KAPITÁLOVÉ TRHY
mgr. Marcela Stryjova
OBĚH HODNOT V PODNIKU
TYPY TRHŮ V EKONOMICKÉM SYSTÉMU
ZÁKLADNÍ VZTAHY NA FINANČNÍM TRHU
STRUKTURA FINANČNÍHO TRHU
HLEDISKO
ÚČASTNÍKŮ
- BANKOVNÍ- MEZIPODNIK.- BURZOVNÍ- MIMOBURZOVNÍ
VĚCNÉ
- PENĚŽNÍ- KAPITÁLOVÝ- DEVIZOVÝ- DRAHÉ KOVY
NÁSTROJŮ
- ÚVĚROVÝ- CEN. PAPÍRŮ- DEVIZOVÝ
FINANČNÍ TRH
KAPITÁLOVÝTRHPENĚŽNÍ TRH
CENNÉ PAPÍRYÚVĚRY CENNÉ PAPÍRY ÚVĚRY
primární trh sekundární trh
osobní anonymní
neorgan.
organiz.
soukromý burzovní
přímý
zprostředk.
hlavní volnývedlejší
SCHÉMA FINANČNÍHO TRHU
PŘÍMÉ FINANCOVÁNÍ
DLUŽNÍCI
VĚŘITELÉ
peníze prim. cen. papíry
POLOPŘÍMÉ FINANCOVÁNÍDLUŽNÍCI
MAKLÉŘIDEALEŘI c.p.
výnosyprim. cen. papíry
VĚŘITELÉ
peníze
(přímé nár. vůči dlužníkům) (prodeje - poplatky a provize)
prim. cen. papíry(přímý nárok vůči dlužníkovi) (půjčky kupní síly)
NEPŘÍMÉ FINANCOVÁNÍ
DLUŽNÍCIprim. cen.
papíryVĚŘITELÉ
přímé nár. vůči kon. dluž.- akcie- obligace- směnky
FINANČNÍZPROSTŘED.
tok pen. prostředků
sekun. cen.papíry
nepřímé nár. vůči kon. dluž.- vklady- pojist. sml.- účty
tok peněz
OMEZENÍ ZPROSTŘEDKOVÁNÍ
FINANČNÍZPROSTŘED.
VĚŘITELÉ
prim. cen. papíry
disponibilní pen. prostředky
DLUŽNÍCI
ROZDĚLENÍ FIN. ZPROSTŘEDKOVATELŮ (ČR)
BANKOVNÍZPROSTŘEDKOVATELÉ
KOMERČNÍBANKY
ÚVĚROVÁDRUŽSTVA
NEBANKOVNÍZPROSTŘEDKOVATELÉ
POJIŠŤOVNY FINANČNÍSPOLEČNOSTI
PENZIJNÍFONDY
INVESTIČNÍZPROSTŘEDKOVATELÉ
ŽIVELNÉPOHROMYŽIVOTNÍ P.
PENĚŽNÍDOMY
SPEC.BANKY
INVESTIČNÍFONDY
INVESTIČNÍSPOLEČNOSTI
PODÍLOVÉFONDY
SCHÉMA TRHU CENNÝCH PAPÍRU
FIRMA X INVESTOR A
INVESTOR B
INVESTOR CFIRMA Ypeníze
c.p.3
peníze
peníze
c.p.2
peníze
c.p.1
c.p.1
SEKUNDÁRNÍ TRH
PRIMÁRNÍ TRH
MAGICKÝ TROJÚHELNÍK V INVEST. PROSTORU
ZÁKLADNÍ SKUPINY INVESTIC
INVESTICE
REÁLNÉ FINANČNÍ
PORTFOLIO
Pořízení HNIM
Nemovitosti
Drahé kovy atp.
Peněžní vklady
Depozitní certifikáty
Dluhopisy
Pokl. poukázky
Obligace
Hypot. zást. listy
Individ. půjčky
Akcie
Pojistky
Finanční spoluúč.
