 czerwca 2016 r. wpłyn�ła emisja przez spółk� CPD obligacji zamiennych na akcje. Na

wysoko�� korekty wyniku wpłyn�ły: kwota odsetek (1.328 PLN), wycena obligacji na dzie� bilansowy (902 tys. PLN)

oraz warto�� wyceny wbudowanego elementu pochodnego (-4.435 tys PLN). Kwoty te zostały pomniejszone o

podatek dochodowy, który zostanie zapłacony w przyszło�ci.

Strona 30

CPD S.A.



#��$��%��&�� !�� !��!�

"1 '�� 8�� !��

W dniu 3 sierpnia 2016 roku spółki zale�ne CPD S.A. tj. Gaston Investments spółka z ograniczon�odpowiedzialno�ci� oraz Challange Eighteen sp. z o.o. zawarły warunkow� umow� sprzeda�y ogółu praw i

obowi�zków komandytariusza oraz komplementariusza w spółce 14/119 Gaston Investments spółka z ograniczon�odpowiedzialno�ci� spółka komandytowa. Umowa przewiduje nast�puj�ce warunki zawieszaj�ce z ł�cznym

spełnieniem si�, nie pó�niej ni� do 31 grudnia 2016 roku:

• spłata cało�ci zadłu�enia 14/119 Gaston Investments spółka z ograniczon� odpowiedzialno�ci� spółka

komandytowa z tytułu Umów Po�yczek wraz z odsetkami na rzecz CPD S.A

• zapłata cało�ci Ceny, w sposób i w terminie okre�lonym w Umowie.

Poza powy�ej wymienionymi po zako�czeniu okresu sprawozdawczego nie wyst�piły �adne istotne zdarzenia.

W dniu 21 lipca 2016 r. spółki zale�ne zawarły porozumienia z syndykiem masy upadło�ci działaj�cym na rzecz

Energetyki Ursus spółka z ograniczona odpowiedzialno�ci� w upadło�ci likwidacyjnej. Syndyk zobowi�zał si� w nich

do zapłaty na rzecz spółek zale�nych CPD S.A. wynagrodzenia o charakterze odszkodowawczym w ł�cznej kwocie

2.471 tys. zł z tytułu bezumownego korzystania z nieruchomo�ci nale��cych do wy�ej wymienionych spółek

zale�nych CPD S.A.

Na dzie� publikacji niniejszego skróconego skonsolidawanego sprawozdania finansowego Grupa spłaciła po�yczk�w kwocie głównej 5 mln do akcjonariusza.

Strona 31

CPD S.A.


�� &��

*3 �� &��

*3� � ��

Nota 30-06-2016 30-06-2015 30-06-2016 30-06-2015

(niebadane) (niebadane) (niebadane) (niebadane)

Przychody ze sprzeda�y 140 264 47 130

Koszty administracyjne 30.12 (1 022) ( 996) ( 595) ( 71)

( 13) ( 76) ( 7) ( 39)

(7 467) (11 986) (7 467) (11 986)

7 476 7 704 3 729 3 654

WYNIK OPERACYJNY ( 886) (5 090) (4 293) (8 312)

Przychody finansowe 30.13 4 859 5 631 4 254 2 598

Koszty finansowe 30.13 (3 610) (2 528) (2 214) (1 319)

363 (1 987) (2 253) (7 033)

Podatek dochodowy 0 0 0 0

363 (1 987) (2 253) (7 033)

30.9 0,01 (0,06) (0,07) (0,21)

30.9 (0,03) (0,13) (0,10) (0,20)

Prezes Zarz�du

John Purcell Iwona Makarewicz

Waldemar Majewski

�ródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2016 roku


Koszty sprzeda�y i koszty marketingowe

CAŁKOWITE DOCHODY OKRESU

Okres 6 miesi�cy

zako�czony

PODSTAWOWY ZYSK NA 1 AKCJ� W PLN

ROZWODNIONY ZYSK NA 1 AKCJ� W

PLN

El�bieta Donata Wiczkowska Colin Kingsnorth

Odpis z tytułu utraty warto�ci inwestycji w spółki zale�ne

Przychody z tytułu odsetek od po�yczek

WYNIK PRZED OPODATKOWANIEM

Członek Zarz�du


Noty obja�niaj�ce do �ródrocznego skróconego sprawozdania finansowego stanowi� jego integraln� cz��.

