Trendy fúzí a akvizic v energetickém průmyslu

REDBAENK / IMAP Česká republika I Očekávaný vývoj odvětví energetiky I 14. 5. 2014 BrnoREDBAENK / IMAP Česká republika I Očekávaný vývoj odvětví energetiky I 14. 5. 2014 Brno 1

Trendy fúzí a akvizic v energetickém

průmyslu

Ondřej SurkaAnalytik14. 5. 2014

REDBAENK / IMAP Česká republika I Očekávaný vývoj odvětví energetiky I 14. 5. 2014 Brno 2REDBAENK / IMAP Česká republika I Očekávaný vývoj odvětví energetiky I 14. 5. 2014 Brno

Obsah

• Představení společnosti Redbaenk/IMAP• Světové trendy v roce 2014• Energetický průmysl ve světě• Situace na českém M&A trhu• Energetika, M&A, ČR• Probíhající transakce


O násSpolečnost REDBAENK (IMAP Česká republika) byla založena v roce 1995 a zabývá se poradenstvím při nákupu a prodeji podniků v segmentu malých a středních firem.

REDBAENK je od roku 2002 členem skupiny IMAP, globální organizace specializované na fúze a akvizice.

REDBAENK zrealizoval 30 transakcí v posledních 3 letech v celkové hodnotě kolem 3, 75 miliard korun.

Počet transakcí v České republice v roce 2013

Pořadí Poradce Transakce

1-2 REDBAENK 7

1-2 KPMG 7

3 PwC 4

Zdroj: Thomson Reuters, transakce do 50 milionů USD

Počet transakcí v roce 2012 celosvětově

Pořadí Poradce Transakce

1 PwC 303

2 KPMG 293

3 IMAP 200

4 Rothschild 153

5 Deloitte 152

IMAP byl založen v roce 1973 a soustřeďuje se na segment malých a středních firem (SME), v obvyklé transakční hodnotě 5 – 250 mil. USD.

IMAP operuje v 36 zemích od Jižní Ameriky přes celou Evropu až po Střední Východ a Asii.

Zdroj: Thomson Reuters, transakce do 200 milionů dolarů


Energetický průmysl ve světě

Zdroj: Bloomberg Terminal

- Silná korelace s indexem S&P 500 od počátku hospodářské krize

- Korelace je spojená s nízkou inflací- Konec recese spojen s výraznějším růstem energetických indexů


Světové trendy v roce 2014

• Návrat Animal Spirits (nízké úrokové sazby, makroekonomická stabilita, velké množství peněz, ochota bank půjčovat)

• Od roku 1995 do 2013 téměř vždy při ohlášení transakce klesla cena akcií kupce, nyní je tomu naopak

• Chybějící částí je důvěra• Konsolidace core businesses, divestice• Objevování nových trhů, inovace


Energetický průmysl ve světě

- Růst v počtu transakcí v posledních 4 letech EV/EBITDA stagnuje- Hlavní hnací silou jsou očekávání

- Energetika je stále jeden z největších sektorů- Ekologické trendy v investicích(W. Buffett, Google)

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 20130

50

100

150

200

250

300

350

400

450

500

0

2

4

6

8

10

12

14

16

318

456419

315

383 397 410433

Vývoj počtu transakcí ve světě

Celkovy počet transakci EV/EBITDA - Median

Zdroj: Bloomberg Terminal Zdroj: Merger Market

Rozložení transakcí v Evropě


Situace na českém M&A trhu• Investoři začínají český trh

brát jako západoevropský (riziko, diskontní míra)

• V roce 2013 byly dvě největší transakce v CE uskutečněny v ČR

• 70% investorů strategičtí, 30% finanční

• Bohatnutí tuzemských investorů nakupují -> zpět společnosti od zahraničních vlatníků Bulhars

ko

Česká R

epublik

a

Chorvatsk

o

Maďars

koPolsk

o

RumunskoŘeck

o

Slove

nsko

Slovin

sko

Srbsko

Turec

ko0

50

100

150

200

250

300

350Počet transakcí ve střední Evropě

2012

2013

Zdroj: MergerMarket


Energetika M&A ČR

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 20140

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

Počet oznámených transakcí

Počet Transakcí

• 95% strategičtí investoři , 5% finanční

• Financování zejména hotovostí, ojediněle dluh

TOP 3 České transakce v energetice

Akvizovaná společnost (vlastník)

KupujícíHodnota

Transakce (m. EUR) Datum

NET4GAS (RWE) Allianz, Borealis 1 600 3/2013Elektrarny Opatovice (GDF

Suez)J&T Finance

Group 864 7/2009Prazska Energetika (EPH) EnBW 563 9/2010

Zdroj: MergerMarket

Zdroj: Thomson Reuters

TOP 3 čeští investoři v energetice

Investor TypPočet

TransakcíVýše investic

(mil. USD)

CEZ AS Strategický 5 1548.06

Energo-Pro AS Strategický 4 558.127

Unipetrol AS Strategický 3 43.3131

Zdroj: Thomson Reuters


Probíhající transakce

• Arca Capital – větrné elektrárny v Rumunsku (250m EUR)

• General Electric – Alstom (13 mld. USD, největší obchod v historii GE)

• Tauron (PL) hledá akviziční cíle v oblasti větrných elektráren (383 MW)

• Unipetrol, Česká rafinérská, ENI -> MOL• Totalgaz je k prodeji (skupina Total)


Děkuji za pozornostOndřej [email protected]+ 420 721 193 363

http://www.redbaenk.cz/ http://www.imap.com/

REDBAENK is an exclusive member of IMAP. IMAP provides strategic merger, acquisition, divestiture and related corporate finance services. With more than 70 offices in 36 countries, IMAP offers local expertise with unparalleled global connections. Since its founding in 1973, IMAP’s colleagues, working together, have completed thousands of M&A projects. Every business day, somewhere in the world, an IMAP advisor is closing an M&A transaction.

mailto:[email protected]




http://www.redbaenk.cz/



http://www.imap.com/



Date post:	27-Jun-2015
Category:	Business
Upload:	ondra-surka
View:	123 times
Download:	4 times

Trendy fúzí a akvizic v energetickém průmyslu

Business