Podílové listy
Deriváty kap. trhu
BEZPEČNOSTNÍ PYRAMIDA
SCHODIŠTĚ LIKVIDITY
Kč
Nekót. o + a majetk. poukázky IF
Depozitní poukázky a akcie kótov.
Bankovní vklady, zlato
Omezeně obchodov. c.p.
Nepřenosné akcie s uzavřenou emisí, nepřenosné c.p.,nemovitosti, finanční spoluúčast podnik. projekty
SCHÉMA EMISE OBLIGACÍFI
N.
ZPROSTŘEDKOVATELÉ
EMITENT
INVESTOR„A“
INVESTOR„B“
Příjem výnosu
Odběr obligace
Úrok
Zaplacení úmoru
Emisní cena
Prodej obligace
Splacení úroků
Předložení kupónů
Splacení úroků
Předložení kupónů k umoření
úmor
DETERMINACE ÚROKOVÉ SAZBY
Úro
k kl
esá
Poptávka roste
DETERMINACE CEN
ZNÁZORNĚNÍ ŽIVOTNÍHO CYKLU FIRMY A VOLBY DIVIDENDOVÉ POLITIKY (VÝŠE VYPLÁCENÝCH DIVIDEND, JEJICH FORMA A PROVÁDĚNÍ ŠTĚPENÍ AKCIÍ)
PŘÍKLAD KURZOVNÍHO LÍSTKU Z FINACIAL TIMES
OFICIÁLNÍ KURZOVNÍ LÍSTEK ČESKÉHO BURZOVNÍHO TRHU
INSTITUCE KAPITÁLOVÉHO TRHU
KURZOVNÍ LÍSTEK - OBLIGACE
FÁZE INVESTIČNÍHO PROCESU
PŘÍKLAD
Tyto konečné rozvahy lze vysvětlit takto: Domácností si uloží termínovaný vklad ve výši 10 000 a
firma obdrží od téhož finančního zprostředkovatele úvěr. Jinou možností může být, že domácnosti nakoupí obligace emitované danou firmou.
Uvedené tabulky lze zobrazit v klasických účetních schématech následovně:
Tvorbu aktiv u domácností a firem lze nazvat,, Alokace finančních prostředků na finančním trhu přímým zprostředkováním“.
Pokud vezmeme v úvahu i variantu se zprostředkováním nepřímým — tedy přes finanční zprostředkovatele, lze pochod nazvat „Alokace finančních prostředků na finančním trhu nepřímým zprostředkováním a schémata budou vypadat následovně
Proces tvorby finančních aktiv lze objasnit nazákladě jednoduchého příkladu, a to za splněnínásledujících předpokladů: finanční systém je uzavřený (nelze provádět žádné
transakce s vnějšími jednotkami), každá jednotka vlastní určitá aktiva, která si během let
naakumulovala, přestavují tedy používání peněžních prostředků,
součástí rozvahy jsou i pasiva, a ta znamenají zdroje k pořízení daných aktiv,
vlastní jmění představuje celkové úspory dosažené každou jednotkou za určité období.
Příklad bere v úvahu existenci pouze dvouekonomických jednotek,a to domácnost a firmu.Zde jsou uvedeny jejich počáteční rozvahy:
Vypůjčit si peníze Spolupracovat s někým, kdo má peněz dostatek
(např. firma může vydat akcie)
Pokud firma potřebuje prostředky, může se rozhodnout pro jejich získání formou emise aktiv. U našich jednotek došlo k těmto změnám:
- Domácnost nakoupila od firmy finanční aktiva ve výši 10 000. Použila k tornu část své hotovosti, kterou dočasně nepotřebovala.
- Firma emitovala finanční aktiva ve výši 10 000, neboť neměla dostatek prostředků na nákup nového majetku.
Dále jsou uvedeny rozvahy obou subjektů po uvedených změnách: