„Fondy kvalifikovaných investorů –zajímavá investiční alternativa jen pro bohaté?“

Martin Pšaidl

CODYA investiční společnost

Co nás dnes čeká

Právní rámec Fondů Kvalifikovaných Investorů (FKI) a definice Kvalifikovaného investora

Formy FKI a průběh jejich založení

Místo FKI v portfoliu klienta a jejich veliká různorodost

Investiční společnosti CODYA

Právní rámec FKI a definice Kvalifikovaného investora

Zákon č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech, ve znění pozdějších předpisů

Fondy kvalifikovaných investorů shromažďují peněžní prostředky pouze od kvalifikovaných investorů

Nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) č. 231/2013 ze dne 19. prosince 2012, kterým se doplňuje směrnice Evropského parlamentu a Rady 2011/61/EU, pokud jde o výjimky, obecné podmínky provozování činnosti, depozitáře, pákový efekt, transparentnost a dohled.

Nařízení Evropskéhoparlamentu a Rady (EU) č. 1286/2014 ze dne 26. listopadu 2014 o sděleních klíčovýchinformací týkajících se strukturovanýchretailových investičníchproduktů a pojistnýchproduktů s investičnísložkou (PRIIPs)

Právní rámec FKI a definice Kvalifikovaného investora

Zákon č. 224/2006 zavedla poprvé doposud neznámé rozlišování speciálních fondů určených pro veřejnost a fondů určených pro kvalifikované investory

Tehdy platilo, že:Speciální fond kvalifikovaných investorů může mít nejvýše 100 investorů

Minimální vstupní investice jednoho investora do akcií nebo podílových listů speciálního fondu kvalifikovaných investorů je min 1 000 000 Kč.

Cenné papíry vydávané speciálním fondem kvalifikovaných investorů nesmějí být veřejně nabízeny ani propagovány.

Jak šel čas….

Právní rámec FKI a definice Kvalifikovaného investora

Zákon č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech zavádí mimo jiné tyto změny:

Zrušilo se omezení maximálního počtu investorů fondu

Minimální výše vstupní investice do fondu odpovídá částce alespoň 125 000 EUR, případně méně dle statutu (obvykle od 100 tis. Kč), pokud je kvalifikovaným investorem profesionální zákazník podle ZPKT

Investice do fondu kvalifikovaných investorů lze nabízet i veřejně, investorem se však může stát jen kvalifikovaný investor; na to musí být při nabízení výslovně upozorněno.

Jak šel čas….

Novelou č.148/2016 účinnou od 1.6.2016 pak byla snížena minimální výše vstupní investice do fondu na 1.000.000,- Kč při splnění zákonných podmínek.

Právní rámec FKI a definice Kvalifikovaného investora

Profesionální zákazník podle ZPKT

Jiná osoba, která učinila prohlášení o tom, že si je vědoma rizik spojených s investováním do fondu kvalifikovaných investorů a jejíž výše investice do tohoto fondu odpovídá částce alespoň 125.000 EUR, nebo 1.000.000 Kč při splnění zákonných podmínek.

Jiná osoba, která učinila prohlášení o tom, že si je vědoma rizik spojených s investováním do fondu kvalifikovaných investor a investovala do jiného investičního fondu obhospodařovaného a administrovaného stejnou osobou, pokud výše investice v těchto fondech odpovídá ve svém souhrnu částce alespoň 125.000 EUR, nebo 1.000.000 Kč při splnění zákonných podmínek

Kdo je kvalifikovaný investor?

Právní rámec FKI a definice Kvalifikovaného investora

Cílem je, aby do fondů kvalifikovaných investorů investovali pouze investoři, kteří skutečně rozumějí tomu, do jakých aktiv investují a/nebo mají takové majetkové zázemí, že je případný záporný výnos investice neohrozí.

Jestliže investor hodlá do FKI investovat pouze 1.000.000 Kč, musí investiční společnost na základě informací získaných od investora (zpravidla pomocí investičního dotazníku) písemně potvrdit:

Že tato investice odpovídá finančnímu zázemí,

Odpovídá investičním cílům

A odpovídá odborným znalostem a zkušenostem v oblasti investic investora.

Toto opatření slouží jako ochrana investora.

Podmínky milionové investice…..?

Forma FKI

Podílový fond bez právní subjektivity vydává podílové listy

Investiční fond s právní subjektivitou vydává investiční akcie (např. SICAV,komanditní společnost, svěřenecký fond)

SICAV vydává zakladatelské akcie (zakladatelům), se kterými jsou spojena hlasovací práva, a investiční akcie (investorům) s možností zpětného odkupu, se kterými hlasovací práva spojena nebývají.