Członek Zarz�du

Strona 32

CPD S.A.



*3�" � ��

AKTYWA Nota 30-06-2016 31-12-2015

(niebadane)

Aktywa trwałe

Rzeczowe aktywa trwałe 2 3

2 4

Nale�no�ci długoterminowe 30.7 532 094 521 160

532 098 521 167

Aktywa obrotowe

30.8 658 1 067

- nale�no�ci i po�yczki 618 1 063

40 4

Obligacje 30.6 3 702 3 670

210 8 115

4 570 12 852

Aktywa razem 536 668 534 019

KAPITAŁ WŁASNY

Kapitał podstawowy 3 286 3 286

Kapitał rezerwowy 987 987

(27 909) (27 909)

796 643 796 643

(323 312) (323 675)

Kapitał własny razem 449 695 449 332

ZOBOWI�ZANIA -371 861

30.10 58 329 56 041

7 200 11 635

30.11 17 981 12 909

83 510 80 585

1 264 1 279

2 199 2 8233 463 4 102


Pasywa razem 536 668 534 019

Prezes Zarz�du


Waldemar Majewski

Zobowi�zania handlowe oraz pozostałe zobowi�zania

�rodki pieni��ne i ich ekwiwalenty

Element wbudowany w dniu pocz�tkowego uj�cia

Kapitał z nadwy�ki ceny emisyjnej nad warto�ci� nominaln� akcji


Zobowi�zania długoterminowe

Wyemitowane obligacje

Wbudowany instrument pochodny

Kredyty i po�yczki, w tym leasing finansowy

Zobowi�zania krótkoterminowe

- rozliczenia mi�dzyokresowe

Wyemitowane obligacje

Nale�no�ci handlowe oraz pozostałe nale�no�ci

Warto�ci niematerialne, z wył�czeniem warto�ci firmy

El�bieta Donata Wiczkowska Colin Kingsnorth

Członek Zarz�du



Członek Zarz�du

Strona 33

CPD S.A.



*3�* � ��

Element

wbudowa

ny w dniu

pocz�tko

wego

uj�cia

Kapitał

rezerwowy

Akcje

własne

Niepodzie-

lone zyski

(straty)

Stan na 01-01-2015 3 286 ( 27 909) 796 643 987 0 ( 371 861) 401 146

Zysk (strata) okresu 0 0 0 0 0 (1 987) (1 987) 0 0 0 0 0 (1 987) (1 987)

3 286 ( 27 909) 796 643 987 0 ( 373 848) 399 159

Stan na 01-01-2016 3 286 ( 27 909) 796 643 987 0 ( 323 675) 449 332

Zysk (strata) okresu 0 0 0 0 0 363 363

0 0 0 0 0 363 363

3 286 ( 27 909) 796 643 987 0 ( 323 312) 449 695


Prezes Zarz�du


Waldemar Majewski

Colin Kingsnorth

Kapitał

podstawowy

Kapitał z

nadwy�ki

ceny

emisyjnej

nad

wartoci�

nominaln

� akcji


Razem


Stan na 30-06-2015

/niebadane


Stan na 30-06-2016

/niebadane

Członek Zarz�du



Członek Zarz�du

Strona 34

CPD S.A.



