Jak se skupuje český internet

Petr Bednář

• 7 let Ringier• 1 rok Stream.cz• 3,5 roku Mladá fronta

• Několik let předseda SPIRu

Kdo jsem?

• Desítky let papír (knihy, časopisy, noviny)• 3,5 roku online (weby, iPhone, iPad…)

• Provozujeme téměř 30 webů• Na internetovém trhu zasahujeme 2 miliony unikátních návštěvníků• Podle Admonitoru jsme čtyřka na trhu

Mladá fronta?

• Proč mluvit o akvizicích?

– Moc se o nich neví

• Jaké mám k tématu kompetence?

– Ringier – dávná jednání o koupi Atlasu a dalších– Stream.cz – vstup Seznamu jako 50% spoluvlastníka– MF: osm akvizicí za tři roky

Téma: akvizice

• Problém?– non disclosure agreement

• Nemůžu vám nic říct• Děkuji za pozornost

Téma: akvizice

• Všechny následující historky jsou smyšlené

• Jakákoliv podobnost s realitou je čistě náhodná

Disclaimer

• Procento úspěšně dotažených jednání:

– 10 %

• Moje zkušenost:– 3 roky– 44 otevřených jednání o akvizici– 8 podepsaných smluv– úspěšnost 18 %– zhruba dvě až tři akvizice za rok

Je téma akvizic skutečně zajímavé?

• Ujel vám vlak

• Nemáte nápady

• Neumíte je zrealizovat

• Chcete si koupit podíl na trhu

• Máte peníze

Akvizice: proč chcete kupovat?

• Ví že dosavadní růst skončil

• Neumí na svém projektu vydělat peníze na běžném provozu

• Už ho to fakt nebaví

• Je těsně před krachem

• Chce / potřebuje peníze

Akvizice: proč vám to někdo chce prodat?

• Peníze

• Jeden je má a druhý je chce

• To vás spojuje a proto se nakonec dohodnete

Jediný společný zájem prodávajícího a kupujícího?

• Potřebujte najít projekt, který je pro vás přínosnější, užitečnější, výdělečnější, než pro stávajícího majitele

• Všechny synergie, úspory a způsob výšení výnosů musíte mít vymyšlené a spočítané předem– s rezervou– po akvizici vás nic moc nového už nenapadne– ze skříní vypadají kostlivci, kteří vám rezervy sežerou

Co koupit?

• Existují zajímavé projekty, které v Netmonitoru nenajdete

• RU a socdem je důležité, ale potřebujete i Google analytics– PV/visit, BR, zdroje návštěvnosti a jejich trendy…

• direct traffic• vyhledávače• odkazující stránky

• Pozor na to, odkud se návštěvnost bere a jak moc to má prodávající pod kontrolou

NetMonitor není vše

• Máte lepší obchodní tým• Úspory v nákladech• Přeliv návštěvníků mezi projekty

• Kritická akviziční nerovnice:

1 + 1 < 2

– překryvy návštěvníků– překryvy inzerentů

Jak po akvizici vylepšíte finanční situacikoupeného projektu?

• Podle zisku

• Podle výnosů

• Podle návštěvnosti – visits, RU, socdem, PV

• Podle míry synergií

• Podle víry v budoucnost

Způsoby ocenění

• Skutečná cena pak samozřejmě závisí– na vaší valuaci,– na valuaci, jak si ji spočítá druhá strana,– na následném vyjednávání.

• Někdy je kupní cena mnohem nižší než vaše valuace,• jindy jste postaveni před rozhodnutí, jestli jste ochotni přeplatit svoji

valuaci,• a o kolik.

Kupní cena

Co budete kupovat?

• Aktiva

– doména,– obsah,– SW, – HW,– návštěvníci a registrovaní

uživatelé

• Firma

– mnohem komplikovanější– due diligence,– právní analýzy,– účetnictví,– kupní smlouva

• Chcete udržet původní majitele?– Jak dlouho?– Jak je motivovat? – Variabilní určení kupní ceny

• Přebrat zaměstnance?– Jsou tam vůbec nějací?– Chcete je?– Chtějí oni vás?

• Soudní spory

Co všechno si „koupíte“?

• Neznalý majitel, který má špatně nasazené NM kódy, a připravuje se o polovinu trafficu.

• Životní cyklus projektu – jste cíloví provozovatel nebo investor? Jaký typ majitele se pro projekt hodí?

Na co si ještě dávat pozor

• Řádově měsíce

• Nejkratší jsem zvládl asi za tři týdny – extrémně rychlé

• Nejdelší realizovaná transakce trvala od prvního kontaktu 15 měsíců

• A s některými firmami se opakovaně bavím už dlouhá léta, a stále nic

Doba jednání o akvizici

• Vytipujete si target

• Seženete kontakt

• První dotaz

• NDA

• Sbíráte data

• Počítáte finanční modely

Průběh akvizice…

• jednání s protistranou

• dohoda o ceně a zásadních podmínkách– máte pocit že to je hotové

• due diligence

• příprava smlouvy

• jednání právníků– máte pocit že z obchodu nic nebude

…průběh akvizice

• Nerozumí vaší terminologii

• Vy nerozumíte jim

• Interní právníci

• Externí právníci

• Právník – filozof

• V určitém okamžiku si musíte s protistranou sednout bez právníků, obejít je a domluvit se.