Fondy SICAV mohou být:

Samosprávné – vykonávají si sami správu a administraci

Nesamosprávné – na správu a administraci si „najímají“ investiční společnost

Forma FKIPodílový fond

Jednostranně vytváří obhospodařovatel (IS)

Přijme statut fondu

Fond vzniká dnem zápisu do seznamu podílových fondů vedeného ČNB.

Návrh na zápis podává budoucí obhospodařovatel.

Proces vzniku ode dne přijetí/schválení statutu trvá pouze několik dní.

Investiční fond s právní osobností Zakládá se notářským zápisem a přijetím stanov.

Statutárním orgánem je statutární ředitel, kterým je v případě nesamosprávného investičního fondu obhospodařovatel a to na základě smlouvy o výkonu funkce schválené valnou hromadou fondu.

Fond musí být zapsán do seznamu nesamosprávných investičních fondů vedeného ČNB

Fond musí být zapsán do obchodního rejstříku.

Proces vzniku investičního fondu s právní osobností trvá i několik týdnů.

Specifika FKI

Investice do FKI lze veřejně nabízet, je-li tento fond zapsaný v seznamu vedeném ČNB, ale investorem se může stát pouze kvalifikovaný investor.

Vše podstatné je popsáno ve statutu fondu a v klíčových informací (KID)

Nad dodržováním všech pravidel bdí depozitář

Velká flexibilita investiční strategie, rychlá reakce na vývoj trhů

Mají oproti fondům kolektivního investování širší možnosti investování a menší omezení.

Mají většinou menší likviditu, není z nich možné vystoupit kdykoliv (uzavřené, výstupní poplatek).

Fondy kvalifikovaných investorů mají vlastní poplatkovou strukturu.

U fyzických osob je výnos osvobozen od daně

FKI v portfoliu klienta

Doplněk portfolia

Zajímavé alternativy

Velká různorodost a originalita

Vytvoření sektorového portfolia

Sedí investiční strategie

Neřeší se denní volatilitu trhů

Schopnost akceptovat vyšší riziko

Velká různorodost….

…% z portfolia?

Dynamické doplnění portfolia

Originální investiční příběh

Doplnění portfolia něčím s fixním výnosem

Detailní znalost daného projektu

Schopnost akceptovat vyšší riziko

Základní kámen portfolia

nemovitosti, start-up, energie, umění, korporátní dluhopisy, zemědělství, investiční příležitosti, veteráni, víno, whisky….

FKI v portfoliu klienta

Doplněk portfolia

Zajímavé alternativy

Velká různorodost a originalita

Vytvoření sektorového portfolia

Sedí investiční strategie

Neřeší se denní volatilita trhů

Schopnost akceptovat vyšší riziko

Veliká různorodost….

…% z portfolia?

Dynamické doplnění portfolia

Originální investiční příběh

Doplnění portfolia o něco s fixním výnosem

Detailní znalost daného projektu

Schopnost akceptovat vyšší riziko

Základní kámen portfolia

nemovitosti, start-up, energie, umění, korporátní dluhopisy, zemědělství, investiční příležitosti, veteráni, víno, whisky,

• Za společností CODYA stojí zkušený a sehraný tým

• Licence od ČNB 10.2.2018

• 7/2018 - Trikaya nemovitostní fond SICAV, a.s.

• 9/2018 - VIGO SICAV, a.s.

• www.codyainvest.cz

• Plánujeme rozšíření licence na retailové fondy

Odhad 2018 je 1,65 mld. Kč a 270 tis. klientů!!

Naplňování investiční strategie

• Investiční strategie bude naplňována zejména prostřednictvím dlouhodobých investic do dluhopisů společností

• Fond současně bude poskytovat úročené půjčky společnostem ve skupině či společnostem a podnikatelským skupinám s plánovanou budoucí akvizicí

• Fond bude mít investováno i v likvidním majetku – depozita, veřejně obchodovatelné cenné papíry.

Očekávaný výnos 5%

Minimální investice 1 mil.

0% daň po 3 letech trvání

VIGO Investments

5% do 1 roku, 3% do 3 let

Proč investovat do tohoto Fondu?

1. O fond se stará tým profesionálů z CODYA investiční společnosti a.s.

2. Zakladatelem fondů je investiční skupina s vynikající znalostí trhu a velkými zkušenostmi v oblasti pojišťovnictví a finančních služeb

3. Jednoduchá a transparentní investiční strategie

• Dluhopisy, půjčky, akvizice

4. Sektor s velkým potenciál

• Pojišťovnictví roste i v dobách krizí

5. Sektor s nejpřísnějším dohledem a regulací

Klíčové osoby ve společnosti TRIKAYA a.s.

• Trikaya je významná developerská

společnost s desetiletou historii a

největší retailový developer v Brně

• Dalibor a Alex jsou kapacity ve

svém oboru s dlouholetou praxí

• Trikaya Asset Management, a.s., je

zakladatelem fondu Trikaya

nemovitostní fond Sicav

Realizované projekty společnosti TRIKAYA a.s.

Rezidence Erasmus

Počet bytů: 78

Cena projektu: 250 mil. Kč

Projekty se realizují v nejvyšší kvalitě a byly vyprodány vždy před

samotnou kolaudací.

Ponavia rezidence I.

Počet bytů: 80

Cena projektu: 270 mil. Kč

Projekty v realizaci

• Projekty mají územní rozhodnutí,

• Projekty mají stavební povolení, nebo se finalizuje

• Projekty mají zabezpečeno financování

• Celková hodnota projektů 2,5 mld Kč

Ponavia rezidence II.

Počet bytů: 110

Cena projektu: 390 mil. Kč

Bytové domy NeumankaPočet VIP bytů: 50Cena projektu: 300 mil. Kč

Projekty v realizaci

Landmark Office building

Podlahová plocha: 11.000 m2

Cena projektu: 500 mil. Kč

Čtvrť pod Hády

Počet bytových jednotek: 400

Cena projektu: 1,3 mld. Kč

Naplňování investiční strategie

• Hodnota OC Řepy 350 mil. Kč• Obsazenost centra se dlouhodobě

pohybuje přes 90%• Celková plocha pronajatých ploch

činí 11.000 m2 s potenciálem dalšího rozšíření

• Měsíční hrubý výnos z nájmů je cca 2.500.000,-Kč.

1. Fond koupí OC Řepy v Praze

• OC Řepy již nyní Trikaya vlastní

• Při akumulaci většího objemu financí ve fondů dojde k odkoupení podílu OC Řepy až do jeho celého převzetí

Ideální nemovitost do portfolia

• V lokalitě, kde se nemovitost nachází, se jedná o jediné podobné obchodní centrum. Další obchodní centrum (OC Lužiny) je vzdáleno 6 km vzdušnou čarou.

• Spádová oblast k obchodnímu centru čítá cca 25.000 obyvatel – potenciálních zákazníků. OC Řepy jsou tak přirozeným centrem sídliště Řepy.

• V územním plánu je počítáno s rozšíření obchodního centra o dalších cca 4.000m2 prodejní plochy. Aktuální prodejní plocha centra je 11.000 m2 a využívá ji 80 nájemců.

• V budoucnu budou v centru nejenom komerční plochy, ale i úřady - Polyfunkční centrum.

• Rekonstrukce a restrukturalizace vnitřního uspořádání je připravována za provozu. Příjmy z nájmů nebudou ohroženy.

• Po všech plánovaných úpravách očekáváme zvýšení výnosu z provozu nemovitosti.

• Mezi největší nájemce patří : Albert (2023+), DM Drogerie (2021+), Česká spořitelna (2023+), Komerční banka(2024+), Policie ČR (neurčitá), Česká pošta (2024+) /datum uvádí do kdy je uzavřena nájemní smlouva,+ prolongace/

Naplňování investiční strategie

2. Fond nakupuje další nemovitosti – převážně komerční

prostory v projektech Trikaya

• Po realizaci jednotlivých projektů fond koupí komerční prostory

• Kupuje kvalitní a lukrativní výstavbu, kterou zakladatel do detailu zná a nebude se u ní min. 10 let investovat do rekonstrukce

Odhadované TER 2,2% v 1. roce

Minimální investice 1 mil.

Trikaya Asset Management

Výstupní poplatek 3% v prvních třech letech

Vstupní poplatek max. 4%

Proč investovat do tohoto Fondu?

1. O fond se stará tým profesionálů z CODYA investiční společnosti a.s.

2. Zakladatelem fondů je zkušený česky developer s vynikající znalostí trhu a velkým obchodním potenciálem

3. Jednoduchá a transparentní investiční strategie• První investice do již koupeného OC Řepy

• Vyhledávání dalších nemovitostí s potenciálem

• Investice do komerčních prostor v projektech, které zakladatel sám realizuje

4. Výnosový potenciál nemovitostí je stále vysoký a nabízí klientům zajímavé zhodnocení• Fond investuje do nemovitostí, které nabízejí hlavně služby a

spotřebu (podléhají minimálně výkyvům na trzích)