*3�, � ��

Nota 2016-06-30 2015-06-30

(niebadane) (niebadane)

30.14 ( 724) ( 994)

Odsetki zapłacone (1 296) 0

( 2 020) ( 994)

(26 897) (45 256)

14 766 14 884

1 316 1 596

( 10 815) ( 28 776)

5 000 0

( 70) ( 82)

0 29 552

4 930 29 470

( 7 905) ( 300)

8 115 12 071

210 11 771

Prezes Zarz�du


Waldemar Majewski

Przepływy pieni��ne z działalnoci operacyjnej

Przepływy pieni��ne netto z działalnoci operacyjnej

Przepływy pieni��ne z działalnoci inwestycyjnej

Podstawowe operacyjne przepływy pieni��ne




Przepływy pieni��ne netto z działalnoci finansowej

Zmiana netto stanu rodków pieni��nych i ich ekwiwalentów

Stan rodków pieni��nych i ich ekwiwalentów na pocz�tek roku

Stan rodków pieni��nych i ich ekwiwalentów na koniec okresu

Otrzymane po�yczki

Spłata kredytów i po�yczek

Wpływy z emisji obligacji

Udzielone po�yczki

Członek Zarz�du

Colin Kingsnorth

Członek Zarz�du


Zwrot po�yczek udzielonych

Odsetki otrzymane

Przepływy pieni��ne netto z działalnoci inwestycyjnej

Przepływy pieni��ne z działalnoci finansowej

Strona 35

CPD S.A.


*3�- :��

30-06-2016 31-12-2015

Nazwa Pa�stwo Udział

Buffy Holdings No1 Ltd Cypr 100% 184 000 184 000

Odpis aktualizuj�cy warto�� udziałów (184 000) (184 000)

Celtic Investments Ltd Cypr 100% 48 000 48 000


Lakia Enterprises Ltd Cypr 100% 105 000 105 000


0 0

*3�. 5$��!��

*3�/ #��%��!��30-06-2016 31-12-2015

Po�yczki długoterminowe dla jednostek powi�zanych, w tym:

- po�yczka 496 600 484 750

- odsetki 85 984 80 074

Odpis z tytułu utraty warto�ci (50 839) (43 664)

531 745 521 160

Po�yczki długoterminowe dla jednostek pozostałych, w tym:

- po�yczka Bolzanus 346 0

- odsetki Bolzanus 3 0

349 0

Dane dotycz�ce po�yczek udzielonych jednostkom powi�zanym

Jednostka powi�zana

Kwota

główna

Naliczone

odsetki

Oprocentowa

nie Mar�a Termin spłaty

2/124 Gaston Investments 3 030 428 3M WIBOR 1,55% na ��danie


4/113 Gaston Investments 6 226 1 132 3M WIBOR 1,55% na ��danie












16/88 Gaston Investments 505 87 3M WIBOR 1,55% na ��danie


#��$��%��&�� !�� !��!�

Dnia 18 marca 2013 r. Spółka nabyła obligacje wyemitowane przez Spółk� Bolzanus Limited z siedzib� na Cyprze (obligacje - 3

mln. zł., odsetki na 30 czerwca 2016 - 702 tys. zł.). Oprocentowanie obligacji wynosi 8% rocznie. Data wykupu przypadała na

dzie� 17 lutego 2016. Strony uzgadniaj�, �e dług zostanie uregulowany poprzez przeniesienie własno�ci cz��ci działki nr 119, tej

cz��ci działki, która zgodnie z zapisami obowi�zuj�cego miejscowego planu zagospodarowania przestrzennego jest

przeznaczona na cele mieszkaniowe. Strony podpisały porozumienie, na mocy którego transakcja ma zosta� rozliczona do ko�ca

2016 r.

Strona 36

CPD S.A.



#��$��%��&�� !�� !��!�

*3�/ #��%��!��18 Gaston Investments 3 316 385 3M WIBOR 1,55% na ��danie



Antigo Investments 4 356 133 3M WIBOR 1,55% na ��danie

Odpis na po�yczk� udzielon� Antigo

Investments (1 077) ( 74)

Blaise Gaston Investments 13 796 597 3M WIBOR 1,55% na ��danie

Blaise Investments 24 126 5 360 3M WIBOR 1,55% na ��danie

Belise Investments 12 960 4 933 3M WIBOR 1,55% na ��danie

Buffy Holdings No 1 Ltd 161 871 34 884 3M WIBOR 0,75% na ��danie

Odpis na po�yczk� udzielon� Buffy

Holdings (5 793) (34 884)

Celtic Asset Management 973 6 3M WIBOR 1,55% na ��danie

Odpis na po�yczk� udzielon� CAM ( 3) 0

Celtic Investments Ltd 1 917 54 3M LIBOR 0,75% na ��danie

Odpis na po�yczk� udzielon� CIL (1 746) ( 47)

Challange 18 156 867 25 722 3M WIBOR 1,55% na ��danie

Elara Investments 2 843 79 3M WIBOR 1,55% na ��danie

Odpis na po�yczk� udzielon� Elara

Investments (2 240) ( 34)

Gaston investments 508 8 3M WIBOR 1,55% na ��danie

HUB Developments 2 428 165 3M WIBOR 1,55% na ��danie

Odpis na po�yczk� udzielon� HUB ( 375) ( 126)

Lakia Enterprises Limited 50 996 7 826 3M WIBOR 1,55% na ��danie

Odpis na po�yczk� udzielon� Lakia

Enterprises 0 (4 436)

IMES 4 043 131 3M WIBOR 1,55% 26.03.2020

Smart City 4 0 3M WIBOR 1,55% na ��danie

Odpis na po�yczk� udzielon� Smart City ( 4) 0

485 362 46 383

*3�0 #��%��%��30-06-2015 31-12-2015

Nale�no�ci handlowe od jednostek powi�zanych 512 60

Nale�no�ci handlowe od pozostałych jednostek 1 0

Po�yczki krótkoterminowe dla jednostek powi�zanych 1 0

- po�yczka 16 036 16 017

- odsetki 4 722 4 463

- odpis na po�yczki (20 758) (20 480)

Nadwy�ka VAT naliczonego nad nale�nym 28 45

Pozostałe nale�no�ci od jednostek powi�zanych 0 942

Pozostałe nale�no�ci od pozostałych jednostek 76 16

Rozliczenia mi�dzyokresowe kosztów 40 4

658 1 067

Zgodnie z intencj� Zarz�du udzielone po�yczki b�d� spłacone w okresie od 3 do 5 lat.

Maksymalna warto�� ryzyka kredytowego zwi�zanego z po�yczkami i nale�no�ciami handlowymi jest równa ich warto�ci

bilansowej.

Udzielone po�yczki nie s� zabezpieczone.

Nale�noci krótkoterminowe

W pierwszym półroczu 2016 roku Spółka dokonała dodatkowego odpisu na po�yczce udzielonej spółce Buffy w wysoko�ci 10.025

tys. PLN

Strona 37

CPD S.A.



#��$��%��&�� !�� !��!�

*3�0 #��%��%��

Dane dotycz�ce po�yczek udzielonych jednostkom powi�zanym

Jednostka powi�zana

Kwota

główna

Naliczone

odsetki

Oprocentowa

nie Mar�a Termin spłaty

Mandy Investments 16 036 4 722 3M WIBOR 1,55% na ��danie

Odpis na po�yczk� udzielon� Mandy

Investments (16 036) (4 722)

*3�1 '�� &��

30/06/2016 30/06/2015 30/06/2015 30/06/2015

Zysk / (Strata) netto okresu 363 (1 987) (2 253) (7 033)

�rednia wa�ona liczba akcji zwykłych ( w tys.) 32 863 32 863 32 863 32 863

Zysk / (Strata) na jedn� akcj� (w PLN) 0,01 (0,06) (0,07) (0,21)

Rozwodniony zysk przypadaj�cy na akcjonariuszy (1 423) (5 418) (4 089) (8 604)

42 654 42 654 42 654 42 654

Rozwodniony zysk / (strata) na jedn� akcj� (0,03) (0,13) (0,10) (0,20)

*3� 3 +��$��!��30 czerwca

2016

31 grudnia

2015

a) emisja obligacji serii A

Warto�� nominalna obligacji zamiennych wyemitowanych 26 wrze�nia 2014 roku 22 966 22 966


Element dłu�ny w dniu pocz�tkowego uj�cia 26 wrze�nia 2014 roku 50 875 50 875


Wycena na dzie� bilansowy 1 374 472

Wycena wbudowanego elementu pochodnego (20 709) (16 274)


Na rozwodnienie zysku na 30 czerwca 2016 r. wpłyn�ła emisja przez spółk� CPD obligacji zamiennych na akcje. Na wysoko��

korekty wyniku wpłyn�ły: kwota odsetek (1.328 PLN), wycena obligacji na dzie� bilansowy (902 tys. PLN) oraz warto�� wyceny

wbudowanego elementu pochodnego (-4.435 tys PLN). Kwoty te zostały pomniejszone o podatek dochodowy, który zostanie

zapłacony w przyszło�ci.

�rednia wa�ona liczba akcji została skorygowana w zwi�zku z mo�liwo�ci� wykonania prawa do zamiany obligacji zamiennych na

akcje (nie wi�cej ni� 9.791.360 akcji). �redniowa�ona liczba akcji wyniosła 42.654 tys. sztuk.


�rednia wa�ona liczba akcji zwykłych (w tys.)

W pierwszym półroczu 2016 roku Spółka dokonała dodatkowego odpisu na po�yczce udzielonej spółce Mandy w wysoko�ci 279

tys. PLN

Strona 38

CPD S.A.



#��$��%��&�� !�� !��!�

*3� 3 +��$��!��

Obligatariusz30 czerwca

2016

31 grudnia

2015

Weyerhaeuser Company Master Retirement Trust 1 1

Laxey Investors Limited 0 0

LP Alternative LP by Laxey Partners (GP3) as General Partner 7 7

Laxey Partners Ltd 1 1

LP Value Ltd 7 7

Laxey Universal Value LP By Laxey Partners (GP2) as General Partner 1 1

The Value Catalyst Fund Limited 13 13

QVT Fund LP 17 17

Quintessence Fund LP 3 3

Lars E Bader 7 7

Co-op 33 33

Furseka 17 17

Broadmeadow 3 3

30 czerwca

2016

31 grudnia

2015

b) emisja obligacji serii B

29 552 29 552

3 897 2 633

Odsetki spłacone (2 633) (1 354)

142 84

30 958 30 915

Zarz�d Spółki 26 wrze�nia 2014 r. podj�ł Uchwał� w sprawie przydziału I Transzy obligacji zamiennych serii A, a tym samym

Spółka wyemitowała obligacje zamienne I Transzy. Dzie� wykupu obligacji I Transzy przypada 26 wrze�nia 2017 r. Emisja

obligacji I Transzy została przeprowadzona w trybie emisji niepublicznej, zgodnie z art. 9 pkt 3 Ustawy o Obligacjach, na

podstawie uchwały Zarz�du Emitenta nr 3/IX/2014 w sprawie emisji obligacji na okaziciela serii D, w ramach programu emisji

obligacji.

Warto�� nominalna jednej obligacji wynosi 50 000 EUR (słownie: pi��dziesi�t tysi�cy euro). Cena emisyjna jednej obligacji

wynosi 50.000 EUR Obligacje s� oprocentowane według stałej stopy procentowej wynosz�cej 10% (dziesi�� procent) w skali

roku licz�c od Dnia Emisji Obligacji. Obligacje zostan� wykupione przez Spółk� w dniu przypadaj�cym 3 lata po Dniu Emisji tj. 27

wrze�nia 2017 roku – z zastrze�eniem przypadków przedterminowego wykupu w razie zaistnienia Przypadku Naruszenia przez

Emitenta warunków, na jakich wyemitowane zostały Obligacje.

Wbudowany element pochodny wynika z:

a) prawa mo�liwo�ci zamiany obligacji na akcje przez obligatariusza po stałym kursie,

w okresie od 2015-09-26 do 5 dni przed dniem wykupu, tj. 22-09-2017;

b) walutowej opcji cap, dotycz�cej przeliczenia zobowi�zania na akcje w dniu konwersji po kursie EUR/PLN z tego dnia,

nie wy�szym jednak ni� kurs 1EUR = 4,1272 PLN.

Sposób wyceny wbudowanego elementu pochodnego, opisano w nocie 3.3.

Warto�� nominalna obligacji wyemitowanych 13 stycznia 2015 r.