• Oni pak prskají, ale musíte je dokopat aby vás už neobtěžovali a dodělali to.

Právníci

• Poslední příležitost vidět prodávajícího face-to-face

• Sežeňte si včas podepisujícího, zvlášť když kupujete přes zahraniční firmy

Podpis

Postakviziční kocovina

• Nový jednatel / představenstvo

• Zápis na OR

• PR

• Přebírání zaměstnanců

• Výpovědi smluv

• Jednání se všemi partnery koupené firmy

• Likvidace dluhů

• Kostlivci ve skříni,

• ale i skryté perly

• Implementace naplánovaných synergií

• Měkký / ostrý přístup ???

• Facelift nebo kompletní relaunch služby

• Zvlášť v případě komunitně zaměřených webů či UGC webů vás čeká cesta peklem

• Příklad: Recepty.cz

Noční můra?

Recepty.cz po akvizici

• Ve své době náš bezkonkurenčně nejošklivější web

• Návštěvnost:- kolem 200 tisíc RU

za měsíc- stagnace

• Grafika , technologie , návštěvnost

• Komunita– jádro několika desítek uživatelů,– kteří určují témata a tón v diskusích,– tvoří i velkou část receptů,– myslí si, že to je „jejich“ web

• Připravíte kompletní relaunch, děláte na tom půl roku

• Dáte ho komunitě v beta verzi k otestování…

• … ticho po pěšině …

• Spustíte to…

Recepty.cz: case study…

• „Nová verze receptů je opravdu strašná. Už sedím půl hodiny u počítače, ještě jsem a místo abych už jedla večeři, se mi ještě nepodařilo ani najít recept „

• „Teda co tohle je ????? To se evidentně nepovedlo.......... Recepty nemám, totální chaos a nepřehledný - nelíbí se mi to... Nechápu, proč se mění věci, s kterýma jsou lidi spokojený..................... “

• „POMOOOOC!!!!!! VRATTE TO ZPET!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!“

• „Taky chci zpět starou verzi zatím jsem se vyrovnala se změnami ale tohle mi nejde a asi to není tím že jsem stará nebo blbá“

• „Proboha vraťte se ke staré verzi!Toto je nepřehledné„

Recepty.cz: case study…

• Koukám, že se zase nějakej blbec snažil vylepšit něco, co fungovalo. Vždycky se najde v managementu nějaká skopová hlava, která vymyslí debilitu – že je třeba víc inovace, jinak zemřeme.

Recepty.cz: case study…

Recepty.cz po kompletním relaunchi

• Náš nejrychleji rostoucí web

• web + iPhone + iPad

• Aktuální návštěvnost:– 424 tisíc RU / měsíc

• Od relaunche růst o víc jak 100 %

• Brzy to bude náš nejnavštěvovanější web

• Nedejte na první měsíc, vytrvejte

• Ale pozor na druhý!

• Komunitní páka – celou komunitou hýbou jednotky lidí. Pozitivně i negativně.

• Rozlišujte komunitní a obsahový web

• Buďte odvážní, ale nebuďte zbrklí

Recepty.cz: poučení z krizového vývoje

Zpravodajství Mužské weby Ženské weby Cestování Transakční weby

E15.cz Živě.cz Dáma.cz Orbion.cz Hledejceny.cz

Strategie.cz Doupě.cz Maminka.cz LidéaZemě.cz Letenkylevně.cz

FinExpert.cz VTM.cz Recepty.cz Kniha.cz

AVmania.cz Connect.cz Ženy.cz

Digiarena.cz Mobilmania Abecedazahrady vlastní tvorba

ZDN.cz Navigovat.cz Fitweb.cz akvizice CPM

Autorevue.cz Kdesportovat akvizice F1sport

F1Sport.cz Ocvičení.cz akvizice Dáma

MotoGPsport akvizice Recepty

akvizice Kdesportovat

akvizice Orbion

akvizice Hledejceny

akvizice Letenkylevně

Jak jsme vlastní a koupené projektyzkompletovali my?

Mladá fronta – vývoj počtu RU / měsíc20

09-0

1-01

2009

-02-

01

2009

-03-

01

2009

-04-

01

2009

-05-

01

2009

-06-

01

2009

-07-

01

2009

-08-

01

2009

-09-

01

2009

-10-

01

2009

-11-

01

2009

-12-

01

2010

-01-

01

2010

-02-

01

2010

-03-

01

2010

-04-

01

2010

-05-

01

2010

-06-

01

2010

-07-

01

2010

-08-

01

2010

-09-

01

2010

-10-

01

2010

-11-

01

2010

-12-

01

2011

-01-

01

2011

-02-

01

2011

-03-

01

2011

-04-

01

2011

-05-

01

2011

-06-

01

2011

-07-

01

2011

-08-

01

2011

-09-

01

2011

-10-

01

2011

-11-

01

2011

-12-

01

2012

-01-

01

0

500000

1000000

1500000

2000000

2500000