Koszty odsetek naliczonych

Wycena metod� efektywnej stopy procentowej

Warto obligacji na dzie� bilansowy

Strona 39

CPD S.A.



#��$��%��&�� !�� !��!�

*3� 3 +��$��!��

*3� (�� 30-06-2015 31-12-2015

Po�yczki od jednostek powi�zanych 17 981 12 909

17 981 12 909

W dniu 13 stycznia 2015 roku Spółka wyemitowała ł�cznie 30.000 obligacji zabezpieczonych serii B. Emisja Obligacji została

przeprowadzona w trybie okre�lonym w art. 9 pkt 3 Ustawy o Obligacjach, tj. w ramach oferty prywatnej.

Obligacje zostały wyemitowane na nast�puj�cych warunkach:

• Emitent nie okre�lił celu emisji w rozumieniu Ustawy o Obligacjach, nie okre�lił tak�e przedsi�wzi�cia, które ma zosta�sfinansowane z emisji Obligacji.

• Emitowane Obligacje s� obligacjami na okaziciela serii B o warto�ci nominalnej 1.000 PLN ka�da, zabezpieczonymi,

niemaj�cymi formy dokumentu.

• Ł�czna warto�� nominalna wszystkich wyemitowanych Obligacji wynosi nie wi�cej ni� 30.000.000 PLN.

• Warto�� nominalna jednej Obligacji wynosi 1.000 PLN. Cena emisyjna jednej Obligacji jest równa jej warto�ci nominalnej i

wynosi 1.000 PLN.

• Obligacje zostan� wykupione przez Spółk� w dniu przypadaj�cym 4 lata po dniu emisji Obligacji, tj. na dzie� 13 stycznia 2019

roku (dalej „Data Wykupu”) – z zastrze�eniem przypadków wcze�niejszego przedterminowego wykupu Obligacji w razie

zaistnienia przypadków naruszenia przez Emitenta warunków, na jakich wyemitowane zostały Obligacje lub na ��danie Emitenta.

• Obligacje s� oprocentowane według stałej stopy procentowej wynosz�cej 9,1% w skali roku.

• Je�eli Emitent nie wykupi Obligacji wcze�niej w sytuacji wyst�pienia przypadków naruszenia na ��danie Obligatariusza lub na

��danie Emitenta, wykup Obligacji nast�pi w Dacie Wykupu i zostanie dokonany poprzez zapłat� kwoty równej warto�ci

nominalnej Obligacji, powi�kszonej o nale�ne, a niewypłacone odsetki od Obligacji.

9 lutego 2015 r. została zawarta Umowa o ustanowienie zastawu rejestrowego na udziałach spółki Blaise Investments sp. z o.o.,

pomi�dzy Lakia Enterprises Limited a Matczuk Wieczorek i Wspólnicy Kancelari� Adwokatów i Radców Prawnych sp. j.

działaj�cym w imieniu własnym ale na rachunek obligatariuszy posiadaj�cych obligacje serii B.

Zastaw rejestrowy został ustanowiony na 100 udziałach w kapitale zakładowym spółki Blaise Investments sp. z o.o., o warto�ci

nominalnej 50 zł ka�dy, stanowi�cych 100% kapitału zakładowego tej spółki. Warto�� nominalna pakietu 1.000 udziałów wynosi

50.000 zł.

Zastaw rejestrowy został ustanowiony do kwoty 45.000.000 zł.

Zobowi�zania z tytułu po�yczek na 30 czerwca 2016 r. dotycz� po�yczki od spółki zale�nej Lakia Enterprises (oprocentowanie

po�yczki wynosi 3M Wibor + mar�a 0.50%, po�yczka jest płatna na ��danie po�yczkodawcy), po�yczki od spółki zale�nej Lakia

Investments (oprocentowanie po�yczki wynosi 3M Wibor + mar�a 1.55%, po�yczka jest płatna na ��danie po�yczkodawcy) oraz

pozyczki od Laxey NL. Na dzie� 30 czerwca 2016 r. saldo po�yczki od spółki Lakia Enterprises wynosi 9 578 tys. PLN (kapitał: 7

666 tys. PLN, odsetki: 1 912 tys. PLN); saldo po�yczki od spółki Lakia Investments wynosi 3 379 tys. PLN (kapitał: 3 159 tys.

PLN, odsetki: 220 tys PLN); saldo po�yczki od Laxey NL wynosi 5 024 tys. PLN (kapitał: 5 000 tys. PLN, odsetki: 24 tys PLN).

Strona 40

CPD S.A.



#��$��%��&�� !�� !��!�

*3� " 2��

30-06-2016 30-06-2015 30-06-2016 30-06-2015

Usługi doradcze 108 185 69 ( 333)

Wynagrodzenia 468 491 200 251

Wynagrodzenie audytora 65 1 65 0

Nieodliczany VAT 142 70 141 0

Pozostałe usługi, w tym: 239 249 120 153

- Transport 4 27 1 27

- Podatki 4 8 4 8

- Utrzymanie biura 183 165 90 165

- Inne 48 49 26 49

1 022 996 595 71

*3� * (��

30-06-2016 30-06-2015 30-06-2016 30-06-2015

- Odsetki bankowe 10 38 3 15

- Odsetki od jednostek niepowi�zanych 32 119 0 60

Przychody finansowe z tytułu wyceny wbudowanego instrumentu pochodnego4 876 4 997 4 310 3 125

Wycena obligacji według zamortyzowanego kosztu ( 59) ( 41) ( 59) ( 41)

Ró�nice kursowe netto 0 518 0 ( 561)

Przychody finansowe 4 859 5 631 4 247 2 575

30-06-2016 30-06-2015 30-06-2016 30-06-2015

- Odsetki od jednostek niepowi�zanych 2 561 1 257 1 284 118

- Odsetki od jednostek powi�zanych 159 1 271 91 1 193

- Pozostałe 0 0 ( 28) 8

Ró�nice kursowe netto 890 0 867 0

3 610 2 528 2 214 1 201


Przychody z tytułu odsetek:

Koszty z tytułu odsetek:

Koszty finansowe

Na wynik z działalno�ci finansowej wpływaj� głównie ujemne ró�nice kursowe ( 890 tys. PLN) oraz przychody z tytułu wyceny

wbudowanego instrumentu pochodnego (4 876 tys. PLN).



Strona 41

CPD S.A.



#��$��%��&�� !�� !��!�

*3� , 5��

30-06-2016 30-06-2015

363 (1 987)

– ró�nic kursowych (3 576) (5 288)

– amortyzacji rzeczowych aktywów trwałych 3 4

– kosztów z tytułu odsetek 2 751 2 516

– przychodów z tytułu odsetek (7 518) (7 863)

0 0

– utrata warto�ci nale�no�ci - po�yczki 7 467 11 986

410 ( 256)

– zmiany stanu zobowi�za� handlowych i pozostałych ( 624) ( 106)

( 724) ( 994)

*3� - 6�� &��

a) Transakcje z kluczowym personelem kierowniczym 30-06-2016 30-06-2015

Koszt wynagrodze� członków Rady Nadzorczej 150 159

Koszt wynagrodze� członków Zarz�du 120 90

30-06-2016 30-06-2015

b) Transakcje ze znacz�cym inwestorem

Koszty

Po�yczka udzielona Laxey Worldwide W.A. 338 321

Odpis na po�yczk� udzielon� Laxey Worldwide W.A. ( 338) ( 321)

– zmiana stanu nale�no�ci

Zysk/strata przed opodatkowaniem

Korekty z tytułu:

– utrata warto�ci udziałów

Zmiany w kapitale obrotowym:

CPD S.A. nie ma bezpo�redniej jednostki dominuj�cej ani jednostki dominuj�cej wy�szego szczebla. Coöperatieve Laxey

Worldwide W.A. jest znacz�cym inwestorem.

CPD zawiera równie� transakcje z kluczowym personelem kierowniczym, jednostkami zale�nymi oraz pozostałymi jednostkami

powi�zanymi, kontrolowanymi przez kluczowy personel kierowniczy Grupy.

Niniejsze �ródroczne skrócone sprawozdanie finansowe zawiera nast�puj�ce salda wynikaj�ce z transakcji zawartych z

jednostkami powi�zanymi:

Strona 42

CPD S.A.



#��$��%��&�� !�� !��!�

*3� - 6�� &��

30-06-2016 30-06-2015

c) Transakcje z jednostkami zale�nymi

Przychody

2/124 Gaston Investments 50 47















18 Gaston Investments 54 49



Blaise Gaston Investments 112 83

Blaise Investments 390 422

Belise Investments 210 439

Buffy Holdings No1 Ltd 1 973 2 054

Celtic Asset Management 6 0

Celtic Investments Ltd 5 7

Challange 18 2 589 2 787

Elara Investments 46 55

Gaston Investments 116 423

Hub Developments 39 40

Lakia Enterprises Ltd 827 667

Mandy Investments 259 270

Antigo 79 81

Smart City Sp. z o.o. 0 0

IMES 61 20

Koszty

Lakia Investments 51 53

Lakia Enterprises Ltd 84 91

Laxey NL 24 0

Strona 43

CPD S.A.



#��$��%��&�� !�� !��!�

*3� - 6�� &��30-06-2016 30-06-2015

Zobowi�zania

Lakia Investments 3 276 3 276

Lakia Enterprises Ltd 9 537 9 537

Kancelaria Radców Prawnych Ole�&Rodzynkiewicz sp. komandytowa 14 0

Laxey 5 024 0

Nale�no�ci

2/124 Gaston Investments 3 458 3 206












14/119 Gaston Investments 13 595 0



18 Gaston Investments 3 701 3 273



Antigo Investments 4 489 5 462

Odpis na po�yczk� Antigo Investments (1 151) ( 263)

Blaise Gaston Investments 14 393 6 268

Blaise Investments 29 486 28 959

Belise Investments 17 893 19 500

Buffy Holdings No1 Ltd 196 755 192 716

Odpis na pozyczk� Buffy Holdings No1 Ltd (40 677) (68 109)

Celtic Asset Management 979 15

Odpis na pozyczk� CAM ( 3) 0

Celtic Investments Ltd 1 971 1 787

Odpis na po�yczk� Celtic Investments Ltd (1 793) (1 632)

Challange 18 182 589 195 828

Elara Investments 2 922 3 373

Odpis na pozyczk� Elara Investments (2 274) (2 887)

Gaston Investments 516 9 291

Odpis na po�yczk� Gaston Investments 0 (3 421)

Hub Developments 2 593 2 619

Odpis na pozyczk� HUB Investments ( 501) ( 110)

Lakia Enterprises Ltd 58 822 57 153

Odpis na po�yczk� Lakia Enterprises Ltd (4 436) (25 025)

Mandy Investments 20 758 20 634

Odpis na pozyczk� Mandy Investments (20 758) (20 328)

Smart City Sp. z o.o. 4 4

Odpis na pozyczk� Smart City Sp. z o.o. ( 4) 0

IMES 4 174 2 783

Strona 44

CPD S.A.



#��$��%��&�� !�� !��!�

*3� - 6�� &��

d) Transakcje z pozostałymi jednostkami powi�zanymi 30-06-2016 30-06-2015

Koszty

Kancelaria Radców Prawnych Ole�&Rodzynkiewicz sp. komandytowa 33 21

*3� . 2��

Warszawa, 25 sierpnia 2016

Na dzie� sporz�dzenia sprawozdania kapitał podstawowy wynosił 3.286 tys.PLN. Do dnia sporz�dzenia niniejszego sprawozdania

nie miały miejsca �adne zmiany w wysoko�ci kapitału podstawowego.

Strona 45

Date post:	16-Mar-2020
Category:	Documents
Upload:	others
View:	4 times
Download:	0 times

RAPORT P Ó!ROCZNY 2 016 - Gazeta.plbi.gazeta.pl/espi/files/08/8/20160825_182936... · raport p...

Documents